本文來(lái)源于海潮天下（Marine Biodiversity）

▲上圖：《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》第三十方大會(huì)（UNFCCC COP30）于2025年11月在巴西貝倫舉辦。攝影：海潮天下（Marine Biodiversity）

在2025年11月于巴西貝倫舉行的第30屆聯(lián)合國(guó)氣候變化大會(huì)（#COP30）期間，由聯(lián)合國(guó)召集的保險(xiǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型論壇（FIT）發(fā)布了一份新的全球性指南。該文件引入了一套“總資產(chǎn)負(fù)債表原則”，旨在將保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)公司的承保業(yè)務(wù)與投資組合關(guān)聯(lián)起來(lái)，為企業(yè)轉(zhuǎn)型規(guī)劃提供指導(dǎo)。

這份名為《總資產(chǎn)負(fù)債表轉(zhuǎn)型：一套關(guān)聯(lián)承保與投資組合的整體轉(zhuǎn)型規(guī)劃指南》（A Total Balance Sheet Transition: A holistic transition plan guide linking the underwriting and investment portfolios of insurers and reinsurers）的文件，向保險(xiǎn)公司、再保險(xiǎn)公司以及經(jīng)紀(jì)人提供了一個(gè)基于原則的實(shí)用框架，用于開(kāi)發(fā)和披露可信、覆蓋整個(gè)企業(yè)的轉(zhuǎn)型計(jì)劃。指南的核心是界定“總資產(chǎn)負(fù)債表”方法所需的基本要素，強(qiáng)調(diào)該方法需立足于“認(rèn)知協(xié)調(diào)”（cognitive consonance）原則，并提供了明確的標(biāo)準(zhǔn)、原則和實(shí)際案例。其目標(biāo)是幫助保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)更有效地識(shí)別和管理風(fēng)險(xiǎn)、把握轉(zhuǎn)型中的機(jī)遇與影響，從而增強(qiáng)財(cái)務(wù)穩(wěn)健性，并支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型成果實(shí)現(xiàn)。

本次指南是FIT轉(zhuǎn)型計(jì)劃項(xiàng)目第3項(xiàng)成果的第1部分，其功能是實(shí)現(xiàn)承保與投資轉(zhuǎn)型計(jì)劃的融合。它確保了早前發(fā)布的FIT指導(dǎo)意見(jiàn)能夠在一個(gè)統(tǒng)一的“總資產(chǎn)負(fù)債表框架”下協(xié)調(diào)一致地落地實(shí)施。在此之前，F(xiàn)IT項(xiàng)目已完成了2項(xiàng)關(guān)鍵成果：首先是2024年11月發(fā)布的《彌合差距》，該文件確立了保險(xiǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型規(guī)劃的基礎(chǔ)，并梳理了與轉(zhuǎn)型計(jì)劃、氣候與可持續(xù)性風(fēng)險(xiǎn)管理和信息披露相關(guān)的全球政策及監(jiān)管框架；其次是2025年7月發(fā)布的《承保轉(zhuǎn)型》，該指南專(zhuān)門(mén)針對(duì)保險(xiǎn)和再保險(xiǎn)的承保組合提供了深入的轉(zhuǎn)型規(guī)劃指導(dǎo)，并明確了各方的職責(zé)。綜合來(lái)看，這3項(xiàng)成果構(gòu)成了目前市場(chǎng)上最全面、針對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型規(guī)劃指導(dǎo)體系。

海潮天下（Marine Biodiversity）小編注意到，這份文件一共是43頁(yè)，在引言部分提出了“實(shí)現(xiàn)認(rèn)知協(xié)調(diào)”的核心目標(biāo)，界定了總資產(chǎn)負(fù)債表（TBS）方法，并強(qiáng)調(diào)了在全公司范圍內(nèi)統(tǒng)一邏輯的重要性；詳細(xì)闡述了總資產(chǎn)負(fù)債表方法（TBS）的六項(xiàng)指導(dǎo)原則，旨在實(shí)現(xiàn)承保與投資的整合，包括統(tǒng)一的戰(zhàn)略雄心、協(xié)調(diào)的參與、連貫的整體性進(jìn)度衡量、統(tǒng)一的監(jiān)督和激勵(lì)，以及財(cái)務(wù)韌性與償付能力等；討論了確保轉(zhuǎn)型計(jì)劃具備適當(dāng)?shù)谋壤耘c實(shí)用性，以及如何將相互關(guān)聯(lián)的可持續(xù)性問(wèn)題整合到TBS轉(zhuǎn)型計(jì)劃中。最后還有“后續(xù)步驟”和“術(shù)語(yǔ)表”等等。

TBS方法包含六項(xiàng)原則：

1、統(tǒng)一連貫的戰(zhàn)略雄心： 設(shè)定一個(gè)基于共同情景和關(guān)鍵假設(shè)的單一企業(yè)氣候雄心，該雄心適用于承保和投資組合。盡管各業(yè)務(wù)線(xiàn)的短期、中期和長(zhǎng)期時(shí)間跨度可以有所不同，但企業(yè)層面的雄心和情景必須保持一致，以避免業(yè)務(wù)部門(mén)各自為政。

2、相互強(qiáng)化的行動(dòng)： 承保方的政策和產(chǎn)品創(chuàng)新，以及投資方的資本配置、傾向和管理者活動(dòng)，必須與企業(yè)雄心保持一致。當(dāng)出現(xiàn)潛在矛盾時(shí)，應(yīng)通過(guò)內(nèi)部沖突解決機(jī)制明確升級(jí)、優(yōu)先級(jí)和例外情況，并允許在有意、理解且透明治理下的不一致。

3、協(xié)調(diào)一致的參與： 內(nèi)部，承保和投資團(tuán)隊(duì)在可行和實(shí)際的范圍內(nèi)協(xié)調(diào)預(yù)期；對(duì)外，企業(yè)需向客戶(hù)、被投資方、經(jīng)紀(jì)人、政策制定者和社會(huì)等所有關(guān)鍵利益相關(guān)者展現(xiàn)統(tǒng)一連貫的聲音。參與實(shí)踐需考慮不同的關(guān)系類(lèi)型和時(shí)間尺度，并支持低碳、氣候韌性、社會(huì)公正和自然向好的轉(zhuǎn)型，避免出現(xiàn)保障缺口等非預(yù)期后果。

4、連貫且整體的進(jìn)度衡量： 使用互補(bǔ)的指標(biāo)、目標(biāo)和情景，為承保和投資提供可比較的、企業(yè)層面的進(jìn)度視圖。應(yīng)披露和理解數(shù)據(jù)差距和限制。除氣候指標(biāo)外，還需衡量財(cái)務(wù)韌性（例如情景下的償付能力比率、盈利波動(dòng)性和流動(dòng)性），并通過(guò)明確的邊界和歸屬來(lái)管理重復(fù)計(jì)算。

5、統(tǒng)一的監(jiān)督和激勵(lì)： 董事會(huì)應(yīng)接收企業(yè)層面的風(fēng)險(xiǎn)和進(jìn)度視圖。整合的治理模式（如跨職能轉(zhuǎn)型委員會(huì)）有助于建立共同問(wèn)責(zé)制。與 TBS 一致的關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)（KPI）應(yīng)與高級(jí)管理層的薪酬掛鉤，并審查激勵(lì)結(jié)構(gòu)，確保其不與氣候及更廣泛的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略相沖突。

6、財(cái)務(wù)韌性與償付能力： 轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略目標(biāo)應(yīng)嵌入資本規(guī)劃、償付能力管理和再保險(xiǎn)策略中（如 ORSA、資本分配、轉(zhuǎn)分保）。氣候情景測(cè)試需評(píng)估對(duì)償付能力和資產(chǎn)負(fù)債表強(qiáng)度的影響。當(dāng)轉(zhuǎn)型行動(dòng)影響資本或再保險(xiǎn)時(shí)，必須盡早識(shí)別并通過(guò)治理進(jìn)行管理。進(jìn)步應(yīng)是漸進(jìn)式的，并與業(yè)務(wù)模式、建模/數(shù)據(jù)約束和具體環(huán)境相匹配。

【參考資料】

https://cop30.br

感興趣的海潮天下（Marine Biodiversity）讀者可以參看該報(bào)告的全文：https://www.unepfi.org/wordpress/wp-content/uploads/2025/11/A-Total-Balance-Sheet-Transition.pdf

https://www.unepfi.org/publications/a-total-balance-sheet-transition-a-holistic-transition-plan-guide-linking-the-underwriting-and-investment-portfolios-of-insurers-and-reinsurers/

https://statics.teams.cdn.office.net/evergreen-assets/safelinks/2/atp-safelinks.html

第30屆聯(lián)合國(guó)氣候變化大會(huì)（UNFCCC COP30）定于2025年11月6日至21日在巴西貝倫舉行，其中11月6日至7日將率先召開(kāi)國(guó)家元首和政府首腦峰會(huì)為后續(xù)談判定調(diào)。世界各國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人、科學(xué)家、非政府組織及民間社會(huì)代表將齊聚這一《巴黎協(xié)定》通過(guò)十周年的關(guān)鍵會(huì)議，共商應(yīng)對(duì)氣候變化的優(yōu)先行動(dòng)；此次大會(huì)聚焦核心議題，致力于推動(dòng)全球氣溫升幅限制在1.5℃以?xún)?nèi)的相關(guān)努力，以彌合當(dāng)前減排目標(biāo)與溫控需求間的缺口，也將推動(dòng)各國(guó)提交面向2035年的新一輪國(guó)家自主貢獻(xiàn)（NDC）方案，同時(shí)跟進(jìn)COP29“巴庫(kù)氣候團(tuán)結(jié)契約”中每年3000億美元公共資金及1.3萬(wàn)億美元?dú)夂蛉谫Y承諾的落實(shí)進(jìn)展，助力全球氣候治理從“承諾”轉(zhuǎn)向“行動(dòng)”。

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聲明：本文為#COP30 系列觀察。本文僅代表資訊，供讀者參考，不代表平臺(tái)觀點(diǎn)。

文 | 滄溟

編輯 | 海潮君

時(shí)間 | 2025年11月

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