來源：財融圈

近日，據(jù)多家媒體消息，真格基金在清華的一場活動顯示，月之暗面聯(lián)合創(chuàng)始人張予彤已被任命為月之暗面總裁，負責該公司整體戰(zhàn)略與商業(yè)化。

據(jù)公開資料，張予彤本科畢業(yè)于清華電子工程系。

她雖然年輕，但曾是金沙江創(chuàng)投的管理合伙人，作為天使投資人投資過小紅書、無問芯穹、黑湖科技、Liblib、星海圖和萬有引力等科技公司。

她的詳細履歷如下：

2019年，推動金沙江創(chuàng)投投資循環(huán)智能并擔任其董事。

2022年，楊植麟邀請張予彤加入初創(chuàng)的月之暗面，按照多年兌現(xiàn)規(guī)則授予股份，該股份授予與其任職金沙江創(chuàng)投期間決策無關(guān)。

2024年12月，任北京月之暗面科技有限公司聯(lián)合創(chuàng)始人。

2025年12月，任北京月之暗面科技有限公司總裁。

值得一提的是，此前張予彤曾遭金沙江創(chuàng)投合伙人朱嘯虎炮轟：稱張予彤是被金沙江解雇。

一年前，界面新聞、虎嗅、澎湃新聞等多家媒體通過朋友圈以及訪談內(nèi)容報道稱，月之暗面創(chuàng)始人楊植麟、張宇韜遭遇到了當年部分循環(huán)智能投資人的反擊，這些投資人發(fā)起仲裁，仲裁發(fā)起方要求的金額補償近一億美元。事件牽涉到前金沙江創(chuàng)投合伙人張予彤。

當時，金沙江創(chuàng)投合伙人朱嘯虎公開說， “月之暗面”本來就是循環(huán)智能內(nèi)部已開發(fā)2年的項目；分拆到今天依然沒有得到循環(huán)智能股東決議的簽字，根本不只是豁免的問題，董事決議一直拖到分拆大半年后2024年1月才簽字，但因某董事（張予彤）隱瞞自己重大的利益沖突也可以被認為無效；張予彤向基金合伙人，其他循環(huán)智能投資人/股東故意隱瞞并欺騙自己在新拆分的公司有巨大的免費股份（900萬股，相當于初始股份的14%，遠超孵化月之暗面2年的母公司循環(huán)智能拿到的9.5%）的事實，違反了基金合伙人對LP的受托責任，也違反了公司董事對股東的受托責任，而被金沙江解雇。

朱嘯虎還說，這個案例確實值得成為中國創(chuàng)業(yè)風險投資史上的經(jīng)典案例：如何合法合規(guī)的分拆公司；fiduciary duty受托責任是投資人不可觸碰的高壓線，無論是GP對LP的受托責任還是董事對股東的受托責任。

此后，朱嘯虎再度發(fā)文稱，“雖然我們對大模型有不同的理解，但是我們愿意豁免 Kimi，張宇韜以及月之暗面公司，支持年輕人追求AGI夢想，在張宇韜全職加入月之暗面的補償上沒有分歧?！?/p>

“但是這個支持不代表可以容忍違背商業(yè)倫理道德甚至法律！我們完全不理解Kimi為什么一定要綁定張予彤，一個有嚴重利益沖突，并且違背受托責任還一直不承認加入月之暗面的人？！”

楊植麟則發(fā)文回應，稱循環(huán)和月之暗面簽訂了協(xié)議，內(nèi)容包括循環(huán)的占股安排，豁免其和張宇韜的全職義務，約定了兩家公司的合作關(guān)系等。根據(jù)循環(huán)交易文件的約定，其完成了離開循環(huán)重新創(chuàng)業(yè)的所有必要手續(xù)。

月之暗面創(chuàng)始人楊植麟則力挺了張予彤，稱大模型創(chuàng)業(yè)不光需要技術(shù)能力，也需要業(yè)務、戰(zhàn)略、融資能力，“在我的朋友圈中，張予彤是最合適的人，她既對業(yè)務和戰(zhàn)略有深刻的洞察，也有豐富的投融資經(jīng)驗，更重要的是，她愿意走出舒適區(qū)而選擇冒險、選擇相信和支持我。所以我邀請予彤作為聯(lián)合創(chuàng)始人加入月之暗面，股份按照多年兌現(xiàn)（vesting），兌現(xiàn)的條件是持續(xù)性為公司提供多年的服務及產(chǎn)出業(yè)績?！?/strong>

楊植麟說，迄今，張予彤在業(yè)務、戰(zhàn)略以及多場融資戰(zhàn)役中對公司做出了重要貢獻。月之暗面授予予彤股份的本質(zhì)是其作為月之暗面聯(lián)合創(chuàng)始人對公司后續(xù)多年持續(xù)工作的對價，跟循環(huán)及其股東對于我離開循環(huán)重新創(chuàng)業(yè)的決策是獨立的，跟部分股東沒有投資月之暗面的決策也是獨立的。

在整個事件中張予彤一直很低調(diào)。實際上，過去一年，張予彤就很低調(diào)，若不是此次在清華參加活動，很少有人注意到她已經(jīng)成為月之暗面總裁。

2025年11月，月之暗面發(fā)布Kimi K2 Thinking。這是基于模型即 Agent理念訓練的新一代開源 Thinking Agent，被認為在 HLE、BrowseComp 等基準測試中超越 GPT-5、Sonnet 4.5等頂尖閉源模型，刷新SOTA。

張予彤說，今年一個很重要的范式變化是：AI產(chǎn)品從過去一問一答的Chat形態(tài)，轉(zhuǎn)向更Agentic的體驗——主動把任務分解為多個步驟，然后一步一步調(diào)用工具來完成，這是因為模型本身具有這樣的能力。需回歸底層技術(shù)創(chuàng)新，才能重寫訓練范式。

張予彤還說了卡、數(shù)據(jù)中心等問題。張予彤說，在很長的時間里，大家的印象中，AI模型能力和天價的資本支出形成了線性的關(guān)系，就是更強大的模型一定需要更多的資本投入。

Kimi創(chuàng)業(yè)開始，大家一直在“算力資本決定論”邏輯和敘事下被質(zhì)疑，行業(yè)里常聽到的聲音是：“沒有一百萬張卡，你根本做不了大模型，大廠才行?！币步?jīng)常有人問：“你們有多少張卡？型號是什么，有沒有自建數(shù)據(jù)中心”。

張予彤認為，這些問題本身就預設了一種非常強的前提。還有帖子說，月之暗面的估值不到其他美國前沿模型公司的1%，但同樣做出了前沿的模型。在這樣不到1%的資源體系下，做事的方法自然也會不一樣。

“當我們從只注重算力模型轉(zhuǎn)向思考‘如何讓能源到智能的轉(zhuǎn)化效率最高’時，整個大模型訓練的范式就變了?！?/p>

張予彤說，哪怕Kimi的估值只有其他海外模型公司的1%，資金投入是他們1%，人員投入是他們10%，依然相信：“長期以來，訓練模型就需要百萬張卡和萬億美金是一個用主流敘事筑起的高墻。創(chuàng)業(yè)公司需要回歸底層技術(shù)，去押注創(chuàng)新，才能重寫訓練范式。”

如今，月之暗面已是一家準上市企業(yè)，估值超過幾十億美元，月之暗面投資方包括阿里、紅杉中國、小紅書、美團、騰訊等。

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