按不變價(jià)格計(jì)算，中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)唱響了 “光明論”，1-9 月 GDP 同比增長(zhǎng) 5.2%，這個(gè)數(shù)據(jù)引發(fā)了三種討論：

第一，數(shù)據(jù)是否真實(shí)，為何與微觀感受相去甚遠(yuǎn)？第二，如何理解 “超預(yù)期”？第三，是否可以判定中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)復(fù)蘇？

先說(shuō)數(shù)據(jù)的真實(shí)性。

所有專家都在努力證明數(shù)據(jù)是真實(shí)的，沒(méi)有造假。

大家費(fèi)力通過(guò)綜合數(shù)據(jù)對(duì)比，證明這個(gè)同比增長(zhǎng) 5.2% 的數(shù)據(jù)完全靠譜?？蔀楹螘?huì)出現(xiàn)這種 “證明”？國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)本應(yīng)具備最高級(jí)別的公信力，如今卻需要專家蜂擁而上為其真實(shí)性背書(shū)，這本身就是個(gè)問(wèn)題。究其原因，是 GDP 數(shù)據(jù)與其他核心指標(biāo)出現(xiàn)了背離 —— 比如生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）已連續(xù) 36 個(gè)月同比下降，這顯然值得關(guān)注。至少說(shuō)明，GDP 增速 “超預(yù)期” 并不等同于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇出現(xiàn)了拐點(diǎn)。

再談 “超預(yù)期”。

“預(yù)期” 是什么？本質(zhì)是一種預(yù)判，而年度計(jì)劃目標(biāo)本身就是預(yù)判，且往往是偏保守的預(yù)判。超出這個(gè)留有余地的預(yù)判，本就是大概率事件，這是典型的中國(guó)式政策表述：熟悉政策語(yǔ)言的人都清楚，若最終結(jié)果 “沒(méi)有超預(yù)期” 甚至 “低于預(yù)期”，反而是反常的。

以消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）為例，年初設(shè)定的全年目標(biāo)是 2%，10 月雖迎來(lái)全年表現(xiàn)較好的一個(gè)月，難得實(shí)現(xiàn)了同比 0.2% 的正值，但距離年底已不足兩個(gè)月，全年 CPI 大概率無(wú)法達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。

因此，我們可以相信統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)是真實(shí)的，但部分專家據(jù)此認(rèn)為 “經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信號(hào)已現(xiàn)”，這個(gè)結(jié)論顯然站不住腳。判斷經(jīng)濟(jì)是否復(fù)蘇，不妨等到 2026 年：若消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）、生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)（PPI）能至少保持六個(gè)月的正值，屆時(shí)再下結(jié)論也完全來(lái)得及。