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市場概況

2025年12月10日，三大指數(shù)漲跌互現(xiàn)，其中滬指下跌0.23%，收報(bào)3900.50點(diǎn)；深證成指上漲0.29%，收報(bào)13316.42點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指下跌0.02%，收報(bào)3209.00點(diǎn)。今日兩市成交額17783億元，與上個(gè)交易日相比減少約1253億元。

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盤面觀察

市場探底回升，三大指數(shù)漲跌不一，深成指、創(chuàng)業(yè)板指盤中先后翻紅，創(chuàng)業(yè)板指此前一度跌超2%。核心寬基指數(shù)漲跌互現(xiàn)，深證紅利、中證500領(lǐng)漲，微盤股指數(shù)、北證50領(lǐng)跌。

盤面上，市場熱點(diǎn)快速輪動(dòng)。從板塊來看，海南板塊持續(xù)走強(qiáng)，零售概念表現(xiàn)活躍，算力硬件概念回暖，培育鉆石、銀行、有機(jī)硅等板塊跌幅居前。全市場超2800只個(gè)股下跌，整體跌多漲少。

行業(yè)上看，房地產(chǎn)、商貿(mào)零售、社會(huì)服務(wù)等板塊上漲，銀行、電力設(shè)備、計(jì)算機(jī)板塊下跌。

概念主題上看，海南自貿(mào)區(qū)、免稅店、自由貿(mào)易港等板塊上漲，培育鉆石、EDR概念、AI PC板塊下跌。

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熱點(diǎn)行業(yè)-房地產(chǎn)

今日，房地產(chǎn)行業(yè)上漲2.5%。國盛證券：我們認(rèn)為重點(diǎn)關(guān)注房地產(chǎn)相關(guān)股票有以下理由：1、政策受基本面倒逼進(jìn)入深水區(qū)，如我們 2022、2023 年在報(bào)告中反復(fù)闡述，認(rèn)為本輪最終政策力度超過 2008、2014 年，而現(xiàn)在尚在途中。2、地產(chǎn)作為早周期指標(biāo)，具備指向性作用，配置地產(chǎn)相當(dāng)于配置經(jīng)濟(jì)風(fēng)向標(biāo)。3、行業(yè)競爭格局改善邏輯依舊適用，拿地和銷售表現(xiàn)優(yōu)異的依然是頭部國央企和少量混合所有制及民企，品質(zhì)房企有望在未來的格局中更加受益。4、我們觀點(diǎn)“只看好一線+2/3 二線+極少量三線城市”依然奏效，這個(gè)城市組合在銷售前期偶爾反彈時(shí)表現(xiàn)更好也得到前印證。5、供給側(cè)政策，收儲(chǔ)、妥善處置閑置土地等政策有新變化，依然是觀察落地最重要的方向，且可以預(yù)見，一二線仍然更受益?；谝陨?，我們認(rèn)為 2026 年仍然是以政策為核心主導(dǎo)力量，板塊反復(fù)做政策 beta。

（以上不構(gòu)成個(gè)股推薦）

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熱點(diǎn)資訊

◆【中國11月CPI同比漲幅創(chuàng)2024年3月份以來最高】CPI同比上漲0.7%，漲幅比上月擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)，為2024年3月份以來最高，同比漲幅擴(kuò)大主要是食品價(jià)格由降轉(zhuǎn)漲拉動(dòng)。扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI同比上漲1.2%，漲幅連續(xù)3個(gè)月保持在1%以上。CPI環(huán)比下降0.1%，主要受服務(wù)價(jià)格季節(jié)性下降影響。（華爾街見聞）

◆【國家統(tǒng)計(jì)局：PPI同比降幅擴(kuò)大，主要受上年同期對比基數(shù)走高影響】國家統(tǒng)計(jì)局：受國內(nèi)部分行業(yè)供需結(jié)構(gòu)優(yōu)化、國際大宗商品價(jià)格傳導(dǎo)等因素影響，11月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）環(huán)比上漲0.1%，同比下降2.2%。本月PPI環(huán)比運(yùn)行的主要特點(diǎn)：一是國內(nèi)部分行業(yè)需求季節(jié)性增加帶動(dòng)其價(jià)格上漲。二是輸入性因素影響國內(nèi)有色金屬和石油相關(guān)行業(yè)價(jià)格走勢分化。PPI同比下降2.2%，降幅比上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)，主要受上年同期對比基數(shù)走高影響。（華爾街見聞）

◆【英國首相明年1月底訪華？外交部：尚未與英方具體討論訪華日期】12月10日，外交部發(fā)言人郭嘉昆主持例行記者會(huì)。據(jù)報(bào)道，英國首相斯塔默于明年1月29日到31日訪華，將到訪北京和上海。發(fā)言人能否證實(shí)？郭嘉昆回應(yīng)，中方重視改善和發(fā)展中英關(guān)系，愿同英方加強(qiáng)各層級(jí)交往?！皳?jù)我所知，中方尚未同英方就斯塔默首相訪華日期等具體問題進(jìn)行討論?！保ㄅ炫刃侣劊?/p>

◆【國際貨幣基金組織上調(diào)中國經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期】國際貨幣基金組織今天在北京舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹中國經(jīng)濟(jì)年度評(píng)估報(bào)告。據(jù)國際貨幣基金組織預(yù)測，中國經(jīng)濟(jì)在2025年增長5.0%，相較10月的《世界經(jīng)濟(jì)展望》，上調(diào)了0.2個(gè)百分點(diǎn)。（央視新聞）

◆【事關(guān)上市申請質(zhì)量，港交所確認(rèn)與香港證監(jiān)會(huì)聯(lián)名致函IPO保薦人】12月10日，市場有傳聞稱，香港證監(jiān)會(huì)、港交所于上周五(2025年12月5日)聯(lián)名致函IPO保薦人，稱旨在表達(dá)監(jiān)管層對近期所遞交的新上市申請中所觀察到的質(zhì)量下滑、以及某些不合規(guī)行為的監(jiān)管關(guān)切。對此，記者從香港交易所獲悉，香港交易所確認(rèn)與香港證監(jiān)會(huì)就上市申請相關(guān)事宜聯(lián)合致函保薦人。香港交易所表示：“為了推動(dòng)資本市場的蓬勃發(fā)展，香港交易所致力確保新上市申請的審核能及時(shí)且嚴(yán)謹(jǐn)進(jìn)行。同時(shí)，我們也積極與發(fā)行人、保薦人及專業(yè)顧問保持緊密溝通，以確保提交的上市資料內(nèi)容完整并維持高質(zhì)素”。（證券時(shí)報(bào)）

◆【上證報(bào)：萬科今日將討論債券展期事宜】12月10日，萬科首個(gè)展期債券“22萬科MTN004”的債權(quán)人大會(huì)召開，將討論債券展期事宜。一位券商人士表示，此次債權(quán)人大會(huì)對于萬科紓困而言十分重要。此次會(huì)議共有三個(gè)議案，較此前市場預(yù)期版本，新增兩個(gè)議案，有利于各方達(dá)成統(tǒng)一共識(shí)。下午時(shí)段，萬科A強(qiáng)勢封于漲停，同時(shí)，萬科系債券表現(xiàn)活躍。從消息面看，市場對于財(cái)政貼息支持樓市企穩(wěn)預(yù)期濃厚。（華爾街見聞）

◆【海光信息沙超群：吸并雙方股價(jià)變化較大等因素導(dǎo)致重組未能成功】海光信息召開終止重大資產(chǎn)重組投資者說明會(huì)。海光信息董事、總經(jīng)理沙超群表示，本次與中科曙光的重組交易方案披露以來，吸并雙方的二級(jí)市場股價(jià)變化較大。公司在籌備本次重組時(shí)已對交易方案進(jìn)行充分、審慎的論證，但市場環(huán)境變化有不可預(yù)計(jì)性。加之本次重組合并規(guī)模大、參與方多，各方視角不同導(dǎo)致未能成功。本次交易終止不會(huì)對公司的生產(chǎn)經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況造成重大不利影響，不存在損害公司及中小股東利益的情形。（華爾街見聞）

◆【“多晶硅平臺(tái)公司”股東名單披露 通威股份持股30.35%】財(cái)聯(lián)社12月10日電，財(cái)聯(lián)社記者從企查查獲悉，北京光和謙成科技有限責(zé)任公司股權(quán)穿透圖顯示，通威股份控股孫公司通威光伏科技（峨眉山）有限公司持股30.35%，認(rèn)繳注冊資本為91050萬元，協(xié)鑫科技子公司協(xié)鑫科技咨詢服務(wù)（蘇州）有限公司持股16.79%，東方希望、大全能源、新特能源和亞洲硅業(yè)持股比例分別為11.3%、11.13%、10.12%和7.79%。股東還包括南玻新能源、青海麗豪、新疆戈恩斯、北京中光同合能源科技有限公司（中國光伏行業(yè)協(xié)會(huì)全資控股），共計(jì)10家企業(yè)，其中9家為硅料生產(chǎn)企業(yè)。（財(cái)聯(lián)社）

◆【外媒稱中方正考慮限制獲取英偉達(dá)H200芯片，外交部回應(yīng)】12月10日，外交部發(fā)言人郭嘉昆主持例行記者會(huì)。有外媒記者提問，據(jù)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，雖然美國總統(tǒng)特朗普已經(jīng)決定允許將英偉達(dá)的H200芯片出售給中國，但中方正在考慮限制獲取該芯片。中方對此有何評(píng)論？郭嘉昆回應(yīng)，我們昨天已就有關(guān)問題做出了回應(yīng)。具體的情況，建議向中方的主管部門進(jìn)行詢問。（北京日報(bào)）

◆【報(bào)道：SpaceX計(jì)劃明年IPO，募資遠(yuǎn)超300億美元，估值或達(dá)1.5萬億美元】據(jù)知情人士透露，馬斯克旗下太空探索公司SpaceX正在推進(jìn)首次公開發(fā)行股票（IPO）計(jì)劃，旨在籌集遠(yuǎn)超300億美元的資金，如果成功，將成為有史以來規(guī)模最大的上市交易。該公司尋求在IPO中實(shí)現(xiàn)約1.5萬億美元的整體估值，并計(jì)劃最早在2026年年中到年底上市。SpaceX預(yù)計(jì)利用部分IPO資金開發(fā)太空數(shù)據(jù)中心，其上市進(jìn)程主要由Starlink業(yè)務(wù)和Starship火箭的開發(fā)進(jìn)展驅(qū)動(dòng)。（彭博）

風(fēng)險(xiǎn)提示

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數(shù)據(jù)來源：Wind、iFind、上交所、深交所、各新聞媒體，2025年12月10日