經(jīng)過了一段時間的“甩賣潮”后，王健林似乎緩過了一口氣。

最近，萬達集團發(fā)布消息，12月將新開業(yè)4座萬達廣場，分別為太原昌盛萬達廣場、濟南世紀大道萬達廣場、泉州鯉城萬達廣場和長春萬達茂。

誰能想到，賣了80多座萬達廣場、身價縮水800億、遭遇資金鏈危機后，這位曾經(jīng)的“首富”還能殺個回馬槍？很多同行都倒下了，王健林還在舞臺中央跳舞，多少有點“打不死的小強”味道。

過去這三年，萬達經(jīng)歷的危機，哪家地產(chǎn)大佬不心驚？王健林2023年、2024年瘋狂甩賣資產(chǎn)，廣場一個接一個出手，核心資產(chǎn)、非核心資產(chǎn)全都擺上貨架。

沒辦法，為了續(xù)命，什么都能賣。債壓身，廣場、酒店、快錢、股權(quán)，甚至“老朋友”騰訊、京東、太盟都成了新金主。

種種跡象表明，萬達或許已度過最艱難的時期，未來將回歸正常的運營節(jié)奏。

其實萬達的危機，根本原因就倆字：誤判。

第一大敗筆就是從港股退市。

2016年，王健林對萬達港股市值不滿，非要私有化退市，340億港元砸下去，跟投資者簽了對賭協(xié)議，承諾2018年A股上市。問題是，A股早就對地產(chǎn)公司嚴控，王健林還夢想著“回A”，簡直是自信過頭。A股不讓進，上市失敗，戰(zhàn)投們的回購、賠償條款一觸即發(fā)。被困死在賭約里，萬達流動性開始吃緊，危機埋下第一顆地雷。

第二大敗筆在海外大筆撒錢。

2016年前后，很多經(jīng)濟學(xué)家看空人民幣，建議企業(yè)趕緊資金出海，賺匯差。王健林信了，加大海外投資，買酒店、影院、地標，全世界撒錢。結(jié)果人民幣沒怎么貶，反而升值，海外資產(chǎn)變現(xiàn)難度劇增，資金鏈繃得死緊。謠言四起，說他要跑路，輿論一片嘩然。從“全球買買買”到“全球賣賣賣”，一夜之間，風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)。

港股退市和海外投資這兩步臭棋，直接把萬達推到風(fēng)口浪尖。A股上市無望，戰(zhàn)投逼宮，回購賠償壓力山大，資產(chǎn)拋售成為唯一出路。

而萬達的賣賣賣也是兩條路同時走路：

一是收縮非核心業(yè)務(wù)。

比如萬達先將旗下保險公司百年人壽賣給綠城中國，后又將萬達百貨下屬全部37家百貨門店，甩賣給蘇寧......

二是出售核心資產(chǎn)。

2023年開始，萬達成了賣廣場專業(yè)戶，80多座廣場換現(xiàn)金，非核心資產(chǎn)也是見啥賣啥。酒店、快錢、電影、金融、文化產(chǎn)業(yè)，只要值錢的都拿來還債。

為了解決流動性危機，還和太盟、騰訊、京東們拉基金、搞重組，把自己變成一個“輕資產(chǎn)平臺”——說白了就是自己不再蓋房子，幫別人管商場，收管理費，徹底從地產(chǎn)開發(fā)商變成商管公司。

而且這些操作背后還有個大坑：各種對賭條款。

每次引入新戰(zhàn)投，都是一大堆“如果上市失敗要回購/賠償”的協(xié)議。萬達上市四次遞表，四次被港交所刷下來，2023年10月底戰(zhàn)投回購條款觸發(fā)，資金窟窿越來越大。企查查APP顯示，截至2025年9月29日，萬達集團存在10條被執(zhí)行人信息，總金額達52.62億元。

好在王健林還算有點底氣，債務(wù)主要集中在非公開市場，公開市場的債券還沒違約，剛兌神話還撐得住。

所幸，王健林沒有躺平，堅持“死扛”精神。

要知道，這些年中國房企暴雷、老板跑路、員工討薪、業(yè)主維權(quán)，爛攤子一地雞毛。王健林雖然摔得狠，但至少沒讓萬達爛尾、沒讓債權(quán)人血本無歸、沒讓員工流離失所。

現(xiàn)在看，萬達還在賣資產(chǎn)、還在引戰(zhàn)投，還在拼命活下去，也在一點點回血，王健林確實走出了最難的時候。新開的四座廣場，是萬達重新出發(fā)的信號，也許未必再有當年的風(fēng)光無限，但至少還活著，還能扛，還能折騰。

商業(yè)江湖里沒神話，只有周期和人性。王健林的故事其實就是一面鏡子。戰(zhàn)略失誤、大手筆加杠桿，能把一個“首富”逼到賣資產(chǎn)、割肉還債，最后還能站起來。這種“不躺平”的態(tài)度，或許是他的軍人出身決定的，也或許是中國民營企業(yè)家骨子里的倔強。

不完美，不神話，可他真的沒倒下，一直在扛。你說，這是不是一種商業(yè)上的尊嚴？