一、 概念概況

焦炭是一種由煉焦煤在高溫干餾條件下經(jīng)過(guò)一系列復(fù)雜物理化學(xué)變化得到的固體燃料和還原劑。其質(zhì)地堅(jiān)硬，多孔，主要成分是碳。焦炭的核心用途在于高爐煉鐵，作為骨架支撐鐵礦石原料，并提供還原鐵礦石所需的熱量和化學(xué)還原劑。因此，焦炭行業(yè)與鋼鐵行業(yè)形成了高度的依存關(guān)系，常被稱為鋼鐵工業(yè)的“基本食糧”。

二、 行業(yè)特點(diǎn)

1. 強(qiáng)周期性：行業(yè)景氣度與宏觀經(jīng)濟(jì)，特別是固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)周期高度同步。鋼鐵需求旺盛，則焦炭需求旺盛；反之則易出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩。
2. 上游依賴性強(qiáng)：煉焦煤是生產(chǎn)焦炭的主要原料，其價(jià)格和供應(yīng)穩(wěn)定性直接決定焦炭的成本和利潤(rùn)空間。焦炭企業(yè)受上下游擠壓明顯。
3. 高污染與高耗能：傳統(tǒng)焦化生產(chǎn)是典型的能源消耗和污染排放重點(diǎn)行業(yè)，面臨嚴(yán)格的環(huán)保政策約束，環(huán)保成本已成為企業(yè)運(yùn)營(yíng)的關(guān)鍵變量。
4. 區(qū)域集中度高：產(chǎn)能布局緊靠煤炭資源產(chǎn)地或大型鋼鐵企業(yè)集群，以降低物流成本，形成明顯的產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)。

三、 市場(chǎng)現(xiàn)狀分析

據(jù)博思數(shù)據(jù)發(fā)布的《2025-2031年中國(guó)焦炭行業(yè)市場(chǎng)發(fā)展現(xiàn)狀調(diào)研與投資趨勢(shì)前景分析報(bào)告》表明：2025年上半年我國(guó)焦炭產(chǎn)量累計(jì)值達(dá)24941.2萬(wàn)噸，期末總額比上年累計(jì)增長(zhǎng)3%。當(dāng)前中國(guó)焦炭市場(chǎng)正處?kù)?strong>“溫和復(fù)蘇、供需緊平衡”的階段。

• 產(chǎn)量方面：企穩(wěn)回升，增速溫和
• 走出低谷，回歸正增長(zhǎng)：2024年大部分時(shí)間，焦炭產(chǎn)量累計(jì)同比增長(zhǎng)率為負(fù)值，反映出當(dāng)時(shí)下游鋼鐵需求疲軟。但這一趨勢(shì)在2025年發(fā)生逆轉(zhuǎn)。累計(jì)增長(zhǎng)率從2025年2月的1.6%穩(wěn)步上升至6月的3.0%，標(biāo)志著市場(chǎng)供需關(guān)系得到改善，生產(chǎn)活動(dòng)趨于活躍。

焦炭產(chǎn)量累計(jì)

• 生產(chǎn)穩(wěn)定性增強(qiáng)：2025年3月至6月，單月產(chǎn)量均穩(wěn)定在4100萬(wàn)噸以上，波動(dòng)幅度較小，表明生產(chǎn)端心態(tài)趨于理性，避免了以往大起大落的情況。

焦炭產(chǎn)量

• 區(qū)域格局：核心產(chǎn)區(qū)地位穩(wěn)固，產(chǎn)業(yè)集中趨勢(shì)明顯
• “晉陜蒙”鐵三角格局：山西?。ㄔ庐a(chǎn)約850萬(wàn)噸）、內(nèi)蒙古自治區(qū)（月產(chǎn)約420萬(wàn)噸）和陜西?。ㄔ庐a(chǎn)約330萬(wàn)噸）是全國(guó)焦炭生產(chǎn)的絕對(duì)主力，三者產(chǎn)量合計(jì)占據(jù)全國(guó)半壁江山。這一格局得益于當(dāng)?shù)刎S富的煉焦煤資源。

區(qū)域格局

• 其他重要產(chǎn)區(qū)：河北、山東、新疆、江蘇等省份也是重要的焦炭產(chǎn)區(qū)。其中，河北、山東等地因靠近沿海鋼鐵基地，具有地域優(yōu)勢(shì)；新疆則憑借能源資源優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)量增長(zhǎng)迅速。
• 需求端：由鋼鐵行業(yè)需求主導(dǎo)
• 2025年焦炭需求的回暖，直接得益于國(guó)內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)保持相對(duì)穩(wěn)定。盡管房地產(chǎn)行業(yè)處于調(diào)整期，但基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)以及汽車(chē)、造船等行業(yè)的穩(wěn)定需求，支撐了鋼材消費(fèi)，進(jìn)而傳導(dǎo)至焦炭端。
• 出口市場(chǎng)也是需求的一部分，受?chē)?guó)際市場(chǎng)需求和關(guān)稅政策影響較大。

四、 未來(lái)趨勢(shì)展望

1. 產(chǎn)能置換與集中化：國(guó)家持續(xù)推進(jìn)焦化行業(yè)“上大壓小”產(chǎn)能置換政策，大型現(xiàn)代化焦?fàn)t將逐步替代落后產(chǎn)能，行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升，頭部企業(yè)的議價(jià)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力增強(qiáng)。
2. 綠色化與智能化轉(zhuǎn)型：干熄焦（CDQ）、煤場(chǎng)封閉、脫硫脫硝等環(huán)保技術(shù)的普及將成為標(biāo)配。同時(shí)，利用大數(shù)據(jù)和物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實(shí)現(xiàn)智能煉焦、降本增效，是行業(yè)發(fā)展的必然方向。
3. 產(chǎn)業(yè)鏈一體化延伸：為平抑波動(dòng)，焦化企業(yè)將更積極地向上游煤炭資源或下游化工產(chǎn)品（如焦?fàn)t煤氣制氫、煤焦油深加工）延伸，打造循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈，提升附加值。
4. 需求平臺(tái)期漸現(xiàn)：隨著中國(guó)鋼鐵行業(yè)進(jìn)入“峰值平臺(tái)區(qū)”，粗鋼產(chǎn)量見(jiàn)頂回落將是長(zhǎng)期趨勢(shì)，這意味著焦炭的國(guó)內(nèi)需求總量也將面臨天花板，存量市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈。

五、 挑戰(zhàn)與機(jī)遇

挑戰(zhàn)：

• 環(huán)保成本持續(xù)加壓：“雙碳”目標(biāo)下，環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)只會(huì)越來(lái)越嚴(yán)，企業(yè)的資本支出和運(yùn)營(yíng)成本將持續(xù)增加。
• 盈利空間受擠壓：處于“煤-焦-鋼”產(chǎn)業(yè)鏈中間環(huán)節(jié)，議價(jià)能力相對(duì)較弱，容易受到上游煤炭漲價(jià)和下游鋼企壓價(jià)的雙重壓力。
• 需求天花板制約：長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)需求增長(zhǎng)空間有限，企業(yè)必須尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

機(jī)遇：

• 技術(shù)升級(jí)帶來(lái)的效率紅利：率先完成大型化、綠色化、智能化改造的企業(yè)將獲得顯著的成本優(yōu)勢(shì)和環(huán)保優(yōu)勢(shì)，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。
• 化工產(chǎn)品深加工的藍(lán)海：焦化副產(chǎn)品（焦?fàn)t煤氣、煤焦油、粗苯）的精細(xì)化加工利用，可以開(kāi)辟新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，特別是在氫能、新材料等領(lǐng)域前景廣闊。
• 政策支持優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能：國(guó)家對(duì)符合標(biāo)準(zhǔn)的先進(jìn)產(chǎn)能仍持支持態(tài)度，為技術(shù)領(lǐng)先、管理規(guī)范的企業(yè)提供了發(fā)展空間。

六、 總結(jié)

總體而言，中國(guó)焦炭行業(yè)在2025年展現(xiàn)出企穩(wěn)向好的態(tài)勢(shì)，但深層結(jié)構(gòu)性問(wèn)題依然存在。當(dāng)前的增長(zhǎng)更多是周期性復(fù)蘇與政策調(diào)控下的供需再平衡。未來(lái)，行業(yè)的主旋律將是整合、綠色與高效。在這個(gè)過(guò)程中，博思數(shù)據(jù)將繼續(xù)關(guān)注行業(yè)動(dòng)態(tài)，為相關(guān)企業(yè)和投資者提供準(zhǔn)確、及時(shí)的市場(chǎng)分析和建議。