最便宜2元，最貴30元的一包卡牌，在全國(guó)“小孩哥”共同努力下，成功捧出了兩個(gè)富豪。

2025年，浙江衢州的70后夫妻李奇斌、齊燕，以600億身家，躋身胡潤(rùn)富豪榜。

這兩口子知名度并不高，做的生意也不大，但是他們賣出來的卡牌，你家孩子一定玩過。

從奧特曼、小馬寶莉，到葉羅麗、斗羅大陸、再到哪吒等一系列IP，卡游手里攥著70多個(gè)IP，總有一張卡牌曾在你眼前晃過。

就是這樣一張小小的紙片的價(jià)值，已經(jīng)被賦予了社交、情緒、稀缺等不同屬性，并且還形成了獨(dú)屬卡牌的交流圈層。

與盲盒一樣，不同系列的卡片中，也分為普通卡和稀有卡，稀有卡的價(jià)值也根據(jù)稀有程度有對(duì)應(yīng)標(biāo)價(jià)。

少則幾塊，多則成百上萬，更夸張的是曾經(jīng)一張海盜碧琪PR卡，還被拍出了255萬元的超高價(jià)格。

說白了把一張紙賣出上百萬價(jià)格，單單以“暴利”兩個(gè)字形容卡牌這門生意，好像都是在低估其行業(yè)價(jià)值。

把卡牌這盤棋越下越火的浙江卡游，2024年終于第一次年入百億，2025年更是兩次沖刺上市。

時(shí)至今日，卡游的上市計(jì)劃雖然遲遲受阻，但是他所掌管的百億卡牌帝國(guó)，卻依舊是炙手可熱的新興賽道。

說到玩卡90后們其實(shí)一點(diǎn)都不陌生，甚至可以驕傲地站在今天的小學(xué)生面前說，這都是我們當(dāng)年玩剩下的。

確實(shí)，盲盒卡最早可以追溯到20世紀(jì)90年代，最早是和干脆面一起出現(xiàn)的。

原本以為這種獨(dú)屬于20世紀(jì)的游戲早已消失，沒想到兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，又在2018年左右吹了回來。

不一樣的是，這次的主角不是水滸傳英雄，而是從日本漂洋過海走來的奧特曼。

和90后小時(shí)候接觸的中國(guó)傳統(tǒng)動(dòng)畫人物不同，2010年左右的孩子們，從小看的動(dòng)畫則是奧特曼。

比水滸卡稍大一點(diǎn)的新卡上，印刷著不同形態(tài)、不同名字的奧特曼，瞬間在小孩圈內(nèi)引起了一陣買卡風(fēng)潮。

盡管卡牌已不再依附干脆面這一載體，稀有卡依舊賦予持有者穩(wěn)定的社交溢價(jià)，其在同齡人中的影響力并未因時(shí)代更迭而衰減。

如果上個(gè)世界玩卡的命題是集齊全套，那么對(duì)于彼時(shí)的小孩們來說就是擁有稀缺。

盡管初始動(dòng)機(jī)存在細(xì)微差異，但最終行為路徑趨于一致，那就是持續(xù)消費(fèi)，直至獲取稀缺卡牌為止。

也就是這一股奧特曼的東風(fēng)，直接為制造商卡游文化傳播有限公司，送去了近20億的銷售額。

趁熱打鐵的卡游再次順勢(shì)推出了葉羅麗、小馬寶莉等一眾IP卡牌。

而小馬寶莉的出現(xiàn)，又再次成為接棒奧特曼的大熱卡牌，只因小馬寶莉填補(bǔ)了女孩們玩卡的空白。

上線當(dāng)年，更是直接為卡游帶來16.75億元收入，且占比率也占到總營(yíng)收的85.8%。

相較于男孩偏愛的奧特曼英雄敘事，小馬寶莉憑借絢麗可愛的視覺，則更受女孩青睞，由此也自然切分出兩條涇渭分明的“興趣陣營(yíng)”。

卡牌這件事也就成了小孩圈里繞不開的話題，你有什么、我有什么，你那天抽的、抽了幾包，抽到了什么等等。

從眾效應(yīng)也如雪球般越滾越大，稀缺卡牌被賦予的價(jià)值也越來越高。

北京一位家長(zhǎng)稱，女兒將一張稀有小馬寶莉卡，隨價(jià)值百元的生日禮物一同送給同學(xué)，結(jié)果禮物并未引起同學(xué)興趣，反倒是那張稀有卡牌成了拉近兩人關(guān)系的契機(jī)。

一張小小的卡牌紙片，也如同社交貨幣般，開始在小孩之間流通、交換、追捧。

隨著這種少兒IP逐漸走紅，卡游又把目標(biāo)伸向了成人世界，畢竟盲盒和盲卡的道理本質(zhì)是相通的，只不過是換一個(gè)主題而已。

從2022年起，卡游相繼合作斗羅大陸、火影忍者、哈利·波特等眾多成人熱門IP。

2024年，卡游又押中寶，哪吒電影還沒上就搶先拿下IP，卡牌跟著首映一起開賣，直接把大小粉絲一網(wǎng)打盡，全拖進(jìn)它的卡牌帝國(guó)。

也正是有哪吒的加入，直接讓卡游收獲48億包銷售量，和100億元銷售額，光是凈利潤(rùn)就有44.7億元。

同樣是玩“盲”，相比泡泡瑪特動(dòng)輒大幾十的售價(jià)，卡游的盲袋卡牌就顯得便宜多了。

誰(shuí)能想到，只要2元、5元、10元、30元的小生意，竟然也能催生出百億銷售帝國(guó)。

卡游旗下卡牌產(chǎn)品的毛利率高達(dá)71.3%，相較泡泡瑪特66.8%的水平，仍實(shí)現(xiàn)小幅領(lǐng)先。

首先，卡牌的成本相對(duì)較低。

卡游一直也被業(yè)界戲稱為“印刷公司”，雖是玩笑事實(shí)卻也的確如此。

對(duì)于卡牌來說，最大的成本就是IP授權(quán)，有了現(xiàn)成的形象，大大節(jié)省了開發(fā)、宣傳等等一大堆隱形的沉沒成本。

以2024年全年100億元營(yíng)收為例，當(dāng)年的材料成本總額也僅有19.38億元。

據(jù)公開數(shù)據(jù)，卡游的基礎(chǔ)卡每包的成本價(jià)僅約0.4元，相對(duì)高階的卡牌在基礎(chǔ)款的綜合下，成本也不過在0.5元左右。

其次，卡牌的銷售形式簡(jiǎn)單利于發(fā)散和復(fù)制。

相較于泡泡瑪特需精心選址、裝修并營(yíng)造主題氛圍的門店模式，卡游的銷售網(wǎng)絡(luò)明顯更輕：文具店、小賣部，甚至臨時(shí)攤位，皆可即時(shí)轉(zhuǎn)化為有銷售點(diǎn)。

卡游只需要把自己80%—90%產(chǎn)品發(fā)放給經(jīng)銷商，至于去哪賣、在哪買，絲毫不會(huì)對(duì)整體造成什么影響，因此也就間接讓卡牌在民間，形成了密集的銷售網(wǎng)絡(luò)，更加方便隨時(shí)隨地捕捉到購(gòu)買顧客。

自身僅僅根據(jù)需求開設(shè)自營(yíng)店，用于經(jīng)營(yíng)一些高溢價(jià)，和承載品牌宣發(fā)的活動(dòng)的門店即可，因此也縮減了不少擴(kuò)張成本。

卡牌不受限的銷售模式，隨著直播帶貨的興起，光是主播直播帶拆售貨，2024年就售出了9.3億元。

最為主要的，還是卡牌身上的多重情緒屬性，賦予了卡牌如此大的市場(chǎng)價(jià)值。

卡牌的社交價(jià)值就不用多說，所帶來的群體歸屬感，是它得以流通的關(guān)鍵。

盲袋形式的抽卡機(jī)制，幾塊錢的售價(jià)，也成為大小消費(fèi)者，以最少成本滿足未知趣味性的高性價(jià)比消費(fèi)。

再加上各大IP的情感賦能，讓一張小小的卡片上疊滿了情緒加成，也讓其多了更多文化價(jià)值。

然而，對(duì)于卡游來說，即便是前景一片大好的卡牌生意，其背后仍然存在諸多安全隱患。

那句水能載舟亦能覆舟的老話，在卡游身上也被體現(xiàn)得淋漓盡致。

回看卡游的幾次高利潤(rùn)增長(zhǎng)，都是踩中了幾款熱門IP，才帶來較高的收益率，僅2024年為公司貢獻(xiàn)了86.53億元。

剩余IP之中，銷售破億元的也僅有10個(gè)，也就是說，卡游成功除了地利之外，更多依賴天時(shí)，未來在銷售業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)上，存在很多不確定因素。

更為重要的是，卡游的發(fā)展一直在受IP賦能，而IP的使用同樣存在很大變數(shù)。

目前卡游手中的70個(gè)IP，僅有1個(gè)是自有IP，剩余皆為授權(quán)購(gòu)買。

光是今年就有38個(gè)IP到期，明年還有30多個(gè)即將到期。

版權(quán)到期后，未來是否依舊能被卡游使用，又是以多高的成本被卡游使用，未來仍不可知。

而卡游卡牌制作成本低、銷售網(wǎng)密集的優(yōu)勢(shì)，也成了坊間仿版不斷，品控不好把握、不好溯源的又一弊病。

隨著卡牌熱度在青少年間的流傳度越來越高，攀比、過度消費(fèi)、過度沉迷等問題，也相繼在青少年間形成。

對(duì)此，卡牌消費(fèi)的現(xiàn)象，還曾被央視點(diǎn)名批評(píng)，這一現(xiàn)象也讓許多家長(zhǎng)在孩子的教育上，徒增不少煩惱。

因此，也為卡牌行業(yè)的發(fā)展，增添許多褒貶不一的聲音。

綜合來看卡牌的興起，最開始不過是一門小生意，可隨著生意越做越大，就需要更加嚴(yán)謹(jǐn)?shù)纳虡I(yè)發(fā)展邏輯去帶動(dòng)和制約。

雖然現(xiàn)今的卡游也在嘗試著轉(zhuǎn)型，開發(fā)自有IP、玩具等周邊，不斷嘗試轉(zhuǎn)型，完善自己的架構(gòu)。

但轉(zhuǎn)型的日子也并不好過，曾經(jīng)靠買IP省下來的時(shí)間和成本，如今也要一一補(bǔ)齊，才能保證自身的良性發(fā)展。

雖然卡牌已經(jīng)做到了百億營(yíng)收，可百億營(yíng)收的生意大旗卻也并不好抗。

如卡游這類新興賽道，想要持續(xù)做大做強(qiáng)，中間還有很多影響發(fā)展的變量存在。

屬于卡游的未來，依舊是機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。

參考資料：

花椒財(cái)經(jīng)：《年賺“小學(xué)生”44億，比泡泡瑪特還暴利的卡游，被央媒痛批》

中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊：《成本幾分錢，如何1年狂賺100億？》

投資家：《凈賺小孩44億，最暴利公司要IPO》

作者：裴不了

編輯：柳葉叨叨