作者 | 深水財(cái)經(jīng)社 倪大九

自9月份動物王國項(xiàng)目熄火后，天目湖徹底“清倉”所持股份。

12月9日晚間，天目湖(603136.SH)公告，公司擬將其所持有的動物王國公司4.5944%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給溧陽國投。

此次交易完成后，天目湖不再持有動物王國公司股份，徹底退出這個(gè)省重點(diǎn)文旅綜合體項(xiàng)目。

12月9日，天目湖公告稱公司擬以非公開協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式將其所持有的動物王國公司4.5944%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給溧陽國投。

交易金額為1827.50萬元。本次交易完成后，公司不再持有動物王國公司股份。

這次交易價(jià)格與1998萬元的賬面成本相比，折價(jià)8.53%。公司解釋稱，這是為優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、聚焦主業(yè)發(fā)展。

對于天目湖而言，這次轉(zhuǎn)讓也算是及時(shí)止損。

截至2025年三季度末，公司貨幣資金余額為3.96億元，而動物王國項(xiàng)目已投入資金雖僅1998萬元，但若項(xiàng)目持續(xù)拖延，潛在損失可能呈指數(shù)級放大。

從戰(zhàn)略層面看，天目湖正聚焦核心業(yè)務(wù)擴(kuò)張。2024年10月，公司通過無償受讓天目湖集團(tuán)旗下三家子公司股權(quán)，強(qiáng)化了對演藝、科技等文旅細(xì)分領(lǐng)域的控制權(quán)。

此次剝離動物王國項(xiàng)目，也符合其“回歸主業(yè)、輕裝上陣”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型方向。

溧陽國資在此項(xiàng)目中的角色極具戲劇性。

2022年8月項(xiàng)目開工儀式上，省、市領(lǐng)導(dǎo)親臨現(xiàn)場，將其定位為“文旅融合里程碑”。

項(xiàng)目初期，江蘇溧陽投資控股集團(tuán)持股高達(dá)80.02%，國資是絕對主導(dǎo)力量。

然而，2024年12月10日，其持股比例驟降至18.4005%，近乎“清倉式”退出。

溧陽市天目湖鎮(zhèn)楊村村股份經(jīng)濟(jì)合作社接盤成為大股東，持股77%，被網(wǎng)友吐槽為“國資跑路、村民接盤”。

一個(gè)村級經(jīng)濟(jì)合作社，顯然無力撬動這個(gè)35億的文旅項(xiàng)目。

隨著項(xiàng)目合規(guī)性風(fēng)險(xiǎn)暴露，國資也不得不從“政績推手”轉(zhuǎn)變?yōu)椤帮L(fēng)險(xiǎn)承接者”。

那為什么溧陽國投要接盤這個(gè)已經(jīng)終止的項(xiàng)目股權(quán)？金融小強(qiáng)認(rèn)為，溧陽國投收購天目湖持有的股權(quán)，是在項(xiàng)目終止后的清理工作的一部分。

作為地方國有資產(chǎn)管理平臺，溧陽國投需要處理項(xiàng)目終止后的善后事宜。

而且溧陽國投的主營業(yè)務(wù)包含文旅景區(qū)開發(fā)建設(shè)，而動物王國項(xiàng)目曾是溧陽的重大文旅項(xiàng)目，還入選過省級重點(diǎn)文旅產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目。

即便當(dāng)前項(xiàng)目終止，其涉及的相關(guān)資源仍在本地范圍。由它接手股份，能將這部分文旅相關(guān)資產(chǎn)保留在本地國資體系內(nèi)，方便后續(xù)統(tǒng)籌規(guī)劃，避免優(yōu)質(zhì)文旅資源旁落。

而且，此次收購只是當(dāng)前項(xiàng)目終止后的階段性操作。后續(xù)若市場環(huán)境好轉(zhuǎn)、文旅消費(fèi)回暖，溧陽國投作為國資平臺，既可以選擇整合該公司相關(guān)資產(chǎn)與其他本地文旅項(xiàng)目打包運(yùn)作，也能根據(jù)區(qū)域發(fā)展需求，評估重啟動物王國相關(guān)項(xiàng)目的可能性。

（全球市值研究機(jī)構(gòu)深水財(cái)經(jīng)社獨(dú)家發(fā)表，轉(zhuǎn)載引用請注明出處）