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昨天，新消費(fèi)領(lǐng)域的頭號(hào)網(wǎng)紅——某泡瑪特突然閃崩大跌10%，引起很多熱議。

其實(shí)這不是個(gè)例，其他新消費(fèi)公司近期跌幅也很大。也跌了一段時(shí)間了，最大跌幅普遍超過(guò)20%！這是怎么回事，新消費(fèi)涼了？消費(fèi)基金又該怎么辦？

新消費(fèi)涼了？

以某泡瑪特為例，之所以大跌，主要是搶眼業(yè)績(jī)背后，機(jī)構(gòu)開(kāi)始擔(dān)憂增速過(guò)高基數(shù)過(guò)高，導(dǎo)致未來(lái)增速下滑，以及業(yè)績(jī)見(jiàn)頂后業(yè)績(jī)下滑……

目前估值也非常高！

我下午看了幾眼，市凈率高達(dá)20倍，市值高達(dá)3000億。

與此同時(shí)，就市場(chǎng)熱度和氣氛而言，某泡瑪特的火熱正在快速降溫。

官方也不斷的堪稱(chēng)無(wú)限量供應(yīng)labubu，讓原本的稀缺性快速減弱。還把很多炒娃娃的黃牛套住了，二手價(jià)格不斷走低，已經(jīng)抹平溢價(jià)了。

其他類(lèi)似的新消費(fèi)公司，近期表現(xiàn)也不太好。

比如某鋪黃金、某雪集團(tuán)等，近期股價(jià)都連連殺跌，最大跌幅普遍超過(guò)20%。

殺跌原因也不復(fù)雜，漲的太猛、熱度過(guò)高，本身就很容易出現(xiàn)回調(diào)。疊加熱度退潮，跌幅更大了。

如果未來(lái)業(yè)績(jī)下滑，還可能觸發(fā)戴維斯雙殺：殺業(yè)績(jī)、殺估值，到那時(shí)才是行情真正殺跌的階段。

對(duì)此怎么看？

分析前，先說(shuō)下我身邊剛發(fā)生的一件事。我姐上周六突然發(fā)消息問(wèn)我：能不能買(mǎi)銀子。

我本來(lái)想說(shuō)別瞎折騰，別亂投資。但想了想啥也沒(méi)說(shuō)，因?yàn)轭?lèi)似買(mǎi)XX問(wèn)題，已不是一次兩次了。最后啥也沒(méi)說(shuō)，買(mǎi)沒(méi)買(mǎi)我也不知道。

不過(guò)本周周二，白銀一度跌超8%……

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind；截至2025年10月24日

這不意味著黃金白銀不會(huì)繼續(xù)上漲。

而是透露出，很多投資者總在問(wèn)這個(gè)能不能買(mǎi)、那個(gè)能不能買(mǎi)，卻從不考慮自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，以及未來(lái)賣(mài)出又賣(mài)給誰(shuí)的事，天真的以為自己只賺不賠。

當(dāng)風(fēng)口過(guò)去，又臥倒裝死，甚至不信邪持續(xù)補(bǔ)倉(cāng)，結(jié)果越陷越深……

吃虧在不相信歷史，總認(rèn)為這次有啥不一樣。其實(shí)周期、人性、炒作套路永恒不變！沒(méi)啥不一樣。

再看實(shí)際情況，類(lèi)似布娃娃、新興消費(fèi)產(chǎn)品，確實(shí)有IP、能提供情緒價(jià)值，但終究是工業(yè)制成品，能流水線大批量生產(chǎn)、供應(yīng)，沒(méi)啥稀缺性。資本也會(huì)盡可能多生產(chǎn)，以此謀利。

歷史上，很多巔峰式創(chuàng)新產(chǎn)品、新銳產(chǎn)品，全都是從少到多，從一開(kāi)始的稀少到最后滿大街都是。

比如過(guò)去炒蘭花、炒藏獒、炒茶葉、炒郵票、炒球鞋、炒文玩核桃、炒幣、炒酒以及炒冰墩墩等，當(dāng)風(fēng)口過(guò)去，哪個(gè)沒(méi)破滅？哪個(gè)不慘烈？

就連全人類(lèi)幾千年來(lái)的終極信仰——黃金，歷史上都多次經(jīng)歷熊市，最大回撤超40%，何況其他。具體分析，見(jiàn)這篇《》。

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind；截至2021年6月30日

而且類(lèi)似靠流量大爆發(fā)、走紅網(wǎng)絡(luò)出圈的產(chǎn)品，操作稍微出格一些，就會(huì)被流量反噬。隨著時(shí)間，風(fēng)口和情緒也快速退潮。

等過(guò)段時(shí)間，資本再換一波流量和產(chǎn)品。

消費(fèi)基金還能參與嗎？

注意，咱不是否定新消費(fèi)。經(jīng)歷不同觀念不同，對(duì)很多年輕人而言，類(lèi)似新消費(fèi)的產(chǎn)品與體驗(yàn)正在不斷涌現(xiàn)，機(jī)會(huì)也層出不窮，空間很遠(yuǎn)大。

現(xiàn)有的新消費(fèi)也可能繼續(xù)蓬勃發(fā)展。

而是部分新消費(fèi)股，投資市場(chǎng)節(jié)奏周期走的太快、太猛。比如港股新消費(fèi)龍頭，普遍漲近10倍，估值也漲到天上，遠(yuǎn)超實(shí)際產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。

其中的大資金、行情推動(dòng)者更是獲利巨大，不抓住時(shí)機(jī)套現(xiàn)，留著過(guò)年嗎？

比起散戶，機(jī)構(gòu)、大股東、董監(jiān)高更謹(jǐn)慎，更信奉現(xiàn)金為王。就連進(jìn)去蹲的地產(chǎn)許老板，也早悄悄分紅幾百億，只是人沒(méi)遁走罷了……

類(lèi)似爆款個(gè)股的風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)也比預(yù)想的大。

不過(guò)，大消費(fèi)指數(shù)和大消費(fèi)基金，涵蓋新興消費(fèi)和老消費(fèi)，目前估值并不貴，仍可以參與和布局！還不用擔(dān)心選股和擇時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)最新數(shù)據(jù)：消費(fèi)50、消費(fèi)80指數(shù)市盈率22倍，市凈率3.4倍；恒生消費(fèi)指數(shù)市盈率17.4倍，市凈率3倍。這些指數(shù)估值稍高些，但仍處于合理區(qū)間。

數(shù)據(jù)來(lái)源：iFind；截至2025年10月23日

消費(fèi)100由于更偏中小盤(pán)、更偏新消費(fèi)，估值抬升更明顯。市盈率已30倍，市凈率也達(dá)到4.4倍。

單獨(dú)的新興消費(fèi)就別提了，估值遠(yuǎn)高于消費(fèi)100指數(shù)。

綜合，想布局新興消費(fèi)和消費(fèi)的老鐵，盡量通過(guò)大消費(fèi)主題基金間接參與，別自己瞎選瞎炒個(gè)股。我也挑選了8只績(jī)優(yōu)消費(fèi)基金，感興趣的后臺(tái)（不是評(píng)論區(qū)）發(fā)送“消費(fèi)”加小助理獲得完整基金名單。

操作步驟：好買(mǎi)研習(xí)社主頁(yè)—點(diǎn)擊消息欄—進(jìn)入底部菜單欄（如下圖）】。

業(yè)績(jī)方面，大消費(fèi)基金近6月、近一年不是多么出彩，收益有些寡淡。但反過(guò)來(lái)說(shuō)明處低位洼地，正好逢低定投。

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