12月9日晚，山東美晨科技集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“ST美晨”）接連發(fā)布兩則公告，披露了公司為加快剝離園林業(yè)務(wù)、聚焦汽車零部件主業(yè)而采取的一系列實(shí)質(zhì)性舉措，一次性化解近10億元規(guī)模的債務(wù)與資產(chǎn)難題。

????根據(jù)公告，公司擬通過債權(quán)債務(wù)重組與出售子公司股權(quán)“雙線并行”，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、改善財務(wù)狀況，以保障上市公司可持續(xù)經(jīng)營。在控股股東濰坊市國有資產(chǎn)投資控股有限公司（以下簡稱“濰坊國投”）的強(qiáng)力支持下，ST美晨正加快處置歷史遺留問題，為全力聚焦汽車零部件主業(yè)掃清障礙。

????第一項(xiàng)操作是實(shí)施一項(xiàng)涉及上市公司、其虧損的全資子公司杭州賽石園林集團(tuán)有限公司（以下簡稱“賽石園林”）與控股股東濰坊國投的“三角抵債”重組。根據(jù)公告，賽石園林將賬面價值約9億元的應(yīng)收賬款及合同資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給濰坊國投，用以抵償上市公司對濰坊國投的等額債務(wù)。與此同時，減少賽石園林欠上市公司對應(yīng)金額的債務(wù)。該項(xiàng)交易涉及的應(yīng)收賬款、合同資產(chǎn)的債務(wù)人全部為地方政府（或其下屬單位）、央企、地方國企等。

????“這一同步操作將‘債權(quán)讓與+債務(wù)抵銷’與‘虧損主體剝離’形成閉環(huán)，法律實(shí)質(zhì)是一次性確認(rèn)債務(wù)清償與損失出表。”山東隆湶律師事務(wù)所主任李富民在接受《證券日報》記者采訪時表示，此舉直接消滅等額負(fù)債，避免未來就資產(chǎn)減值進(jìn)行漫長拉鋸，實(shí)現(xiàn)“法律上干凈切割、會計上立即見效”的快速脫困目標(biāo)。

????第二項(xiàng)操作是ST美晨擬以1元對價向?yàn)H坊創(chuàng)濰投資管理有限公司出售賽石園林持有的下屬子公司海南美晨生態(tài)發(fā)展有限公司（以下簡稱“海南美晨”）100%股權(quán)。截至2025年10月末，海南美晨凈資產(chǎn)為-7931萬元（約合-0.79億元），已嚴(yán)重資不抵債，此次出售將使其徹底脫離上市公司合并報表范圍。

????國家注冊審核員、廣東更佳昊國際認(rèn)證有限公司總經(jīng)理李錦堤對《證券日報》記者表示，ST美晨這套組合策略堪稱“外科式止血”，不僅將賬齡偏長的應(yīng)收款按面值沖抵了有息負(fù)債、立即壓降了財務(wù)費(fèi)用，更一舉切斷持續(xù)虧損源頭。

????初步測算顯示，兩項(xiàng)交易合計可為公司增厚凈資產(chǎn)約4.3億元至4.6億元。李錦堤表示，這將顯著改善上市公司財務(wù)狀況，為后續(xù)推進(jìn)賽石園林整體剝離工作贏得更多時間。

????值得關(guān)注的是，此次債權(quán)債務(wù)重組與資產(chǎn)出售并非孤立事件，而是ST美晨整體戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一步。此前，公司在11月份已完成名稱變更，在原有名稱中加入“集團(tuán)”字樣，旨在適配長期發(fā)展戰(zhàn)略，推動資源整合。更為關(guān)鍵的是，公司目前正在積極推進(jìn)出售賽石園林100%股權(quán)的重大資產(chǎn)重組。此番先行剝離海南美晨，并對賽石園林的主要資產(chǎn)債務(wù)進(jìn)行重組清理，為后續(xù)徹底剝離園林板塊這一“負(fù)資產(chǎn)”做好鋪墊，最終實(shí)現(xiàn)與拖累業(yè)績多年的園林業(yè)務(wù)完全切割。

????李錦堤表示，當(dāng)歷史包袱完全出清后，ST美晨將迎來全新起點(diǎn)，資源得以全部集中于汽車零部件核心賽道，公司后續(xù)的研發(fā)投入與訂單落地速度也有望加快。

????中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書長袁帥表示，經(jīng)過一系列動作后，ST美晨能夠集中人力、物力等資源，更加專注于汽車零部件業(yè)務(wù)的技術(shù)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級，提升產(chǎn)品附加值。投資者的目光也將從“如何解決歷史問題”轉(zhuǎn)向“主業(yè)發(fā)展前景如何”。（證券日報網(wǎng)）