文丨江心白

出品丨消費(fèi)最前線(xiàn)

最近，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)不怎么景氣的光明，盯上了“寵物經(jīng)濟(jì)”。

《2025年中國(guó)寵物行業(yè)白皮書(shū)》顯示，2024年中國(guó)城鎮(zhèn)寵物數(shù)量已超過(guò)1.24億只，養(yǎng)寵家庭滲透率增至22%。截至2024年底，國(guó)內(nèi)寵物市場(chǎng)規(guī)模已突破5800億元大關(guān)，寵物食品從2015年的約280億元，一路增長(zhǎng)至2024年的2272億元。

怎么看，這都不算是一個(gè)藍(lán)海市場(chǎng)，況且在光明之前，國(guó)內(nèi)頭部乳企伊利、蒙牛、貝因美……基本以各種方式入局。整個(gè)寵物市場(chǎng)也高度成熟，國(guó)際上，有雀巢、瑪氏、本土有乖寶寵物、中寵股份。

其他跨界的品牌也不少：三只松鼠、中飲巴比……

10月15日，2025年雙11預(yù)售啟動(dòng)僅半小時(shí)，天貓寵物預(yù)售金額已超去年預(yù)售首日全天。開(kāi)賣(mài)1小時(shí)，弗列加特、皇家、大寵愛(ài)、許翠花等18個(gè)品牌成交破千萬(wàn)，587個(gè)品牌實(shí)現(xiàn)同比翻倍增長(zhǎng)。

在此背景下，光明的加入，能激起一定的水花嗎？一切還是個(gè)未知數(shù)。

下一步，寵物經(jīng)濟(jì)“拼”研發(fā)？

光明跨界寵物經(jīng)濟(jì)的原因很簡(jiǎn)單，其在乳業(yè)賽道上持續(xù)承壓。

2025年前三季度，其營(yíng)收同比下降0.99%至182.31億元，凈利潤(rùn)同比大跌 25.05% 至 0.87 億元，這已是公司連續(xù)三年?duì)I收下滑，第三季度更是錄得 1.3 億元凈虧損。對(duì)比伊利同期 104.26 億元的凈利潤(rùn)，主業(yè)增長(zhǎng)愈顯乏力。

因此，寵物經(jīng)濟(jì)的布局被企業(yè)寄予厚望。畢竟艾媒咨詢(xún)也預(yù)測(cè)過(guò)，到2028年中國(guó)寵物經(jīng)濟(jì)規(guī)模將達(dá)1.15萬(wàn)億元，其中寵物食品占比超60%，這片市場(chǎng)似乎本就是傳統(tǒng)食品企業(yè)的新增長(zhǎng)極。

從基礎(chǔ)條件來(lái)看，光明乳業(yè)并非沒(méi)有入局的底氣。

首先，企業(yè)成熟的供應(yīng)鏈與品控體系，可復(fù)用于寵物食品生產(chǎn)；其次，多年積累的食品研發(fā)經(jīng)驗(yàn)，理論上也具備向?qū)櫸餇I(yíng)養(yǎng)領(lǐng)域遷移的可能性。

更何況當(dāng)前寵物行業(yè)仍處于中小企業(yè)主導(dǎo)的階段：

2018-2023 年注冊(cè)的寵物相關(guān)企業(yè)中個(gè)體戶(hù)占比75.8%，2023年淘寶天貓寵物銷(xiāo)量前十品牌里6家都是小微企業(yè)。傳統(tǒng)巨頭加入后，若能發(fā)揮大企業(yè)的優(yōu)勢(shì)，應(yīng)該可以在賽道中占據(jù)先機(jī)，并進(jìn)一步提升整個(gè)行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)范。

然而，值得注意的是，光明的研發(fā)優(yōu)勢(shì)在寵物行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局中，未必能算得上突出。

2025年上半年，光明研發(fā)投入同比增長(zhǎng)41.49%至 6223.91萬(wàn)元，但前三季度研發(fā)總支出仍不足1億元，且全年新增專(zhuān)利授權(quán)僅5個(gè)，同比銳減 80.77%，這樣的研發(fā)投入與產(chǎn)出，在寵物行業(yè)開(kāi)啟“高研發(fā)”時(shí)代中顯得力不從心。

先來(lái)看寵物賽道內(nèi)的頭部企業(yè)，其研發(fā)成本基本與一家頭部乳企持平。

比如，乖寶寵物近3年研發(fā)投入超2億元，研發(fā)強(qiáng)度穩(wěn)定在 3.8%，遠(yuǎn)超 2.3% 的行業(yè)平均水平；2025 年前三季度其研發(fā)費(fèi)用達(dá) 7022.71萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)17.09%，累計(jì)獲得 329 項(xiàng)授權(quán)專(zhuān)利。

再比如，中寵股份2025年前三季度研發(fā)費(fèi)用也達(dá)0.74 億元，同比增長(zhǎng)44.50%。

放眼全球，過(guò)去10年中，寵物食品相關(guān)的專(zhuān)利發(fā)布數(shù)量幾乎翻了五倍。在已授權(quán)專(zhuān)利方面領(lǐng)先的市場(chǎng)是韓國(guó)（占全球所有專(zhuān)利授權(quán)的22%）、中國(guó)大陸（17%）、美國(guó)（16%）、日本（10%）和加拿大（5%）。

也就是說(shuō)，寵物經(jīng)濟(jì)的核心競(jìng)爭(zhēng)已從規(guī)模擴(kuò)張轉(zhuǎn)向研發(fā)驅(qū)動(dòng)。

至于為何頭部企業(yè)不惜重金投入研發(fā)，這與當(dāng)下的寵物消費(fèi)趨勢(shì)息息相關(guān)。

據(jù)悉，寵物消費(fèi)已從“喂飽”轉(zhuǎn)向“寵好”，52% 的中國(guó)寵物主人會(huì)為寵物購(gòu)買(mǎi)維生素、益生菌等補(bǔ)充劑，39% 的海外消費(fèi)者挑選寵物食品時(shí)會(huì)仔細(xì)查看成分表，全球22%的貓糧新品主打皮毛護(hù)理功效，全球19%的狗糧新品宣稱(chēng)具有牙齒健康和預(yù)防牙結(jié)石的功效。

在國(guó)內(nèi)的電商平臺(tái)上，與毛發(fā)相關(guān)的“美毛”“防掉毛”保持高成交、快增速；“減肥”“抗過(guò)敏”市場(chǎng)快速起量，增速超100%；同時(shí)，“處方糧”“腸胃”相關(guān)品類(lèi)依然有較好增長(zhǎng)；“潔齒”“補(bǔ)水”“排毛”增速表現(xiàn)超50%。

高端化、精細(xì)化的消費(fèi)趨勢(shì)，要求企業(yè)必須通過(guò)研發(fā)突破產(chǎn)品同質(zhì)化。

另外，截至 2024 年，全國(guó)寵物食品生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量突破 500 家，年產(chǎn)量接近 160 萬(wàn)噸，行業(yè)年增速穩(wěn)定在9%以上。但在規(guī)模擴(kuò)張背后，品控、質(zhì)量是第一大難關(guān)，在黑貓投訴上，麥富迪（乖寶旗下）的投訴為513條，其中大多與產(chǎn)品質(zhì)量問(wèn)題有關(guān)。

產(chǎn)品升級(jí)與品質(zhì)保障的同步進(jìn)階，倒逼企業(yè)不斷加大研發(fā)。

對(duì)光明而言，企業(yè)固然擁有供應(yīng)鏈和基礎(chǔ)研發(fā)的底子，但在寵物食品的精準(zhǔn)營(yíng)養(yǎng)、功能性配方、工藝創(chuàng)新等核心領(lǐng)域，其研發(fā)投入強(qiáng)度、專(zhuān)利儲(chǔ)備、技術(shù)轉(zhuǎn)化效率，一時(shí)之間，怎么趕超行業(yè)頭部還有待商榷。

種種跡象顯示，光明跨界寵物經(jīng)濟(jì)的邏輯雖成立，但現(xiàn)實(shí)的壓力不容忽視。

高端競(jìng)速，誰(shuí)還有機(jī)會(huì)？

就目前來(lái)看，光明在寵物賽道上，主要選擇了高端主糧路線(xiàn)。

據(jù)悉，在第八屆中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)上，“光明友益”亮相的4款產(chǎn)品，包括全價(jià)無(wú)谷凍干貓糧、全價(jià)鮮肉無(wú)谷貓糧、全價(jià)全期無(wú)谷犬糧、無(wú)谷低敏老年貓糧都定位于高端主糧，畢竟主糧毛利率高。

2025年上半年，根據(jù)乖寶寵物和中寵股份的產(chǎn)品毛利率數(shù)據(jù)，寵物主糧的毛利率高于零食，均處于30%至50%。其中，乖寶寵物主糧的毛利率在46.23%，零食則在37.48%。中寵的主糧毛利率在36.63%，零食則在30.63%。

高端層面上，不可否認(rèn)，中國(guó)寵食正在開(kāi)啟“消費(fèi)升級(jí)”時(shí)代。

根據(jù)“寵物道”分析，寵物經(jīng)濟(jì)2.0時(shí)代，高端天然糧、定制鮮食占比提升至25%，其中針對(duì)老年犬的“認(rèn)知障礙調(diào)理糧”銷(xiāo)售額同比激增67%，腸道菌群檢測(cè)食譜客單價(jià)突破2000元。

養(yǎng)寵人群正從“基礎(chǔ)喂養(yǎng)”邁入“精致養(yǎng)寵”的新階段，寵物消費(fèi)不斷躍遷。

而在量的維度上，2024年我國(guó)專(zhuān)業(yè)貓糧和狗糧的使用率僅為45%和25.3%，遠(yuǎn)低于美日等成熟市場(chǎng)。2024年高端貓糧、狗糧消費(fèi)占比分別達(dá)31%和38%，較全球平均水平仍有超10個(gè)百分點(diǎn)的增長(zhǎng)空間。

同時(shí)，中金公司的研報(bào)也顯示，對(duì)國(guó)內(nèi)寵企而言，高端賽道的遠(yuǎn)期成長(zhǎng)空間顯著。比如，2024年，處方糧在全球高端寵糧中的占比達(dá)10.3%，市場(chǎng)規(guī)模達(dá)59億美元，相較日本20.7%的占比、美國(guó)13.8%的占比，我國(guó)處方糧在高端寵糧中占比僅1%。

這一增長(zhǎng)空間，或許給了光明這些新玩家一點(diǎn)希望。只不過(guò)，面對(duì)這一浪潮，整個(gè)行業(yè)中企業(yè)端的布局早已箭在弦上。

據(jù)悉，為了高端化，乖寶一度將IPO籌集資金中的3.67億元用于新建高端主糧、高端零食及保健品生產(chǎn)線(xiàn)的建設(shè)工作，隨后又拿出5.6億元用于建設(shè)“年產(chǎn)10萬(wàn)噸高端寵物食品項(xiàng)目”，推出定位超高端鮮肉糧的新品牌“弗列加特”。

外資陣營(yíng)更以高端品牌為主力。

比如，健合集團(tuán)旗下的Solid Gold、Zesty Paws兩大品牌2025年上半年分別實(shí)現(xiàn)17.5%和13.4%的增長(zhǎng)，通過(guò)高端定位和產(chǎn)品創(chuàng)新?lián)屨际袌?chǎng)；北美品牌Halo自然光環(huán)更是在2025年4月將亞洲業(yè)務(wù)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，構(gòu)建起美、中、新、泰四國(guó)協(xié)同的產(chǎn)線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)。

更主要的是，其余品牌也不會(huì)輕易放過(guò)高端轉(zhuǎn)型。

一方面，全球人口結(jié)構(gòu)變化與消費(fèi)理念升級(jí)重構(gòu)了寵物市場(chǎng)需求。

2024年90后寵物主占比41.2%、00后達(dá)25.6%，銀發(fā)族寵物消費(fèi)偏好是80后的1.7倍，單身經(jīng)濟(jì)與老齡化社會(huì)催生的情感需求，讓單只寵物年均消費(fèi)從2019年的2500元增至2024年的4200元，一線(xiàn)城市高收入群體年支出更是突破1.5萬(wàn)元。

更有高達(dá)59.3%的寵物主優(yōu)先關(guān)注營(yíng)養(yǎng)配比，49.2%重視配料組成?！叭藢櫷础钡木?xì)化喂養(yǎng)需求，讓功能性主糧、處方糧年增速超20%，凍干保健品銷(xiāo)量甚至增長(zhǎng)8倍、魚(yú)油增長(zhǎng)9 倍，乳鐵蛋白增長(zhǎng)12倍。

另一方面，從企業(yè)角度而言。

平價(jià)糧市場(chǎng)的同質(zhì)化導(dǎo)致利潤(rùn)空間壓縮，而高端市場(chǎng)毛利更高，用戶(hù)粘性更強(qiáng)。2025年上半年，佩蒂股份攻堅(jiān)中高端市場(chǎng)，高附加值品類(lèi)毛利率提升，營(yíng)養(yǎng)肉質(zhì)零食毛利率同比增長(zhǎng)675%至36.62%，主糧及濕糧類(lèi)產(chǎn)品毛利率增長(zhǎng)11.04%至33.27%。

在這場(chǎng)高端競(jìng)賽中，光明不是沒(méi)有機(jī)會(huì)。作為深耕食品領(lǐng)域的老牌企業(yè)，安全、高品質(zhì)的品牌認(rèn)知，在一定程度上降低了消費(fèi)者信任成本。乳制品品控體系、人體營(yíng)養(yǎng)“精準(zhǔn)配比”經(jīng)驗(yàn)又可以復(fù)制至寵物主糧。

據(jù)悉，光明友益進(jìn)行了試吃活動(dòng)，試吃結(jié)果顯示，53.21%的寵物謹(jǐn)慎嗅聞后進(jìn)食，26.28%的寵物直接吃光，同時(shí)，81.41%的寵物生理指標(biāo)穩(wěn)定，部分寵物還出現(xiàn)了美毛、減淚痕等積極變化。

換句話(huà)說(shuō)，光明的機(jī)會(huì)，藏在寵物消費(fèi)行業(yè)的結(jié)構(gòu)性紅利里，雖然這絕非易事。

線(xiàn)下巨頭，仍需努力？

在光明宣布要跨界寵物經(jīng)濟(jì)時(shí)，一個(gè)質(zhì)疑擺在面前：以線(xiàn)下業(yè)態(tài)為主的傳統(tǒng)巨頭，遇上以線(xiàn)上業(yè)態(tài)為主的寵物消費(fèi)，二者之間能有多少匹配度？

首先，線(xiàn)上渠道是寵物行業(yè)第一大銷(xiāo)售渠道，主糧線(xiàn)上渠道銷(xiāo)售占比超8成。根據(jù)《2023年-2024中國(guó)寵物行業(yè)白皮書(shū)》，2023年寵主購(gòu)買(mǎi)主糧的傳統(tǒng)線(xiàn)上渠道占比達(dá)80%，排名第二的是寵物店渠道，占比達(dá)31.8%。

同時(shí)，2023年直播平臺(tái)上升幅度較大，為6.3個(gè)百分點(diǎn)。

2025年，小紅書(shū)、抖音等內(nèi)容平臺(tái)上的寵物消費(fèi)表現(xiàn)出色。以抖音為例，進(jìn)入2025年以來(lái)，平臺(tái)寵物類(lèi)目銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)高達(dá)95%，新銳品牌同比增長(zhǎng)75%，已有超過(guò)1500家萌寵類(lèi)商家年店播銷(xiāo)售額突破百萬(wàn)。

也正因如此，線(xiàn)上銷(xiāo)售逐漸接近天花板，流量增長(zhǎng)越發(fā)困難。

2025年上半年，A股四大寵物企業(yè)的銷(xiāo)售成本也印證了這一點(diǎn)。乖寶寵物有同比猛增47.34%、高達(dá)6.8億元的銷(xiāo)售費(fèi)用投入；中寵股份銷(xiāo)售費(fèi)用同比增長(zhǎng)35.81%，路斯股份同比增長(zhǎng)21.32%；佩蒂股份也同比增長(zhǎng)9.56%。

所以在未來(lái)，寵物消費(fèi)重點(diǎn)布局線(xiàn)下，不是沒(méi)有可能。

第一，線(xiàn)下渠道商品零售止跌回暖，實(shí)體服務(wù)分化發(fā)展。第二，寵物門(mén)店突破九萬(wàn)家，綜合寵物店占比較高。截止2024年12月，“寵業(yè)家數(shù)據(jù)庫(kù)”小程序共收錄營(yíng)業(yè)中的寵物店93986家，其中包括了綜合寵物店超7萬(wàn)家、單一商品門(mén)店1.65萬(wàn)家、單一活體門(mén)店近7000家。

對(duì)于企業(yè)而言，這一度降低了入局線(xiàn)下的渠道成本，也可以轉(zhuǎn)向更具有盈利空間的服務(wù)端。

有意思的是，一些零售企業(yè)也在拓展寵物區(qū)。名創(chuàng)優(yōu)品在廣州、上海、北京等區(qū)域?qū)櫸飿I(yè)務(wù)單獨(dú)放大，做成MINISO PET專(zhuān)區(qū)。這兩年，線(xiàn)下誕生了不少寵物零售門(mén)店，SUPAW HUB，派特鮮生、電力寵物百貨、MARSMART火星寵物超市。

據(jù)悉，派特鮮生店的創(chuàng)始人是盒馬鮮生出身。門(mén)店內(nèi)自有品牌占比超50%，量販零食散裝產(chǎn)品品類(lèi)數(shù)量超300，合作的品牌包括巴比食品、寵之愛(ài)、福貝、耐威克、Kojima、派森、雀巢、鮮朗、小佩、中寵、中譽(yù)等十多家。

作為傳統(tǒng)線(xiàn)下巨頭，光明恰好能借勢(shì)線(xiàn)下寵物業(yè)態(tài)興起的行業(yè)紅利。不過(guò)，線(xiàn)下優(yōu)勢(shì)能否真正轉(zhuǎn)化為寵物賽道的競(jìng)爭(zhēng)力，還要看光明是否能跳出乳業(yè)“規(guī)模化鋪貨”的慣性。事實(shí)上，相比于傳統(tǒng)賣(mài)貨，線(xiàn)下寵物消費(fèi)更注重服務(wù)體驗(yàn)交付。

即將關(guān)門(mén)的派特鮮生

2024年，在洗美、寄養(yǎng)方面，寵主對(duì)寵物店的偏好度大幅上升。其中，選擇寵物店為寵物洗美的占比為68.3%，較2023年上升9.2個(gè)百分點(diǎn)。選擇寵物店寄養(yǎng)寵物的占比為50.9%，較2023年上升6個(gè)百分點(diǎn)。

這些服務(wù)需求成了催動(dòng)線(xiàn)下寵物業(yè)態(tài)的主要?jiǎng)恿Γ瑔渭兊馁u(mài)貨，未必能讓寵物經(jīng)濟(jì)的繁榮蔓延到線(xiàn)下。據(jù)悉，當(dāng)前線(xiàn)下寵物零售以夫妻店為主，70%至80%的銷(xiāo)售還是依賴(lài)線(xiàn)上。

就在前幾天，曾宣稱(chēng)要在2025年開(kāi)出100家門(mén)店派特鮮生，開(kāi)局不到9個(gè)月，接連傳出閉店消息。創(chuàng)始人侯毅表示：“經(jīng)過(guò)討論，也經(jīng)過(guò)投資方的同意，會(huì)在一兩個(gè)月中，整個(gè)退出寵物實(shí)體門(mén)店這一市場(chǎng)，會(huì)保留少量的線(xiàn)上部分?！?/p>

這一點(diǎn)值得光明深思，2024年中國(guó)消費(fèi)者消費(fèi)意愿中，乳制品在線(xiàn)下渠道占據(jù)九成市場(chǎng)，如果寵物經(jīng)濟(jì)還是無(wú)法更進(jìn)一步滲透到線(xiàn)下，那就意味著這家傳統(tǒng)企業(yè)在新的賽道里，要重新開(kāi)始了。

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