日前，關于“在浙江金融資產(chǎn)交易中心股份有限公司（下稱‘浙金中心’）平臺交易的部分金融資產(chǎn)收益權產(chǎn)品到期未能兌付”的消息在社交媒體發(fā)酵。

相關消息已得確認，未兌付的金融資產(chǎn)收益權產(chǎn)品增信人均為祥源控股集團有限責任公司（下稱“祥源控股”）及俞發(fā)祥，俞發(fā)祥為祥源集團實際控制人。

12月5日，祥源集團執(zhí)行總裁沈保山均在浙金中心回答投資者疑問是說：“產(chǎn)品是我們用的，所以也是我們擔保。增信人是祥源或俞發(fā)祥的產(chǎn)品的相關公司都是祥源的關聯(lián)公司。目前到期未兌付的產(chǎn)品約2～3款。在此之前我們也是在東拼西湊地去兌付，現(xiàn)在我們沒有錢了?！?/p>

祥源控股始創(chuàng)于1992年，注冊資本9億元，實際控制人為俞發(fā)祥，業(yè)務范圍覆蓋文旅、建設施工和房地產(chǎn)，系上市公司祥源文旅（600576.SH）、海昌海洋公園（02255.HK）、交建股份（603815.SH）的控股股東。

近兩年，祥源控股在文旅行業(yè)投資兇猛。

2017年，祥源控股以16.74億元的價格收購萬家文化控股股東“萬好萬家集團”100%股權，間接持有萬家文化（600576.SH，后更名祥源文化，又更名為祥源文旅）29.72%的股份，成為其實際控制人。之后，資本運作不斷。2022年，上市公司以16.32億元的交易對價，通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金的方式，收購祥源控股旗下的5家文旅資產(chǎn)。2023年，上市公司又將非文旅資產(chǎn)與祥源控股旗下4家文旅企業(yè)進行置換。2024-2025年，持續(xù)收購景區(qū)股權，就在剛剛12月初，祥源文旅還公告從中景信手里收購金秀蓮花山景區(qū)開發(fā)有限公司100%股權，對價3.45億人民幣。

2025年，祥源控股還干了一件大事。今年6月，海昌海洋公園發(fā)布公告，宣布與祥源控股訂立認購協(xié)議，祥源控股將通過認購海昌海洋公園新發(fā)行的股份，成為其控股股東。10月17日公告確認，祥源控股以22.95億港元的總對價，認購海昌海洋公園（02255.HK）新發(fā)行的51億股股份，占發(fā)行后總股本的38.6%，正式成為其控股股東。

此次投資被業(yè)界解讀為2025年國內(nèi)文旅產(chǎn)業(yè)領域最具標志性的事件之一。祥源控股通過此次投資實現(xiàn)了“山岳型景區(qū)”與“海洋主題公園”的“山海聯(lián)動”，構建了“全域旅游生態(tài)”。

可不曾想，這才過了不到兩個月，祥源控股就出現(xiàn)了債務違約，令人唏噓。

文旅產(chǎn)業(yè)是個長周期的資產(chǎn)，回報周期長，對投資方資金屬性要求比較高。如果短債長投，或者用高成本債務資金來做文旅資產(chǎn)投資，爆雷概率幾乎100%。

國企況且能夠利用自身信用周旋，民企就是自殺，需慎之又慎。