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· 本文來源：劉勝軍大局觀（劉勝軍微財經(jīng)出品）

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文/劉勝軍

自2024年9月26日政治局會議以來，中央多措并舉推動經(jīng)濟修復(fù)，舉其大者包括：地方債務(wù)置換；促進房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)；兩新、兩重；降息降準；投資于人，多放假，生育補貼；民企座談會與《民營經(jīng)濟促進法》。

上述舉措，在一定程度上穩(wěn)定了社會預(yù)期。

2025年以來，情況又有重大變化：

1、Deepseek橫空出世引爆中國科技重估，人工智能從美國獨霸演變成“中美對決”局面?？萍贾毓酪渤蔀锳股大牛市的核心敘事（）；

2、中國堅決反擊美國“關(guān)稅訛詐”，催生TACO交易，中美博弈步入“戰(zhàn)略相持階段”；

3、下半年以來，經(jīng)濟修復(fù)動能減弱，1-10月份投資同比下降1.7%，房地產(chǎn)繼續(xù)下探，消費增速持續(xù)放緩，茅臺價格跌破1399元。截至 2025 年 10 月，我國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)（PPI）已連續(xù)37 個月負增長。這表明，穩(wěn)增長仍需加一步加碼（）。

在這種背景下，12月8日召開的政治局會議備受關(guān)注。此次會議，以下信號值得特別關(guān)注：

1、更加自信。會議指出“我國經(jīng)濟、科技、國防等硬實力和文化、制度、外交等軟實力明顯提升”。這是一個重要判斷，這意味著在大國博弈中，中國會更加自信、主動、有定力。隨著美國重啟霸權(quán)模式、以對等關(guān)稅重塑全球格局，中美軟實力在迅速逆轉(zhuǎn)。《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議》也指出，“從國際看，世界百年變局加速演進，國際力量對比深刻調(diào)整，新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革加速突破，我國具備主動運籌國際空間、塑造外部環(huán)境的諸多有利因素”。

2、科技力量的重要性急速上升。會議提出“新質(zhì)生產(chǎn)力穩(wěn)步發(fā)展”。從歷史上看，技術(shù)革命是推動人類進步和大國興衰的關(guān)鍵力量。中國在人工智能、新能源、生物制藥等領(lǐng)域取得重大進展，這成為中國國運的重大支撐()。何立峰副總理不久前撰文指出，“從現(xiàn)實邏輯看，發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力是推動高質(zhì)量發(fā)展、贏得大國博弈戰(zhàn)略主動的內(nèi)在要求。大國博弈說到底是生產(chǎn)力的競爭，焦點是發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。我們必須時不我待、主動作為，加快形成更多標志性、原創(chuàng)性、顛覆性科技和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新成果，在大國博弈中贏得戰(zhàn)略主動?！?/p>

根據(jù)剛剛發(fā)布的2025年全球獨角獸企業(yè)500強榜單，中國和美國形成絕對主導(dǎo)的“雙雄格局”。美國以224家、18.97萬億元估值居首；中國150家、12.83萬億元估值位列第二。印度（29家）和英國（20家）位列第三和第四，與中美差距顯著。美國的SpaceX和中國的字節(jié)跳動分別位居500強第一和第二名，估值為2.8萬億元和2.21萬億元。與2024年相比，AI獨角獸企業(yè)的總估值增長了5.37萬億元，漲幅高達367.8%。

3、應(yīng)對大國博弈仍需底線思維。會議提出“更好統(tǒng)籌國內(nèi)經(jīng)濟工作和國際經(jīng)貿(mào)斗爭”。不久前的中美元首韓國峰會達成“暫?！奔诱麝P(guān)稅一年的協(xié)議，但這絕非穩(wěn)定狀態(tài)。特朗普的多變與美國的“小動作”，隨時有可能引發(fā)新的不確定性。實踐證明，2021年中央提出的“丟掉幻想，勇于斗爭”是富有遠見的。

4、國家安全和軍事力量是堅實后盾。會議提出“更好統(tǒng)籌發(fā)展和安全”。日本新任首相高市早苗就臺灣問題掀起的風(fēng)浪表明，日本軍國主義復(fù)燃是現(xiàn)實的威脅，軍事實力是捍衛(wèi)國家利益的最終盾牌。從這個角度看，“九三大閱兵”太有必要了。中央在二十大就提出“備戰(zhàn)打仗”，以歷史勇氣整軍經(jīng)武，也是極為必要的（）。

5、穩(wěn)消費仍是戰(zhàn)略重點。無論從短期還是長期看，消費都是穩(wěn)經(jīng)濟的核心命題。會議提出“要堅持內(nèi)需主導(dǎo)，建設(shè)強大國內(nèi)市場”，延續(xù)了此前將大力提振消費作為2025年首要任務(wù)的政策取向。

6、沒提房地產(chǎn)。近期，房地產(chǎn)市場壓力加大，優(yōu)等生萬科瀕臨違約，市場進一步受到驚嚇，高盛將房地產(chǎn)觸底時間推遲到2027年。此次會議，壓根兒沒提及房地產(chǎn)。相反，我們在“持續(xù)防范化解重點領(lǐng)域風(fēng)險”、“積極穩(wěn)妥化解重點領(lǐng)域風(fēng)險”等表述中卻能感受到房地產(chǎn)的氣息。

幾點學(xué)習(xí)體會：

1、以人工智能為代表的“新登經(jīng)濟”迅猛爆發(fā)，為經(jīng)濟注入新的活力，這將持續(xù)成為政策呵護的重點；

2、以人工智能為核心敘事的資本市場行情預(yù)計將進一步夯實（）；

3、以房地產(chǎn)為代表的“老登經(jīng)濟”正迎來市場出清和高質(zhì)量發(fā)展的陣痛。預(yù)計明年不會有大規(guī)模的房地產(chǎn)刺激計劃出臺（）；

4、中央對促進高質(zhì)量發(fā)展、應(yīng)對大國博弈，有堅定的決心和意志；

5、我們既要為人工智能的星辰大海歡欣鼓舞，又要時時惦記油米柴鹽的人間煙火。會議提出，“做好歲末年初重要民生商品保供工作，關(guān)心困難群眾生產(chǎn)生活，解決好拖欠企業(yè)賬款和農(nóng)民工工資問題，兜牢民生底線?！?/p>

希望大家能讀懂會議，堅定對國運的信心，順勢而為，仔細體會上述政策對經(jīng)濟、房地產(chǎn)和資本市場的結(jié)構(gòu)性影響。

一年好景君須記，最是橙黃橘綠時?！K東坡

劉勝軍?????

堅持講真話的經(jīng)濟學(xué)家

“企業(yè)家精神是第一生產(chǎn)力”首倡者

政治經(jīng)濟學(xué)+大歷史觀

2014 年參加總理經(jīng)濟座談會

佛山市專家咨詢委員會第一屆專家委員

致公黨上海市經(jīng)濟委員會委員

長江國際商會首席專家

山東省人力資源發(fā)展促進會首席專家

著有《下一個十年》

人大·中歐·華東師大

山東·菏澤·定陶人

【《史記·叔孫通傳》：“漢王（劉邦）已并天下，諸侯共尊為皇帝于定陶”；《史記·范蠡傳》：范蠡喟然嘆曰：“居家則致千金，居官則至卿相，此布衣之極也。久受尊名，不祥?！蹦藲w相印，盡散其財，以分與知友鄉(xiāng)黨，而懷其重寶，間行以去，止于陶，以為此天下之中，交易有無之路通，為生可以致富矣。于是自謂陶朱公。】

▼ 應(yīng)聘、演講邀請、商務(wù)合作 ▼

請?zhí)砑游⑿牛簍ina711