全球觀察者深度出品

縱橫寰宇，洞察時(shí)代風(fēng)云

最近年底，不少上市券商開始忙著給股東發(fā)“紅包”了。

從12月中旬到現(xiàn)在，已經(jīng)有6家券商完成了分紅，加起來一共派了25億現(xiàn)金。

這波分紅潮里，不光有華泰證券這樣的龍頭，興業(yè)、長城這些中小券商也挺積極，算是年底資本市場(chǎng)一道特別的風(fēng)景。

年底券商分紅“紅包雨”，誰在發(fā)錢？發(fā)了多少？

要說最顯眼的，還得是華泰證券。

12月12號(hào)，華泰搞了中期權(quán)益分派，每10股派1.5元，總共發(fā)了13.54億。

這里面A股股東拿了10.96億，占大頭。

作為頭部券商，華泰這手筆不算小，畢竟今年前三季度業(yè)績擺在那兒，賺錢了自然有底氣分紅。

緊挨著華泰，興業(yè)證券12月18號(hào)也分了紅。

每10股派0.5元，累計(jì)派現(xiàn)4.32億。

雖然金額比華泰少，但對(duì)興業(yè)來說，今年前三季度凈利潤同比漲了七成多，拿出這筆錢給股東，也算合理。

比興業(yè)晚一天，長城證券跟上了分紅節(jié)奏。

12月19號(hào)，長城每10股派0.76元，總共派了3.07億。

同一天，首創(chuàng)證券也宣布分紅，每10股派1元，派現(xiàn)總額2.73億。

這兩家中小券商，分紅比例不算低，首創(chuàng)的三季報(bào)分紅甚至占了前9個(gè)月凈利潤的34%。

到了12月22號(hào)，華西證券實(shí)施中期分紅，每10股派0.4元，派現(xiàn)1.05億。

第二天，西部證券也完成了三季報(bào)分紅，每10股派0.2元，總共0.89億。

算下來，這6家券商加起來，25億現(xiàn)金已經(jīng)落袋為安。

為啥年底券商扎堆分紅？這跟行業(yè)財(cái)務(wù)周期有關(guān)。

中報(bào)、三季報(bào)的分紅方案，通常會(huì)在年底落地，正好趕上股東年底算賬的節(jié)點(diǎn)。

而且今年市場(chǎng)整體還算穩(wěn)，券商賺錢效應(yīng)不錯(cuò)，發(fā)點(diǎn)“紅包”也正常。

分紅是利好還是“坑”？

券商分紅，對(duì)市場(chǎng)來說總歸是好事。

股東拿到現(xiàn)金，短期情緒肯定受提振。

但南開大學(xué)的田利輝老師說得實(shí)在，股價(jià)長期走勢(shì)，最終還得看公司本身的盈利能力。

現(xiàn)在券商分紅有點(diǎn)“頭部集中、中小靈活”的意思，頭部靠規(guī)模，中小靠比例，各有各的招。

不過田利輝老師也提醒，這里面藏著幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，投資者得擦亮眼睛。

第一個(gè)是“填權(quán)”不確定。

分紅后股價(jià)會(huì)除權(quán)，如果公司后續(xù)增長跟不上，股價(jià)可能一路跌，股東到手的分紅，說不定還不夠股價(jià)跌的。

第二個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是高分紅可能擠占發(fā)展資金。

要是把賺來的錢都分了，公司想擴(kuò)大業(yè)務(wù)、搞點(diǎn)創(chuàng)新，手里沒錢可不行。

長期下來，競(jìng)爭(zhēng)力反而會(huì)受影響。

就像一個(gè)人把年終獎(jiǎng)全花了，明年想跳槽進(jìn)修都沒本錢，道理差不多。

第三個(gè)得說說中小券商。

有些中小券商分紅比例高，看著挺大方，實(shí)際上可能是“寅吃卯糧”。

今年分得多，明年業(yè)績要是下滑，拿什么分？到時(shí)候股東怕是要失望。

普通投資者看分紅，別只盯著數(shù)字大小。

得看看公司賺錢的本事能不能持續(xù)，現(xiàn)金流穩(wěn)不穩(wěn)定。

畢竟分紅只是結(jié)果，能一直賺錢才是根本。

這波年底分紅潮，說到底是政策引導(dǎo)和業(yè)績支撐共同作用的結(jié)果。

新“國九條”里明確要推動(dòng)上市公司建立穩(wěn)定分紅機(jī)制，券商作為金融行業(yè)的“優(yōu)等生”，自然得帶頭。

再加上今年市場(chǎng)環(huán)境還行，IPO、資管這些業(yè)務(wù)都賺錢，手里有錢了，分紅才有底氣。

當(dāng)然，也不能排除行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的因素。

現(xiàn)在券商越來越多，想吸引投資者，除了業(yè)績，分紅也是個(gè)重要籌碼。

中小券商用高比例分紅吸引眼球，也算一種策略。

年底券商集中分紅，是好事，但也得辯證看。

對(duì)投資者來說，與其糾結(jié)分了多少錢，不如多研究公司未來能不能持續(xù)賺錢。

對(duì)券商自己，怎么平衡分紅和發(fā)展資金，找到那個(gè)“甜度剛好”的平衡點(diǎn)，才是真本事。

未來隨著政策推進(jìn)，券商分紅可能會(huì)更常態(tài)化，但這背后的門道，還得慢慢品。