如果你以為小米回購股票是為了"提振股價"，我敢斷言，你根本沒看懂雷軍在玩什么資本游戲！

12月10號，小米又砸了2.04億港幣回購480萬股，年內(nèi)累計回購超34億。很多人拍手叫好，說雷總有擔當。我告訴你，這哪是擔當？這是頂級的資本頂層設(shè)計！

資本不會投資好產(chǎn)品，只會投資好企業(yè)。好企業(yè)的核心是什么？是盈利可持續(xù)，是成長可持續(xù)，更是市值管理的可持續(xù)！

雷軍從2024年開始大規(guī)?；刭?，不是股價跌得受不了，是他算明白了一筆賬——小米的現(xiàn)金收益率，遠高于研發(fā)投入的邊際效益。

我給你們算筆賬：小米賬上躺著1000多億現(xiàn)金，年利息收入30億?，F(xiàn)在港股小米市盈率20倍，回購自家股票等于花1塊錢買20塊錢的盈利預(yù)期。這比投資任何新業(yè)務(wù)都劃算！

這不是護盤，這是用資本手段做資產(chǎn)配置！

很多上市公司，上市前都玩過同一套邏輯：當市場低估你的真實價值時，回購是最快的價值回歸路徑。但90%的企業(yè)家根本不敢玩，為什么？因為賬上沒真錢，都是應(yīng)收款和庫存！

雷軍敢年內(nèi)砸34億回購，底氣是什么？是小米的商業(yè)模式已經(jīng)跑通了“現(xiàn)金奶牛+生態(tài)估值"的雙重閉環(huán)。手機業(yè)務(wù)每年貢獻200億凈利潤，這是奶牛；汽車、IoT、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)給資本市場講故事。

這是估值。股價跌？沒關(guān)系，我用實業(yè)賺的錢，在資本市場買便宜貨，買回的股份注銷，增厚每股盈利，明年估值自動修復(fù)。

這才是真正的頂層設(shè)計師！把產(chǎn)品利潤變成資本彈藥，把資本彈藥變成股權(quán)價值，把股權(quán)價值變成融資能力，再把融資能力反哺產(chǎn)品研發(fā)。

但我要告訴各位，別學(xué)著亂回購！你要問自己三個問題：

1. 你的現(xiàn)金流是真實現(xiàn)金，還是會計利潤？
2. 你的回購是戰(zhàn)略配置，還是市值托底？
3. 你的主業(yè)增長是否還能支撐資本游戲？

如果答案模糊，你回購就是自殺式?jīng)_鋒！

記住我的話：現(xiàn)金是企業(yè)的血液，但資本思維是企業(yè)的靈魂。雷軍用34億換的不是股價，是資本市場對小米模式的長期信任。

你準備花多少錢，買信任？#小米回購股票#