近期，海信家電（SZ 000921，HK 00921）交出了一份看似“低調(diào)”、實(shí)則“含金量”十足的三季報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，海信家電前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入715.33億元，同比增長(zhǎng)1.35%；歸母凈利潤(rùn)28.12億元，同比增長(zhǎng)0.67%。

真正值得關(guān)注的是幾個(gè)更具質(zhì)量的指標(biāo)：經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈額同比大增34.06%至69.81億元，遠(yuǎn)超利潤(rùn)增速；海外市場(chǎng)毛利率提升超1.5個(gè)百分點(diǎn)；多品類(lèi)中高端產(chǎn)品占有率翻倍增長(zhǎng)。在這組數(shù)據(jù)背后，海信家電的增長(zhǎng)邏輯，正在從追求規(guī)模增速，轉(zhuǎn)向依靠技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品高端化驅(qū)動(dòng)的質(zhì)量增長(zhǎng)。

技術(shù)深潛

多業(yè)務(wù)線強(qiáng)勁增長(zhǎng)

在消費(fèi)電子領(lǐng)域，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)往往是利潤(rùn)的“殺手”。海信家電的破局之道，是圍繞用戶(hù)痛點(diǎn)進(jìn)行精準(zhǔn)的技術(shù)“深潛”，讓AI從營(yíng)銷(xiāo)概念轉(zhuǎn)化為可感知的場(chǎng)景體驗(yàn)。

三季報(bào)顯示，海信家電各業(yè)務(wù)板塊呈穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢(shì)。其中，海信空調(diào)以“新風(fēng)科技”為核心驅(qū)動(dòng)，在2024年全年及2025年1-7月，獲得了銷(xiāo)量銷(xiāo)額雙第一的好成績(jī)。其通過(guò)璀璨C3 Pro、深睡寶X3 Pro等產(chǎn)品，不僅實(shí)現(xiàn)了不同用戶(hù)的空調(diào)需求，還成功將新風(fēng)、除菌等高端功能打入3000元內(nèi)價(jià)位段，實(shí)現(xiàn)了技術(shù)普惠與市場(chǎng)占位的雙贏。

在冰箱領(lǐng)域，容聲的“WILL自然養(yǎng)鮮技術(shù)”和海信的“真空磁場(chǎng)保鮮技術(shù)”，形成了雙技術(shù)引擎驅(qū)動(dòng)高端化的格局。奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，容聲526IDP雙凈冰箱登頂銷(xiāo)售額TOP 1，證明其在“養(yǎng)鮮、健康”賽道已獲得用戶(hù)認(rèn)可。

更值得關(guān)注的是海信洗衣機(jī)業(yè)務(wù)的突破。在國(guó)內(nèi)收入同比增長(zhǎng)超30%的背后，是對(duì)“熱泵洗烘一體”這一技術(shù)高地的成功搶占?！懊藁ㄌ荱ltra全家筒”和超薄全嵌的“大薄荷E8Q”等產(chǎn)品，精準(zhǔn)擊中了高端用戶(hù)對(duì)分區(qū)洗護(hù)、家居一體化和空間優(yōu)化的需求，使其中高端占有率得以翻倍。

海信廚電則開(kāi)創(chuàng)“靜煙機(jī)”新品類(lèi)，以45分貝的柔聲靜音作為核心賣(mài)點(diǎn)，帶動(dòng)營(yíng)收實(shí)現(xiàn)超50%的爆發(fā)式增長(zhǎng)。這一系列動(dòng)作表明，海信正通過(guò)技術(shù)的情景化落地，將產(chǎn)品從功能性工具升級(jí)為懂用戶(hù)所需的生活伙伴。

雙輪驅(qū)動(dòng)

B端壁壘與全球化深耕構(gòu)建新增長(zhǎng)極

在海信C端產(chǎn)品高歌猛進(jìn)的背后，海信家電在To B和全球化領(lǐng)域的布局，正為其奠定更穩(wěn)定的增長(zhǎng)盤(pán)和更高的價(jià)值天花板。

在中央空調(diào)市場(chǎng)，其旗下日立品牌展現(xiàn)出強(qiáng)大的市場(chǎng)統(tǒng)治力。奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，在單價(jià)5萬(wàn)元/㎡以上的樓盤(pán)配套中央空調(diào)中，日立以34.9%的占比位居行業(yè)第一。這不僅是品牌力的體現(xiàn)，更意味著提前卡位了房地產(chǎn)后周期的高價(jià)值渠道，建立了深厚的B端壁壘。

全球化方面，海信家電“大頭在海外”的戰(zhàn)略已進(jìn)入收獲期：海信系冰箱在歐洲市場(chǎng)位居第一，在全球11個(gè)國(guó)家市占率第一；海信洗衣機(jī)在英國(guó)市場(chǎng)份額突破11%，克羅地亞、塞爾維亞、南非等市場(chǎng)的占有率均超過(guò)30%。

更為重要的是，海信的全球化已告別“貨賣(mài)全球”的簡(jiǎn)單邏輯，進(jìn)入了“本土化深耕”的深水區(qū)。9月23日，海信在海外的最大工業(yè)園區(qū)——HHA智能制造工業(yè)園在泰國(guó)正式開(kāi)工。通過(guò)依托東部經(jīng)濟(jì)走廊的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，深化“研產(chǎn)銷(xiāo)一體化”模式，海信正在實(shí)現(xiàn)從“走出去”到“走進(jìn)去”的戰(zhàn)略升維。

品牌建設(shè)上，海信持續(xù)加碼全球頂級(jí)體育營(yíng)銷(xiāo)。在今年9月的德國(guó)柏林國(guó)際電子消費(fèi)品展覽會(huì)（IFA）上，海信正式官宣成為2026世界杯全球官方贊助商，這種從“被看見(jiàn)”到“被信任”的品牌躍遷，為海信的全球化發(fā)展提供了強(qiáng)勁動(dòng)能。

技術(shù)驅(qū)動(dòng)，全球視野。海信家電三季報(bào)背后，是一家制造企業(yè)向科技企業(yè)轉(zhuǎn)型的清晰路徑。在這個(gè)變革的時(shí)代，海信多業(yè)務(wù)線強(qiáng)勁增長(zhǎng)的成績(jī)說(shuō)明：對(duì)技術(shù)的長(zhǎng)期投入是最確定的投資。

（大眾新聞·風(fēng)口財(cái)經(jīng)記者 謝文倩）