大家晚上好！

今天市場(chǎng)表現(xiàn)最為亮眼的則是要屬三桶油了，中國(guó)石化大漲4.31%，中國(guó)石油大漲4.05%，中國(guó)海油大漲3.29%！

而且我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，三桶油并不是今天剛開(kāi)始上漲的，而是在近期市場(chǎng)調(diào)整過(guò)程中，是在持續(xù)的上漲，中國(guó)石油直接創(chuàng)下了2015年7月以來(lái)的新高，而中石化距離年內(nèi)新高也已經(jīng)非常近了！

那么，為何三桶油在今年以來(lái)的表現(xiàn)卻如此強(qiáng)勢(shì)？

其實(shí)，今年以來(lái)持續(xù)走強(qiáng)的不僅僅只有三桶油，國(guó)有大行、煤炭的表現(xiàn)都不差，而這些企業(yè)都有著共同的特點(diǎn):業(yè)績(jī)穩(wěn)定以及高股息率！

無(wú)論是國(guó)有大行、三桶油還是煤炭龍頭股，其業(yè)績(jī)都是非常穩(wěn)定的，并沒(méi)有出現(xiàn)大幅大落的情緒，而且分紅也在市場(chǎng)的前列，股息率更是高于很多行業(yè)的。

隨著利率持續(xù)下行，穩(wěn)定業(yè)績(jī)疊加穩(wěn)定的股息率，對(duì)于中長(zhǎng)期資金來(lái)說(shuō)，是很好的選擇，特別是對(duì)于險(xiǎn)資來(lái)說(shuō)，穩(wěn)定的股息比做短期博弈更重要，如此龐大的資金并不能來(lái)去自如！

從當(dāng)下市場(chǎng)來(lái)看，三桶油的股息率已經(jīng)超過(guò)了國(guó)有大行，這也是市場(chǎng)此時(shí)選擇三桶油的一個(gè)重要的原因所在。

但是由于這些板塊在此前對(duì)普通投資者造成過(guò)一定的傷害，也長(zhǎng)期處于破凈的狀態(tài)，通常不被普通投資者所關(guān)注，所以雖然漲幅很明顯，其實(shí)能夠在高股息率方面賺到錢(qián)的投資者并不是很多！

今天指數(shù)也是由于受到這些高股息率的權(quán)重股的影響才走的這么強(qiáng)勢(shì)。

其實(shí)，今天即使沒(méi)有高股息率走強(qiáng)穩(wěn)定住指數(shù)，也會(huì)出現(xiàn)其余板塊走強(qiáng)來(lái)穩(wěn)定指數(shù)的，指數(shù)持續(xù)調(diào)整空間已經(jīng)非常有限了，而指數(shù)穩(wěn)住之后，接下來(lái)個(gè)股也才會(huì)慢慢好起來(lái)，畢竟指數(shù)代表著大的方向，只有大方向向好，市場(chǎng)的整體才會(huì)更好，賺錢(qián)效應(yīng)也才會(huì)明顯。

而對(duì)于普通投資者而言，當(dāng)下最重要的已經(jīng)不是賺或者虧的問(wèn)題，而是能夠穩(wěn)住自己的心態(tài)，市場(chǎng)不可能一直漲，也不可能一直跌，一切震蕩都是過(guò)程，而真正決定我們最終收益的是我們本身的投資策略。

俗話說(shuō)，物極必反，今天市場(chǎng)近4200家下跌，縮量超過(guò)2000億元，那么也就意味著市場(chǎng)的調(diào)整空間已經(jīng)非常有限了，接下來(lái)隨時(shí)迎來(lái)向上突破，慢牛行情，總是在上漲過(guò)程不斷的創(chuàng)下新高。

接下來(lái)讓我們一起關(guān)注幾則市場(chǎng)消息！

頭部券商最新研判！牛市遠(yuǎn)未結(jié)束，經(jīng)濟(jì)或?qū)ⅰ胺堑湫汀睆?fù)蘇！

申萬(wàn)宏源在2026資本市場(chǎng)策略會(huì)上研判，2026年作為“十五五”規(guī)劃開(kāi)啟之年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)將邁入高質(zhì)量發(fā)展新階段，有望實(shí)現(xiàn)“非典型”復(fù)蘇，在擴(kuò)內(nèi)需政策深化、制造業(yè)全球影響力提升等支撐下，出口保持韌性，企業(yè)盈利將隨名義GDP修復(fù)持續(xù)改善。

A股牛市進(jìn)程遠(yuǎn)未結(jié)束，2025年的科技結(jié)構(gòu)牛（牛市1.0）有望在2026年春季觸及階段性高點(diǎn)，后續(xù)經(jīng)歷震蕩調(diào)整后，2026年下半年或啟動(dòng)由基本面改善、產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)強(qiáng)化與居民資產(chǎn)配置向權(quán)益遷移共同驅(qū)動(dòng)的全面牛（牛市2.0），資本市場(chǎng)將持續(xù)提質(zhì)擴(kuò)容，以知識(shí)、技術(shù)、數(shù)據(jù)、算力為代表的新要素及新質(zhì)生產(chǎn)力成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)核心動(dòng)力，AI產(chǎn)業(yè)鏈、人形機(jī)器人、儲(chǔ)能等科技產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)板塊與周期復(fù)蘇板塊將成市場(chǎng)主線。

該研判深度錨定“十五五”規(guī)劃攻堅(jiān)突破的戰(zhàn)略導(dǎo)向與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型內(nèi)在邏輯，既契合國(guó)內(nèi)研發(fā)投入加碼、“人工智能+”行動(dòng)推進(jìn)、制造業(yè)高端化轉(zhuǎn)型等現(xiàn)實(shí)產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，又精準(zhǔn)把握了資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度改革與居民資產(chǎn)配置遷移的趨勢(shì)性機(jī)遇，對(duì)牛市階段的劃分及主線方向的預(yù)判，基于產(chǎn)業(yè)周期與資金流向的嚴(yán)謹(jǐn)推演，具備較強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)參考價(jià)值。

荷蘭高官：已暫停對(duì)安世半導(dǎo)體的干預(yù)！

荷蘭經(jīng)濟(jì)大臣卡雷曼斯通過(guò)社交媒體聲明，暫停對(duì)中國(guó)聞泰科技旗下安世半導(dǎo)體的干預(yù)，此前荷方曾以冷戰(zhàn)時(shí)期《貨物可用性法案》為由強(qiáng)行托管安世半導(dǎo)體99%股份，引發(fā)全球半導(dǎo)體供應(yīng)鏈動(dòng)蕩。

中方此前始終以維護(hù)供應(yīng)鏈穩(wěn)定為導(dǎo)向，與荷方多輪磋商并明確要求其提出實(shí)質(zhì)性解決方案，此次荷方暫停干預(yù)也是雙方溝通及多重現(xiàn)實(shí)壓力下的結(jié)果。

荷蘭暫停對(duì)安世半導(dǎo)體的干預(yù)，是全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈深度綁定背景下，單邊干預(yù)行為難以為繼的必然結(jié)果，既體現(xiàn)出中方在維護(hù)企業(yè)合法權(quán)益與供應(yīng)鏈穩(wěn)定上的堅(jiān)定立場(chǎng)，也印證了經(jīng)濟(jì)規(guī)律對(duì)政治干預(yù)的制衡作用。

但需注意，此次“暫�！辈⒎菃�(wèn)題的徹底解決，全球半導(dǎo)體領(lǐng)域的地緣博弈仍在持續(xù)，未來(lái)需進(jìn)一步推動(dòng)各國(guó)摒棄科技脫鉤思維，以合作共贏維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的長(zhǎng)期穩(wěn)定，而中方在成熟制程、供應(yīng)鏈韌性上的積累，也為應(yīng)對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)提供了重要支撐。

日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家：中國(guó)游客數(shù)量銳減或?qū)⑹谷毡久磕険p失上萬(wàn)億日元！

2025年11月，中國(guó)外交部、教育部、文旅部先后提醒公民謹(jǐn)慎赴日后，十幾家國(guó)內(nèi)航司推出赴日航線免費(fèi)退改簽政策，累計(jì)取消約49.1萬(wàn)張飛往日本的機(jī)票。

日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家測(cè)算，中國(guó)赴日游客銳減將給日本經(jīng)濟(jì)帶來(lái)顯著沖擊，其中野村綜合研究所木內(nèi)登英預(yù)計(jì)未來(lái)一年日本GDP將因中國(guó)大陸及中國(guó)香港游客減少損失1.79萬(wàn)億日元（約合人民幣811.39億元），穆迪分析日本區(qū)主管安格里克也認(rèn)為這會(huì)令本就承壓的日本經(jīng)濟(jì)雪上加霜，同時(shí)中方已暫停進(jìn)口日本水產(chǎn)品，日本還面臨日元貶值、股市暴跌、日債被拋售等市場(chǎng)壓力，而中國(guó)長(zhǎng)期以來(lái)是日本入境游客最大來(lái)源國(guó)，2025年前9個(gè)月中國(guó)赴日游客占比達(dá)23.7%。

此次中國(guó)赴日游客銳減對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的沖擊，本質(zhì)是日本首相高市早苗涉臺(tái)錯(cuò)誤言論破壞中日關(guān)系政治基礎(chǔ)、違背一個(gè)中國(guó)原則的直接反噬，既體現(xiàn)出中國(guó)民眾對(duì)核心利益受損的強(qiáng)烈反應(yīng)，也暴露了日本經(jīng)濟(jì)對(duì)中國(guó)游客消費(fèi)及中日貿(mào)易的高度依賴。

從現(xiàn)實(shí)影響看，游客減少疊加水產(chǎn)品進(jìn)口暫停、市場(chǎng)波動(dòng)，進(jìn)一步加劇了日本經(jīng)濟(jì)的衰退風(fēng)險(xiǎn)，而這也給日本政府敲響警鐘，忽視中國(guó)核心利益、破壞雙邊互信，終將在經(jīng)濟(jì)層面付出沉重代價(jià)。

市場(chǎng)走勢(shì)分析！

對(duì)于短期市場(chǎng)的走勢(shì)，通常會(huì)受到技術(shù)面、消息面以及資金面的影響！

首先資金面，在近期市場(chǎng)調(diào)整過(guò)程中，市場(chǎng)的資金是呈現(xiàn)持續(xù)流入的狀態(tài)，在當(dāng)前位置資金的流入，只能說(shuō)明市場(chǎng)后市會(huì)有一個(gè)更大的上漲空間。

其次，從消息面來(lái)看，無(wú)論是日本方面還是美聯(lián)儲(chǔ)方面，其對(duì)市場(chǎng)情緒的影響基本上已經(jīng)釋放的差不多，除了這些影響之外，國(guó)內(nèi)并沒(méi)有利空消息的影響，所以從消息面來(lái)說(shuō)，接下來(lái)的市場(chǎng)走勢(shì)是可以樂(lè)觀一些的。

再者，對(duì)于技術(shù)面來(lái)說(shuō)，我們也強(qiáng)調(diào)多次了，持續(xù)的縮量下跌，而今天市場(chǎng)的成交量?jī)H有1.7萬(wàn)億元，在上一次出現(xiàn)這個(gè)成交量之后，市場(chǎng)就快速突破至4000點(diǎn)，所以這個(gè)成交量對(duì)于當(dāng)下來(lái)說(shuō)，是有利于市場(chǎng)后市的。

綜上所述，對(duì)于明天的市場(chǎng)走勢(shì)來(lái)說(shuō)，大概率會(huì)走出全面迎來(lái)反彈，市場(chǎng)普漲，扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)的走勢(shì)！

而對(duì)于市場(chǎng)的中長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，依然是慢牛行情，整體趨勢(shì)向上，我們繼續(xù)耐心持股！

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