若單純以增速來看，拼多多最新的財報表現(xiàn)似乎難稱亮眼。

11月18日，拼多多發(fā)布了截至9月30日的2025年第三季度財報。數(shù)據(jù)顯示，拼多多該季度營收1083億元，較去年同期993.5億元增長9%。乍看之下，增速相比上個季度有所回升，但與過往的成長性已不可同日而語。

將營收拆開來看，其中在線營銷服務(wù)及其他收入為533億元，較2024年同期的494億元增長8%；交易服務(wù)收入為549億元，較2024年同期的500億元增長10%。

受 “千億扶持” 等重投影響，拼多多廣告收入增速明顯放緩到個位數(shù)，創(chuàng)下公司有史以來的最低紀(jì)錄；而整體變現(xiàn)率的下滑，直接拖累了本季度的業(yè)績表現(xiàn)。

2025年對拼多多而言具有特殊意義——適逢創(chuàng)業(yè)十周年。從2015年以“拼單”模式切入電商賽道，到如今成為行業(yè)重要參與者，拼多多在十年間完成了從初創(chuàng)企業(yè)到新電商平臺的關(guān)鍵躍遷。

十年成長沉淀的不僅是規(guī)模與體量，更有企業(yè)角色的深刻轉(zhuǎn)變。拼多多從一株破土而出的幼苗，如今成了能為萬千商家遮風(fēng)擋雨的參天大樹。

2025 年以來，拼多多在電商行業(yè)率先拋出 “千億級別” 惠商助農(nóng)行動，這份重磅投入并非一時興起，而是其十年發(fā)展后責(zé)任的必然選擇。

業(yè)績電話會上，拼多多集團(tuán)董事長、聯(lián)席CEO陳磊表示，“與十年前相比，我們的規(guī)模更大了，因此也必須肩負(fù)起更大的社會責(zé)任，社會公眾利益和平臺的生態(tài)建設(shè)將是未來發(fā)展首要考慮的問題。我們將繼續(xù)專注為用戶創(chuàng)造價值的長期使命，投入更多類似「千億扶持」等惠及供需兩側(cè)的戰(zhàn)略項目，以更大的擔(dān)當(dāng)反哺產(chǎn)業(yè)、回饋社會?！?/p>

三季度，這一 “千億扶持” 計劃已邁入連續(xù)投入的第二個季度，真金白銀的補貼持續(xù)流向供需兩端，既為中小商家減負(fù)紓困，也為農(nóng)產(chǎn)品上行打通鏈路。

在短期業(yè)績平穩(wěn)與長期生態(tài)構(gòu)建之間尋找動態(tài)平衡，是拼多多十周年節(jié)點上的關(guān)鍵抉擇。比起財報上暫時波動的數(shù)字，其背后從 “規(guī)模擴(kuò)張” 到 “產(chǎn)業(yè)賦能” 的邏輯轉(zhuǎn)型，從 “商業(yè)增長” 到 “責(zé)任擔(dān)當(dāng)” 的意識覺醒，更值得市場深入關(guān)注。

畢竟，對于一家走過十年的企業(yè)而言，真正的成長從來不是一路高歌猛進(jìn)的數(shù)字堆砌，而是在時代浪潮中，清晰找到自身與產(chǎn)業(yè)、社會共生共榮的長久路徑。

永不放棄做正確的事

1966年，管理學(xué)家彼得·德魯克在出版的《卓有成效的管理者》一書中，提出了一句傳播至今的管理理念：做對的事情，把事情做對。

“做對的事情”強調(diào)組織需要以創(chuàng)造客戶和社會價值為導(dǎo)向，而“把事情做對”則聚焦執(zhí)行效率，確保方法符合原則。

“做對的事情”意味著要拒絕很多誘惑，“把事情做對”意味著要在細(xì)節(jié)上下功夫。而做對的事，遠(yuǎn)比把事情做對更重要。

拼多多的十年發(fā)展，是這句話在一個企業(yè)身上的具象體現(xiàn)。

首先，以電商為方向十年不曾偏航，任窗外的熱鬧從外賣、AI 不斷變換，都與自己無關(guān)。這種對核心賽道的堅守，正是 “做對的事情” 的底層邏輯。

其次，堅持為最廣大的用戶創(chuàng)造價值而存活，拼多多在2018年上市之際發(fā)布的第一封致股東信里曾說：“拼多多作為一個成長中的機(jī)構(gòu)，將永不放棄做正確的事，永不放棄為最廣大人民群眾創(chuàng)造價值，推動更快樂生活的孜孜追求?！?/p>

十年發(fā)展，創(chuàng)造了普惠、好服務(wù)的電商，從解決 “買得到” 的基礎(chǔ)需求，到追求 “買得好、買得省心” 的品質(zhì)體驗，滿足了用戶從“性價比”到“質(zhì)價比”的消費升級。拼多多始終以用戶價值為錨點，將“做對的事情”這句話落到了每一個消費場景里。

現(xiàn)在，十周年的關(guān)鍵節(jié)點，拼多多選擇以 “千億扶持” 計劃反哺商家與產(chǎn)業(yè)，哪怕短期業(yè)績承壓，也始終堅守 “生態(tài)共贏” 的長期主義，這正是 “做對的事遠(yuǎn)比把事情做對更重要” 的深刻注解。

在制造業(yè)領(lǐng)域，“千億扶持” 中的 “新質(zhì)供給” 專項行動，正推動全國多個產(chǎn)業(yè)帶擺脫 “同質(zhì)化競爭、代工依賴” 的陷阱，向 “自主創(chuàng)牌、高價值創(chuàng)造” 轉(zhuǎn)型，改寫中國制造長期處于 “微笑曲線” 底端的現(xiàn)狀。

湖南邵東書包產(chǎn)業(yè)帶的蛻變極具代表性：作為全國最大的書包生產(chǎn)基地，邵東占據(jù)全國 70% 以上的學(xué)生書包產(chǎn)能，但大多企業(yè)以代工為主，深陷同質(zhì)化困境。在拼多多的扶持下，邵東本土商家依托平臺積累的消費數(shù)據(jù)洞察，精準(zhǔn)捕捉市場需求痛點推進(jìn)產(chǎn)品創(chuàng)新升級，多個原生爆款品牌接連涌現(xiàn)。這場轉(zhuǎn)型實踐，推動邵東完成了從“代工腹地”向“品牌高地”的產(chǎn)業(yè)能級跨越式提升。

浙江平湖羽絨產(chǎn)業(yè)帶的轉(zhuǎn)型同樣精彩。作為全國最大的羽絨制品生產(chǎn)基地，2024年平湖羽絨服出貨量超3億件，產(chǎn)值破500億元。但平湖過去長期為國際快時尚品牌代工，“高產(chǎn)能、低利潤” 的問題突出。拼多多的出現(xiàn)讓當(dāng)?shù)厣碳亿s上了平臺爆發(fā)期，平湖土生土長的品牌艾菩諾鷥從2021年到2024年，拼多多年銷售額從1000萬、2000萬、3000萬到4700萬元，增長迅速。

數(shù)據(jù)顯示，2024年平湖羽絨服的線上銷售額同比激增超過300%，線上銷售已成為推動產(chǎn)業(yè)增長的主要動力。從過去以貼牌代工為主，到如今自創(chuàng)品牌，平湖羽絨服完成了產(chǎn)業(yè)上的第一次躍升。

不止邵東箱包、平湖羽絨，今年三季度，拼多多“新質(zhì)供給”專項團(tuán)隊還先后深入惠州零食、佛山童裝、曹縣漢服等數(shù)十個產(chǎn)業(yè)帶，借助平臺的數(shù)字化能力，通過“減免+扶持”的舉措繼續(xù)為商家提質(zhì)增效，促進(jìn)商品、原材料等供應(yīng)鏈各個環(huán)節(jié)實現(xiàn)“累進(jìn)式創(chuàng)新”，積極破解同質(zhì)化競爭的產(chǎn)業(yè)難題。

9月底，拼多多發(fā)布了《新質(zhì)供給一周年發(fā)展報告》。報告顯示，平臺產(chǎn)業(yè)帶商家數(shù)量快速增長，95后商家數(shù)量同比增長31%，00后商家數(shù)量同比增長44%，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品SKU數(shù)量同比增長超五成，產(chǎn)業(yè)帶的品牌店鋪也實現(xiàn)大幅增長，各大產(chǎn)業(yè)帶正在逐步邁向高質(zhì)量發(fā)展。

陳磊表示，站在十周年的節(jié)點往前看，我們將繼續(xù)專注于追求內(nèi)生價值和長期愿景，永不放棄做正確的事，繼續(xù)為廣大用戶創(chuàng)造價值。

在流量紅利見頂、行業(yè)競爭加劇的當(dāng)下，很多企業(yè)陷入 “為了增長而增長” 的焦慮，忙著追逐各種新概念、新賽道，卻忽略了商業(yè)的本質(zhì)是創(chuàng)造價值。

對于走過十年的拼多多而言，“做對的事情” 是錨定用戶與產(chǎn)業(yè)價值的戰(zhàn)略定力，“把事情做對” 是精益求精的執(zhí)行能力，而在兩者之間始終優(yōu)先選擇前者的清醒，或許正是其能在十年間從初創(chuàng)企業(yè)成長為行業(yè)關(guān)鍵力量的核心密碼。

當(dāng)電商行業(yè)進(jìn)入更高質(zhì)量發(fā)展的新階段，“做正確（對）的事情”，也會是拼多多穿越周期、實現(xiàn)下一個十年躍遷的最重要底氣。

深耕來時的路

農(nóng)業(yè)是拼多多的根基，是它始終回望的來時路。

在流量焦慮蔓延的電商行業(yè)，拼多多選擇將真金白銀投向最樸實的農(nóng)業(yè)賽道。今年以來，“多多好特產(chǎn)”“電商西進(jìn)” 等舉措接連落地，從湖北荊州的水鄉(xiāng)沃土到山東萊陽的梨園果園，從河南商丘的平原糧倉到四川安岳的檸檬之鄉(xiāng)，定制化賦能方案讓一個個農(nóng)產(chǎn)區(qū)告別 “規(guī)?；址欧N植” 的舊模式，邁向 “品質(zhì)化精準(zhǔn)發(fā)展” 的新階段。

9 月豐收季，10 億補貼與 20 億流量資源包的雙重加持，加上 30 萬農(nóng)貨商家共同參與的 “多多豐收館”，構(gòu)建起農(nóng)貨出村進(jìn)城的 “高速通道”，讓豐產(chǎn)不再愁豐收，讓好產(chǎn)品能賣好價錢。

這場扶持的核心，是用數(shù)字力量破解傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)的痛點。在山東萊陽，曾因出口下滑陷入滯銷的蘋果，如今通過 “多多直播” 打開了新銷路，單個店鋪累計銷量突破 160 萬單；更重要的是，平臺推動農(nóng)戶分散的果園實現(xiàn)統(tǒng)一管理，標(biāo)準(zhǔn)化改造讓農(nóng)產(chǎn)品品質(zhì)有了穩(wěn)定保障，也讓農(nóng)戶收入告別 “看天吃飯” 的波動。

這種改變不是偶然。據(jù)拼多多發(fā)布的《2025農(nóng)產(chǎn)品上行半年報》顯示，上半年平臺農(nóng)產(chǎn)品銷量同比增長 47%，00 后農(nóng)貨商家增速超 30%，年輕力量的涌入與數(shù)字工具的賦能，正在重塑農(nóng)業(yè)的生產(chǎn)與流通邏輯。當(dāng)農(nóng)戶學(xué)會用數(shù)據(jù)洞察市場需求，當(dāng)農(nóng)貨通過直播直達(dá)消費者，傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)便有了抵御風(fēng)險的韌性，也有了走向市場的動力。

如果說扶持是 “輸血”，那么科研投入就是為農(nóng)業(yè) “造血”。

作為起家于農(nóng)產(chǎn)品的新電商，拼多多從未停止探索數(shù)字技術(shù)與傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)的深度融合。從 “多多農(nóng)研大賽” 到 “科技小院大賽”，再到 “全球農(nóng)創(chuàng)客大賽”，這些誕生于實驗室的創(chuàng)新技術(shù)，正逐步走進(jìn)田間地頭，讓農(nóng)業(yè)從 “經(jīng)驗種植” 向 “科學(xué)種植” 轉(zhuǎn)型。

這種對農(nóng)業(yè)科研的持續(xù)投入，恰是平臺的清醒認(rèn)知：農(nóng)業(yè)的現(xiàn)代化，不僅需要流通環(huán)節(jié)的賦能，更需要技術(shù)創(chuàng)新的驅(qū)動；只有讓科技扎根土地，才能真正激活農(nóng)業(yè)的長期價值。

深耕農(nóng)業(yè)，從來不是“慢生意”，而是“長價值”，它藏著千家萬戶的生計。拼多多的千億扶持，本質(zhì)上是一場“價值回歸”：讓農(nóng)業(yè)獲得應(yīng)有的尊重與回報，讓農(nóng)戶分享產(chǎn)業(yè)升級的紅利，讓數(shù)字技術(shù)成為鄉(xiāng)村振興的堅實支撐。

從來時路出發(fā)，拼多多用十年堅守證明：農(nóng)業(yè)不是電商平臺的 “補充賽道”，而是值得傾盡全力深耕的 “核心戰(zhàn)場”。這場千億級別的助農(nóng)實踐，不僅推動著一個個農(nóng)產(chǎn)區(qū)從 “種得好” 向 “賣得好”“過得好” 轉(zhuǎn)型，更詮釋了企業(yè)的社會責(zé)任與長期主義：做對的事，不問朝夕；耕好的田，終有收獲。

新十年已來

站在創(chuàng)業(yè)十周年的時間節(jié)點回望，拼多多的成長軌跡清晰而有力。

對這家始終以 “創(chuàng)造價值” 為內(nèi)核的企業(yè)而言，十周年不是功成身退的終點，而是以社會責(zé)任為帆、向更高遠(yuǎn)征程啟航的新起點。

如果說過去十年，拼多多的關(guān)鍵詞是“突破”——突破傳統(tǒng)電商的格局，突破供需兩端的信息壁壘，突破縣域市場的消費邊界，那么下一個十年，其核心命題已然升級為“擔(dān)當(dāng)”。

這種擔(dān)當(dāng)，不再局限于交易規(guī)模的增長、用戶數(shù)量的擴(kuò)容，而是延伸到產(chǎn)業(yè)升級的賦能、社會價值的創(chuàng)造。

當(dāng)規(guī)模達(dá)到新高度、影響力遍及產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)，拼多多主動跳出 “規(guī)模焦慮” 與 “利潤迷思”，開始更深刻地思考 “規(guī)模之上、利潤之上” 的終極答案。

這份思考，化作了 “百億減免” 為商家減負(fù)的實在舉措，化作了 “電商西進(jìn)” 向偏遠(yuǎn)產(chǎn)區(qū)延伸的數(shù)字橋梁，更化作了 “千億扶持” 反哺產(chǎn)業(yè)的堅定投入。

從惠及用戶到賦能商家，從激活農(nóng)產(chǎn)區(qū)到助力制造業(yè)升級，拼多多用真金白銀的投入證明：企業(yè)的成熟，不僅在于體量的壯大，更在于對社會責(zé)任的清醒認(rèn)知與主動踐行。

兩位 CEO 反復(fù)強調(diào)的 “以社會責(zé)任為先”，絕非一句空洞的口號，而是貫穿平臺戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的核心邏輯。過去十年，拼多多用成長證明了 “做對的事情” 的力量；未來十年，它正在用行動詮釋 “做更有價值的事情” 的深意。

此刻，新十年的征程已經(jīng)開啟。