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深陷高負債和持續(xù)虧損的嘉澳環(huán)保，再因財報存在虛假記載擬被監(jiān)管處罰550萬元，兩名時任高管被追責處罰，股票將被實施ST警告。

12月9日晚間，嘉澳環(huán)保發(fā)布公告稱，因2025年12月9日收到浙江監(jiān)管局《行政處罰事先告知書》，公司披露的年度報告財務指標存在虛假記載，股票將被實施其他風險警示。12月10日全天停牌，12月11日起實施，實施后A股簡稱變更為“ST嘉澳”。

實施其他風險警示后股票將在風險警示板交易，日漲跌幅限制為5%。嘉澳環(huán)保稱，將采取措施消除不利影響，在滿足條件后爭取撤銷警示。

頻繁因財務違規(guī)被罰

根據9日浙江證監(jiān)局下發(fā)的《行政處罰事先告知書》，嘉澳環(huán)保涉嫌違法事實可追溯至2021年12月。

該時段，公司旗下子公司年產20000噸環(huán)保增塑劑項目試生產結束并通過竣工驗收和環(huán)境保護驗收，但卻推遲至2024年6月才進行結轉。導致嘉澳環(huán)保披露的2022年年度報告和2023年年度報告相關財務數(shù)據存在虛假記載。

其中，2022年虛減少營業(yè)成本1344.42萬元，虛減財務費用576.75萬元，累計虛增利潤總額1921.17萬元，占當年披露利潤總額絕對值的28.91%；虛增凈利潤1525.82萬元，占比49.06%。?

?2023年?虛減營業(yè)成本1355.82萬元，直接虛增利潤總額1355.82萬元，占當年披露利潤總額絕對值的63.72%；虛增凈利潤1044.14萬元，占比高達200.38%。2023年的這波操作也直接讓嘉澳環(huán)保當年的利潤從虧損變成了盈利。

最終浙江證監(jiān)局決定對嘉澳環(huán)保給予警告，并處以550萬元罰款；同時分別對時任董事長兼總經理沈健、時任財務總監(jiān)兼董事會秘書吳逸敏給予警告，并分別處以250萬元罰款和200萬元罰款。

公開信息顯示，嘉澳環(huán)保成立于2003年1月，2016年在上海證券交易所上市，自上市以來，多次因虛報財務信息而被處罰。

2019年報虛增營收1.79億元，虛增營業(yè)成本1.8億元，虛減凈利潤105.04萬元；2020年一季報、半年報、三季報分別虛增營收0.89億元、1.19億元、1.49億元，虛減凈利潤58.93萬元、68.44萬元、93.61萬元。

2020年12月，嘉澳環(huán)保公告稱被證監(jiān)會立案調查。2021年5月，浙江證監(jiān)局對嘉澳環(huán)保罰款100萬元，并對董事長沈健、財務總監(jiān)查正蓉等高管處以警告及罰款。

近年來，監(jiān)管機構對財務造假等違法違規(guī)行為保持高壓打擊態(tài)勢，而層出不窮的財務問題也暴露出企業(yè)內部財務管控問題，尤其是作為上市企業(yè)，更應該恪守上市規(guī)則和財務制度，頻繁出現(xiàn)違規(guī)行為也會影響企業(yè)在資本市場的信譽度和股民的信心。

持續(xù)虧損 負債走高

實際上最近幾年嘉澳環(huán)保盈利本就不理想。

根據最新發(fā)布的2025年前三季度報告數(shù)據，今年前三季度營收為30.05億元，同比增長189.39%，營收看上去前三季度呈爆發(fā)式增長，但其盈利依然是虧損狀態(tài)，前三季度共計虧損2536.59萬元。

2024年嘉澳環(huán)保更是出現(xiàn)營收和凈利潤雙降的局面。據年報數(shù)據，2024年實現(xiàn)營業(yè)總收入12.74億元，同比下降52.23%。

2024年歸母凈利潤虧損3.67億元，較2023年虧損754.02萬元大幅擴大，虧損同比增加約17667.11%?？鄢墙洺Ｐ該p益后的凈利潤為-3.68億元，虧損同樣在加劇。文軒財經統(tǒng)計，嘉澳環(huán)保2022年至2024年，累計虧損金額高達4.06億元。

營收局面的不理想和持續(xù)虧損局面直接導致嘉澳環(huán)?，F(xiàn)金流吃緊。2022年末到今年前三季度的資產負債率，從64.01%一路飆升至81.06%，短期借款金額為15.1億元，長期借款金額22.66億元，擔?？傤~達到凈資產的401.8%。???

針對嘉澳環(huán)保出現(xiàn)的局面，股民直言，“環(huán)保政策高壓下，成本激增吃不消，嘉澳財務早顯疲態(tài)，警示是必然結果。”

嘉澳環(huán)保主要從事生物基增塑劑和生物質能源的研發(fā)、生產與銷售，主營產品分環(huán)保增塑劑、環(huán)保穩(wěn)定劑、生物質能源三大類。

面對持續(xù)虧損局面，在去年業(yè)績說明會上，嘉澳環(huán)保解釋，主要受歐盟生物柴油反傾銷政策影響導致出口受阻，生物質能源收入同比下降76.64%。

從業(yè)務結構來看，生物質能源、環(huán)保增塑劑、環(huán)保穩(wěn)定劑分別占主營業(yè)務收入的71.86%、26.19%和1.95%。生物質能源收入作為公司的核心業(yè)務，去年斷崖式下跌直接重創(chuàng)其營業(yè)收入。

此前有媒體在采訪行業(yè)人士了解該行業(yè)情況時，專業(yè)人士也認可確實是受歐盟生物柴油反傾銷政策影響。目前行業(yè)處于調整期，超六成企業(yè)面臨虧損局面。并認為該行業(yè)短期內要想扭虧的關鍵在于加速生物航煤產能釋放與市場拓展，同時嚴控成本、提升供應鏈效率。

嘉澳環(huán)保在去年的業(yè)績說明會中也表示，2025年公司將加速連云港項目投產，提升生物航煤收入；優(yōu)化環(huán)保增塑劑產能利用率，擴大國內市場份額；嚴控成本，逐步提高供應鏈管理效率；拓展東南亞及日韓市場。

但從今年前三個季度反饋的數(shù)據來看，短時間內扭虧并未實現(xiàn)。如今反而因為財務數(shù)據虛報而被“戴帽”，直接影響其在資本市場的信心，也為嘉澳環(huán)保業(yè)績發(fā)展蒙上一層陰影。

實際上，嘉澳環(huán)保的股價從2024年9月6日的22.82元上漲至今年11月13日的最高點119.98元，累計漲幅超過400%，充分說明資本市場對其前景發(fā)展有著較高預期。

公司反而更應該踏實做好財務報表，在世界經濟變化下尋找新的質量增長點，而不是頻繁因財務問題拖累其在資本市場的表現(xiàn)。