10月14日，瀚天天成電子科技廈門股份有限公司（下稱“瀚天天成”）二次向港交所遞交申請，擬在香港主板上市，獨家保薦人為中金公司。

此前，瀚天天成曾于2023年12月向上交所提交科創(chuàng)板上市申請，但考慮多重因素后于2024年6月主動撤回申請。

IPO日報注意到，作為全球最大的碳化硅外延供應商，瀚天天成2024年實現(xiàn)收入9.74億元，凈利潤1.66億元，最后一輪估值高達260億元，華為、華潤微參與投資。

張力制圖

全球最大碳化硅外延供貨商

瀚天天成成立于2011年，由趙建輝創(chuàng)立，主要從事碳化硅外延晶片的研發(fā)、量產(chǎn)及銷售。根據(jù)咨詢機構(gòu)灼識咨詢的報告，自2023年以來按年銷售片數(shù)計，瀚天天成是全球最大的碳化硅（(SiC)）外延供貨商，2024年的市場份額逾30%。

瀚天天成是全球率先實現(xiàn)8英寸碳化硅外延芯片大批量外供的生產(chǎn)商，也是中國首家實現(xiàn)商業(yè)化3英寸、4英寸、6英寸和8英寸碳化硅外延芯片全套批量供應的生產(chǎn)商。

瀚天天成的業(yè)務具體包括外延片銷售和外延片代工。

其中，在外延片銷售服務下，公司自行采購包括襯底在內(nèi)的原材料，并于生產(chǎn)流程完成后向客戶交付最終產(chǎn)品碳化硅外延芯片，可為客戶提供一站式解決方案。在外延片代工服務下，客戶會向公司提供襯底，而公司則采購其他輔助原材料、生長碳化硅外延層并向客戶交付最終的外延片。公司向客戶收取輔助原材料的費用以及在襯底上生長碳化硅外延層的代工服務費。

根據(jù)灼識咨詢的報告，就公開市場收入而言，2024年五大碳化硅外延代工廠占據(jù)93.4%的全球市場份額，其集中度顯著超越基板領(lǐng)域與功率器件領(lǐng)域，而后兩個領(lǐng)域五大廠商的市場份額均約為80%。

在此背景下，碳化硅外延代工市場將迎來顯著增長，根據(jù)灼識咨詢的報告，越來越多的功率器件巨頭更傾向于與第三方碳化硅外延代工廠合作，而非自行生產(chǎn)，而這一趨勢自2021年起變得愈發(fā)明顯。

瀚天天成牽頭撰寫并制定了全球首個及目前唯一的碳化硅外延國際SEMI標準。于2024年，瀚天天成通過外延片銷售和代工模式累計銷售了超過16.4萬片碳化硅外延芯片；2022年至2025年前五個月，公司累計交付了合共超過50萬片碳化硅外延芯片，擁有123家客戶。

根據(jù)灼識咨詢的報告，全球前5大碳化硅功率器件巨頭中有4家以及全球前10大功率器件巨頭中有7家是瀚天天成的客戶。瀚天天成的客戶使用其碳化硅外延芯片制造產(chǎn)品(通常為功率器件)，適用于廣泛的下游工業(yè)應用場景，如電動汽車、充電基建、可再生能源、儲能系統(tǒng)，以及新興應用場景，如家電、AI計算能力和數(shù)據(jù)中心、智能電網(wǎng)和eVTOL（電動垂直起降飛行器）。

瀚天天成擁有1個生產(chǎn)基地，位于福建廈門，2024年月產(chǎn)量達到14.51萬片，2025年前五個月產(chǎn)量達5.75萬片。

2022年—2024年和2025年前五個月（下稱“報告期”），瀚天天成的營業(yè)收入分別4.41億元、11.43億元、9.74億元和2.66億元。

在瀚天天成運營的早期階段，公司研發(fā)投資龐大且良率相對較低，導致整體處于虧損狀態(tài)。自2020年起，市場對6英寸碳化硅外延晶片的需求顯著增長。為此，瀚天天成戰(zhàn)略性地擴充了產(chǎn)能，以在不斷擴大的6英寸晶片產(chǎn)品市場搶占更大份額。截至2022年1月1日，瀚天天成已產(chǎn)生累計虧損1.29億元。但報告期內(nèi)，瀚天天成的凈利潤分別為1.43億元、1.22億元、1.66億元和0.14億元。

對此，公司表示，由虧損轉(zhuǎn)虧為盈的主要原因是市場對碳化硅外延產(chǎn)品的需求大幅增長（主要由新能源汽車對碳化硅的應用不斷增加所帶動），令公司營業(yè)收入大幅增加，原因還包括客戶的需求不斷增長。

華為、華潤微持股

股權(quán)方面，公司創(chuàng)始人、執(zhí)行董事兼董事長趙建輝為美國籍，目前直接持股28.85%，是公司單一最大股東。

瀚天天成在招股書中稱，趙建輝現(xiàn)年66歲，是碳化硅行業(yè)內(nèi)的頂級科學家，專注于碳化硅技術(shù)發(fā)展研究和開發(fā)超過35年，是全球第一位因?qū)μ蓟杓夹g(shù)研究和產(chǎn)業(yè)應用做出重大貢獻而獲選IEEE Fellow(IEEE院士)的研究者。

趙建輝于1982年7月在中國廈門大學獲得物理學理學士學位，在1988年5月獲得卡內(nèi)基梅隆大學的電子與計算機工程博士學位。1988年之后，趙建輝任職于美國一家教育機構(gòu)多年。

趙建輝于2011年創(chuàng)立公司后一直擔任公司董事，并自2011年至2012年以及自2014年以來擔任公司的董事長，主要負責公司的整體戰(zhàn)略規(guī)劃及運營決策。此外，自2021年12月，趙建輝在廈門大學出任講座教授。

此外，其他投資者包括華為控制的哈勃科技、深圳宏遠、上市公司華潤微控制的華潤微電子、廈門火炬集團等。

其中，眾多股東中，產(chǎn)投炬翔芯瀚、工銀投資、廈門工融產(chǎn)投及廈門產(chǎn)投工融共計投資的總對價為10.3億元，每股成本64.78元，每股成本為第二高。彼時公司投后估值約260億元。

上海敏申實、華錦銘嘉德、華錦煜興、 江陰銀潤、東證睿坤共投資總對價1.8億元，每股成本高達64.78元及71.38元。

華潤微電子投資的總對價為4000萬元，每股成本為3.68元，目前持股2.69%，按照260億元最后估值來粗略計算，估值相當于6.994億元，相比投資對價漲了16倍；哈勃科技投資的總對價為6000萬元，每股成本為3.68元，目前持股4.03%，估值相當于10.478億元，相比投資對價亦漲了16倍。

記者 王瑩

文字編輯 褚念穎

版面編輯 褚念穎

責任編輯 光云

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