宣布重大人事調(diào)整的同時(shí)，碧桂園境內(nèi)外債務(wù)重組也基本落地，這意味著其化債進(jìn)程步入收官階段。

中房報(bào)記者 付珊珊 上海報(bào)道

12月4日，碧桂園控股有限公司（以下簡稱“碧桂園”）宣布完成一輪重大人事調(diào)整。

根據(jù)其公告，執(zhí)行董事及總裁莫斌由公司總裁調(diào)任為聯(lián)席主席，保留公司執(zhí)行董事一職；同時(shí)，執(zhí)行董事、常務(wù)副總裁及碧桂園地產(chǎn)集團(tuán)CEO程光煜獲委任為公司總裁。

“為適配集團(tuán)戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)發(fā)展全局，夯實(shí)穩(wěn)健經(jīng)營根基，確保戰(zhàn)略目標(biāo)精準(zhǔn)落地，集團(tuán)立足治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行整體規(guī)劃，對(duì)董事會(huì)主席、董事會(huì)聯(lián)席主席及集團(tuán)總裁的分工進(jìn)行明確?！北坦饒@方面表示，此次管理層分工調(diào)整，旨在進(jìn)一步厘清治理權(quán)責(zé)邊界，強(qiáng)化核心管理層協(xié)同效能，推動(dòng)管理體系實(shí)現(xiàn)有機(jī)融合與有序運(yùn)轉(zhuǎn)，進(jìn)一步鞏固當(dāng)前管理體系良好運(yùn)轉(zhuǎn)基礎(chǔ)，為集團(tuán)高質(zhì)量發(fā)展持續(xù)賦能。

與此同時(shí)，碧桂園境內(nèi)外債務(wù)重組也傳來重要進(jìn)展。12月4日，其規(guī)模約177億美元的境外債務(wù)重組方案已經(jīng)獲香港高等法院正式獲批。此前，碧桂園方面曾表示，將力爭在年底前達(dá)成各項(xiàng)境外重組生效先決條件后正式完成重組。前一日，公司最后一筆境內(nèi)債券重組方案通過了債券持有人會(huì)議審議，這意味著碧桂園涉及9筆合計(jì)規(guī)模約137.7億元的境內(nèi)債務(wù)重組方案已全部通過。

在業(yè)內(nèi)人士看來，碧桂園境內(nèi)外債重組成功落地，將對(duì)公司財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行系統(tǒng)性重構(gòu)，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表的實(shí)質(zhì)修復(fù)。當(dāng)前化債工作正穩(wěn)步推進(jìn)，這是其經(jīng)營逐步回歸正軌的重要前提條件。

“老將”換防 程光煜升任總裁

此次人事?lián)Q防的兩位主角都是碧桂園的“老將”，在公司工作時(shí)長均超過10年。

莫斌自2010年7月被委任為碧桂園總裁及執(zhí)行董事，并從此時(shí)起負(fù)責(zé)碧桂園的日常營運(yùn)管理及行政管理。在加入碧桂園之前，莫斌曾在中國建筑工程總公司擔(dān)任多個(gè)高級(jí)職位，離職前為中國建筑第五工程局有限公司董事及總經(jīng)理。他對(duì)房地產(chǎn)開發(fā)、建筑業(yè)務(wù)、施工管理、市場營銷、成本控制及企業(yè)管理擁有超過35年的經(jīng)驗(yàn)。

“隨著債務(wù)重組順利推進(jìn)，公司正努力恢復(fù)正常經(jīng)營，未來將在高質(zhì)量發(fā)展的新生態(tài)中重塑核心競爭力。在此背景下，設(shè)置聯(lián)席主席有利于促進(jìn)董事會(huì)的有效運(yùn)作，以應(yīng)對(duì)公司在新時(shí)期所面臨的業(yè)務(wù)挑戰(zhàn)。”據(jù)碧桂園方面透露，莫斌此次調(diào)任聯(lián)席主席后，將負(fù)責(zé)協(xié)助董事會(huì)統(tǒng)籌集團(tuán)對(duì)外戰(zhàn)略關(guān)系構(gòu)建與資源整合，協(xié)助董事會(huì)開展集團(tuán)戰(zhàn)略落地統(tǒng)籌、跨領(lǐng)域重大事項(xiàng)協(xié)調(diào)等工作，助力集團(tuán)整體經(jīng)營效能提升。

接任總裁一職的程光煜時(shí)年45歲，此前為公司常務(wù)副總裁及碧桂園地產(chǎn)集團(tuán)有限公司及其附屬公司CEO，于2022年12月20日獲委任為執(zhí)行董事及財(cái)務(wù)委員會(huì)成員，并于2023年3月1日獲委任為公司企業(yè)管治委員會(huì)、環(huán)境、社會(huì)及管治委員會(huì)及執(zhí)行委員會(huì)成員。

程光煜擁有超過18年的房地產(chǎn)開發(fā)管理經(jīng)驗(yàn)。其在2002年和2007年分別取得了清華大學(xué)土木工程專業(yè)學(xué)士學(xué)位及博士學(xué)位。博士畢業(yè)后，程光煜就加入了碧桂園。

據(jù)公開報(bào)道，程光煜是碧桂園招聘的第一個(gè)博士生，其入職碧桂園后第一個(gè)崗位便是創(chuàng)始人楊國強(qiáng)的助理。初入職場，程光煜便迅速展現(xiàn)出卓越的工作能力，并贏得了楊國強(qiáng)的賞識(shí)。楊國強(qiáng)也曾說，正是因?yàn)槌坦忪显诩瘓F(tuán)內(nèi)的優(yōu)秀表現(xiàn)，讓他對(duì)博士生產(chǎn)生了好感，這也是他彼時(shí)開啟“未來領(lǐng)袖”計(jì)劃，向全球招募地產(chǎn)相關(guān)專業(yè)博士生的原因之一。

2012年至2014年，程光煜負(fù)責(zé)監(jiān)督若干地區(qū)房地產(chǎn)項(xiàng)目的整體運(yùn)營管理及可持續(xù)開發(fā)。2014年起至2025年，程光煜便先后負(fù)責(zé)碧桂園整體營銷管理、品牌管理、投資策劃管理、產(chǎn)品設(shè)計(jì)管理及運(yùn)營管理、法務(wù)監(jiān)察等工作。2023年5月，程光煜獲委任為碧桂園地產(chǎn)集團(tuán)CEO，全面負(fù)責(zé)碧桂園的房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)的管理工作。

縱觀程光煜在碧桂園的發(fā)展歷程，從入職到晉升集團(tuán)高管，成為公司核心人物之一，程光煜僅用了短短7年時(shí)間。

此次被委任為公司總裁，程光煜接下來將負(fù)責(zé)承接碧桂園的戰(zhàn)略部署，全面統(tǒng)籌集團(tuán)各業(yè)務(wù)板塊工作，組織搭建并落地經(jīng)營管理體系，統(tǒng)籌集團(tuán)日常運(yùn)營管控與行政管理，確保戰(zhàn)略部署有效達(dá)成。

此外，碧桂園董事會(huì)主席楊惠妍將繼續(xù)為領(lǐng)導(dǎo)董事會(huì)及監(jiān)督董事會(huì)運(yùn)作的負(fù)責(zé)人。她將全面主導(dǎo)集團(tuán)戰(zhàn)略頂層設(shè)計(jì)，統(tǒng)籌審議并決策本集團(tuán)發(fā)展全局中的重大戰(zhàn)略事項(xiàng)、核心資源配置及關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)管控等根本性議題，引導(dǎo)集團(tuán)錨定長期發(fā)展方向。

境內(nèi)外債務(wù)重組基本落地 預(yù)估降債規(guī)模超900億元

宣布重大人事調(diào)整的同時(shí)，碧桂園境內(nèi)外債務(wù)重組也基本落地，這意味著其化債進(jìn)程步入收官階段。

12月3日，碧桂園公告稱，公司股東特別大會(huì)上，涉及境外債務(wù)重組的十項(xiàng)普通決議案均獲得高票通過。在獨(dú)立股東參與下，贊成票比例均超過99%，顯示出獨(dú)立股東的支持與信心。根據(jù)方案，公司將發(fā)行總額最高約130億美元的強(qiáng)制性可轉(zhuǎn)換債券及最多155億股資本化股份，以置換現(xiàn)有債務(wù)。

次日（12月4日），約177億美元規(guī)模的境外債務(wù)重組計(jì)劃獲香港高等法院正式批準(zhǔn)，法律程序完成。

境內(nèi)債務(wù)重組方面，旗下騰越建筑境內(nèi)債券“16騰越02”重組方案順利通過債券持有人會(huì)議審議。加之更早前于9月下旬獲得通過的“16碧園05”等8筆境內(nèi)債券，碧桂園9筆共計(jì)規(guī)模約137.7億元的境內(nèi)公開市場債券重組方案已全部通過。至此，公司境內(nèi)公開債務(wù)重組劃上句號(hào)。

在一些分析人士看來，碧桂園本輪債務(wù)重組方案核心聚焦于資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化、長期價(jià)值鎖定與運(yùn)營保障體系的構(gòu)建。通過將最高約130億美元債務(wù)轉(zhuǎn)換為可轉(zhuǎn)債及最多155億股資本化股份，公司將短期剛性償債壓力轉(zhuǎn)化為中長期經(jīng)營改善紅利，實(shí)現(xiàn)了債務(wù)屬性的根本轉(zhuǎn)換。同時(shí)，配套的認(rèn)股權(quán)證安排及管理框架協(xié)議，為公司保留了未來融資的靈活性并旨在提升治理效能。

其中，包含管理層激勵(lì)計(jì)劃在內(nèi)的多項(xiàng)議案獲得高達(dá)99.85%的支持率，反映了市場對(duì)穩(wěn)定核心團(tuán)隊(duì)、保障業(yè)務(wù)連續(xù)性的強(qiáng)烈共識(shí)。

回顧碧桂園重組歷程，境外債務(wù)全程歷時(shí)329天，而境內(nèi)債券重組方案公布到全部通過，則歷時(shí)85天。

市場預(yù)估，通過境內(nèi)外債務(wù)重組，碧桂園整體降債規(guī)模將超過900億元。這不僅能在未來五年極大緩解碧桂園兌付壓力，且重組后新債務(wù)工具融資成本大部分大幅降至1%~2.5%，將為其節(jié)省不少利息支出，紓解現(xiàn)金流壓力。

恢復(fù)至正常經(jīng)營仍面臨挑戰(zhàn)

隨著境內(nèi)外債務(wù)重組成功，碧桂園經(jīng)營重心也迎來轉(zhuǎn)折點(diǎn)，即從保交房向資債修復(fù)與正常經(jīng)營轉(zhuǎn)換。

一組公開數(shù)據(jù)顯示，2025年前11月，碧桂園交付14萬套，從2022年至今，碧桂園已累計(jì)交付超180萬套。

在碧桂園11月集團(tuán)月度管理會(huì)議上，楊惠妍深度分析“十五五規(guī)劃”戰(zhàn)略機(jī)遇，首次提出“二次創(chuàng)業(yè)”?！啊逦逡?guī)劃’為房地產(chǎn)市場指明了非常明確的方向?！睏罨蒎麖?qiáng)調(diào)，政策導(dǎo)向已從規(guī)模發(fā)展轉(zhuǎn)向品質(zhì)提升，聚焦“好房子”建設(shè)與城市更新等，這將為碧桂園帶來系統(tǒng)性機(jī)遇。

自2021年起，碧桂園發(fā)布“一體兩翼” 戰(zhàn)略，即堅(jiān)持以地產(chǎn)開發(fā)為核心，科技建造和代管代建為新增長極的全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)布局。目前，在科技建造板塊，碧桂園旗下博智林已有28款建筑機(jī)器人投入商業(yè)化應(yīng)用，累計(jì)交付超4600臺(tái)次，遍及超1400個(gè)項(xiàng)目；代管代建業(yè)務(wù)通過鳳凰智拓承接項(xiàng)目超200個(gè)，管理面積近2000萬平方米。

楊惠妍強(qiáng)調(diào)，市場已全面進(jìn)入買方市場，要徹底改變經(jīng)營思維，從大規(guī)模、快周轉(zhuǎn)的增量開發(fā)轉(zhuǎn)向精細(xì)化運(yùn)營。

在此背景下，碧桂園進(jìn)行了上述人事?lián)Q防。此外，在宣布這場人事變動(dòng)前，就在12月3日，碧桂園還啟動(dòng)新一輪組織架構(gòu)調(diào)整，將13個(gè)房產(chǎn)區(qū)域合并精簡至10個(gè)房產(chǎn)區(qū)域。

碧桂園方面表示，這是基于公司當(dāng)前經(jīng)營管理重點(diǎn)、業(yè)務(wù)規(guī)模變化進(jìn)行的又一次組織適配，希望進(jìn)一步提升組織與業(yè)務(wù)匹配度，推動(dòng)管理扁平高效，優(yōu)秀人才人盡其能，全力確保公司戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

不過，從行業(yè)內(nèi)其他房企化債歷程來看，從債務(wù)重組落地到恢復(fù)自身“造血”且能可持續(xù)的正常經(jīng)營，碧桂園仍面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。

一位長三角民營房企的財(cái)務(wù)人士表示：“銷售市場的持續(xù)筑底與信心修復(fù)是根本性挑戰(zhàn)?！?當(dāng)前房地產(chǎn)市場需求端仍顯疲弱，購房者信心不足，行業(yè)銷售規(guī)?？傮w處于筑底階段。對(duì)于碧桂園而言，其項(xiàng)目廣泛分布于三四線城市，這些區(qū)域的市場復(fù)蘇通常滯后于核心一二線城市，去化壓力更大。如何通過提升產(chǎn)品力、保交付兌現(xiàn)承諾、調(diào)整供貨結(jié)構(gòu)來重塑市場口碑、刺激銷售回暖，是企業(yè)恢復(fù)正常經(jīng)營的最大考驗(yàn)。而這不僅是碧桂園的難題，更是所有出險(xiǎn)房企共同面臨的核心挑戰(zhàn)。