寧德時(shí)代的增長焦慮是共識(shí)，如何找到突破點(diǎn)才是市場期待的關(guān)鍵。

1990年代，當(dāng)時(shí)的芯片巨頭英特爾遇到了一個(gè)難題。

PC市場趨于成熟，技術(shù)創(chuàng)新放緩、AMD這樣的競爭對(duì)手開始出現(xiàn)以更低的價(jià)格搶占市場，而芯片“摩爾定律”帶來的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)也在逐漸被稀釋。于是英特爾推出了一個(gè)被稱為營銷經(jīng)典的戰(zhàn)略：Intel inside。

通過給客戶PC貼上“Intel inside”的標(biāo)簽在用戶面前不斷刷臉，讓消費(fèi)者主動(dòng)尋找采購英特爾CPU的主機(jī)廠，一個(gè)ToB廠商，完成了從C端營銷倒逼客戶采購的范式。

三十多年后的今天，全球市場份額第一的動(dòng)力電池巨頭寧德時(shí)代，也遇到了“英特爾困境”。

新技術(shù)研發(fā)周期長、老客戶增長速度慢、旁邊的對(duì)手攻勢越來越猛……

就在這個(gè)時(shí)候，寧德時(shí)代推出了一款充電寶，這不禁讓人聯(lián)想，寧德時(shí)代是否從英特爾營銷中得到靈感，想要通過高頻的C端產(chǎn)品完成第二曲線？

01 靜悄悄攻入充電寶

最近，一位二十幾年的營銷老兵婁宇（化名）在出差的時(shí)候被一塊機(jī)場廣告牌吸引了，這個(gè)夾在各種明星代言和電子產(chǎn)品中間的廣告牌寫著：寧德時(shí)代。

婁宇作為營銷人的直覺告訴他，這個(gè)鋰電池的供應(yīng)商開始不再甘于只做幕后正在通過高曝光廣告悄然攻入C端心智。

果然不久之后，寧德時(shí)代“做充電寶”的消息就在圈內(nèi)炸開了。

在寧德時(shí)代合作車企阿維塔的新車型發(fā)布會(huì)上，意外亮相了旗下首款直接面向普通消費(fèi)者（C端）的移動(dòng)電源產(chǎn)品——“超薄磁吸充電寶”。這款產(chǎn)品定位為支持磁吸無線充電的小型移動(dòng)電源，其核心賣點(diǎn)在于寧德時(shí)代的技術(shù)降維應(yīng)用。通過將積累多年的車規(guī)級(jí)電芯技術(shù)和電池管理系統(tǒng)（BMS）應(yīng)用于這款小型配件上，旨在解決傳統(tǒng)磁吸充電寶在發(fā)熱、安全性以及循環(huán)壽命等方面的用戶痛點(diǎn)。

Vivian（化名），一位每個(gè)月都三分之一的時(shí)間都在出差路上度過的“空中飛人”作為充電寶的典型用戶聊了聊自己的感受：我買充電寶對(duì)品牌其實(shí)沒有什么要求，因?yàn)樵谖倚睦锍潆妼氁呀?jīng)成為了一個(gè)標(biāo)品。我只關(guān)心兩件事，一個(gè)是續(xù)航另一個(gè)是散熱。如果寧德時(shí)代的充電寶要廣泛對(duì)市場開售我會(huì)去看看他們在這兩方面是不是有突破，如果確實(shí)有創(chuàng)新技術(shù)的話，我會(huì)去買。

Vivian說出了充電寶用戶兩大核心痛點(diǎn)——續(xù)航、散熱。而寧德時(shí)代車規(guī)級(jí)技術(shù)用來解決這兩個(gè)問題可以說是“降維打擊”。

先說續(xù)航，解決這個(gè)問題可以用能量密度電芯技術(shù)與高集成度封裝的降維平移，通過優(yōu)化電芯材料和結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，在保證磁吸配件超薄體積的前提下，大幅提高了電芯在產(chǎn)品空間中的有效占比。這個(gè)靈感來源于寧德時(shí)代老本行，也就是動(dòng)力電池中Cell-to-Pack（CTP）理念。傳統(tǒng)的汽車電池在電芯和最終電池包之間，有一個(gè)模組的中間結(jié)構(gòu)。CTP技術(shù)則是直接將電芯集成到電池包中，跳過了這個(gè)模組環(huán)節(jié)。

這樣設(shè)計(jì)之后，省去了模組外殼、側(cè)板等不必要的結(jié)構(gòu)件，使電池包內(nèi)電芯的體積占比大幅提高，從而在相同的外部尺寸下，裝入更多的電能。而且零部件數(shù)量減少，制造工序簡化。雖然超薄充電寶的結(jié)構(gòu)比汽車電池包簡單得多，通過采納CTP的這一核心理念：追求電芯體積在產(chǎn)品總體積中的最高占比，就可以輕松地兼顧“輕薄”和“續(xù)航”。

在解決了續(xù)航的“量”的問題之后，也要解決發(fā)熱這個(gè)“質(zhì)”的問題。

寧德時(shí)代的技術(shù)可以再次平移——第一步，材料降溫：電芯使用超低內(nèi)阻材料，這是從物理根源上解決發(fā)熱。低內(nèi)阻意味著電流通過時(shí)遇到的阻力極小，根據(jù)能量守恒定律，產(chǎn)生的熱能就極少。這決定了電池的固有體質(zhì)不易發(fā)熱，實(shí)現(xiàn)熱量源頭控制。

第二步，智能管控：充電寶可以復(fù)用車規(guī)級(jí)電池管理系統(tǒng)（BMS）的核心算法。這是一個(gè)高精度監(jiān)控器，反應(yīng)速度是毫秒級(jí)。它實(shí)時(shí)高頻監(jiān)測電芯溫度，一旦發(fā)現(xiàn)溫度略微升高，就會(huì)立即精確調(diào)整充電功率。這種快速、精準(zhǔn)的干預(yù)，將溫度強(qiáng)制鎖定在安全區(qū)內(nèi)。

02 大佬的焦慮

對(duì)于這款目前“只送不賣”的充電寶是否會(huì)成為以后寧德時(shí)代正式商業(yè)化的項(xiàng)目，業(yè)界看法各有不同。

寧德時(shí)代電服團(tuán)隊(duì)的張寧（化名）表示團(tuán)隊(duì)內(nèi)部沒有收到任何關(guān)于做充電寶或者充電寶要市場化的消息；電池行業(yè)深度觀察者李茂（化名）分析稱寧德時(shí)代現(xiàn)在的主要精力和資源都在車規(guī)級(jí)市場，充電寶更像是與阿維塔合作的一種噱頭，正式商業(yè)化的可能性不高。婁宇（化名）則表示，用充電寶打開ToC市場，來為以后第二曲線鋪路是有可能的。

但不論業(yè)界對(duì)寧德時(shí)代充電寶是否會(huì)商業(yè)化如何爭論，有一個(gè)看法是一致的：寧德時(shí)代正處于增長焦慮之中。

這種焦慮可以從三層結(jié)構(gòu)中看出。

第一層來自于巨頭的增長壓力。

和所有在各自領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)絕對(duì)統(tǒng)治的龍頭企業(yè)一樣，寧德時(shí)代正在遭遇結(jié)構(gòu)性的增長天花板。根據(jù)韓國能源市場追蹤機(jī)構(gòu)SNE Research 的報(bào)告，今年上半年，寧德時(shí)代在動(dòng)力電池的市場份額達(dá)到了37.9%，穩(wěn)居全球第一的絕對(duì)統(tǒng)治地位。

圖片來源：SNE Research

但問題恰恰出在這里，在已經(jīng)占據(jù)全球近四成市場、搶下了幾乎所有頭部車企客戶之后，它還能從哪里找到新的、能支撐其萬億體量繼續(xù)高速增長的空間？

動(dòng)力電池這個(gè)賽道，天然擁有極強(qiáng)的供應(yīng)鏈粘性和極高的轉(zhuǎn)換成本。對(duì)于整車廠而言，電池不僅是汽車的“心臟”，更關(guān)乎其最核心的安全性和能耗管理。一家車企一旦選定并完成了與核心電池供應(yīng)商的磨合、驗(yàn)證和深度捆綁，其更換周期將是極為漫長且昂貴的。這意味著，寧德時(shí)代早期跑馬圈地?fù)屜碌膬?yōu)勢，雖然構(gòu)筑了高壁壘，但同時(shí)也“鎖死”了其自身的增量空間。

顯化在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上，2024年寧德時(shí)代營收變成了負(fù)增長，今年上半年恢復(fù)到7%，但是和之前每年翻倍的速度也不可同日而語。

數(shù)據(jù)來源：東方財(cái)富

第二層是競爭對(duì)手的窮追猛打。

動(dòng)力電池市場份額第二的比亞迪正在持續(xù)搶占市場，并不斷縮小與寧德時(shí)代的差距，導(dǎo)致寧德時(shí)代國內(nèi)的份額從50%降到了42.8%。頭疼的是，比亞迪是縱向整合的典范，它既是寧德時(shí)代的競爭者，同時(shí)又擁有自己的整車制造業(yè)務(wù)。換句話說，比亞迪可以隨時(shí)將自產(chǎn)的電池牢牢鎖定在自己的產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部，直接切斷寧德時(shí)代獲取這部分增量市場的可能。

最核心的一層，是電池行業(yè)壁壘的底層結(jié)構(gòu)。

電池核心技術(shù)的突破，是一種“慢科學(xué)”，因?yàn)樗举|(zhì)上是材料科學(xué)與化學(xué)工程的結(jié)合，這和快速迭代的芯片賽道截然不同。

電池技術(shù)的研發(fā)周期是剛性的、不可壓縮的。任何新材料體系的驗(yàn)證，必須經(jīng)歷漫長且耗資巨大的車規(guī)級(jí)安全驗(yàn)證周期。尤其在熱失控和循環(huán)壽命測試環(huán)節(jié)，從實(shí)驗(yàn)室原型到最終能穩(wěn)定、大規(guī)模、低成本量產(chǎn)，通常需要三到五年的產(chǎn)業(yè)化周期。這種技術(shù)結(jié)構(gòu)就會(huì)導(dǎo)致寧德時(shí)代的任何先發(fā)技術(shù)優(yōu)勢，都會(huì)在時(shí)間軸上被競爭對(duì)手以資本和時(shí)間換取的方式追平。

客戶增量、對(duì)手競爭、行業(yè)屬性，三層疊加造成了寧德時(shí)代的焦慮。

03 會(huì)有“CATL Inside”嗎？

上個(gè)世紀(jì)九十年代，英特爾每年以十幾億美元的補(bǔ)貼為代價(jià)，讓采購他們CPU的電腦廠商全部貼上“intel inside”的標(biāo)簽，這張小小的“貼紙”直接打開了英特爾從“供應(yīng)商”到“消費(fèi)品牌”的大門。

同樣處于增長焦慮的寧德時(shí)代，會(huì)通過“CATL Inside”打開ToB到ToC轉(zhuǎn)型的局面嗎？

要回答這個(gè)問題，我們就不能只看相似的戰(zhàn)略起點(diǎn)，更要看行業(yè)的絕對(duì)差異。

假如寧德時(shí)代要做“CATL Inside”，第一個(gè)繞不開的就是寧德時(shí)代缺少當(dāng)年英特爾的不可替代性。芯片制造有“良率”這個(gè)大護(hù)城河，很容易出現(xiàn)長期的壟斷企業(yè)，當(dāng)年的英特爾是比現(xiàn)在的英偉達(dá)更寡頭的存在，所以這些PC廠幾乎沒有不同意貼上這個(gè)貼紙的話語權(quán)。

但現(xiàn)在的寧德時(shí)代左有同行壓力，右有整車廠的自研團(tuán)隊(duì)虎視眈眈地喊著“去寧化”。況且，車企的核心焦慮，就是避免將整車的品牌主權(quán)和靈魂交給任何一家供應(yīng)商。寧德時(shí)代一旦像英特爾那樣強(qiáng)勢滲透終端消費(fèi)者心智，無異于直接威脅車企的控制權(quán)。這樣的情況下，“CATL Inside”很可能把大客戶推向?qū)κ郑蛘邎?jiān)定他們自研的決心。

為了一個(gè)容量有限的C端零售市場，冒險(xiǎn)動(dòng)搖ToB大本營，得不償失。

更深層的陷阱在于風(fēng)險(xiǎn)的不對(duì)等。CPU故障是極低概率事件，但電池的安全和續(xù)航表現(xiàn)則與用戶體驗(yàn)高度綁定。當(dāng)電動(dòng)車在冬季續(xù)航“跳水”、或是發(fā)生任何與電池相關(guān)的故障時(shí)，消費(fèi)者不會(huì)去怪車企復(fù)雜的能耗管理，只會(huì)將目光投向那個(gè)高調(diào)宣傳的“CATL”標(biāo)簽。這意味著，一旦全面推廣“CATL Inside”，所有與電池相關(guān)的負(fù)面品牌風(fēng)險(xiǎn)，將由寧德時(shí)代一家承擔(dān)，這種風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的沉重，也是英特爾當(dāng)年不需要面對(duì)的。

所以，比起做“CATL Inside”，對(duì)寧德時(shí)代來說更好的ToC轉(zhuǎn)型或許是借助充電寶這個(gè)高頻配件，進(jìn)行低成本的技術(shù)背書和生態(tài)卡位，為未來真正的高價(jià)值ToC 移動(dòng)能源場景鋪路。

其實(shí)，寧德時(shí)代在更早之前就布局了ToC充電場景，比如旗下醞電智能的CharGo充電狗。這款集成了移動(dòng)儲(chǔ)能、直流快充和智能調(diào)度功能的機(jī)器人，就是寧德時(shí)代技術(shù)在用戶側(cè)能源場景的深度實(shí)踐。它顛覆了傳統(tǒng)的“車找樁”模式，通過“樁找車”來解決城市和高速服務(wù)區(qū)充電設(shè)施不足的痛點(diǎn)。

未來隨著家用電車，家用智能電器，甚至是家用機(jī)器人的普及，C端的移動(dòng)充電裝置的需求會(huì)越來越多，借助充電寶先給消費(fèi)者種下心錨，接受寧德時(shí)代作為一個(gè)消費(fèi)品牌的存在，再不斷升級(jí)充電樁的品類，也是一條很好的ToC之路。

然而，真正的問題是，充電寶真的是好的切入品類嗎？

財(cái)務(wù)增收角度來看，如果我們以充電賽道頭部上市公司安克創(chuàng)新為例，安克創(chuàng)新今年第三季度營收水平在80億元左右，對(duì)比來看寧德時(shí)代同期營收超過1000億元，這還是在安克創(chuàng)新有多元化移動(dòng)充電產(chǎn)品形態(tài)的情況下，這樣的營收作為寧德時(shí)代這種級(jí)別的集團(tuán)來說難以撐起“第二曲線”的角色。

品牌聲量角度來看，婁宇（化名）評(píng)價(jià)道：如果寧德時(shí)代對(duì)充電寶的技術(shù)有極大創(chuàng)新，會(huì)增加用戶對(duì)其咖位的認(rèn)可，或者其設(shè)計(jì)非常極客，作為一個(gè)小眾品類也會(huì)增加品牌的性格和調(diào)性，但如果只是在普通標(biāo)品上做了一點(diǎn)突破，反而會(huì)給用戶一種品牌本身業(yè)務(wù)受到挑戰(zhàn)病急亂投醫(yī)的感覺，對(duì)品牌形象是不利的。

歸根結(jié)底，寧德時(shí)代的增長焦慮是共識(shí)，如何找到突破點(diǎn)才是市場期待的關(guān)鍵。