今天的A股讓我們看到了量化、風格、機構(gòu)年底結(jié)賬對市場的扭曲，全球都在漲，只有A是股市跌的。

今天凌晨英偉達交出完美答卷，提振市場對AI的信心，盤后漲超5%，帶動納指期貨漲超1%，今天亞太股市也是全線上漲，中國臺灣加權(quán)指數(shù)大漲3.18%，日經(jīng)225大漲2.65%，韓國綜合指數(shù)漲近2%。

到A股這邊，科技股高開被砸盤，然后拉銀行板塊撐指數(shù)，中國銀行一度漲超5%創(chuàng)歷史新高，早盤指數(shù)是紅的，但又是4000多家下跌。然后就有一個段子“受英偉達q3業(yè)績超預期影響，A股6大存儲龍頭全線暴漲，總市值逼近7w億”，美股有英偉達，A股也有“銀偉達”。

一個更需要關(guān)注的事情是恒生科技從最高6715點跌到了5500點，回調(diào)了接近17%，再跌一跌就要進入技術(shù)性熊市了，這是一件很可怕的事，A股、港股走勢是趨同的，只是節(jié)奏有先后，如果港股繼續(xù)下殺，A股遲早也會向下拐頭，我前幾天也提到過雙創(chuàng)指數(shù)已經(jīng)走出了雙頭。

至于港股顯著弱于a股的原因，我覺得除了受全球股市回調(diào)影響外，還和10月份社融數(shù)據(jù)和經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟有關(guān)，說明外資對經(jīng)濟不樂觀。

最后再說說我對目前AI硬件的看法：

今天早上看到一篇報道，文中提到Gemini 3證明預訓練縮放定律依然成立，這是自o1發(fā)布以 來最重要的Al 數(shù)據(jù)點，意味著2026年第二季度Blackwell 模型問世時，性能或?qū)崿F(xiàn)顯著提升。另外，GPT-5.1-Codex-Max的Metr結(jié)果也表明，預訓練尚未遇到瓶頸，測試時計算也未遇到瓶頸。

對于光模塊、pcb等AI硬件，我覺得gemini3和英偉達的財報能夠削弱市場的分歧，再加上tmt的成交占比觸底，擁擠度大幅回落，nv鏈可能就此企穩(wěn)，畢竟12月份后還是要為明年一季報布局，nv鏈預計還是景氣度最高的一批。

再來看今天的重磅消息：

• 昨晚白宮國家經(jīng)濟委員會主任凱文·哈塞特稱：“我們失去了對美國通貨膨脹的控制?！惫乇硎?，在近幾年飆升之后，消費價格壓力可能尚未完全平息?！拔覀冊谧罱挠洃浿惺チ藢ν浀目刂?，現(xiàn)在情況有所改善——也許還沒有完全到位?！?/strong>