引子

最近看到煙臺(tái)芝罘萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)在短短一天內(nèi)兩度易主的新聞，不禁讓我想起股市中那些看似毫無(wú)規(guī)律可循的波動(dòng)。作為一名深耕量化投資領(lǐng)域多年的從業(yè)者，我深知這背后都隱藏著資金的真實(shí)意圖。就像萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的頻繁轉(zhuǎn)手一樣，市場(chǎng)中的每一次波動(dòng)都不是偶然。

一、從萬(wàn)達(dá)資產(chǎn)出售看市場(chǎng)本質(zhì)

煙臺(tái)芝罘萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)的案例極具代表性。12月3日，上海萬(wàn)達(dá)銳馳企業(yè)管理有限公司退出股東行列，由蘇州聯(lián)商玖號(hào)商業(yè)管理有限公司全資接盤。更耐人尋味的是，這座廣場(chǎng)在12月2日才剛剛被新華保險(xiǎn)旗下的投資機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)手給上海萬(wàn)達(dá)銳馳。

這種頻繁的股權(quán)變更讓我聯(lián)想到股市中的資金輪動(dòng)。大連萬(wàn)達(dá)商管目前存在多起被執(zhí)行案件，執(zhí)行總金額達(dá)1.7426億元，并有56條股權(quán)凍結(jié)記錄。這就像某些上市公司面臨資金壓力時(shí)，大股東頻繁減持套現(xiàn)一樣。

接盤方浙金信托旗下的公司讓我更加確信：在市場(chǎng)博弈中，金融機(jī)構(gòu)永遠(yuǎn)比散戶看得更遠(yuǎn)。他們接手資產(chǎn)不是為了短期炒作，而是有著更長(zhǎng)遠(yuǎn)的布局。這就像股市中那些看似毫無(wú)章法的波動(dòng)背后，其實(shí)都有大資金的精心策劃。

二、震蕩市中的生存法則

行情反復(fù)輪動(dòng)的本質(zhì)是什么？作為一個(gè)用量化系統(tǒng)觀察市場(chǎng)十年的投資者，我可以明確地告訴你：這是市場(chǎng)缺乏增量資金的表現(xiàn)。存量資金主導(dǎo)的行情就是打一槍換一個(gè)地方，所以看上去熱點(diǎn)輪換特別快。

但我要強(qiáng)調(diào)的是：這并不意味著沒有機(jī)會(huì)！相反，這種行情往往孕育著更大的機(jī)會(huì)。問題在于大多數(shù)投資者只看到了走勢(shì)的表象，而忽略了資金行為的本質(zhì)。

為什么大家面對(duì)反復(fù)震蕩的行情會(huì)感到糾結(jié)？不賣怕套牢，賣了怕踏空？根本原因就是大家看的是走勢(shì)這個(gè)"皮相"，而實(shí)際我們都很清楚走勢(shì)大多數(shù)時(shí)候其實(shí)就是大資金用來(lái)掩蓋自己真實(shí)意圖的手段。

三、量化數(shù)據(jù)揭示的交易真相

讓我們來(lái)看一個(gè)典型案例：

這只股票的波動(dòng)幅度高達(dá)76%，回頭看你會(huì)覺得只要一路拿著就可以。但事實(shí)是多數(shù)人都在震蕩中下車了。為什么？因?yàn)樗麄儽槐砻娴牟▌?dòng)迷惑了雙眼。

機(jī)構(gòu)的真實(shí)意圖是通過交易行為來(lái)體現(xiàn)的。很多人覺得交易行為無(wú)法捕捉，但隨著量化大數(shù)據(jù)技術(shù)的發(fā)展，現(xiàn)在的量化模型已經(jīng)可以對(duì)交易行為進(jìn)行精準(zhǔn)分離。

這是我用了十多年的量化系統(tǒng)提供的交易行為軌跡圖。其中玫紅色數(shù)字對(duì)應(yīng)的是「強(qiáng)力回補(bǔ)」行為（資金重新買入），綠色字母對(duì)應(yīng)的是「強(qiáng)力回吐」行為（資金兌現(xiàn)利潤(rùn)）。"強(qiáng)力"二字代表了交易意愿非常強(qiáng)烈。

通過「強(qiáng)力回補(bǔ)」和「強(qiáng)力回吐」行為的組合： 1→A區(qū)間漲幅17.01% 2→C區(qū)間漲幅16.18% 3→D區(qū)間漲幅15.44% 合計(jì)漲幅48.63%

而一路持有的總漲幅是57.67%。但前者幾乎是無(wú)腦操作！看清交易行為后高拋低吸的效率明顯更高。

四、六種交易行為的奧秘

有的朋友可能會(huì)問：這些數(shù)據(jù)可靠嗎？其實(shí)這是將數(shù)據(jù)映射到K線上形成的可視化結(jié)果。目前市面上至少有6-8種交易行為分類：

我的系統(tǒng)提供了六種交易行為數(shù)據(jù)：

1. 「強(qiáng)力回吐」：柱線圖中一半黃色（回吐）一半綠色（做空）

2. 「強(qiáng)力回補(bǔ)」：柱線圖中一半紅色（做多）一半藍(lán)色（回補(bǔ)）

通過過濾無(wú)效漲跌時(shí)間，聚焦關(guān)鍵交易行為，我們就能更從容地應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)。就像看懂萬(wàn)達(dá)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓背后的邏輯一樣，看懂交易行為后還怕在波動(dòng)中踩錯(cuò)點(diǎn)嗎？

五、回歸本質(zhì)：數(shù)據(jù)才是王道

回到開篇的煙臺(tái)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)案例。表面看是商業(yè)地產(chǎn)的頻繁易手，實(shí)則是資金在不同主體間的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移。這與股市中的資金輪動(dòng)何其相似！

通過十年的量化投資實(shí)踐我深刻認(rèn)識(shí)到：只有數(shù)據(jù)才能還原市場(chǎng)真相。無(wú)論是商業(yè)地產(chǎn)的交易還是股市的波動(dòng)，最終都是資金的游戲規(guī)則在起作用。

作為普通投資者我們要做的不是預(yù)測(cè)市場(chǎng)走向——那是神仙才能做到的事——而是通過可靠的數(shù)據(jù)工具看清資金的真實(shí)動(dòng)向。

聲明

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