12月8日晚間，A股上市公司中國冶金科工股份有限公司（證券簡稱“中國中冶”）發(fā)布公告，擬將所持有的6家公司股權(quán)，以606.76億元出售給控股股東中國五礦集團有限公司（簡稱“五礦集團”）或其指定主體。

這六家公司分別為：

1、中冶置業(yè)集團有限公司（簡稱“中冶置業(yè)”）100%股權(quán)+中國中冶對中冶置業(yè)的461億債權(quán)，接盤方為五礦集團全資控股的五礦地產(chǎn)控股有限公司（簡稱“五礦地產(chǎn)控股”）。

截至2025年7月31日，中冶置業(yè)凈資產(chǎn)為-162億，加上中國中冶對其461億債權(quán)，兩項資產(chǎn)合計299億元。

五礦地產(chǎn)控股出資312.37億購買，溢價13億多，中國中冶賬面上不吃虧，實質(zhì)上更不吃虧，誰敢保證461億的債權(quán)能夠全部順利回收？

除了五礦地產(chǎn)控股和中冶置業(yè)，五礦集團還有一家在港上市的五礦地產(chǎn)有限公司（證券簡稱“五礦地產(chǎn)”），通過June Glory International Limited（簡稱“June Glory”）間接持股61.88%。

今年10月，五礦地產(chǎn)宣布將從港交所私有化退市。其直接控股股東June Glory將以每股1港元的價格回購股份注銷，耗資約為12.76億港元。

五礦地產(chǎn)的退市，也被外界解讀成為與中冶置業(yè)重組鋪路。

對于整個五礦集團來說，將上述三家房企進行整合有一定的協(xié)同價值，有望產(chǎn)生一個千億資產(chǎn)規(guī)模的新房地產(chǎn)央企，但收購中冶置業(yè)312.37億元的代價不可謂不高。

本次交易，實際上是控股股東幫助中國中冶剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)這項不良資產(chǎn)。

2、中國有色工程有限公司100%股權(quán)

3、中冶集團銅鋅有限公司100%股權(quán)

4、瑞木鎳鈷管理（中冶）有限公司100%股權(quán)，該公司位于巴布亞新幾內(nèi)亞。

5、 中冶金吉礦業(yè)開發(fā)有限公司67.02%股權(quán)

上述4家公司由五礦集團接盤。

6、 中國華冶杜達礦業(yè)有限公司100%股權(quán)

該公司位于巴基斯坦，由中國華冶科工集團有限公司全資控股。后者是中國中冶控股子公司，持股比例約78.77%，其余股份由農(nóng)銀金融資產(chǎn)投資有限公司持有。本次交易由五礦集團或其指定主體接盤。

第2~6項資產(chǎn)合計作價294.39億元，加上中冶置業(yè)100%股權(quán)及相關(guān)債權(quán)，合計606.76億元。

但市場對這筆600多億的大交易并不買賬，認為控股股東將中國中冶的5家礦業(yè)公司剝離出去后，就只剩下工程類業(yè)務(wù)，于是給了個跌停板。

從財務(wù)角度看，這5家礦業(yè)公司的利潤總額遠低于中冶置業(yè)的虧損額。

2024年，中國中冶凈利潤為67.46億元，5家礦業(yè)公司同期凈利潤合計12.09億。而中冶置業(yè)同期虧損48.5億，今年1~7月虧損額猛增至254億。

中國中冶原控股股東為中國冶金科工集團有限公司（簡稱“中冶集團”），中冶集團與五礦集團原來都是國資委旗下一級央企。

2015年，中冶集團整體并入五礦集團，成為其全資子公司，不再作為國資委直接監(jiān)管企業(yè)。

2024年，五礦集團通過股份無償劃轉(zhuǎn)的方式，成為中國中冶的直接控股股東。