【新一輪刺激？大概率會(huì)是新一輪通脹】

2025年11月21日，日本高市早苗內(nèi)閣正式敲定總額達(dá)21.3萬(wàn)億日元（約合1354億美元）的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。
這一規(guī)模創(chuàng)下日本自新冠疫情以來(lái)的經(jīng)濟(jì)對(duì)策峰值，也被外界視為對(duì)“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的延續(xù)與加碼——作為安倍晉三的核心政治遺產(chǎn)繼承者，高市早苗自上任起便多次表態(tài)要“復(fù)刻安倍時(shí)代的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇路徑”。

此次計(jì)劃的出臺(tái)，更被解讀為其試圖以大規(guī)模財(cái)政干預(yù)破解日本經(jīng)濟(jì)困局的“關(guān)鍵一步”。然而，當(dāng)計(jì)劃細(xì)則逐步披露，國(guó)際市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)學(xué)界的質(zhì)疑聲卻愈發(fā)強(qiáng)烈：在主動(dòng)割裂與中國(guó)市場(chǎng)、產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)聯(lián)的背景下，這份看似全面的刺激方案，究竟是“救命良方”，還是會(huì)將日本經(jīng)濟(jì)推向更深漩渦的“風(fēng)險(xiǎn)賭注”？

【刺激計(jì)劃的“三維框架”：民生、產(chǎn)業(yè)與防務(wù)的失衡配置】

高市早苗內(nèi)閣將此次21.3萬(wàn)億日元計(jì)劃拆解為“民生紓困”“戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)投資”“危機(jī)管理與防務(wù)強(qiáng)化”三大板塊，試圖通過(guò)多維度發(fā)力覆蓋經(jīng)濟(jì)痛點(diǎn)。但從資金分配與政策設(shè)計(jì)來(lái)看，各板塊間的邏輯矛盾與潛在風(fēng)險(xiǎn)已初現(xiàn)端倪。
為緩解日本民眾持續(xù)面臨的物價(jià)壓力，計(jì)劃將“民生補(bǔ)貼與物價(jià)抑制”作為核心抓手，推出多項(xiàng)直接補(bǔ)貼與減稅措施：
針對(duì)全國(guó)家庭的電費(fèi)、燃?xì)赓M(fèi)減免政策，將在2026年1月至3月的三個(gè)月內(nèi)，為每戶家庭發(fā)放7000日元（約合360元人民幣）補(bǔ)貼，預(yù)計(jì)總耗資5000億日元。

日本內(nèi)閣聲稱此舉可“直接降低家庭能源支出負(fù)擔(dān)，緩解通脹對(duì)低收入群體的沖擊”，但日本能源經(jīng)濟(jì)研究所數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前日本家庭每月平均能源支出約3.5萬(wàn)日元，7000日元補(bǔ)貼僅能覆蓋20%的支出，且僅持續(xù)三個(gè)月，對(duì)長(zhǎng)期物價(jià)壓力的緩解作用微乎其微。
兒童現(xiàn)金補(bǔ)助則計(jì)劃撥款4000億日元，為每位兒童發(fā)放2萬(wàn)日元現(xiàn)金補(bǔ)助，覆蓋0-18歲所有未成年人。
這一政策被視為對(duì)日本少子化問(wèn)題的“應(yīng)急回應(yīng)”，但日本厚生勞動(dòng)省測(cè)算顯示，日本每個(gè)兒童每月的養(yǎng)育成本（含教育、醫(yī)療、生活開支）約8萬(wàn)日元，2萬(wàn)日元補(bǔ)助僅能滿足1/4的短期需求，且未配套教育資源優(yōu)化、托育服務(wù)完善等長(zhǎng)期政策，難以從根本上提振生育意愿。

另外，日本計(jì)劃取消汽油稅暫定稅率（此前暫定稅率為每升25.1日元），預(yù)計(jì)可降低家庭交通支出約5%；同時(shí)計(jì)劃提高個(gè)人所得稅起征點(diǎn)，將單身者起征點(diǎn)從123.5萬(wàn)日元/年提升至150萬(wàn)日元/年，已婚家庭起征點(diǎn)從247萬(wàn)日元/年提升至300萬(wàn)日元/年。
日本內(nèi)閣目標(biāo)是通過(guò)這些措施在2026年春季前將通脹率拉低0.7個(gè)百分點(diǎn)，但東京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授山田隆司指出，“減稅與補(bǔ)貼本質(zhì)上是‘向市場(chǎng)注入流動(dòng)性’，在當(dāng)前日本核心通脹率仍維持在2.5%以上的背景下，短期需求刺激可能反向推升物價(jià)，形成‘補(bǔ)貼-通脹-再補(bǔ)貼’的惡性循環(huán)”。

【戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)投資：脫離中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈的空想式布局】

日本內(nèi)閣計(jì)劃將人工智能、半導(dǎo)體、造船業(yè)等列為“經(jīng)濟(jì)安全關(guān)鍵領(lǐng)域”，試圖通過(guò)政府主導(dǎo)投資重塑日本產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。
在半導(dǎo)體與人工智能領(lǐng)域，計(jì)劃撥款3萬(wàn)億日元設(shè)立“先進(jìn)技術(shù)振興基金”，用于扶持本土半導(dǎo)體企業(yè)研發(fā)2nm及以下制程芯片，并資助人工智能在制造業(yè)、醫(yī)療領(lǐng)域的應(yīng)用。
但日本半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀顯示，其本土企業(yè)在全球半導(dǎo)體市場(chǎng)的份額已從2000年的20%降至2024年的5%，且核心原材料（如光刻膠）、零部件依賴中國(guó)供應(yīng)鏈。

中國(guó)是日本半導(dǎo)體材料最大進(jìn)口來(lái)源國(guó)，占比達(dá)38%。若強(qiáng)行推動(dòng)“去中國(guó)化”，日本半導(dǎo)體企業(yè)的生產(chǎn)成本將至少上升20%，研發(fā)周期也將延長(zhǎng)1-2年。
日本還想設(shè)立為期十年、總額5萬(wàn)億日元的造船業(yè)基金，用于補(bǔ)貼日本造船廠承接國(guó)際訂單、研發(fā)綠色船舶技術(shù)（如氫燃料動(dòng)力船）。

日本曾經(jīng)的確是全球造船業(yè)霸主，但2024年其全球市場(chǎng)份額已被中國(guó)超越（中國(guó)占比35%，日本占比28%），且中國(guó)在船舶配套設(shè)備（如發(fā)動(dòng)機(jī)、導(dǎo)航系統(tǒng)）的國(guó)產(chǎn)化率已達(dá)80%，而日本仍需從中國(guó)進(jìn)口部分低價(jià)零部件。
在此背景下，日本的造船業(yè)振興計(jì)劃若無(wú)法與中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈合作，恐將陷入“高成本、低訂單”的困境。

【防務(wù)與危機(jī)管理：軍費(fèi)擴(kuò)張的雙重風(fēng)險(xiǎn)】

計(jì)劃中約7.2萬(wàn)億日元用于“危機(jī)管理與經(jīng)濟(jì)安全”，其中1.7萬(wàn)億日元專門劃撥給“防衛(wèi)與外交能力強(qiáng)化”，核心目標(biāo)是“提前兩年實(shí)現(xiàn)防務(wù)開支占GDP 2%的目標(biāo)”（原計(jì)劃2027年，現(xiàn)提前至2025年）。
這一決策不僅引發(fā)東亞地區(qū)的軍備競(jìng)賽擔(dān)憂，更對(duì)日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生直接壓力！
當(dāng)前日本一般政府債務(wù)占GDP比重已高達(dá)230%，居全球主要經(jīng)濟(jì)體首位。1.7萬(wàn)億日元防務(wù)開支需通過(guò)新增國(guó)債彌補(bǔ)。

盡管日本內(nèi)閣承諾“全年國(guó)債發(fā)行總量低于上年”，但2024年日本國(guó)債發(fā)行額已達(dá)150萬(wàn)億日元，2025年即便略有減少，債務(wù)規(guī)模仍將突破1200萬(wàn)億日元。
隨著長(zhǎng)期國(guó)債收益率攀升至歷史新高（2025年11月已達(dá)1.8%），日本政府每年的利息支出將突破10萬(wàn)億日元，占一般會(huì)計(jì)支出的15%，擠壓民生與產(chǎn)業(yè)投資空間。

高市早苗內(nèi)閣在推動(dòng)防務(wù)擴(kuò)張的同時(shí)，仍未調(diào)整對(duì)中國(guó)的強(qiáng)硬立場(chǎng)，既未就此前的錯(cuò)誤言論（如否認(rèn)歷史問(wèn)題、抹黑中國(guó)產(chǎn)業(yè)鏈安全）道歉，也未取消對(duì)華部分商品的進(jìn)口限制。
這種態(tài)度直接導(dǎo)致中日經(jīng)貿(mào)合作遇阻——2024年中日貿(mào)易額已同比下降8%，2025年1-10月進(jìn)一步下降12%。
日本貿(mào)易振興機(jī)構(gòu)（JETRO）預(yù)測(cè)，如果中日關(guān)系持續(xù)惡化，2025年日本對(duì)華出口將減少1.2萬(wàn)億日元，直接影響100萬(wàn)日本就業(yè)崗位。

在全球化深度融合的今天，各國(guó)經(jīng)濟(jì)早已形成“一榮俱榮、一損俱損”的緊密聯(lián)系。中國(guó)作為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，不僅是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要引擎，更是日本不可或缺的合作伙伴。
高市早苗內(nèi)閣若繼續(xù)堅(jiān)持“脫離中國(guó)談復(fù)蘇”的錯(cuò)誤路徑，其經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃終將淪為“無(wú)源之水、無(wú)本之木”，不僅無(wú)法拯救日本經(jīng)濟(jì)，反而可能加速其陷入“債務(wù)危機(jī)+產(chǎn)業(yè)空心化+地緣孤立”的惡性循環(huán)。

結(jié)語(yǔ)

對(duì)于日本而言，真正的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇路徑，不在于大規(guī)模舉債與防務(wù)擴(kuò)張，而在于正視中日關(guān)系的重要性。只有真誠(chéng)修復(fù)與中國(guó)的經(jīng)貿(mào)合作，以開放的姿態(tài)融入全球產(chǎn)業(yè)鏈，唯有如此，才能為日本經(jīng)濟(jì)注入持久動(dòng)力！
否則，無(wú)論看上去總金額多么的高、內(nèi)容多么豐富、覆蓋范圍多么廣泛的經(jīng)濟(jì)刺激方案，都是新一輪的大規(guī)模舉債而已，只會(huì)加速日本經(jīng)濟(jì)走向新一輪衰退和惡性通脹的深淵。