贏得零跑、長城定點，數(shù)字化激光雷達吸引更多車企選擇速騰聚創(chuàng)。

作者|王蕊

編輯|西子

11 月 25 日，速騰聚創(chuàng)在 Q3 財報會上釋放重大信號：公司預計將在Q4實現(xiàn)單季盈利。

支撐這一判斷的，是三季度全面顯現(xiàn)的“訂單曲線”。

車載端，數(shù)字化激光雷達正在成為越來越多主流車型的首選，EM 系列已累計獲得 56 個定點，海外市場也在快速起量，日本、歐洲、北美的 12 個整車廠項目將在 2025–2026 年陸續(xù)啟動量產(chǎn)。

Robotaxi端迎來更明確的需求拐點，主流玩家開始切換到多雷達的數(shù)字化組合，行業(yè)進入規(guī)?；渴鹎耙?。

機器人業(yè)務需求同樣強勁，本季度收入占比提升至 35%，成為重要的第二增長點。

更關(guān)鍵的是，速騰的數(shù)字化產(chǎn)線在三季度全面跑通，10 月激光雷達單月交付突破 12 萬臺，創(chuàng)下歷史新高，也為 Q4 的規(guī)模交付奠定了產(chǎn)能與良率基礎(chǔ)。

訂單持續(xù)上揚、數(shù)字化產(chǎn)品上車加速、多個大項目即將進入量產(chǎn)周期，這些信號疊加在一起，構(gòu)成了速騰的底氣，也讓這一目標的確定性高于以往任何一年。

多場景同時上量，需求端全面抬升

多場景同時上量，是速騰 Q4 盈利的第一條支撐曲線，三季度，ADAS、Robotaxi 和機器人業(yè)務同時增長。

其中，ADAS 仍是規(guī)模最大的基本盤，三季度銷量達 15.01 萬臺，同比增長 14.3%。

這背后的主要推動力，是數(shù)字化產(chǎn)品的加速放量：500 線以上的 EM4 已在極氪 9X、智己 LS6、LS9 等車型上車，是行業(yè)內(nèi)唯一實現(xiàn)高線數(shù)數(shù)字化量產(chǎn)的產(chǎn)品；而192 線的 EMX 在 L2+/L3 主流區(qū)間快速滲透，僅用半年時間就獲得了 49 款車型定點。

截至目前，EM 系列整體已拿下 56 個定點項目。

這些產(chǎn)品在量產(chǎn)車型上的穩(wěn)定表現(xiàn)，讓主機廠的選擇正逐步從“模擬架構(gòu) + 中低線數(shù)”向“芯片化 + 高線數(shù)”轉(zhuǎn)變。

據(jù)權(quán)威媒體報道，速騰已經(jīng)拿下零跑與長城的激光雷達定點，以零跑、長城的整車銷量和激光雷達裝載率，將會為速騰帶來不小的業(yè)務增量。

車載業(yè)務的第二個增長來源是海外市場。

2025 年以來，速騰已拿下來自日本、歐洲、北美的 12 家車企或合資品牌定點，其中多個項目訂單規(guī)模達 50 萬臺級別，合計訂單量超數(shù)百萬，將從 2025–2026 年起陸續(xù)量產(chǎn)。

前三季度，公司海外車載收入同比增長 20 倍，海外也將成為未來 2–3 年的重要增長引擎。

Robotaxi 的變化更加明顯。

過去 L4 客戶對雷達系統(tǒng)的要求往往停留在“夠用”層面，但如今，主流玩家正在轉(zhuǎn)向更高冗余、更強穩(wěn)定性、更適配量產(chǎn)節(jié)奏的產(chǎn)品組合。

比如，滴滴新一代 Robotaxi 搭載了 10 顆激光雷達，均為速騰聚創(chuàng)“EM4+E1”組合的數(shù)字激光雷達；小馬智行采用 4 顆全固態(tài)雷達進行全向補盲；其他 L4 企業(yè)也普遍在測試 6–10 雷達的組合。

目前，包括滴滴、蘿卜快跑、文遠知行、小馬智行以及北美頭部 L4 公司在內(nèi)，全球已有超過 90% 的主流 Robotaxi 企業(yè)與速騰建立合作。

隨著年底北美客戶擴張車隊規(guī)模，這條業(yè)務線有望在 2026 年進入前裝量產(chǎn)，成為新的中長期增長。

第三條增長線來自機器人業(yè)務，是本季度毛利提升最直接的貢獻者。

三季度，速騰在機器人及其他場景的激光雷達銷量達到 3.55 萬臺，同比增長 393.1%，收入同比增長 157.8%，成為帶動毛利率改善的關(guān)鍵力量。

E1R、Airy、Fairy 等數(shù)字化新品已在割草、配送、測繪、倉儲等多個應用中開始大批量交付；

城市配送場景中，E1R 搭配 EMX，形成既能覆蓋盲區(qū)又能完成中長距離感知的組合，已在新石器、白犀牛、京東、美團等項目中大規(guī)模部署；

割草機器人市場方面，速騰也與多家全球頭部客戶達成合作，累計訂單量超七位數(shù)。

隨著 ADAS 的穩(wěn)步增長、Robotaxi 逐步接近量產(chǎn)節(jié)奏、機器人全面起量，速騰的業(yè)務不再依賴單一車載，而是在多個場景同時放大規(guī)模放量。

這種多線需求增量的疊加，為公司在第四季度實現(xiàn)單季盈利提供了最強的訂單基礎(chǔ)。

數(shù)字化架構(gòu)，Q4盈利的底層支撐

要支撐 Q4 盈利，光有需求端增長不夠，還要看供給端能不能“把貨做出來”。三季度，速騰的數(shù)字化平臺首次在產(chǎn)能、良率和成本上全面跑通，這是公司判斷 Q4 能盈利的根本底座。

三季度，速騰同時導入了EM4、EMX、E1R、Airy、Fairy五款數(shù)字化激光雷達，覆蓋從 ADAS、Robotaxi 到機器人等多個主流場景。

行業(yè)過去通常一年上新一款，而速騰能在一個季度內(nèi)推進五款產(chǎn)品進入量產(chǎn)準備，核心原因在于其統(tǒng)一的數(shù)字化平臺架構(gòu)。

速騰的數(shù)字化激光雷達平臺，底層基于兩顆的自研關(guān)鍵芯片——SPAD-SoC 接收芯片與二維可尋址 2D-VCSEL 發(fā)射芯片，兩者均通過 AEC-Q 車規(guī)認證，使發(fā)射、接收與主控鏈路實現(xiàn)真正意義上的“全數(shù)字化”。

△速騰聚創(chuàng)自研數(shù)字SPAD-SoC芯片（左）、二維可尋址2D-VCSEL芯片（右）均為全球唯一通過AEC-Q系列車規(guī)認證的數(shù)字化激光雷達芯片

在工藝、算法與供應鏈層面，所有型號高度復用，使導產(chǎn)過程彼此協(xié)同，良率同步提升，工程迭代速度明顯加快。

數(shù)字化平臺的“跑通”在三季度得到規(guī)模驗證。10 月，速騰單月交付突破 12 萬臺，創(chuàng)下歷史新高。

速騰強調(diào)，“10 月只是一個開始，大家可以理解為第四季度的最低基準線?！?/strong>這意味著產(chǎn)能、良率與供應鏈已經(jīng)完全打通，Q4 的交付規(guī)模幾乎確定會繼續(xù)增長，這是盈利最直接的量化基礎(chǔ)。

數(shù)字化架構(gòu)以 SPAD-SoC 等芯片為核心，將光信號直接轉(zhuǎn)為“0/1”數(shù)字信號，采用這種路徑的產(chǎn)品即為數(shù)字激光雷達。相比 SiPM 方案需經(jīng)過 TIA、濾波、放大、ADC 等多級模擬鏈路，數(shù)字化方案大幅提高集成度，減少器件數(shù)量，同時帶來更高的可靠性、更穩(wěn)定的性能，以及更快的良率爬坡速度。

更關(guān)鍵的是，數(shù)字化架構(gòu)天然適合做并行處理，使激光雷達在“線數(shù)提升”與“體積下降”兩個方向上同時突破。

關(guān)于模擬與數(shù)字的效率差異，速騰聚創(chuàng) CEO 邱純潮在業(yè)績會上的比喻更加直觀：數(shù)字化激光雷達的路徑像“坐直升機直接到山頂”，而模擬激光雷達則要“走到纜車口，再通過纜車上山”。最終都能到達山頂，但效率完全不同。隨著線數(shù)提升與成本壓力加大，這種路徑差異會進一步放大。

比如，從今年廣州車展上看以華為系車型的流行標志著 192 線已成為基準線，500 線以上的 EM4 也已實現(xiàn)穩(wěn)定量產(chǎn)，而模擬架構(gòu)至今仍無法量產(chǎn) 128線以上的激光雷達。

這意味著數(shù)字化與模擬的性能/成本曲線正在加速分叉。

在全鏈路自研方面，速騰目前是行業(yè)內(nèi)首個實現(xiàn)“發(fā)射端、接收端、主控芯片”全部自研并通過AEC-Q車規(guī)認證的廠商。

EM4 作為行業(yè)內(nèi)首個、也是唯一量產(chǎn)的 500 線以上數(shù)字化激光雷達，已經(jīng)帶來清晰的規(guī)模效應。速騰聚創(chuàng)相關(guān)負責人介紹，公司已在芯片能力上建立起 12–18 個月的領(lǐng)先優(yōu)勢，下一代芯片已經(jīng)秘密研發(fā)良久，預計在2026年推出。

綜合來看，在供給端，數(shù)字化平臺在三季度徹底跑通，交付量Q4 將持續(xù)放大；產(chǎn)品端，數(shù)字化架構(gòu)帶來更高線數(shù)、更好穩(wěn)定性和更快迭代。

而需求端，ADAS 穩(wěn)增長、Robotaxi 明確切換數(shù)字化、機器人業(yè)務強勁放量。

這三條曲線在四季度同時向上，使速騰聚創(chuàng)具備了歷史上最充足、最底層的盈利條件，也構(gòu)成了其實現(xiàn) Q4 單季盈利的核心原因。

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