上周五，臨近收盤的急跌，讓情緒緊張了起來(lái)。

連續(xù)跌破2個(gè)關(guān)鍵位置，讓周一走勢(shì)顯得更為關(guān)鍵。于是，只要低開(kāi)破3988點(diǎn)，而反抽回不去就會(huì)確認(rèn)調(diào)整生成。不過(guò)，這里要明確的是，行情還沒(méi)有結(jié)束。因?yàn)椋绻堰@波行情目標(biāo)定位4000，那就顯得特別狹隘了。

其實(shí)，從3040當(dāng)天市場(chǎng)就一直在猜想，第一波向上能走多長(zhǎng)時(shí)間、多大幅度。現(xiàn)在，終于有那么點(diǎn)明確了。可能就是150個(gè)交易日，漲幅近1000個(gè)點(diǎn)不到。很多人，在這波向上并沒(méi)享受上漲紅利。顯然，這不能是牛市結(jié)束的條件。

從歷次牛市的關(guān)鍵指標(biāo)，頂?shù)琢績(jī)r(jià)關(guān)系來(lái)看，現(xiàn)在也不具備完全結(jié)束。所以，這個(gè)調(diào)整即便確認(rèn)，也只是階段性的修整。對(duì)于個(gè)人應(yīng)對(duì)，這波回撤即便開(kāi)始，持倉(cāng)也不會(huì)低于半倉(cāng)。這是，對(duì)調(diào)整和走勢(shì)的起碼尊重。說(shuō)清楚這個(gè)，咱們?cè)僬f(shuō)形態(tài)、結(jié)構(gòu)，以及走勢(shì)拆解的事兒。

消息面上來(lái)看，外圍事情還不少。首先，米國(guó)那邊開(kāi)始修正稅全球計(jì)劃。因?yàn)?，普子發(fā)現(xiàn)了一個(gè)事兒，那就是衣食住行漲的太多。于是，他不得不調(diào)整當(dāng)初的計(jì)劃，把涉及食品等100多項(xiàng)產(chǎn)品豁免關(guān)稅。這樣，會(huì)讓通脹略溫和一些。從他的角度來(lái)看，需要降息提振經(jīng)濟(jì)，但關(guān)稅這玩意是推高通脹的。而數(shù)字高企，就會(huì)讓降息難產(chǎn)。近期，美聯(lián)儲(chǔ)一直有人在吹風(fēng)，12月降息的可能并不大。

很多人說(shuō)，為什么這么關(guān)注對(duì)面。各位要明白，價(jià)格說(shuō)白了關(guān)進(jìn)影響是貨幣供給。而美元是世界貨幣，美聯(lián)儲(chǔ)是美元供需關(guān)鍵抉擇機(jī)構(gòu)。不說(shuō)他們，那么等于盲人騎瞎馬，怎么分析都會(huì)錯(cuò)亂因果。

所以，美國(guó)的市場(chǎng)、美元環(huán)境，都要引起關(guān)注。

其次，美國(guó)市場(chǎng)有了個(gè)奇怪的現(xiàn)象，那就是債券銷售火熱（發(fā)的多，買的熱）。彭博社報(bào)道，AI債務(wù)激增。于是，刺激了CDS交易?，F(xiàn)在，股市價(jià)格很火，債市發(fā)的也夠鬧。從甲骨文到META，都開(kāi)始了用債融資。

股市講的是遠(yuǎn)期愿景，債市則要保障資金安全。于是，刺激了CDS交易。因?yàn)?，這是公司信用違約互換，也就是一個(gè)公司債的保險(xiǎn)。

于是，隨著債的交易激增，CDS也就水漲船高。其成交量，從2億直接干到了42億美元……

當(dāng)然，便宜也是一個(gè)因素。因?yàn)槊?000萬(wàn)債券，CDS保護(hù)成本也就10.3萬(wàn)而已。文章說(shuō)，CDS看跌期權(quán)如果不貴，那么就會(huì)觸發(fā)周期性回撤可能。比如，2000年科技泡沫、07年的地產(chǎn)泡沫等等。

這次，瞄準(zhǔn)的是AI敘事。

最后，就是鬼子那個(gè)老娘們。近期，應(yīng)該是吃錯(cuò)了什么藥。像只絕經(jīng)的母狗……

外面就這么多，咱們說(shuō)回盤面。上周創(chuàng)下了新高，并且兩次刷新。從這個(gè)角度來(lái)看，需要有個(gè)警惕之心，同時(shí)還可以有點(diǎn)期待。上周文章多次提示，近期關(guān)鍵位置就那幾個(gè)。一個(gè)是4011點(diǎn)，這里要想更好別隨便破。這里，是箱體的上沿位置，破了就會(huì)引來(lái)短線麻煩。

輕，則進(jìn)入箱體震蕩。這種玩法，主打的是浪費(fèi)時(shí)間。用托舉的方式，來(lái)保住形態(tài)安全。也就是說(shuō)，會(huì)在3988-4011之間折騰。

第二個(gè)，不能破3988點(diǎn)。當(dāng)然，破可以但要能回收。否則，將會(huì)進(jìn)入一個(gè)向下的走勢(shì)。也就是說(shuō)，一個(gè)調(diào)整也就不可避免的來(lái)了。

所以，下周我們要關(guān)注，3988破與否、破后如何選擇。

無(wú)非，就是三個(gè)情況。明天不抵抗破這里，那么進(jìn)入震蕩階段，這個(gè)不算是最差的。無(wú)非，就是4000點(diǎn)反復(fù)，這種相對(duì)比較溫和。對(duì)比更差的，我希望這么走。因?yàn)椋g刀子割肉，也比一下斷胳膊和腿兒的號(hào)。

第二，反彈上破4011點(diǎn)，然后在給來(lái)個(gè)新高。比如，來(lái)到4044附近，那么咱感謝他八輩祖宗。如此，咱就能略作個(gè)小減法了。

第三，下破3988并不回收，一路向下到3977為止。這里，基本就確立短線調(diào)整了。如此，則是最差的走法。

關(guān)于應(yīng)對(duì)，前兩個(gè)說(shuō)了很多次。最后這個(gè)，沒(méi)有提及過(guò)。這里，簡(jiǎn)單做個(gè)預(yù)案。如果，明天直接來(lái)這個(gè)選項(xiàng)，那么我3800哪天拿下的，也就不準(zhǔn)備送了。留下的子彈，等待可能低點(diǎn)的應(yīng)對(duì)。

昨天，很多人問(wèn)，調(diào)整幅度多少。對(duì)于指數(shù)來(lái)說(shuō)，我覺(jué)得10%也就差不多了。從最高點(diǎn)算，也就是破個(gè)3800而已，隨后剩下的子彈就可以去吃了。

整個(gè)形態(tài)來(lái)說(shuō)，毫無(wú)疑問(wèn)現(xiàn)在階段是日線3浪1的結(jié)構(gòu)。也就是說(shuō)，回撤走的是3浪2，調(diào)整完成則是33浪構(gòu)造。

后面的方向，一個(gè)比較確定，調(diào)整后還是給點(diǎn)份額給渣總。當(dāng)然，這是后話了。明天，咱們先看市場(chǎng)如何選吧。關(guān)鍵是做好應(yīng)對(duì)，技術(shù)和倉(cāng)位管理，來(lái)迎合市場(chǎng)波動(dòng)。

就這么多，僅供大家參考。各位，收拾下心情，明天迎接考驗(yàn)。今天略晚，這篇文章耗時(shí)略長(zhǎng)。