編者按：

本周日2025廣州車(chē)展即將落幕，這也意味著今年的車(chē)市，正式進(jìn)入尾聲。而在今年最后的這一個(gè)多月的時(shí)間里，國(guó)內(nèi)車(chē)壇的格局以及各式比拼，其實(shí)也并非一切都已蓋棺論定，事實(shí)上還有不少的懸念，等待揭開(kāi)......

筆者挑選了幾個(gè)比較有代表性，且對(duì)行業(yè)有著一定影響的“懸念”，想和大家探討一下，這些懸念究竟會(huì)以哪種方式被揭開(kāi)，懸念背后將會(huì)產(chǎn)生什么樣的結(jié)局。

懸念一

年度車(chē)企銷(xiāo)冠：比亞迪or上汽？

眾所周知，2024年比亞迪憑借著427.2萬(wàn)輛的年度銷(xiāo)量，終結(jié)了上汽集團(tuán)連續(xù)18年蟬聯(lián)中國(guó)車(chē)企銷(xiāo)量冠軍的紀(jì)錄。一方面得益于比亞迪自身的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)了41.26%；另一方面，也因?yàn)樯掀陨硐禄容^明顯，同比下滑了20.07%。此消彼長(zhǎng)之下，比亞迪奪得去年的車(chē)企銷(xiāo)冠也并不讓人意外。

然而自進(jìn)入2025年以來(lái)，上汽集團(tuán)突然一改去年的頹勢(shì)，整體出現(xiàn)了較為明顯的復(fù)蘇和反彈。

據(jù)上汽集團(tuán)發(fā)布的最新銷(xiāo)量數(shù)據(jù)顯示，今年10月份，上汽集團(tuán)銷(xiāo)售整車(chē)45.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)13%，在自主品牌、新能源、海外市場(chǎng)“新三駕馬車(chē)”強(qiáng)力拉動(dòng)下，今年以來(lái)上汽月銷(xiāo)量已實(shí)現(xiàn)同比“十連漲”。1-10月累計(jì)實(shí)現(xiàn)整車(chē)批售364.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)19.5%。

反觀比亞迪，雖然其在國(guó)內(nèi)的新能源領(lǐng)域依舊保持著領(lǐng)先地位，但面臨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇和增速放緩的壓力。特別是在今年9月份，比亞迪新能源銷(xiāo)量同比下滑了5.5%，這也是比亞迪自2024年2月以來(lái)首次單月銷(xiāo)量同比下滑。隨后的10月份，比亞迪雖創(chuàng)下了年內(nèi)的月銷(xiāo)新高44.17萬(wàn)輛，但卻不及上汽集團(tuán)的45.4萬(wàn)輛，從而終結(jié)了連續(xù)14個(gè)月的月度銷(xiāo)冠紀(jì)錄。

目前來(lái)看，截至10月底，今年這兩大車(chē)企的年度累計(jì)銷(xiāo)量非常接近。上汽為364.7萬(wàn)輛，而比亞迪則為370.2萬(wàn)輛，兩者的差距還不到5.5萬(wàn)輛。而最后的這兩個(gè)月銷(xiāo)量，將直接決定著今年車(chē)企銷(xiāo)冠的最終歸屬。

懸念從何而來(lái)？

在筆者看來(lái)，首先是因?yàn)樾履茉促惖郎系牟淮_定因素所導(dǎo)致。

目前比亞迪雖然在新能源市場(chǎng)份額高達(dá)29%，可它面臨的競(jìng)爭(zhēng)著實(shí)不小，包括吉利、零跑等品牌今年在新能源市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，使得比亞迪面臨著比去年大得多的競(jìng)爭(zhēng)；而上汽方面，則通過(guò)合資品牌和自主品牌的新能源提速，正在加速追趕，使得兩者差距不斷縮小。

其次，兩家車(chē)企的海外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局也存在變數(shù)。今年1-10月，上汽集團(tuán)海外銷(xiāo)量已達(dá)86.2萬(wàn)輛；而比亞迪在海外市場(chǎng)則是增速迅猛，10月海外銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)了155.5%，1-10月累計(jì)海外銷(xiāo)量達(dá)78.5萬(wàn)輛，縮小了與上汽集團(tuán)的差距。

此外，從增長(zhǎng)趨勢(shì)來(lái)看，上汽集團(tuán)下半年的勢(shì)頭更為迅猛，特別是把握住了“金九銀十”這個(gè)傳統(tǒng)旺季，而比亞迪則在環(huán)比增長(zhǎng)方面有著一定的優(yōu)勢(shì)。

最后兩個(gè)月的銷(xiāo)量，將直接決定了最終年度銷(xiāo)冠花落誰(shuí)家，而這一懸念，也將一直持續(xù)到兩家車(chē)企公布各自銷(xiāo)量時(shí)，才會(huì)最終揭曉答案。

懸念二

合資轉(zhuǎn)型，哪家強(qiáng)？

今年作為國(guó)內(nèi)合資品牌的反攻之年，到底誰(shuí)的反攻力度更強(qiáng)，反攻成績(jī)更理想，自然也成為今年車(chē)壇里的一大懸念。

如果從體量以及路線豐富程度來(lái)看，南北大眾當(dāng)仁不讓依然可稱(chēng)“最強(qiáng)”。

它們兩者有個(gè)較為明顯的共性，即始終在堅(jiān)持“油電并進(jìn)”。一汽-大眾方面，從年初的“油車(chē)智能輔助駕駛扛把子”探岳（參數(shù)丨圖片）L與一眾新能源車(chē)型齊出道，到上海車(chē)展上，即使有近八成展車(chē)都是新能源車(chē)型的情況下，依然在一汽-大眾的展臺(tái)上看到了全新攬境在“扛旗”。

上汽大眾方面則在加緊新能源研發(fā)的同時(shí)，依然推出了全新凌渡L等多款燃油產(chǎn)品。在近日舉辦的廣州車(chē)展上，上汽大眾還官宣了明年計(jì)劃推出增程車(chē)型，進(jìn)一步豐富了自身品牌的動(dòng)力形式。

從發(fā)力本土化的維度來(lái)看，豐田則走在了前面。

例如廣汽豐田推出的鉑智3x就取得了階段性的突破。這款由中國(guó)團(tuán)隊(duì)主導(dǎo)開(kāi)發(fā)，并將激光雷達(dá)和無(wú)圖城市NOA的輔助駕駛配置拉到了14萬(wàn)元級(jí)別，上市后銷(xiāo)量也呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，9月銷(xiāo)量超9000臺(tái)，更是成為了合資純電車(chē)型的亮點(diǎn)。

從技術(shù)破局維度來(lái)看，日產(chǎn)則是合資品牌中的一抹亮色。

今年以來(lái)，開(kāi)始聚焦新能源的東風(fēng)日產(chǎn)，4月推出N7打響了東風(fēng)日產(chǎn)反擊戰(zhàn)的第一擊，依靠著相對(duì)低價(jià)的策略以及和本土技術(shù)加強(qiáng)合作，N7成為了東風(fēng)日產(chǎn)的銷(xiāo)量“新”支柱；同時(shí)，在不久前上新了號(hào)稱(chēng)“插混N7”的日產(chǎn)N6，更是完成了其在新能源市場(chǎng)上的進(jìn)一步突破。

合資轉(zhuǎn)型哪家強(qiáng)？懸念其實(shí)并不大，因?yàn)閺牟煌木S度來(lái)看，都有著比較突出的代表車(chē)企。而真正的懸念，在于誰(shuí)能在未來(lái)的時(shí)間里，率先召回合資品牌昔日的榮光，在中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)里持續(xù)釋放光芒。

懸念三

自主出海，誰(shuí)最頂？

前文在分析上汽和比亞迪銷(xiāo)冠之爭(zhēng)時(shí)，簡(jiǎn)單提及了自主車(chē)企出海，而事實(shí)上，出海的車(chē)企可不止這兩家，近年來(lái)積極布局海外市場(chǎng)的車(chē)企愈發(fā)多了起來(lái)。

從成績(jī)來(lái)看，目前出?！白铐敗钡囊廊皇瞧嫒鹌?chē)。其連續(xù)22年保持中國(guó)乘用車(chē)品牌出口第一，去年出口更是超過(guò)了百萬(wàn)輛。用奇瑞汽車(chē)的話來(lái)說(shuō)，每4輛中國(guó)出口乘用車(chē)?yán)锞陀?輛是奇瑞品牌。相關(guān)資料顯示，目前奇瑞汽車(chē)海外市場(chǎng)已覆蓋了110多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，累計(jì)海外用戶(hù)達(dá)到440萬(wàn)。

今年上半年奇瑞出口量達(dá)到了54.83萬(wàn)輛，穩(wěn)居中國(guó)車(chē)主出口第一。其中，SUV車(chē)型貢獻(xiàn)了超過(guò)90%的出口量，而其主要的市場(chǎng)集中在拉美、中東等新興市場(chǎng)。到了下半年，奇瑞開(kāi)始在歐洲市場(chǎng)加速布局，包括西班牙合資工廠投產(chǎn)等舉措，讓奇瑞找到了新的突破口。有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，今年奇瑞汽車(chē)全年出口量或?qū)⒊^(guò)120萬(wàn)輛，中國(guó)車(chē)企出口第一的寶座，基本不會(huì)旁落。

如果但從海外銷(xiāo)量看，似乎今年的出口依然沒(méi)有太大的懸念。而真正的懸念，或來(lái)自于上汽、比亞迪等與奇瑞體量相差不大的車(chē)企。

如果說(shuō)奇瑞的出口強(qiáng)勢(shì)主要得益于燃油車(chē)，或者說(shuō)燃油SUV，那么隨著海外市場(chǎng)的需求變化，這也可能成為影響格局的變量之一。

比亞迪方面，今年以來(lái)在歐洲、東南亞、北美和大洋洲等市場(chǎng)持續(xù)領(lǐng)跑，尤其在很多車(chē)企還未真正站穩(wěn)腳跟的歐洲市場(chǎng)，比亞迪今年1-8月出口量達(dá)到了18.3萬(wàn)輛，成為了多個(gè)市場(chǎng)里的中國(guó)新能源車(chē)企出口標(biāo)桿。

實(shí)際上不止傳統(tǒng)車(chē)企，部分新勢(shì)力車(chē)企在今年也積極推進(jìn)了全球化進(jìn)程，最具代表性的車(chē)企當(dāng)屬零跑汽車(chē)。得益于與Stellantis集團(tuán)的合作，零跑在歐洲市場(chǎng)目前已建立起超550家銷(xiāo)售及服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，包括B10等車(chē)型更是一舉打入了德國(guó)等中國(guó)車(chē)企過(guò)去偏弱勢(shì)的市場(chǎng)。

雖然目前來(lái)看，零跑的出口體量還不能跟奇瑞、比亞迪等車(chē)企相比，但從其發(fā)展勢(shì)頭，以及自身優(yōu)勢(shì)來(lái)看，未來(lái)或?qū)⒊蔀橐粋€(gè)不容忽視的中國(guó)“新實(shí)力”出海車(chē)企。

故而今年自主出海的懸念，并不在于誰(shuí)是出海銷(xiāo)量冠軍，而在于誰(shuí)能打開(kāi)更多的海外市場(chǎng)，帶去符合當(dāng)?shù)匦枨蟮漠a(chǎn)品；在于誰(shuí)能在未來(lái)的出海競(jìng)爭(zhēng)中，擁有更大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和更好的發(fā)展前景。

懸念四

蔚來(lái)四季度，能否盈利？

“第四季度盈利”似乎已經(jīng)成為了蔚來(lái)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)、CEO李斌近年來(lái)心中那道最深的“執(zhí)念”。以致于2023年提，2024年念，2025年更是在多個(gè)場(chǎng)合反復(fù)出現(xiàn)。

而真正邁入了四季度，這個(gè)“執(zhí)念”卻又變得有懸念起來(lái)。

如果只看蔚來(lái)剛剛發(fā)布的三季度財(cái)報(bào)，你可能會(huì)覺(jué)得蔚來(lái)“又懸了”。畢竟三季度調(diào)整后凈虧損（非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）27.351億元，以及綜合毛利率13.9%，似乎都難以支撐起蔚來(lái)盈利。

可筆者之所以將這道李斌的“執(zhí)念”也放在了車(chē)市待解懸念里，很大一部分原因，或者說(shuō)信心，來(lái)自于蔚來(lái)全新ES8這款新車(chē)型。

該車(chē)自9月上市后銷(xiāo)量增長(zhǎng)迅速，從10月交付6703臺(tái)，到“四季度交付預(yù)計(jì)12萬(wàn)至12.5萬(wàn)輛”，可以看出ES8成為了蔚來(lái)真正的年底沖量擔(dān)當(dāng)。據(jù)了解，ES8不光銷(xiāo)量給力可以帶給蔚來(lái)顯著的營(yíng)收，同時(shí)其毛利率大幅高于目前蔚來(lái)的平均毛利率，或?qū)⒊蔀樗募径扔淖钜Α?/p>

如果李斌的12萬(wàn)輛預(yù)計(jì)交付能夠順利達(dá)成，預(yù)計(jì)收入將達(dá)到327.6億元，加之其預(yù)測(cè)的毛利率攀升到18%，沒(méi)準(zhǔn)還真能實(shí)現(xiàn)李斌的“四季度盈利執(zhí)念”。

此外，筆者此前也曾撰文分析過(guò)，蔚來(lái)之所以遲遲不能盈利，跟它的成本支出有著密不可分的關(guān)系。一方面研發(fā)成本投入高，另一方面還有著“不太合理”的銷(xiāo)售成本，這也使得很多人都不看好蔚來(lái)能在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈利。

而事實(shí)上，蔚來(lái)也明白，并已經(jīng)針對(duì)成本支出的問(wèn)題，做出了大幅調(diào)整和改善。三季度，蔚來(lái)的研發(fā)成本降至24億元，同比下降了28%；非GAAP研發(fā)費(fèi)用更是只剩19億元，同比下降33.2%。

綜合來(lái)看，對(duì)于“為了節(jié)省3萬(wàn)彩排費(fèi)用而改簽機(jī)票”的李斌而言，當(dāng)一切都按照預(yù)期推進(jìn)，今年的“四季度盈利”或許真有可能實(shí)現(xiàn)?？傊?，這算是行業(yè)里的一個(gè)個(gè)小小懸念。

當(dāng)然，車(chē)壇大事千千萬(wàn)，能夠造成懸念，讓人有所期待的事情遠(yuǎn)不止筆者列出的這幾點(diǎn)。其中，有的懸念或?qū)⒂绊懼袊?guó)車(chē)市未來(lái)的格局，而有的懸念可能直接決定了某些車(chē)企的“生死”?？傊?，這些懸念可能都將在一個(gè)多月后一一被揭開(kāi)，我們不妨再等等，屆時(shí)再看看最終的答案，是否與我們目前的預(yù)判一一對(duì)應(yīng)。

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