導(dǎo)語：廣發(fā)碳中和C（018419）覆蓋儲能全產(chǎn)業(yè)鏈，捕捉儲能阿爾法，持倉邏輯高度契合儲能產(chǎn)業(yè)鏈。

作者：李北新

當(dāng)前A股市場正在經(jīng)歷從“普漲修復(fù)”向“基本面驗(yàn)證”的風(fēng)格切換。在眾多細(xì)分賽道中，儲能（Energy Storage）作為連接新能源發(fā)電與電網(wǎng)穩(wěn)定的核心環(huán)節(jié)，在經(jīng)歷了一輪長時(shí)間的產(chǎn)能出清和價(jià)格戰(zhàn)后，正迎來“量利齊升”的拐點(diǎn)。

對于投資者而言，現(xiàn)在或許是重新審視并布局儲能賽道的一個(gè)重要窗口期。

一、 為什么現(xiàn)在關(guān)注儲能？三大核心邏輯

儲能板塊之所以值得關(guān)注，并非僅僅因?yàn)樗菬衢T題材，而是因?yàn)槠湫袠I(yè)基本面發(fā)生了實(shí)質(zhì)性的改善：

1. 成本下降帶來的需求爆發(fā)（經(jīng)濟(jì)性拐點(diǎn)）

隨著碳酸鋰價(jià)格回歸理性區(qū)間，電芯成本大幅下降。這直接導(dǎo)致儲能系統(tǒng)的初始投資成本降低，使得工商業(yè)儲能和在大基地配置的大儲項(xiàng)目的內(nèi)部收益率（IRR）顯著提升。原本僅僅是為了“強(qiáng)配”而建的儲能，現(xiàn)在變成了具有真實(shí)盈利能力的資產(chǎn)，這將極大刺激下游裝機(jī)需求。

2. 海外庫存去化結(jié)束，出海邏輯重啟

經(jīng)歷了2023年至2024年的去庫存周期，歐洲和美國的戶儲（戶用儲能）庫存水位已降至健康水平。疊加新興市場（如中東、東南亞、非洲）對離網(wǎng)儲能需求的爆發(fā)，中國儲能企業(yè)的出海訂單有望在接下來的幾個(gè)季度迎來修復(fù)性增長。

3. “新型電力系統(tǒng)”的剛需

隨著風(fēng)電、光伏在能源結(jié)構(gòu)中占比不斷提高，電網(wǎng)的不穩(wěn)定性增加（即“鴨子曲線”問題）。為了解決消納問題，政策端對“配儲”的要求只會(huì)越來越嚴(yán)，電網(wǎng)側(cè)獨(dú)立儲能的商業(yè)模式（如容量電價(jià)、輔助服務(wù)市場）正在逐步打通。

二、 基金推薦：廣發(fā)碳中和主題混合C (018419)

1. 基金概況

? 基金名稱： 廣發(fā)碳中和主題混合型證券投資基金C類

? 基金代碼： 018419

? 核心標(biāo)簽： 綠色能源、高端制造、泛儲能概念

2. 推薦邏輯

? 覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈，捕捉儲能阿爾法：持倉邏輯高度契合儲能產(chǎn)業(yè)鏈。它不僅關(guān)注下游的電站運(yùn)營，更重倉于中上游的核心設(shè)備制造商（如逆變器、電池龍頭、能源管理系統(tǒng)EMS）。這種全產(chǎn)業(yè)鏈布局，能有效平滑單一環(huán)節(jié)的競爭風(fēng)險(xiǎn)。

? C類份額優(yōu)勢：作為C類份額（018419），該基金無申購費(fèi)，僅按日計(jì)提銷售服務(wù)費(fèi)?？紤]到新能源板塊的高波動(dòng)性，這非常適合投資者進(jìn)行波段操作或中短期持有的定投策略，進(jìn)出成本相對較低。

? 管理人風(fēng)格：廣發(fā)基金在成長股賽道，尤其是新能源制造領(lǐng)域擁有深厚的研究底蘊(yùn)?；鸾?jīng)理傾向于在行業(yè)磨底階段尋找那些具有技術(shù)壁壘（如固態(tài)電池技術(shù)、液冷技術(shù)）的龍頭公司，這與當(dāng)前儲能行業(yè)“技術(shù)迭代淘汰落后產(chǎn)能”的現(xiàn)狀非常匹配。

三、 其他值得關(guān)注的“儲能”基金

1. 純粹的指數(shù)化投資（高彈性工具）

? 匯添富中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)指數(shù)（C類或A類） 或 國泰中證新能源汽車ETF聯(lián)接

? 邏輯： 雖然名字帶“汽車”，但中證新能源指數(shù)的前十大權(quán)重股中，包含了大量“源網(wǎng)荷儲”一體化的龍頭（如寧德時(shí)代、比亞迪、億緯鋰能等）。這些公司既是動(dòng)力電池巨頭，也是儲能電池的絕對霸主，等于買入了儲能行業(yè)的最強(qiáng)戰(zhàn)力。

2. 專注“出?！边壿嫷闹鲃?dòng)基

儲能的未來增量在海外。選擇一位擅長挖掘海外業(yè)務(wù)占比高企業(yè)的主動(dòng)基金經(jīng)理至關(guān)重要。

? 信澳新能源產(chǎn)業(yè)股票（001410）

? 邏輯： 基金經(jīng)理馮明遠(yuǎn)是業(yè)內(nèi)知名的科技新能源捕手。他的持倉通常非常分散，擅長挖掘中小盤的隱形冠軍，特別是那些切入海外供應(yīng)鏈的逆變器、溫控設(shè)備和零部件廠商。這能與廣發(fā)碳中和形成大小盤風(fēng)格的互補(bǔ)。