關(guān)注后及時獲得更多實戰(zhàn)技巧、市場觀點和機(jī)會提示！

事件驅(qū)動

近日，在2025國際冬季運動博覽會主論壇上發(fā)布的《中國冰雪產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究報告(2025)》顯示，2025年我國冰雪產(chǎn)業(yè)規(guī)模突破萬億元大關(guān)，達(dá)10053億元，這一數(shù)字顯示了冰雪經(jīng)濟(jì)的爆發(fā)式增長。

隨著2025-2026雪季大幕拉開，全國多地各大滑雪場陸續(xù)開板，冰雪經(jīng)濟(jì)活力持續(xù)釋放。以滑雪為代表的冰雪旅游度假產(chǎn)品，成為激活冰雪經(jīng)濟(jì)市場的核心動力。

去哪兒旅行數(shù)據(jù)顯示，吉林北大湖、新疆可可托海、河北崇禮萬龍等多家滑雪場提前開門迎客，多地滑雪場所在地區(qū)酒店預(yù)訂量環(huán)比增長五到七成。

投資邏輯

1.政策層面的持續(xù)發(fā)力，為產(chǎn)業(yè)提供了明確方向與強(qiáng)力支持。

2024年10月，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于以冰雪運動高質(zhì)量發(fā)展激發(fā)冰雪經(jīng)濟(jì)活力的若干意見》，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展繪制了清晰藍(lán)圖：到2027年，我國冰雪經(jīng)濟(jì)總規(guī)模達(dá)到1.2萬億元；到2030年，這一數(shù)字將增至1.5萬億元。

今年9月，國務(wù)院辦公廳再次印發(fā)《關(guān)于釋放體育消費潛力進(jìn)一步推進(jìn)體育產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》，其中專門強(qiáng)調(diào)要培育壯大冰雪經(jīng)濟(jì)。

2. 大型賽事接連落地，也為冰雪產(chǎn)業(yè)注入了強(qiáng)大動力。

2022年北京冬奧會，2025年哈爾濱亞冬會，2028年第十五屆全國冬季運動會也已確定由遼寧承辦。這些國家級賽事不僅帶動了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和場館升級，更重要的是持續(xù)提升全民對冰雪運動的關(guān)注度和參與熱情。

3.消費升級與全民參與，是冰雪經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的核心動力。

根據(jù)《中國冰雪產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究報告（2025）》，全國冰雪運動場地從2018年的1133個增加至2024年底的2678個，六年內(nèi)增長超過136%。

這一數(shù)據(jù)背后是全民冰雪運動熱情的空前高漲，從專業(yè)滑雪者到家庭親子體驗，冰雪消費場景日益多元化。

4.交通運輸?shù)母纳疲瑒t為冰雪旅游的普及掃清了地理障礙。

以2025年9月28日開通的沈白高鐵為例，這條貫穿東北的交通動脈將沈陽至長白山的行程從3.5小時縮短至1.5小時，北京至長白山也從6.5小時縮短至4小時。

冰雪經(jīng)濟(jì)龍頭

一、冰雪旅游：資源稟賦與運營效率雙龍頭

冰雪旅游是冰雪經(jīng)濟(jì)的“流量入口”，核心邏輯是優(yōu)質(zhì)冰雪資源的壟斷性與運營模式的創(chuàng)新性。龍頭企業(yè)需具備核心景區(qū)經(jīng)營權(quán)或特色冰雪體驗，且業(yè)績受雪季客流驅(qū)動明顯。

1. 長白山（603099.SH）：東北冰雪旅游“標(biāo)桿企業(yè)”

手握長白山北、西、南三大景區(qū)的獨家交通運營權(quán)（覆蓋80%以上游客），掌握冰雪旅游“流量入口”；依托頂級粉雪資源（年降雪量1.5米以上，雪期6個月）及林海、霧凇、溫泉等特色資源，推出“冰雪+溫泉”“冰雪+音樂”等融合體驗，冬季游客接待量占長白山景區(qū)總接待量的80%以上，是東北冰雪旅游的“標(biāo)桿品牌”。

2. 大連圣亞（600593.SH）：哈爾濱冰雪旅游“IP龍頭”

旗下哈爾濱極地館是哈爾濱冰雪節(jié)的“核心景區(qū)”，依托“極地動物+冰雪景觀”的特色組合，直接受益于哈爾濱“爾濱熱”（2025年冬季游客量同比增長35%）；同時，公司通過“冰雪+研學(xué)”“冰雪+演藝”等模式，延長游客停留時間，客單價較傳統(tǒng)景區(qū)高20%。

3. 西域旅游（300859.SZ）：西部冰雪旅游“潛力龍頭”

運營天山天池景區(qū)，依托“天山雪峰+冰湖”的西部特色冰雪資源，開展“冰上龍舟賽”“滑雪圈”“電動雪地摩托”等20余項冰雪娛樂項目，是西部冰雪旅游的“差異化代表”；2025年雪季游客量同比增長40%，遠(yuǎn)超行業(yè)平均（景區(qū)樂園類客流增速約10%）。

二、冰雪裝備制造：技術(shù)與市場雙龍頭

冰雪裝備制造是冰雪經(jīng)濟(jì)的“硬支撐”，核心邏輯是技術(shù)壁壘（如制冰、滑雪裝備）與國產(chǎn)化替代（替代國際品牌）。龍頭企業(yè)需具備核心技術(shù)專利或規(guī)?；a(chǎn)能力，且業(yè)績受冰雪裝備需求增長驅(qū)動。

1. 雪人集團(tuán)（002639.SZ）：冰雪裝備“技術(shù)龍頭”

全球少數(shù)同時擁有活塞壓縮機(jī)、螺桿壓縮機(jī)、離心壓縮機(jī)領(lǐng)先技術(shù)的企業(yè)之一，也是國內(nèi)規(guī)模最大的制冰系統(tǒng)制造商；產(chǎn)品覆蓋“制冰設(shè)備、滑雪裝備、冷鏈物流”，其中制冰設(shè)備（如大型室內(nèi)滑雪場制冷系統(tǒng)）打破國外壟斷，應(yīng)用于北京冬奧會、哈爾濱亞冬會等頂級賽事；2025年冰雪裝備業(yè)務(wù)占比達(dá)45%，是公司的“核心增長引擎”。

2. 冰山冷熱（000530.SZ）：冰雪場館“系統(tǒng)龍頭”

國內(nèi)工業(yè)制冷設(shè)備龍頭企業(yè)，掌握“大型室內(nèi)滑雪場制冷系統(tǒng)”核心技術(shù)，產(chǎn)品覆蓋制冰機(jī)、制冷機(jī)組、冰雪設(shè)備；為廣州融創(chuàng)茂、上海之星等大型冰雪項目提供制冷系統(tǒng)集成解決方案，2025年冰雪設(shè)備業(yè)務(wù)收入占比達(dá)15%，是公司的“第二增長曲線”。

3. 三夫戶外（002780.SZ）：冰雪零售“渠道龍頭”

專業(yè)戶外用品連鎖零售商，在全國10個城市開設(shè)滑雪裝備專營店（如北京、張家口、哈爾濱），代理國際品牌（如Burton、Salomon）與自有品牌（如三夫滑雪），覆蓋滑雪服、滑雪板、滑雪鞋等全品類；同時，提供“滑雪裝備租賃+教學(xué)”服務(wù)，從“入門到專業(yè)”的客群覆蓋體系完善，復(fù)購率達(dá)40%。

4. 探路者（300005.SZ）：高端冰雪裝備“研發(fā)龍頭”

推出HIMEX系列專業(yè)滑雪裝備（涵蓋滑雪板、護(hù)目鏡、頭盔），采用GORE-TEX防水面料（替代國際品牌的高端面料），滿足攀冰、越野滑雪等極端場景需求；2025年冰雪裝備營收同比增長60%，客單價提升至1500元（高于行業(yè)平均800元），是高端冰雪裝備的“代表品牌”。

三、冰雪場地建設(shè)：項目經(jīng)驗與資質(zhì)雙龍頭

冰雪場地建設(shè)是冰雪經(jīng)濟(jì)的“基礎(chǔ)設(shè)施”，核心邏輯是項目經(jīng)驗（如大型滑雪場、冰雪大世界）與資質(zhì)壁壘（如高速脫掛式索道、節(jié)能材料）。龍頭企業(yè)需具備大型項目承接能力或核心技術(shù)專利，且業(yè)績受冰雪場地投資增長驅(qū)動。

1. 晶雪節(jié)能（301010.SZ）：冰雪場館“材料龍頭”

主營節(jié)能隔熱保溫材料（如冰雪場館墻體、屋頂材料），產(chǎn)品防火等級達(dá)A1級（行業(yè)最高），保溫性能優(yōu)于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)30%；參與建設(shè)萬達(dá)茂滑雪場、耀雪冰雪世界等知名項目，2025年新簽冰雪場館訂單同比增長35%，市占率超15%（國內(nèi)冰雪場館建設(shè)市場）。

2. 中工國際（002051.SZ）：冰雪索道“技術(shù)龍頭”

國內(nèi)滑雪索道市占率超50%，自主研發(fā)高速脫掛式索道（運行速度6m/s，填補(bǔ)國內(nèi)空白），已在北大湖滑雪場、亞布力滑雪場等大型項目投入使用；2025年冰雪索道業(yè)務(wù)收入占比達(dá)20%，是公司的“核心增長引擎”。

3. 龍建股份（600853.SH）：冰雪交通“基建龍頭”

參與東北多地冰雪相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)（如哈爾濱冰雪大世界周邊道路、長白山滑雪場公路），助力區(qū)域冰雪旅游交通完善；2025年冰雪基建業(yè)務(wù)收入占比達(dá)15%，是公司的“新增長點”。

四、總結(jié)：冰雪經(jīng)濟(jì)龍頭股核心邏輯

冰雪旅游

長白山、大連圣亞、西域旅游

優(yōu)質(zhì)冰雪資源壟斷性+特色體驗創(chuàng)新

冰雪裝備制造

雪人集團(tuán)、冰山冷熱、三夫戶外、探路者

技術(shù)壁壘+國產(chǎn)化替代+渠道優(yōu)勢

冰雪場地建設(shè)

晶雪節(jié)能、中工國際、龍建股份

大型項目經(jīng)驗+核心技術(shù)專利+基建需求增長

潛在風(fēng)險

1. 季節(jié)性風(fēng)險：冰雪旅游與裝備需求高度依賴雪季（11月至次年3月），非雪季業(yè)績可能出現(xiàn)下滑。
2. 政策風(fēng)險：冰雪產(chǎn)業(yè)發(fā)展受政策支持（如“冰雪運動發(fā)展規(guī)劃”），若政策力度減弱，可能影響行業(yè)增長。
3. 競爭風(fēng)險：冰雪裝備與場地建設(shè)領(lǐng)域競爭加劇（如國際品牌進(jìn)入、國內(nèi)企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)），可能導(dǎo)致毛利率下降。

你怎么看？歡迎評論區(qū)留言討論。

以上信息基于公開資料整理，文中觀點涉及標(biāo)的僅供參考，不構(gòu)成投資建議，股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎！

關(guān)注我及時獲取更多炒股干貨！