好家伙，市場預(yù)期反轉(zhuǎn)的太快，太猛了。

短短一周時間，CME “美聯(lián)儲觀察”上的降息概率預(yù)測就從上周的30%左右一路跳升到了最新的84.9%，還在繼續(xù)攀升。

而且，今天進(jìn)一步傳出消息，明年上半年還將大幅度降息50個基點以上，相當(dāng)激進(jìn)。

由此推動全球科技股都出現(xiàn)了大幅度上漲，A股自然也不例外，創(chuàng)業(yè)板指午后漲幅一度高達(dá)3%。

如果說，昨天的新聞還只是現(xiàn)任美聯(lián)儲官員釋放12月降息的預(yù)期；

那么今天的焦點，已經(jīng)放眼到明年，下一任美聯(lián)儲主席的預(yù)期上了。

據(jù)媒體報道，白宮周二進(jìn)行了美聯(lián)儲主席候選人的最后一輪面試，5名候選人角逐，預(yù)計一個月內(nèi)官宣最終人選。

根據(jù)爆料，這5個人，分別是白宮經(jīng)濟委主任凱文·哈賽特、前美聯(lián)儲理事凱文·沃什、貝萊德高管里克·里德爾，以及現(xiàn)任美聯(lián)儲副主席鮑曼和理事沃勒。

外界傾向于認(rèn)為，凱文·哈賽特的可能性最大。

因為他是特朗普的親密盟友，深受特朗普信賴，在降息問題上跟特朗普保持高度一致。

上周，11月20日，凱文·哈賽特在接受媒體采訪時便公開表示，如果他擔(dān)任美聯(lián)儲主席，他會“立即降息”。

“我認(rèn)為（美國）經(jīng)濟需要大幅降息，盡快將貨幣政策回到中性水平。貨幣政策正在對經(jīng)濟施加限制，拖累經(jīng)濟，逐步推高失業(yè)率。鑒于經(jīng)濟前景，我認(rèn)為相對迅速地降息是正確的做法?！?/p>

也正因此，交易員已傾向于押注，一旦凱文·哈賽特在明年上半年接替美聯(lián)儲主席，很可能在1-2個月內(nèi)推進(jìn)50個點的激進(jìn)降息。

也正是基于這種遠(yuǎn)景預(yù)期，這兩天美元指數(shù)大幅下行，間接推動人民幣急速升值，一下子從7.12跳升到了7.07附近，刷新了今年來的匯率新高。

板塊方面，AI概念依然維持強勢，受Gemini模型大獲成功的刺激，谷歌鏈龍頭表現(xiàn)尤其出色。

以下是部分谷歌鏈AI龍頭的業(yè)務(wù)關(guān)系與營收占比信息——

1，中際旭創(chuàng)（300308）

業(yè)務(wù)關(guān)系：谷歌800G/1.6T光模塊核心供應(yīng)商（份額超60%），獨家供應(yīng)1.6T硅光模塊，適配谷歌TPU算力集群。

營收占比：2025年Q3來自谷歌收入32億元，占當(dāng)季總營收12.8%；全年谷歌訂單預(yù)計50-60億元，占總營收約20%，四季度占比會大幅攀升。

2，新易盛（300502）

業(yè)務(wù)關(guān)系：谷歌800G光模塊供應(yīng)商（份額20%），1.6T光模塊已進(jìn)入谷歌供應(yīng)鏈。

營收占比：2025年谷歌相關(guān)收入預(yù)計4-5億元，占其銷售額5-8%。

3，天孚通信（300394）

業(yè)務(wù)關(guān)系：谷歌OCS系統(tǒng)光纖陣列單元供應(yīng)商，1.6T硅光引擎通過谷歌認(rèn)證（占對應(yīng)需求超60%）。

營收占比：2024年谷歌（第一大客戶）貢獻(xiàn)收入20億元，占總營收61.5%。

4，滬電股份（002463）

業(yè)務(wù)關(guān)系：谷歌TPU算力板/電源模塊PCB核心供應(yīng)商（份額約30%），獨家供應(yīng)TPU v7的32層主板。

營收占比：2025年谷歌相關(guān)訂單約20億元，占全年營收的10%-12%.

5，長飛光纖（601869）

業(yè)務(wù)關(guān)系：谷歌骨干網(wǎng)光纖核心供應(yīng)商（份額60%），適配谷歌全球數(shù)據(jù)中心互聯(lián)需求。

營收占比：未披露具體占比，是谷歌光纖采購的A股第一供應(yīng)商。

6，賽微電子（300456）

業(yè)務(wù)關(guān)系：為谷歌獨家代工MEMS-OCS芯片（OCS光交換核心部件），曾代工Pixel手機Soli雷達(dá)芯片。

營收占比：2024年谷歌相關(guān)收入約8000萬美元，占當(dāng)年總營收約18%。

7，仕佳光子（688313）

業(yè)務(wù)關(guān)系：為谷歌OCS系統(tǒng)供應(yīng)PLC分路器芯片（全球市占率54%）、1.6T AWG芯片。

營收占比：未披露具體占比，是谷歌OCS產(chǎn)業(yè)鏈核心配套企業(yè)。

8，劍橋科技（603083）

業(yè)務(wù)關(guān)系：為谷歌供應(yīng)光模塊，是谷歌等全球TOP5云服務(wù)商的供應(yīng)商之一。

營收占比：前五大客戶（含谷歌）收入占比55%，谷歌單獨占比未披露。

9，源杰科技（688498）

業(yè)務(wù)關(guān)系：25G/50G EML光芯片進(jìn)入谷歌供應(yīng)鏈，適配數(shù)據(jù)中心高速互聯(lián)需求。

營收占比：谷歌相關(guān)收入占比未披露，是其供應(yīng)鏈新增企業(yè)。

另外，這兩天醫(yī)藥板塊也開始活躍，主要是因為各地寒流襲境，流感疾病進(jìn)入高發(fā)季節(jié)，推動流感疫苗、流感藥企業(yè)市場關(guān)注度升溫。

阿里健康平臺數(shù)據(jù)顯示，近兩周（11.10-11.23），流感抗病毒藥物購買人數(shù)呈現(xiàn)超500%的環(huán)比增長。

美團(tuán)買藥數(shù)據(jù)顯示，11月以來甲乙流特效藥訂單量環(huán)比增長超1倍，其中瑪巴洛沙韋片環(huán)比增長超110%，磷酸奧司他韋顆粒較上月增長超85%。

從投資的角度，值得關(guān)注的細(xì)分板塊和龍頭主要有——

一、流感疫苗

1.華蘭疫苗（301207）

核心地位：國內(nèi)流感疫苗絕對龍頭，四價流感疫苗市占率長期第一，覆蓋H3N2、H1N1、B型等常見毒株。

市占率：2024年四價流感疫苗市占率超40%，整體流感疫苗市場份額約25%（行業(yè)第一）；2025年上半年流感疫苗批簽發(fā)量穩(wěn)居行業(yè)首位，擁有全球最大流感疫苗生產(chǎn)基地支撐產(chǎn)能。

2.百克生物（688276）

核心地位：國內(nèi)唯一擁有鼻噴流感疫苗的企業(yè)，主打差異化賽道，產(chǎn)品“感霧?”填補國內(nèi)鼻噴流感疫苗空白。

市占率：整體流感疫苗市場份額約4%-5%（行業(yè)第二梯隊），但在鼻噴流感疫苗細(xì)分市場市占率100%（獨家壟斷）。

二、流感藥

（一）傳統(tǒng)抗流感化學(xué)藥（奧司他韋類）

1.東陽光（600673）

核心地位：奧司他韋絕對龍頭，旗下東陽光藥的“可威”是國內(nèi)奧司他韋主力產(chǎn)品，覆蓋成人膠囊、兒童顆粒劑，是流感季藥物供應(yīng)“壓艙石”。

市占率：2025年奧司他韋市場市占率超64.8%，遠(yuǎn)超其他競爭對手；2025年上半年奧司他韋銷售額達(dá)22億元，占東陽光藥總營收的59%。

（二）創(chuàng)新抗流感化學(xué)藥（RNA聚合酶抑制劑類）

1.眾生藥業(yè)（002317）

核心地位：創(chuàng)新藥龍頭，自主研發(fā)的昂拉地韋片是全球首款流感RNA聚合酶PB2靶點藥物，2025年5月獲批上市，對奧司他韋耐藥株抑制活性提升12倍。

市占率：由于藥效更好，創(chuàng)新抗流感藥市場份額正在快速提升，預(yù)計全年銷售額3-5億元。

2.濟川藥業(yè)（600566）

核心地位：與征祥醫(yī)藥合作開發(fā)瑪巴洛沙韋片（RNA聚合酶抑制劑），2025年7月獲批上市，單次口服即可長效抗病毒，適配兒童及忙碌人群，對標(biāo)原研藥“速福達(dá)”。

市占率：目前創(chuàng)新抗流感藥占整體市場份額約5%-8%（2025年三季度數(shù)據(jù)），未來滲透率有望大幅上升。

（三）抗流感中藥

1.以嶺藥業(yè)（002603）

核心地位：中藥抗流感龍頭，連花清瘟系列是經(jīng)典流感治療藥物，連續(xù)30多次被列入國家級診療方案，對甲流抑制率達(dá)91.3%。

市占率：2024年在中藥類抗流感藥物市占率超30%；2025年前三季度凈利潤10億元，同比增長80.33%。

2.華潤三九（000999）

核心地位：感冒藥綜合服務(wù)商，“999感冒靈”是國民級單品，覆蓋“預(yù)防-治療-康復(fù)”全鏈條，2025年推出抗病毒口服液、小柴胡顆粒等流感預(yù)防產(chǎn)品。

市占率：2025年上半年在流感相關(guān)中藥產(chǎn)品整體市占率約15%-20%，表現(xiàn)僅次于以嶺藥業(yè)。

從三季度業(yè)績的角度來看，疫苗板塊目前深受價格戰(zhàn)的影響，跌的比較慘；

流感藥板塊的內(nèi)卷程度要輕一些，業(yè)績普遍更好：

傳統(tǒng)化學(xué)藥龍頭東陽光表現(xiàn)最出色，Q3凈利潤9.07億元，同比增長189.80%；

流感中藥龍頭以嶺藥業(yè)表現(xiàn)也不差，Q3凈利潤10億元，同比增長80.33%。

創(chuàng)新化學(xué)藥龍頭眾生藥業(yè)規(guī)模較小，Q3凈利潤2.50億元，同比增長68.40%，但有望憑借出色的藥效，成為市場黑馬。