數據是個寶

數據寶

投資少煩惱

創(chuàng)新藥風險階段性出清！

今早，A股和港股創(chuàng)新藥皆由低位直線拉升，華人健康20%漲停，塞力醫(yī)療、重藥控股漲停，新諾威、多瑞醫(yī)藥、新天藥業(yè)、南新制藥等表現(xiàn)強勢。資金面上，截至12月16日，港股通創(chuàng)新藥ETF(520880)連續(xù)7日獲資金凈申購，最新基金份額升至41.72億份，續(xù)創(chuàng)上市以來新高。

據多家媒體報道，12月18日凌晨（北京時間），參議院官網顯示，搭載修訂版《生物安全法案》的美國2026財年國防授權法案（2026NDAA）獲通過。新版本生物安全法未具體點名任何一家公司。

那么，后續(xù)影響究竟有多大？

創(chuàng)新藥大消息

北京時間2025年12月18日凌晨，參議院官網顯示，搭載修訂版《生物安全法案》的美國2026財年國防授權法案（2026NDAA）以77票贊成，20票反對結果獲得參議院通過，后續(xù)將送往白宮，由美國總統(tǒng)簽署后立即生效。新版本生物安全法未具體點名任何一家公司，規(guī)定后續(xù)將由白宮管理和預算辦公室(OMB)在法案通過后一年內，參考美國國防部等相關清單，制定受限企業(yè)名單。

有券商研究機構認為，2025年法案進展階段性落地，行業(yè)回歸中長期增量邏輯。從全球產業(yè)鏈維度，本土CXO（醫(yī)藥研發(fā)生產外包服務組織）工程師紅利、基礎配套設施、快速響應、合規(guī)高質量交付及在前沿ADC、多肽等新興技術領域優(yōu)勢顯著，全球范圍難找高質量“代餐”，龍頭公司具備中長期競爭優(yōu)勢，此前經過2024年生物安全法，2025年關稅影響，頭部公司藥明康德股價短期有所擾動，但從2025年實際訂單、經營及股價層面，公司持續(xù)交出超預期亮眼表現(xiàn)。建議關注后續(xù)名單公布及行業(yè)需求持續(xù)性下相關公司訂單業(yè)績增長延續(xù)性。

此外，CXO板塊經過2025年四季度調整，估值性價比凸顯，2026年行業(yè)經營趨勢預期持續(xù)向上，頭部公司競爭優(yōu)勢延續(xù)。

景氣度明確向上

CXO行業(yè)外部擾動因素（美國生物安全法案、美國藥品關稅、新冠藥品及疫苗業(yè)務高基數、生物醫(yī)藥投融資走弱等）已邊際改善，包袱漸輕，情緒漸好。伴隨海外降息、國內復蘇、疊加產業(yè)升級三重驅動，華泰證券認為，行業(yè)已開啟新一輪高景氣周期。

另外，也有分析人士指出，從CXO的訂單和投融資來看，整體景氣度明顯向上。季度投融資數據、訂單、業(yè)績層面均看到順暢向好傳導。與此同時，內需型CRO訂單呈現(xiàn)量價齊升趨勢。

華泰證券表示，中國CXO核心競爭力仍在（效率、成本、質量、快速擴產能力等），中短期全球地位難以撼動，且大浪淘沙后格局有望逐漸向頭部集中。穿越周期，外需型CXO已于2024年下半年陸續(xù)走出困境，今年前三季度訂單、收入同比雙增，在美國降息+新分子訂單拉動下有持續(xù)提速潛力；內需型CXO經歷2023—2024年集中降價后，目前訂單端已量增價穩(wěn)，收入端有望于2026年起陸續(xù)迎來曙光。

據新浪，近日先瑞達醫(yī)療與全球器械設備龍頭公司美國波士頓科學，簽署合作協(xié)議。據觀察，海外頭部藥企MNC近期加大了對中國創(chuàng)新器械的關注，且這一板塊整體的景氣度和估值水位已經凸顯價值區(qū)間，類似于去年啟動前的港股創(chuàng)新藥板塊。此外，這一板塊是醫(yī)藥信息化和AI應用的直接下游，有望切實落地生產力的提升。

來源：券商中國

點擊下方預約，開播自動提醒！

周五｜市場還會探底嗎？

聲明：數據寶所有資訊內容不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。

責編：何予

校對：許欣

數據寶