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澳元仍然走弱

澳元（AUD）在周三對美元（USD）下跌，連續(xù)第五天延續(xù)其跌勢。然而，隨著市場對澳大利亞央行（RBA）在2月份加息的擔(dān)憂加劇，AUD/USD貨幣對的下行空間可能受到限制。

澳大利亞聯(lián)邦銀行和澳大利亞國民銀行現(xiàn)在預(yù)計(jì)，RBA將比之前預(yù)期更早開始收緊政策，指出在產(chǎn)能受限的經(jīng)濟(jì)中，頑固的通脹是主要因素。他們的預(yù)測是在上周央行最后一次2025年會議上采取鷹派按兵不動的政策之后做出的。掉期市場預(yù)計(jì)2月份加息的概率為28%，3月份為近41%，而8月份幾乎完全被定價(jià)。

根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾全球（S&P Global）周二發(fā)布的數(shù)據(jù)，澳大利亞的初步S&P全球制造業(yè)PMI在12月份從51.6上升至52.2，盡管AUD仍然承壓。同時(shí)，服務(wù)業(yè)PMI從52.8降至51.0，綜合PMI從52.6降至51.1。

澳大利亞統(tǒng)計(jì)局（ABS）上周報(bào)告稱，11月份失業(yè)率穩(wěn)定在4.3%，低于市場共識的4.4%。此外，11月份的澳大利亞就業(yè)變化為-21.3K，較10月份的41.1K（修正自42.2K）有所下降，而市場共識預(yù)測為20K。

周三，AUD/USD貨幣對在0.6630附近交易。日線圖的技術(shù)分析顯示，該貨幣對在上升通道趨勢內(nèi)交易，反映出看漲的偏向。然而，該貨幣對在九日指數(shù)移動平均線（EMA）附近徘徊，表明短期價(jià)格動能中性。

AUD/USD貨幣對可能測試0.6620附近的上升通道下邊界。若跌破該通道，可能會對該貨幣對施加下行壓力，向6個(gè)月低點(diǎn)0.6414（8月21日記錄）附近移動。

在上行方面，AUD/USD貨幣對可能瞄準(zhǔn)三個(gè)月高點(diǎn)0.6685，隨后是0.6707，為2024年10月以來的最高點(diǎn)。進(jìn)一步的上漲將支持該貨幣對測試0.6740附近的上升通道上邊界。

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澳股周三回顧：拋售潮澳股連續(xù)第三日下跌 黃金股強(qiáng)勁上漲未能挽救頹勢

在2025年最后一個(gè)完整交易周，澳股持續(xù)出現(xiàn)拋售潮，澳洲股市已連續(xù)第三個(gè)交易日走低，投資者因缺乏值得慶祝的理由而轉(zhuǎn)向避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金，礦業(yè)股的反彈未能抵銷其他板塊的疲軟，

周三，標(biāo)普ASX200指數(shù)下跌13.7點(diǎn)，跌幅0.16%，收在8,585.2點(diǎn)，綜合指數(shù)下跌6.4點(diǎn)，跌幅0.07%，收在8,874.2點(diǎn)。

在11個(gè)本地板塊中，原物料板塊是唯一上漲的板塊，漲幅達(dá)1.6%，主要得益于黃金股的強(qiáng)勁上漲。而能源、金融、醫(yī)療保健、必需消費(fèi)品和IT板塊則拖累股市走低。

Vantage高級市場分析師Hebe Chen說，黃金股表現(xiàn)突出，凸顯了在風(fēng)險(xiǎn)偏好減弱的情況下，避險(xiǎn)資產(chǎn)的市場部位過于集中，這也強(qiáng)化了年底異常謹(jǐn)慎的市場氛圍，交易員們越來越傾向于為新年伊始的不確定性加劇做好準(zhǔn)備，而不是追逐本年交易末期的上漲行情。

主要礦業(yè)公司BHP、Rio Tinto和Fortescue在早盤表現(xiàn)疲軟后反彈，收盤漲幅在0.4%至1.6%之間，這主要得益于鐵礦石和銅價(jià)的上漲。

電池礦產(chǎn)板塊也提供了一定的支撐，鋰生產(chǎn)商Liontown和鎳、鈷、銅礦商IGO Limited的股價(jià)均上漲超過11%，表現(xiàn)優(yōu)于前200強(qiáng)股。

Graincorp跌幅居前，在宣布因出售其持有的GrainsConnect Canada股份而虧損高達(dá)1000萬澳元后，其股價(jià)暴跌超過15%。

投資者在連續(xù)兩天上漲后獲利了結(jié)，同時(shí)也在權(quán)衡烏克蘭可能達(dá)成和平協(xié)議的跡象，Droneshield也遭遇重挫，股價(jià)下跌近12%。

在下調(diào)業(yè)績預(yù)期并取消回購計(jì)劃后T，reasury Wine Estates的股價(jià)跌至谷底，一度跌至近11年來的低點(diǎn)，最終下跌9.3%。

能源股持續(xù)暴跌，盡管美國宣布封鎖受制裁的委內(nèi)瑞拉油輪后，原油價(jià)格在交易時(shí)段內(nèi)曾有所反彈，不過最終油價(jià)因潛在的和平協(xié)議而承壓下行。

Woodside Energy股價(jià)下跌2.4%，至23.42澳元；Santos Energy股價(jià)下跌幅度較小，此前該公司宣布剝離兩項(xiàng)非核心資產(chǎn)。

其他板塊方面，煤炭礦業(yè)股漲跌互現(xiàn)，但鈾礦股走高，Deep Yellow Energy股價(jià)上漲近7%，此前該公司發(fā)布了其位于納米比亞的旗艦項(xiàng)目的最新進(jìn)展。

權(quán)重較大的金融股小幅走低，聯(lián)邦銀行（CBA）股價(jià)下跌0.8%，至153.86澳元，其競爭對手的跌幅則在0.1%至0.5%之間。

醫(yī)療保健股持續(xù)承壓，下跌近2%。零售商們因本周早些時(shí)候公布的疲軟消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)而對未來更加艱難的形勢感到擔(dān)憂，必需消費(fèi)品板塊也出現(xiàn)拋售，下跌1.3%，非必需消費(fèi)品板塊下跌0.6%，

CommSec市場分析師達(dá)格利安說，自周一以來，本地股市已下跌1.5%。 12月能否延續(xù)此前的良好勢頭已迫在眉睫，今年只剩下8個(gè)交易日了，其中兩個(gè)交易日是縮短的。

澳洲上市公司

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葡萄酒需求放緩沖擊市場，富邑葡萄酒（Treasury Wine）削減中美業(yè)務(wù)增長目標(biāo)

受全球葡萄酒需求超出預(yù)期的大幅放緩影響，奔富（Penfolds）母公司富邑葡萄酒集團(tuán)（Treasury Wine Estates）將啟動成本削減計(jì)劃，并收緊其兩大核心市場 —— 中國與美國的增長目標(biāo)。

該集團(tuán)向股東透露，預(yù)計(jì) 2026 財(cái)年上半年息稅折舊攤銷前利潤（EBIT）介于 2.25 億至 2.35 億澳元之間，較市場普遍預(yù)期低 30%。

富邑葡萄酒集團(tuán)首席執(zhí)行官 Sam Fischer 將啟動一項(xiàng)成本削減計(jì)劃，目標(biāo)為每年節(jié)省 1 億澳元。

加拿大皇家銀行（RBC）分析師 Michael Toner 指出，該集團(tuán)美國市場的業(yè)績表現(xiàn)尤其不及預(yù)期，差距超 50%—— 其旗下美國高端葡萄酒業(yè)務(wù) DAOU Vineyards 已將盈利指引下調(diào) 1000 萬美元（約合 1500 萬澳元）。

“目前，我們的兩大關(guān)鍵增長市場 —— 美國和中國正經(jīng)歷品類需求疲軟，這將在短期內(nèi)影響公司業(yè)務(wù)表現(xiàn)，”10 月剛上任的首席執(zhí)行官 Sam Fischer 表示，“維護(hù)品牌實(shí)力及各銷售渠道的健康運(yùn)營至關(guān)重要。”

此次業(yè)績下調(diào)前，該集團(tuán)已于本月早些時(shí)候宣布，將對北美業(yè)務(wù)進(jìn)行至少 6.87 億澳元的資產(chǎn)減值，其中包括備受關(guān)注的 19 Crimes 品牌。

富邑葡萄酒表示，將采取 “審慎的戰(zhàn)略舉措” 保護(hù)品牌資產(chǎn)：通過削減中美市場合計(jì) 70 萬箱葡萄酒的發(fā)貨量，以穩(wěn)定產(chǎn)品價(jià)格。

在中國市場，從 2025 年第四季度（12 月季度）起，集團(tuán)計(jì)劃在兩年內(nèi)將經(jīng)銷商庫存減少約 40 萬箱，相當(dāng)于減少 2.15 億澳元的凈銷售收入。

截至 10 月的三個(gè)月內(nèi)，奔富在中國市場的經(jīng)銷商向零售商出貨量（depletions）增長了 21%，但受消費(fèi)者行為變化及大型宴會減少影響，預(yù)計(jì)未來增長將放緩。

在美國市場，受飲酒人數(shù)減少影響，富邑葡萄酒本年度累計(jì)出貨量已下降 4.6%。未來兩年，集團(tuán)計(jì)劃將加利福尼亞州以外地區(qū)的經(jīng)銷商庫存減少 30 萬箱。

花旗（Citi）分析師 Sam Teeger 表示，富邑的資產(chǎn)減值印證了該公司此前拓展美國市場時(shí) “出價(jià)過高”。

2023 年，在 Sam Fischer 的前任 Tim Ford 任職期間，富邑以最高 16 億澳元的價(jià)格收購了加州高端葡萄酒生產(chǎn)商 DAOU Vineyards，希望將該品牌打造成像旗艦品牌奔富（Penfolds）一樣的全球業(yè)務(wù)。

兩年前，Tim Ford 還以 4.34 億澳元收購了舊金山附近納帕谷的 Frank Family Vineyards。

Sam Teeger 已將富邑葡萄酒的目標(biāo)股價(jià)下調(diào)至 5.11 澳元，“鑒于北美業(yè)務(wù)及綜合板塊前景疲軟，對其分部加總估值（sum-of-the-parts）的折價(jià)幅度已擴(kuò)大”。他同時(shí)指出，中國業(yè)務(wù)仍存在更多下行風(fēng)險(xiǎn)。

富邑葡萄酒的股票自周一起停牌，截至上周五收盤價(jià)為 5.49 澳元，過去一年市值已蒸發(fā)超一半。

該集團(tuán)確認(rèn)，將取消規(guī)模為 2 億澳元的場內(nèi)股票回購計(jì)劃（on-market share buyback），其中約 3050 萬澳元的回購已完成。

Sam Fischer 還宣布推出一項(xiàng)名為 “TWE Ascent” 的成本優(yōu)化計(jì)劃，旨在重塑公司架構(gòu)。

該計(jì)劃目標(biāo)為每年節(jié)省 1 億澳元，但預(yù)計(jì)要到 2027 財(cái)年才能逐步顯現(xiàn)成效。

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Regal 基金押注！無人機(jī)機(jī)身制造商 KTEK Pre-IPO 融資 250 萬，2026 年 ASX 上市

為美國、歐盟及以色列國防制造商供應(yīng)作戰(zhàn)無人機(jī)機(jī)身的 KTEK Systems，在完成 250 萬澳元可轉(zhuǎn)換票據(jù)種子輪融資后，計(jì)劃于 2026 年在澳大利亞證券交易所（ASX）上市。此次融資由 Regal 基金旗下新興企業(yè)基金牽頭，多家小型股基金、家族辦公室及高凈值投資者參與跟投，發(fā)行價(jià)固定為每股 10 澳分，較計(jì)劃 IPO 價(jià)格（20 澳分）折讓 50%。

此次融資所得資金將主要用于兩大方向：一是加速全球產(chǎn)能擴(kuò)張，為 IPO 后的業(yè)務(wù)增長奠定基礎(chǔ)；二是支持 2026 年第一季度的 IPO 進(jìn)程。值得注意的是，KTEK Systems 計(jì)劃在 IPO 期間簽署獨(dú)家期權(quán)協(xié)議，收購以色列的 KTEK Ltd，以此整合全球運(yùn)營體系，強(qiáng)化在中東、歐美市場的協(xié)同布局。

KTEK Systems 的投資故事，精準(zhǔn)踩中了全球國防開支向無人機(jī)傾斜的行業(yè)紅利。數(shù)據(jù)顯示，2025 年全球軍用無人機(jī)市場規(guī)模已突破 410 億美元，較五年前增長 170%，其中小型戰(zhàn)術(shù)無人機(jī)占比高達(dá) 68%；未來三年，該市場預(yù)計(jì)將保持 12% 以上的年復(fù)合增長率。這一增長背后，是各國軍事戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)型 —— 無人機(jī)憑借 “低成本、高效率” 的優(yōu)勢，正逐步替代傳統(tǒng)武器裝備，例如單架 F-35 戰(zhàn)斗機(jī)的年均維護(hù)成本高達(dá) 870 萬美元，而同等作戰(zhàn)效能的無人機(jī)系統(tǒng)全生命周期成本可降低 90% 以上，俄烏沖突的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)更印證了無人機(jī)在現(xiàn)代戰(zhàn)爭中的核心地位。

作為軍工產(chǎn)業(yè)鏈中的 “鏟子與鎬頭”（picks-and-shovels）供應(yīng)商，KTEK Systems 聚焦于無人機(jī)核心部件（機(jī)身）制造，不直接參與終端裝備競爭，而是深度綁定一線防務(wù)制造商，能夠持續(xù)受益于全球無人機(jī)產(chǎn)能擴(kuò)張的浪潮。

此次 Pre-IPO 融資由珀斯券商 CPS Capital 擔(dān)任財(cái)務(wù)顧問，該券商同時(shí)被任命為 IPO 主承銷商，將全程主導(dǎo) KTEK Systems 的上市流程。CPS Capital 在小型成長型企業(yè) IPO 領(lǐng)域擁有豐富經(jīng)驗(yàn)，其參與有望為 KTEK 的上市之路提供專業(yè)支持，吸引更多機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注。

對于 Regal 基金等早期投資者而言，此次 50% 的折讓融資不僅降低了投資風(fēng)險(xiǎn)，更鎖定了 IPO 后的潛在收益。隨著全球無人機(jī)市場的持續(xù)爆發(fā)，KTEK Systems 若能成功上市，有望成為 ASX 軍工板塊的新焦點(diǎn)。

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持股近 20%！Westgold 出售非核心金礦， juniors 公司 Alicanto 接盤

市值 56 億澳元的韋斯特戈?duì)柕沦Y源公司（Westgold Resources，下稱 Westgold）通過出售非核心資產(chǎn)，成功獲得 juniors 上市公司艾麗坎托礦業(yè)公司（Alicanto Minerals）19.9% 的股權(quán) —— 雙方于周一達(dá)成協(xié)議，Alicanto 將收購 Westgold 位于西澳大利亞州的亨利山金礦（Mt Henry gold mine）。

Alicanto 由貝爾維尤黃金公司（Bellevue Gold）創(chuàng)始董事長雷?肖羅克斯（Ray Shorrocks）擔(dān)任主席，此次以 “高或有對價(jià)”（earnouts-heavy）模式收購亨利山金礦。該金礦為未開發(fā)項(xiàng)目，位于西澳諾爾斯曼地區(qū)（Norseman）15 公里處，已探明黃金資源量為 90 萬盎司，品位 1.2 克 / 噸 —— 這一規(guī)模對 Westgold 而言微不足道，僅今年三季度（截至 9 月 30 日），Westgold 的黃金銷售額就達(dá) 5.03 億澳元。

為支付首期款項(xiàng)及啟動金礦前期工作，Alicanto 已委托佳信理財(cái)（Canaccord Genuity）、阿爾戈納特證券（Argonaut Securities）及歐羅茲?哈特利斯證券（Euroz Hartleys）牽頭融資 2800 萬澳元，發(fā)行價(jià)為每股 5.5 澳分，較前一交易日收盤價(jià)折價(jià) 15.4%。

在此次交易前，Alicanto 在澳大利亞證券交易所（ASX）的市值為 6000 萬澳元，核心業(yè)務(wù)集中于瑞典的兩個(gè)開發(fā)階段項(xiàng)目，此次收購亨利山金礦是其首次進(jìn)軍澳大利亞黃金資產(chǎn)市場，標(biāo)志著公司戰(zhàn)略重心向資源稟賦更優(yōu)的西澳金礦帶轉(zhuǎn)移。作為一家專注于礦產(chǎn)勘探與開發(fā)的 juniors 公司，Alicanto 希望通過此次收購擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，提升在黃金行業(yè)的市場份額。

此次交易是 Westgold 非核心資產(chǎn)剝離戰(zhàn)略的重要一步。同日（周一），Westgold 還宣布將西澳默奇森地區(qū)（Murchison）的里迪（Reedy）和彗星（Comet）資產(chǎn)分拆至新成立的實(shí)體 “英勇黃金有限公司”（Valiant Gold Limited），該公司計(jì)劃在 ASX 上市，擬融資 6500 萬 – 7500 萬澳元，Westgold 將保留其 44%-48% 的股權(quán)。

Westgold 董事總經(jīng)理韋恩?布拉姆韋爾（Wayne Bramwell）表示，通過分拆和出售非核心資產(chǎn)，公司將集中資源聚焦主力礦區(qū)的生產(chǎn)與擴(kuò)張，提升運(yùn)營效率和盈利能力。近年來，全球黃金價(jià)格波動上行，黃金礦業(yè)公司紛紛優(yōu)化資產(chǎn)組合，聚焦高品位、高回報(bào)的核心資產(chǎn)，Westgold 的戰(zhàn)略調(diào)整正是順應(yīng)了這一行業(yè)趨勢。

在澳大利亞黃金礦業(yè)市場，大型礦企剝離非核心資產(chǎn)、 juniors 公司積極收購的現(xiàn)象日益普遍。 juniors 公司憑借靈活的運(yùn)營模式和對中小型項(xiàng)目的開發(fā)經(jīng)驗(yàn)，成為非核心資產(chǎn)的理想接盤方；而大型礦企則通過資產(chǎn)剝離回籠資金，集中投入核心項(xiàng)目的升級改造。

亨利山金礦所在的西澳諾爾斯曼地區(qū)，是澳大利亞重要的黃金產(chǎn)區(qū)之一，擁有成熟的礦業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施和便利的物流條件，具備良好的開發(fā)前景。Alicanto 此次收購不僅獲得了優(yōu)質(zhì)的礦產(chǎn)資源，還能借助當(dāng)?shù)赝晟频牡V業(yè)生態(tài)加速項(xiàng)目推進(jìn)，有望在未來幾年內(nèi)實(shí)現(xiàn)金礦投產(chǎn)，為公司帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流和收益增長。

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