關(guān)注后及時獲得更多實戰(zhàn)技巧、市場觀點和機會提示！

10月20日，被譽為中國風(fēng)電“風(fēng)向標(biāo)”與“晴雨表”的2025北京國際風(fēng)能大會暨展覽會（CWP2025）開幕。

大會開幕式上，《風(fēng)能北京宣言2.0》正式發(fā)布，該宣言旨在凝聚全球風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的共識與力量，其中提出倡議：“十五五”期間年新增裝機容量不低于1.2億千瓦，確保2030年中國風(fēng)電累計裝機容量達到13億千瓦，到2060年累計裝機達到50億千瓦。

一、風(fēng)電核心龍頭概述

2025年風(fēng)電概念股龍頭主要集中在整機制造、海上風(fēng)電、零部件配套三大核心環(huán)節(jié)，其中：

• 整機制造龍頭：金風(fēng)科技（002202.SZ）、明陽智能（601615.SH）、運達股份（300772.SZ）；
• 海上風(fēng)電龍頭：明陽智能（601615.SH）、東方電纜（603606.SH）、大金重工（002487.SZ）；
• 零部件配套龍頭：中材科技（002080.SZ）（葉片）、天順風(fēng)能（002531.SZ）（塔架）、金雷股份（300443.SZ）（主軸）。

二、各環(huán)節(jié)龍頭股詳細(xì)分析

（一）整機制造龍頭：技術(shù)與市場份額雙領(lǐng)先

整機制造是風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈的核心環(huán)節(jié)，直接決定了風(fēng)電機組的性能與成本。2025年，金風(fēng)科技、明陽智能、運達股份憑借技術(shù)積累與市場份額優(yōu)勢，成為整機制造的龍頭企業(yè)。

1. 金風(fēng)科技（002202.SZ）

• 核心地位：全球風(fēng)電整機絕對龍頭，國內(nèi)市占率連續(xù)多年位居第一（2025年上半年風(fēng)機出貨量10.6GW，同比增長106.6%）。
• 競爭優(yōu)勢：擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的直驅(qū)永磁技術(shù)（1.5MW、2S、3S、6S系列機組），覆蓋陸上與海上風(fēng)電場景；海外市場拓展加速，埃及、羅馬尼亞等重點項目落地，海外市占率提升至6.7%。
• ：2025年上半年風(fēng)機及零部件收入218.52億元（同比增長71.15%），6MW及以上大兆瓦機型占比達82.33%，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化對沖了價格競爭壓力。

2. 明陽智能（601615.SH）

• 核心地位：海上風(fēng)電領(lǐng)軍企業(yè)，全球首臺16MW漂浮式風(fēng)機并網(wǎng)，海南1.2GW深遠海項目中標(biāo)，漂浮式設(shè)備市占率超60%。
• 競爭優(yōu)勢：專注于大型化與漂浮式風(fēng)機技術(shù)，16MW深遠海風(fēng)機批量交付，技術(shù)儲備深厚；海外市場拓展積極，切入歐洲海上風(fēng)電供應(yīng)鏈。
• ：2025年第二季度營收94.39億元（同比增長40.45%），凈利潤3.08億元（同比下降13.64%），主要受海上風(fēng)電項目交付周期影響。

3. 運達股份（300772.SZ）

• 核心地位：陸上風(fēng)電龍頭，2025年陸上風(fēng)機訂單突破10GW，陸上風(fēng)電技術(shù)領(lǐng)先。
• 競爭優(yōu)勢：老牌風(fēng)機制造商，陸上風(fēng)電場領(lǐng)域客戶群穩(wěn)定，產(chǎn)品適配中低風(fēng)速區(qū)；2025年上半年營收增長顯著，訂單量支撐未來業(yè)績。

（二）海上風(fēng)電龍頭：技術(shù)與訂單驅(qū)動增長

海上風(fēng)電是風(fēng)電產(chǎn)業(yè)的未來增長點，2025年明陽智能、東方電纜、大金重工憑借海上風(fēng)電技術(shù)與訂單優(yōu)勢，成為海上風(fēng)電環(huán)節(jié)的龍頭企業(yè)。

1. 明陽智能（601615.SH）

• 核心地位：海上風(fēng)電技術(shù)最專業(yè)的龍頭企業(yè)，漂浮式風(fēng)電商業(yè)化應(yīng)用領(lǐng)先。
• 競爭優(yōu)勢：16MW漂浮式風(fēng)機并網(wǎng)，海南1.2GW深遠海項目中標(biāo)，技術(shù)儲備深厚；海外市場切入歐洲海上風(fēng)電供應(yīng)鏈。

2. 東方電纜（603606.SH）

• 核心地位：海上風(fēng)電電纜龍頭，國內(nèi)唯一實現(xiàn)500kV直流海纜量產(chǎn)，深度綁定三峽、華能等央企。
• 競爭優(yōu)勢：500kV海纜中標(biāo)廣東、福建項目，國內(nèi)市占率超40%，打破荷蘭耐克森壟斷；產(chǎn)品適配深遠海風(fēng)電場景。

3. 大金重工（002487.SZ）

• 核心地位：海上風(fēng)電塔架龍頭，全球風(fēng)電裝備制造產(chǎn)業(yè)第一梯隊企業(yè)。
• 競爭優(yōu)勢：主要產(chǎn)品包括風(fēng)電場柔性高塔、常規(guī)陸塔、大直徑分片式陸塔、海塔等，海外訂單拓展至東南亞；2025年上半年股價上漲27.23%，業(yè)績表現(xiàn)突出。

（三）零部件配套龍頭：細(xì)分領(lǐng)域技術(shù)壁壘高

零部件配套是風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈的基礎(chǔ)，2025年中材科技、天順風(fēng)能、金雷股份憑借細(xì)分領(lǐng)域的技術(shù)壁壘與市場份額，成為零部件配套的龍頭企業(yè)。

1. 中材科技（002080.SZ）

• 核心地位：風(fēng)電葉片龍頭，國內(nèi)特種纖維復(fù)合材料龍頭，葉片產(chǎn)能覆蓋1.5MW-16MW機型。
• 競爭優(yōu)勢：葉片產(chǎn)品下游客戶為風(fēng)電機組整機商（如金風(fēng)科技、明陽智能），終端用戶為風(fēng)電場開發(fā)商；2025年股價上漲64.2%，業(yè)績增長顯著。

2. 天順風(fēng)能（002531.SZ）

• 核心地位：風(fēng)塔制造龍頭，全球領(lǐng)先的風(fēng)塔制造商，海上塔架市占率32%。
• 競爭優(yōu)勢：為金風(fēng)科技16MW風(fēng)機配套，海外工廠供應(yīng)歐洲市場；2025年近30個交易日股價上漲17.65%，業(yè)績逐步修復(fù)。

3. 金雷股份（300443.SZ）

• 核心地位：風(fēng)電主軸龍頭，全球最大的風(fēng)電主軸制造商之一，產(chǎn)品質(zhì)量與技術(shù)水平處于國際前列。
• 競爭優(yōu)勢：風(fēng)電主軸全球市占率超70%，2025年拓展航空航天領(lǐng)域，毛利率達35%；2025年近30個交易日股價上漲13.58%，業(yè)績穩(wěn)定。

三、潛在風(fēng)險

• 行業(yè)風(fēng)險：風(fēng)電裝機低于預(yù)期（若國央企采購進度放緩，可能影響訂單交付）、競爭加劇（國內(nèi)主機廠價格戰(zhàn)可能再度升級，壓縮毛利率空間）；
• 公司風(fēng)險：應(yīng)收賬款壞賬（大客戶國央企雖信用良好，但長周期回款可能拖累現(xiàn)金流）、海外政策變動（地緣政治沖突或貿(mào)易壁壘可能影響海外項目執(zhí)行）；
• 市場風(fēng)險：估值波動（當(dāng)前部分龍頭股市盈率較高，若盈利修復(fù)不及預(yù)期，可能面臨殺估值壓力）。

文中觀點涉及標(biāo)的僅供參考，不作為投資依據(jù)，股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎！

關(guān)注我及時獲取更多炒股干貨！