作為深耕律界三十載的“老兵”，我對前沿科技的熱忱從未隨時(shí)間褪色。早在互聯(lián)網(wǎng)方興未艾的2000年，我便前瞻性地創(chuàng)辦了“法律橋”網(wǎng)站——這一中國早期法律原創(chuàng)內(nèi)容平臺，曾連續(xù)多年躋身“十大中文法律網(wǎng)站”之列，成為當(dāng)時(shí)法律人獲取專業(yè)知識的重要陣地。

當(dāng)AI大模型掀起技術(shù)革命，我即刻投身這場浪潮，全程追蹤其應(yīng)用演進(jìn)：從基礎(chǔ)的智能問答，到法律檢索的精準(zhǔn)賦能，再到法律文案撰寫、合同審核的效率升級，甚至是網(wǎng)站源代碼的輔助修改，幾乎所有AI核心應(yīng)用場景，我都逐一躬身實(shí)踐、深度驗(yàn)證。

豆包扣子空間率先推出智能體功能時(shí)，我第一時(shí)間聚焦專業(yè)領(lǐng)域，搭建起“私募問不倒”智能體，并將其接入我的“PE法律橋”微信公眾號。自此，關(guān)注公號的用戶只需點(diǎn)擊“發(fā)消息”，便能通過頁面底部對話框向這位AI助理提問，無論是私募基金運(yùn)作、投融資實(shí)務(wù)，還是并購重組細(xì)節(jié)、公司法疑難，都能獲得專業(yè)解答。

隨后，數(shù)字人技術(shù)興起，各大平臺紛紛布局相關(guān)服務(wù)。B站向我開放優(yōu)先定制權(quán)限，我迅速推進(jìn)專屬數(shù)字人落地，它也始終“勤勤懇懇”地為用戶提供服務(wù)，直至該服務(wù)下線。但技術(shù)的階段性調(diào)整并未止步我的探索，反而促使我深入研究，成功部署了本地化數(shù)字人生成應(yīng)用，實(shí)現(xiàn)了技術(shù)應(yīng)用的自主可控。

騰訊ima以其快速迭代的功能吸引了我。在其推出知識號服務(wù)后，我當(dāng)即成為首批認(rèn)證用戶，陸續(xù)開通“法律橋之私募問不倒 ”“法律橋之并購重組律師”“法律橋之投融資-公司法律師”及“法律橋之行業(yè)研究及電子書”四大知識庫，將積累多年的私藏專業(yè)資料開放分享，助力更多法律人與從業(yè)者。

近期，騰訊ima又推出了生成播客的功能，為了測試其能力，我輸入了以下簡介：

楊春寶一級律師，大成上海高級合伙人、資本市場部主任、國資基金研究中心主任，大成中國區(qū)私募基金專業(yè)帶頭人。執(zhí)業(yè)30年，長期從事私募基金、投融資、并購重組法律服務(wù)。2004年起多次入選The Legal 500“私募基金”和“公司與商業(yè)”等榜單，并多次受到Asia Law Profiles特別推薦或點(diǎn)評。具有上市公司獨(dú)立董事任職資格，系華東理工大學(xué)法學(xué)院兼職教授、復(fù)旦大學(xué)法學(xué)院實(shí)務(wù)導(dǎo)師、華東政法大學(xué)兼職研究生導(dǎo)師。出版《私募股權(quán)投資基金風(fēng)險(xiǎn)防控操作實(shí)務(wù)》等16本投融資法律專著。

很快，一個超過11分鐘的播客音頻生成了。十分驚艷！

為了記錄這個成功的測試，我又開始研究如何將其生成視頻。經(jīng)過多番嘗試，最終選定了一個小眾的應(yīng)用，如愿用音頻驅(qū)動生成了視頻播客。

我進(jìn)一步找尋了將音頻轉(zhuǎn)換為文字的工具，將音頻播客轉(zhuǎn)錄如下：

• 今天咱們聊點(diǎn)實(shí)在的，聊聊資本江湖里的法律護(hù)法。私募基金、投融資、并購重組，這些詞聽著就挺唬人的，對吧？但背后呢，其實(shí)都離不開法律專業(yè)人士的把控。
  

• 對，沒錯，這行當(dāng)水太深了，沒點(diǎn)真本事真不行。說到這個，我最近正好了解到一位在這個領(lǐng)域深耕多年的大佬，楊春寶一級律師。你知道嗎？

• 快說說這位楊律師啥來頭。
  

• 厲害著呢。他是大成律師事務(wù)所在上海的高級合伙人，還擔(dān)任資本市場部主任，還有一個很響亮的頭銜，國資基金研究中心的主任。而且，他還是大成中國區(qū)整個私募基金專業(yè)的帶頭人，資歷特別深，執(zhí)業(yè)都30年了。哇哦，想想看30年一直專注于私募基金投融資，還有企業(yè)的并購重組法律服務(wù)30年。

• 那真是骨灰級專家了，這種經(jīng)驗(yàn)太寶貴了。他主要就是做這些方面的法律服務(wù)嗎？
  

• 對。核心就是這個。而且他的成就可不是自吹自擂的，有硬指標(biāo)。從2004年開始，你知道嗎？就是國際上很權(quán)威的法律評級機(jī)構(gòu)the legal 500強(qiáng)。對，就是那個the legal 500，多次把它列入私募基金和公司與商業(yè)的推薦榜單里面，這相當(dāng)于全球范圍內(nèi)的專業(yè)認(rèn)可了。

• 這個the legal 500我知道非常權(quán)威的國際排名，能上榜那絕對是實(shí)力的證明，而且是多次上榜更了不得。

• 還不止呢。law profiles，這也是業(yè)內(nèi)挺有名的，也多次對他進(jìn)行了特別的推薦或者點(diǎn)評，這說明他在亞太地區(qū)的影響力也是非常大了。

• 這絕對是頂尖高手了，不過光做實(shí)務(wù)也不行吧，理論研究也得跟上。
  

• 這你可問到點(diǎn)子上了。楊律師不僅僅是實(shí)務(wù)高手，他在理論界和教育界也很有建樹。他是有上市公司獨(dú)立董事任職資格的，這個資格可不是隨便拿的，要求很高。然后呢，他是華東理工大學(xué)法學(xué)院的兼職教授，同時(shí)還在復(fù)旦大學(xué)法學(xué)院擔(dān)任實(shí)務(wù)導(dǎo)師，給頂尖高校的學(xué)生傳授實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)。哦，對了，他還是華東政法大學(xué)的兼職研究生導(dǎo)師，為法律界培養(yǎng)下一代精英。

• 實(shí)務(wù)導(dǎo)師、兼職教授、研究生導(dǎo)師，這真的是把實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)和理論知識打通了，在培養(yǎng)人才方面也是盡心盡力。這樣的人通常都會有著作吧？

• 那是肯定的。楊律師出版了很多專業(yè)書籍，我記得像《私募股權(quán)投資基金風(fēng)險(xiǎn)防控操作實(shí)務(wù)》這本就很有名，是實(shí)操性的寶典，總共出版了16本關(guān)于投融資的法律專著了。你想十六本，這得是多深厚的積累和持續(xù)的思考才能寫出來。

• 十六本，我的天，這產(chǎn)量也太高了。都是投融資相關(guān)的？

• 對。核心都是圍繞投融資法律實(shí)務(wù)的。這些書對于行業(yè)內(nèi)的律師、企業(yè)家、投資人來說，都是非常寶貴的參考資料。你想把他30年的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)加上對法律的精深理解，還有對行業(yè)的洞察，都濃縮在這些書里了。

• 這絕對是大咖中的大咖了。那他主要服務(wù)的客戶是哪些呢？私募基金公司？

• 私募基金肯定是他服務(wù)的一個重點(diǎn)，畢竟他是大成中國區(qū)私募基金專業(yè)的帶頭人，但范圍其實(shí)更廣。你想私募基金本身就是做投資的，投出去的錢涉及到被投企業(yè)的各種法律問題。企業(yè)的融資，后續(xù)的發(fā)展壯大，可能發(fā)生的并購重組，甚至最后上市退出，這一整條鏈路上都需要他這種精通資本市場、公司法律事務(wù)的專家來保駕護(hù)航。所以他的客戶應(yīng)該是涵蓋基金管理人，被投企業(yè)需要融資的公司，想要進(jìn)行并購整合的集團(tuán)等等，對吧？國資基金研究中心主任這個身份，說明他在國資參與基金國企改革相關(guān)的投融資方面也是權(quán)威。

• 明白了，就是覆蓋了整個資本運(yùn)作的生態(tài)圈，從募投管退的基金全周期到企業(yè)的生老病死都涉及了。他這么多年處理過的案例肯定非常豐富。有沒有什么特別印象深刻的或者能體現(xiàn)他專業(yè)價(jià)值的點(diǎn)？

• 案例那肯定數(shù)不勝數(shù)了。你想30年經(jīng)手過多少復(fù)雜的交易，我覺得它的價(jià)值不僅僅體現(xiàn)在把交易做成了，更在于如何預(yù)見風(fēng)險(xiǎn)、控制風(fēng)險(xiǎn)，在合法合規(guī)的前提下幫助客戶達(dá)成商業(yè)目標(biāo)。比如他寫的《私募股權(quán)投資基金風(fēng)險(xiǎn)防控操作實(shí)務(wù)》，這本書名本身就很說明問題，風(fēng)險(xiǎn)防控是關(guān)鍵，在處理具體項(xiàng)目時(shí)，像交易結(jié)構(gòu)怎么設(shè)計(jì)最安全高效？投資協(xié)議里的關(guān)鍵條款，比如對賭、回購這些怎么設(shè)置才公平合理？又能保護(hù)投資人利益？還有企業(yè)并購時(shí)盡調(diào)怎么做透？如何發(fā)現(xiàn)那些埋藏很深的地雷，國有資產(chǎn)交易怎么防止流失？這些都是他的專長領(lǐng)域。

• 對賭回購這個經(jīng)常聽說，但具體是個啥東西？

• 簡單打個比方，有點(diǎn)像一種業(yè)績保底承諾。比如投資人投了一筆錢給一家公司，約定如果公司未來幾年沒達(dá)到承諾的業(yè)績目標(biāo)，或者沒在規(guī)定時(shí)間上市，那么公司的創(chuàng)始人或者大股東可能就要按照事先約定的價(jià)格，把投資人的股份買回去，或者給額外的補(bǔ)償。這個條款怎么寫才有效、公平？出現(xiàn)糾紛怎么處理？里面學(xué)問大了去了。楊律師處理這類問題，經(jīng)驗(yàn)肯定非常老道。

• 明白了，這就是風(fēng)險(xiǎn)控制很重要的一環(huán)。那國資方面呢？國資背景的基金或者國企做投融資并購是不是特別復(fù)雜？

• 那是當(dāng)然的，國有資產(chǎn)監(jiān)管特別嚴(yán)格，程序要求特別多，不能有任何閃失，每一步都要合規(guī)，要評估、要審批，要公開透明，要防止資產(chǎn)流失。國資基金研究中心主任這個角色，意味著楊律師對這套規(guī)則是門清，他知道怎么在遵守所有監(jiān)管要求的前提下，幫助國資基金或者國企高效地達(dá)成投資或重組的目標(biāo)。這個領(lǐng)域的法律服務(wù)專業(yè)性要求不是一般的高。

• 嗯，想想就覺得責(zé)任重大，既要懂法律，又要懂商業(yè)，還要懂國資監(jiān)管的特殊性。那像他這樣資歷的律師，在給企業(yè)做獨(dú)立董事的時(shí)候，是不是主要也是看合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)這塊？

• 獨(dú)立董事嘛，很重要的職責(zé)就是監(jiān)督公司合規(guī)運(yùn)作，保護(hù)中小股東的利益。楊律師具備這個任職資格，說明他在這方面也是專家，他肯定特別關(guān)注公司的治理結(jié)構(gòu)是否規(guī)范，信息披露是否真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，有沒有關(guān)聯(lián)交易損害小股東利益，有沒有內(nèi)幕交易等等。他在董事會里就是一道重要的風(fēng)險(xiǎn)防火墻。

• 明白了，等于說他是在不同的層面，利用自己的專業(yè)知識，在為企業(yè)、為投資人、為整個市場筑起一道道法律和風(fēng)險(xiǎn)的防線。作為那么多頂尖高校的兼職教授和導(dǎo)師，他主要給學(xué)生或者行業(yè)人士傳遞些什么呢？

• 我猜一方面肯定是傳授最前沿的實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，把書本上死的法條變成活的案例和操作指南，告訴學(xué)生們在實(shí)際操作中會遇到哪些坑，怎么避開。另一方面可能也在傳遞一種職業(yè)理念，做資本市場投融資的法律服務(wù)，不只是要精通法律條文，更要理解商業(yè)邏輯，理解客戶的真實(shí)需求，在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下創(chuàng)造性地去解決問題。這種實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)和商業(yè)思維的結(jié)合，我覺得是他能教給學(xué)生最寶貴的東西。

• 確實(shí)，這種復(fù)合型人才太稀缺了。你看他履歷，從頂尖律所的高級合伙人、專業(yè)帶頭人，到國際榜單的?？停俚礁咝?dǎo)師、獨(dú)立董事，還寫了那么多本專著。感覺他把自己30年的積累都貢獻(xiàn)給這個行業(yè)了，通過辦案子、出書、教學(xué)這些方式。

• 沒錯，這就是行業(yè)標(biāo)桿的力量。你看他專注的領(lǐng)域，私募基金、投融資、并購重組，這些都是中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展特別活躍的領(lǐng)域，也是風(fēng)險(xiǎn)相對高的領(lǐng)域。有像他這樣經(jīng)驗(yàn)豐富，專業(yè)精深又樂于分享的專家坐鎮(zhèn)，對整個行業(yè)的規(guī)范發(fā)展，對保護(hù)投資人、企業(yè)家的權(quán)益都是非常重要的。我覺得吧，他就是能讓復(fù)雜的交易變得更安全、更順暢。

• 總結(jié)得太到位了，資本市場的海洋波濤洶涌，確實(shí)需要他這樣懂法律、懂商業(yè)，有經(jīng)驗(yàn)、有擔(dān)當(dāng)?shù)馁Y深律師來保駕護(hù)航。從他身上也能看到，法律這個行當(dāng)做到頂尖真的是價(jià)值巨大，不僅能幫人解決難題，還能推動整個行業(yè)的進(jìn)步。今天這話題聊得很值。

• 是啊，希望以后有機(jī)會能聽到楊律師自己來分享他的實(shí)戰(zhàn)故事和智慧，那肯定更精彩。好，咱們今天就先聊到這兒。

• 好，各位聽眾，我們下期再見。

作者簡介

楊春寶律師

一級律師（正高級職稱）

大成（上海）律師事務(wù)所高級合伙人、資本市場部主任、國資基金研究中心主任，大成中國區(qū)私募股權(quán)與投資基金專業(yè)帶頭人，上海涉外法律人才庫成員。復(fù)旦大學(xué)法學(xué)學(xué)士（1992）、悉尼科技大學(xué)法學(xué)碩士（2001）、華東政法大學(xué)法律碩士（2001）。

楊律師執(zhí)業(yè)30年，長期從事私募基金、投融資、并購重組法律服務(wù)，涵蓋大金融、大健康、房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施、TMT、展覽業(yè)、制造業(yè)等行業(yè)。2004年起多次入選The Legal 500“私募基金”和“公司與商業(yè)”榜單，并多次受到Asia Law Profiles特別推薦或點(diǎn)評，2016年起連續(xù)入選國際知名法律媒體China Business Law Journal“100位中國業(yè)務(wù)優(yōu)秀律師”，榮獲Leaders in Law - 2021 Global Awards“中國年度公司法專家”稱號；連續(xù)榮登《中國知名企業(yè)法總推薦的優(yōu)秀律師&律所》推薦名錄。具有上市公司獨(dú)立董事任職資格，系華東理工大學(xué)法學(xué)院兼職教授、復(fù)旦大學(xué)法學(xué)院實(shí)務(wù)導(dǎo)師、華東政法大學(xué)兼職研究生導(dǎo)師、上海交通大學(xué)私募總裁班講師、上海市商務(wù)委跨國經(jīng)營人才培訓(xùn)班講師。出版《私募股權(quán)投資基金風(fēng)險(xiǎn)防控操作實(shí)務(wù)》《企業(yè)全程法律風(fēng)險(xiǎn)防控實(shí)務(wù)操作與案例評析》《完勝資本2：公司投融資模式流程完全操作指南》等16本專著。楊律師執(zhí)業(yè)領(lǐng)域?yàn)椋汗?、投資并購和私募基金，資本市場，TMT，房地產(chǎn)和建筑工程，以及上述領(lǐng)域的爭議解決。

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私募基金律師實(shí)務(wù)專輯（點(diǎn)擊查閱）

對賭律師實(shí)務(wù)系列

14、從“以股權(quán)或者股權(quán)價(jià)值為限”看創(chuàng)始股東股權(quán)回購的責(zé)任邊界

13、對賭回購主體怎么選？法律限制+履約能力雙維度拆解

12、對賭回購權(quán)的法律定性與行權(quán)期限實(shí)務(wù)解析

11、案析新冠疫情對《對賭協(xié)議》履行的影響及對策

10、楊春寶：對賭失利后定向減資的兩重困境

9、投資方介入被投企業(yè)經(jīng)營管理對履行對賭協(xié)議的影響

8、案析對賭條款項(xiàng)下回購請求權(quán)之行權(quán)期限

7、對賭條款之經(jīng)營權(quán)圈套

6、從一則案例看私募基金份額回購《承諾函》的效力

5、案析對賭條款項(xiàng)下回購請求權(quán)之行權(quán)期限

4、“九民”后，投資人應(yīng)當(dāng)如何對賭？

3、創(chuàng)業(yè)企業(yè)如何審慎面對疫情導(dǎo)致對賭失敗的風(fēng)險(xiǎn)

2、一則對賭案例的實(shí)證解析

1、投資人可以與目標(biāo)公司對賭了嗎？——公司回購權(quán)與股東回購請求權(quán)之比較分析

監(jiān)管政策解讀

18、一文看遍私募基金行業(yè)2024年度監(jiān)管法規(guī)政策

17、一文看遍私募基金行業(yè)2023年度監(jiān)管法規(guī)政策

16、基金從業(yè)人員管理新規(guī)八問八答

15、私募基金變更管理人七問七答

14、淺析合伙型私募股權(quán)基金轉(zhuǎn)為非基金運(yùn)作的幾個核心問題

13、私募基金究竟有多少婆婆？

12、附依據(jù)逐條解讀私募基金登記備案新規(guī)之一——總則和附則篇

11、附依據(jù)逐條解讀私募基金登記備案新規(guī)之二——管理人登記篇

10、附依據(jù)逐條解讀私募基金登記備案新規(guī)之三——基金備案篇

9、附依據(jù)逐條解讀私募基金登記備案新規(guī)之四——信息變更和報(bào)送篇

8、附依據(jù)逐條解讀私募基金登記備案新規(guī)之五——自律管理篇

7、私募基金行業(yè)2022年度監(jiān)管政策匯總

6、一文看遍私募基金行業(yè)2021年度監(jiān)管政策

5、私募基金行業(yè)2020年度監(jiān)管政策匯總

4、淺析資管新規(guī)對PE/VC的主要影響及應(yīng)對之策

3、淺談外商投資基金管理公司的市場準(zhǔn)入

2、Market Entry of Foreign-invested Fund Management Company

1、私募投資基金合同必備條款（英文）

司法判例解析

6、2024年度私募基金行業(yè)28個典型判例

5、從最高法的判例看合伙型私募股權(quán)基金“瑕疵入伙”問題

4、2023年度私募基金行業(yè)31個典型判例

3、私募基金行業(yè)2022年度28個典型司法判例

2、私募基金行業(yè)2021年度27個典型司法判例

1、私募基金行業(yè)2020年度12個典型司法判例

私募基金風(fēng)控

13、案例解析私募基金管理人募投管退全周期的賠償責(zé)任

12、案析私募基金管理人違反信息披露義務(wù)的賠償責(zé)任

11、案析私募基金管理人投后管理階段的勤勉義務(wù)

10、案析私募基金管理人義務(wù)之基金投資階段的勤勉義務(wù)

9、案析私募基金管理人在基金遲延清算下的賠償責(zé)任

8、案析私募基金投資者適當(dāng)性義務(wù)之要點(diǎn)

7、從硅谷銀行倒閉事件聊聊私募基金托管那些事兒

6、如何制作私募股權(quán)投資基金備案文件之——《招募說明書》

5、以H資管合同糾紛為例侃侃私募基金風(fēng)險(xiǎn)防控那些事兒

4、私募基金管理人風(fēng)控制度制訂要點(diǎn)

3、私募股權(quán)基金之十大風(fēng)控制度

2、私募股權(quán)投資之十大風(fēng)控條款

1、股權(quán)投資中的律師盡職調(diào)查

股權(quán)基金合同條款

4、從一則行政處罰聊聊私募基金投資載體那些事兒

3、案析“優(yōu)先清算權(quán)”條款的法律效力

2、案析“最惠國待遇”在私募股權(quán)投資領(lǐng)域的適用

1、從一則仲裁案例看股權(quán)投資協(xié)議之“完整協(xié)議條款”

私募基金爭議解決律師實(shí)務(wù)專輯（點(diǎn)擊查閱）

創(chuàng)投基金

5、結(jié)合私募辦法征求意見稿聊聊創(chuàng)投基金扶持政策

4、新規(guī)！創(chuàng)投基金、私募基金減持上市公司股份又放寬了

3、創(chuàng)業(yè)投資基金扶持政策簡述

2、創(chuàng)新驅(qū)動的示范區(qū)誕生了，創(chuàng)投基金看過來！

1、雙創(chuàng)債試點(diǎn)將利好私募創(chuàng)業(yè)基金

保險(xiǎn)私募基金、產(chǎn)投基金、S基金

7、淺析保險(xiǎn)私募基金與非保險(xiǎn)私募基金的監(jiān)管差異

6、如何在上海玩轉(zhuǎn)S基金？—— 上海S基金交易平臺業(yè)務(wù)指南簡介

5、政府出資產(chǎn)業(yè)投資基金監(jiān)管簡述

4、保險(xiǎn)資金進(jìn)行私募股權(quán)投資的法律盡職調(diào)查要點(diǎn)——目標(biāo)基金篇

3、保險(xiǎn)資金進(jìn)行私募股權(quán)投資的法律盡職調(diào)查要點(diǎn)---基金管理人篇

2、保險(xiǎn)資金進(jìn)行私募股權(quán)投資的法律盡職調(diào)查要點(diǎn)—-保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)篇

1、運(yùn)用產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金進(jìn)行混改

基金/GP/投資者退出

7、私募基金強(qiáng)制清算“四問四答”

6、淺析合伙型私募股權(quán)投資基金的LP退出之道

5、從兩則判例聊聊私募股權(quán)基金份額轉(zhuǎn)讓確權(quán)

4、從一則案例看私募基金份額回購《承諾函》的效力

3、案析政府引導(dǎo)基金退出糾紛

2、從一則判例淺談合伙型私募基金普通合伙人除名問題

1、私募基金管理人“哭窮”“失聯(lián)”，投資者咋辦？代位權(quán)“奧利給”

私募可交換債

2、“私募可交換債（私募EB）”全解析之基礎(chǔ)篇

1、“私募可交換債（私募EB）”全解析之案例篇

PE Watch私募基金行業(yè)動態(tài)（每月更新，敬請關(guān)注本公眾號）

更多私募基金法律法規(guī)、法律實(shí)務(wù)信息請?jiān)L問法律橋網(wǎng)站（LawBridge.org）

PE法律橋

主持律師：楊春寶一級律師

法律橋團(tuán)隊(duì)系列專著

法律橋團(tuán)隊(duì)自2007年起已經(jīng)出版專著16本（含再版）:

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