近日，國(guó)際金融機(jī)構(gòu)羅斯柴爾德發(fā)布最新行業(yè)報(bào)告指出，中國(guó)本土高端黃金品牌老鋪黃金，預(yù)計(jì)2025年將首次實(shí)現(xiàn)營(yíng)收反超歷峰集團(tuán)中國(guó)區(qū)珠寶業(yè)務(wù)，以非遺工藝與東方文化為核心的差異化路徑，成為本土品牌突圍國(guó)際奢侈陣營(yíng)的典型案例。

圖片源于老鋪黃金

作為世界三大奢侈品集團(tuán)之一，瑞士歷峰集團(tuán)旗下坐擁卡地亞、梵克雅寶、布契拉提等全球頂級(jí)珠寶品牌，但其2025年中國(guó)市場(chǎng)珠寶業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)總和，將不及老鋪黃金單一品牌。報(bào)告明確強(qiáng)調(diào)，老鋪黃金的市場(chǎng)突破屬于個(gè)體成功案例，并非本土品牌普遍超越國(guó)際品牌的行業(yè)趨勢(shì)，其增長(zhǎng)核心源于產(chǎn)品與定位的精準(zhǔn)落地。

從業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來看，老鋪黃金高店效優(yōu)勢(shì)顯著。據(jù)品牌2025年半年報(bào)，上半年單店平均銷售額達(dá)4.59億元，大幅領(lǐng)先國(guó)內(nèi)外同類珠寶品牌，其中北京SKP門店表現(xiàn)尤為突出，單店年銷售額突破30億元，半年銷售額近5億元，穩(wěn)居高端珠寶零售頭部陣營(yíng)。渠道布局方面，品牌加速線下拓展，原計(jì)劃三年新增10家內(nèi)地門店的目標(biāo)已在2025年提前完成，截至上半年會(huì)員數(shù)量增至48萬(wàn)人，原創(chuàng)設(shè)計(jì)儲(chǔ)備超2100項(xiàng)，產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)強(qiáng)化。

圖片源于老鋪黃金

差異化定位是老鋪黃金突圍的關(guān)鍵。品牌深耕黃金非遺工藝，聚焦東方文化敘事，用戶畫像精準(zhǔn)覆蓋高凈值人群，與國(guó)際奢侈品牌消費(fèi)者重合率高達(dá)77.3%，成功契合消費(fèi)者對(duì)中國(guó)傳統(tǒng)與核心價(jià)值觀的情感共鳴需求，這與卡地亞、梵克雅寶等國(guó)際品牌的產(chǎn)品定位及品牌認(rèn)同形成明顯區(qū)分。此前5月，歷峰集團(tuán)已正面回應(yīng)與老鋪黃金的競(jìng)爭(zhēng)問題，傳遞出包容競(jìng)爭(zhēng)的開放姿態(tài)。

圖片源于老鋪黃金

不過，老鋪黃金的高增長(zhǎng)仍面臨多重變量考驗(yàn)。渠道層面，品牌高度依賴線下門店，2025年上半年線上營(yíng)收占比僅13.1%（約16.18億元），雖天貓旗艦店“6·18”成交額突破10億元登頂黃金類目，但線上布局薄弱限制非一線城市滲透；門店密度提升后，單店客流與銷售表現(xiàn)是否穩(wěn)定，仍需市場(chǎng)驗(yàn)證。用戶結(jié)構(gòu)上，2023年約12%營(yíng)收來自年購(gòu)買頻次超30次的客戶，其中部分為買手群體，高頻復(fù)購(gòu)用戶中渠道屬性占比不容忽視。

值得關(guān)注的是，老鋪黃金產(chǎn)品二手保值能力優(yōu)于行業(yè)平均，高盛分析顯示其二手價(jià)格可維持原價(jià)90%以上，高于85%的行業(yè)均值，品牌溢價(jià)支撐力較強(qiáng)。但金價(jià)波動(dòng)與宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)仍是核心不確定因素，品牌當(dāng)前“資產(chǎn)+情緒”的產(chǎn)品邏輯，雖契合經(jīng)濟(jì)波動(dòng)期消費(fèi)者對(duì)保值屬性與吉祥寓意的雙重需求，但其長(zhǎng)期穿越行業(yè)周期的能力，仍需時(shí)間檢驗(yàn)。

同期數(shù)據(jù)顯示，歷峰集團(tuán)2025財(cái)年全球銷售額達(dá)214億歐元，同比增長(zhǎng)約4%，旗下珠寶事業(yè)群保持高個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)受消費(fèi)波動(dòng)、匯率及金價(jià)影響，增長(zhǎng)節(jié)奏趨于溫和，與老鋪黃金的爆炸式擴(kuò)張形成鮮明對(duì)比。目前，卡地亞、梵克雅寶仍穩(wěn)居全球高端珠寶頭部陣營(yíng)，老鋪黃金的階段性突破，為本土高端珠寶品牌發(fā)展提供了差異化參考路徑。