11月20日，沃爾瑪發(fā)布了2026財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，第三季度實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收1795億美元，同比增長(zhǎng)5.8%；第三季度調(diào)整后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為72億美元，同比增長(zhǎng)8.0%。

在中國(guó)市場(chǎng)上，沃爾瑪中國(guó)在第三季度實(shí)現(xiàn)凈銷(xiāo)售額61億美元，同比增長(zhǎng)21.8%；可比銷(xiāo)售額增長(zhǎng)13.8%；電商業(yè)務(wù)凈銷(xiāo)售額增長(zhǎng)32%，電商銷(xiāo)售額占比超過(guò)50%。值得關(guān)注的是，山姆會(huì)員店在第三季度繼續(xù)保持了猛沖的勢(shì)頭。其中，交易單量呈現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，山姆在過(guò)去12個(gè)月增加8家新店。

可以說(shuō)，山姆會(huì)員店，業(yè)已成為沃爾瑪中國(guó)的一個(gè)重要的增長(zhǎng)引擎。透過(guò)山姆會(huì)員店的火爆，我們不僅可以看到沃爾瑪中國(guó)當(dāng)下業(yè)務(wù)的嬗變，更加可以看出整個(gè)市場(chǎng)消費(fèi)者正在呈現(xiàn)出來(lái)的全新動(dòng)向。

在以電商為代表的零售行業(yè)正在進(jìn)入到轉(zhuǎn)型關(guān)鍵點(diǎn)的時(shí)刻，對(duì)于山姆會(huì)員店的成功的深度思考，不僅可以讓我們找到零售行業(yè)發(fā)展的全新方向，更加可以讓我們找到驅(qū)動(dòng)零售行業(yè)第二條曲線(xiàn)增長(zhǎng)的新動(dòng)能。

存量時(shí)代的新增長(zhǎng)邏輯

對(duì)于電商行業(yè)而言，現(xiàn)在最大的困擾無(wú)非是流量的增長(zhǎng)，業(yè)已抵達(dá)了天花板。這個(gè)時(shí)候，玩家們必然需要面對(duì)于一個(gè)嚴(yán)峻的現(xiàn)實(shí)，即，它們業(yè)已無(wú)可幸免地進(jìn)入到了存量時(shí)代。當(dāng)存量時(shí)代來(lái)臨，僅僅只是依靠傳統(tǒng)的流量模式，必然是無(wú)法獲得增長(zhǎng)的。因此，找到存量時(shí)代的新增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，才是保證它們可以獲得新的增長(zhǎng)的關(guān)鍵。這個(gè)時(shí)候，我們就需要找到存量時(shí)代的新增長(zhǎng)邏輯。

山姆會(huì)員店的成功，為我們提供了一個(gè)絕佳的思考范式，即，縱然是在存量時(shí)代，我們依然可以找到新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。會(huì)員制，正是這樣一個(gè)新增長(zhǎng)機(jī)會(huì)的突破口。首先，通過(guò)會(huì)員制，山姆會(huì)員店真正獲取了一大批的忠實(shí)粉絲，他們是山姆會(huì)員店的基本盤(pán)。通過(guò)他們，山姆會(huì)員店可以保證了自身在存量時(shí)代的用戶(hù)基本盤(pán)的穩(wěn)定。

其次，在流量的基本盤(pán)穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，山姆會(huì)員店實(shí)現(xiàn)了會(huì)員消費(fèi)的高復(fù)購(gòu)率、高客單價(jià)，這等于是在存量用戶(hù)的基礎(chǔ)上，找到了新增量。

那么，如何實(shí)現(xiàn)的高復(fù)購(gòu)率和高客單價(jià)呢？這其實(shí)是與山姆會(huì)員店本身的產(chǎn)品形態(tài)和供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)有著莫大的聯(lián)系。通過(guò)為存量用戶(hù)提供高附加值的商品，山姆會(huì)員店實(shí)現(xiàn)的是一個(gè)會(huì)員的N個(gè)消費(fèi)規(guī)模的裂變。

因此，如果我們要思考山姆會(huì)員店帶給我們的啟示的話(huà)，以會(huì)員制守住流量的基本盤(pán)，并不斷地優(yōu)化自身的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，從而提升存量用戶(hù)的復(fù)購(gòu)率和客單價(jià)，或許才是零售行業(yè)進(jìn)入到存量時(shí)代之后，每一個(gè)玩家們必然需要思考的重要課題。

新零售時(shí)代的新增長(zhǎng)邏輯

在山姆會(huì)員店，消費(fèi)者隨時(shí)隨地就可以看到“掃碼線(xiàn)上更多專(zhuān)享”的標(biāo)牌，這樣做，其實(shí)就只有一個(gè)目的，即，盡可能多地引導(dǎo)會(huì)員去線(xiàn)上消費(fèi)。正是因?yàn)樯侥窌?huì)員店對(duì)于消費(fèi)者這樣不遺余力地引導(dǎo)，所以，它的電商業(yè)務(wù)，在中國(guó)市場(chǎng)上才貢獻(xiàn)了超過(guò)50%的銷(xiāo)售額，并且這50%的銷(xiāo)售額還大部分來(lái)自于自營(yíng)的APP。

透過(guò)這一點(diǎn)，我們可以看出的是，山姆會(huì)員店在尋找新零售時(shí)代下的增長(zhǎng)新邏輯。通過(guò)這樣一種方式，山姆會(huì)員店實(shí)現(xiàn)了線(xiàn)下會(huì)員與線(xiàn)上消費(fèi)的完美橋接。這，不得不說(shuō)是一個(gè)線(xiàn)上和線(xiàn)下深度融合的完美范例。一方面，消費(fèi)者可以在線(xiàn)下門(mén)店獲得最新鮮、最真實(shí)的消費(fèi)體驗(yàn)；另外一方面，消費(fèi)者還能夠在線(xiàn)上商城獲得更多的優(yōu)惠。

這樣一種線(xiàn)上和線(xiàn)下打通的新零售模式，無(wú)疑成為了新零售時(shí)代的增長(zhǎng)新邏輯。對(duì)于當(dāng)下的零售玩家們而言，如何找到鏈接起線(xiàn)上和線(xiàn)下的正確的方式和方法，無(wú)疑成為了它們獲得新的增長(zhǎng)的不二法門(mén)。

那么，線(xiàn)上和線(xiàn)下的打通緣何會(huì)帶來(lái)新的增長(zhǎng)呢？筆者認(rèn)為，其中一個(gè)很重要的原因在于，中國(guó)電商市場(chǎng)的高滲透率以及高配送速度。除此之外，中國(guó)電商市場(chǎng)上萌生出來(lái)的即時(shí)零售、社區(qū)零售等新電商業(yè)態(tài)，同樣也在為線(xiàn)上和線(xiàn)下的打通提供了新的機(jī)會(huì)。

對(duì)于零售玩家們而言，借助線(xiàn)上和線(xiàn)下的打通，再附之以新近出現(xiàn)的即時(shí)零售、社區(qū)零售新業(yè)態(tài)，無(wú)疑可以為消費(fèi)者的消費(fèi)提供一種全新的選擇。而在這樣一個(gè)全新選擇的背后，其實(shí)是新一輪增長(zhǎng)的衍生和出現(xiàn)。

差異化時(shí)代的新增長(zhǎng)邏輯

山姆會(huì)員店之所以會(huì)在競(jìng)爭(zhēng)如此激烈的市場(chǎng)背景下脫穎而出，其中一個(gè)很重要的原因在于，它的差異化戰(zhàn)略。在山姆會(huì)員店利用差異化戰(zhàn)略獲得新的增長(zhǎng)的同時(shí)，我們還需要看到的是，中國(guó)的零售市場(chǎng)同樣正在進(jìn)入到差異化時(shí)代。毫不夸張地說(shuō)，差異化已經(jīng)成為了玩家們獲得新增長(zhǎng)的重要突破口。

那么，差異化緣何會(huì)成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)呢？筆者認(rèn)為，對(duì)于現(xiàn)在的消費(fèi)者而言，他們?cè)缫巡辉僮非筚I(mǎi)不買(mǎi)得到商品，而是開(kāi)始追求買(mǎi)不買(mǎi)得到高質(zhì)價(jià)比的商品，開(kāi)始追求買(mǎi)不買(mǎi)得到可以真正滿(mǎn)足自身需求的商品。在這種情況下，僅僅只是簡(jiǎn)單地依靠傳統(tǒng)的非差異化的策略，僅僅只是提供同質(zhì)化的產(chǎn)品和服務(wù)，必然是無(wú)法獲得新的增長(zhǎng)的。

山姆會(huì)員店的成功，讓我們看到了差異化戰(zhàn)略所獲得的巨大的發(fā)展紅利。在電商乃至新零售行業(yè)的發(fā)展進(jìn)入到深水區(qū)的大背景下，如何找到自身的差異點(diǎn)，并且將這些差異點(diǎn)進(jìn)一步放大，才能真正將自身的發(fā)展帶入到一個(gè)全新的階段。

那么，差異化時(shí)代的新增長(zhǎng)邏輯是什么呢？筆者認(rèn)為，差異化時(shí)代的新增長(zhǎng)邏輯在于產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的落地和生根。所謂的產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的落地和生根，最為關(guān)鍵的一點(diǎn)在于通過(guò)將新技術(shù)、新模式進(jìn)行落地來(lái)改造自身，重塑自身，從而找到新的發(fā)展突破口。在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中，對(duì)于玩家們最為重要的一點(diǎn)在于，要做到人無(wú)我有，人有我強(qiáng)，真正做到差異化，而非在同一片池塘里去上演大魚(yú)吃小魚(yú)，小魚(yú)吃蝦米的零和博弈的游戲。

當(dāng)沃爾瑪?shù)谌径鹊呢?cái)報(bào)發(fā)布，我們看到的是，山姆會(huì)員店成為了其中最為亮眼的一環(huán)。無(wú)論是以開(kāi)店速度為代表的規(guī)模增長(zhǎng)上，還是以高客單價(jià)、高復(fù)購(gòu)率為代表的存量新紅利上，我們都可以看出，山姆會(huì)員店其實(shí)是可以給我們提供更多的啟示的。當(dāng)電商，乃至零售行業(yè)的發(fā)展進(jìn)入到新周期，從山姆會(huì)員店的成功范例上汲取到先進(jìn)的經(jīng)驗(yàn)，并且為我們找到在存量時(shí)代的發(fā)展新引擎，或許才是我們正確看待山姆會(huì)員店成功的方式和方法。