消金界近期了解到，10月助貸新規(guī)落地前后，從36%切入24%賽道是一場(chǎng)爭分奪秒的競賽。某大型助貸平臺(tái)正在每月按億元級(jí)別投放持續(xù)加碼，并同步增加了24%貸超導(dǎo)流業(yè)務(wù)。

頭部強(qiáng)化24%貸超導(dǎo)流業(yè)務(wù)是關(guān)照到市場(chǎng)需要。尤其是中小消金機(jī)構(gòu)平臺(tái)面臨 “缺少24%流量” 的轉(zhuǎn)型困境。

某在貸余額百億級(jí)的中小消金機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人透露，公司 9月開始全面轉(zhuǎn)向 24% 以內(nèi)客群。由于缺乏自有流量，依賴信息流采量的成本居高不下，并且100%自營24%業(yè)務(wù)規(guī)模還是太小，難挑大梁；但是在對(duì)接助貸平臺(tái)24%貸超流量后，這塊業(yè)務(wù)規(guī)模正在增長。

事實(shí)上，助貸流量市場(chǎng)今年太火爆了，多家金融科技公司的相關(guān)導(dǎo)流或貸超業(yè)務(wù)取得了翻倍式增長，個(gè)別導(dǎo)流（客戶推介服務(wù)）業(yè)務(wù)收入同比增長了2-3倍，取得有史以來最佳業(yè)績。

消金界發(fā)現(xiàn)，在助貸新規(guī)落地前后，助貸流量市場(chǎng)的變化是“24%以內(nèi)流量成香餑餑，24%+導(dǎo)流縮量但依然盈利”。

01

模式有哪些？

當(dāng)前行業(yè)內(nèi)主流的兩類助貸導(dǎo)流業(yè)務(wù)模式API導(dǎo)流、H5導(dǎo)流，通常API業(yè)務(wù)合作占比更高些。

按照助貸導(dǎo)流業(yè)務(wù)的結(jié)算方式，簡單可以歸類為三大類。

一是按照實(shí)收息費(fèi)的一定比例進(jìn)行結(jié)算。

這一類模式占比較高，頭部機(jī)構(gòu)對(duì)外導(dǎo)流合作大多數(shù)采取這個(gè)模式。比如，某頭部助貸平臺(tái)的信用支付類產(chǎn)品的分潤比例30%，現(xiàn)金貸產(chǎn)品的分潤比例30-33%。因?yàn)橐紤]逾期和提前還款等因素導(dǎo)致的利息損失等，助貸方的實(shí)際收益測(cè)算范圍是2-4%（=【對(duì)客定價(jià)24%-本金損失-利息和費(fèi)用損失】*30%-內(nèi)部運(yùn)營成本等）。

1、定價(jià)和資方收益相對(duì)穩(wěn)定情況，因?yàn)橐ＹY方收益，隨著風(fēng)險(xiǎn)上升而調(diào)低分潤比例，助貸導(dǎo)流方的收益率Take Rate下降。

舉例，對(duì)客定價(jià)24%，年化風(fēng)險(xiǎn)損失10%，利息和費(fèi)用損失1.3%，助貸方分潤收益約6.7%，資方風(fēng)險(xiǎn)后收益約定6%，分潤比例設(shè)定為29%，助貸導(dǎo)流方的利潤率take rate 2.77%。

（詳細(xì)內(nèi)容可以聯(lián)系消妹）

02

趨勢(shì)往哪兒走？

消金界發(fā)現(xiàn)，2023年開始多家機(jī)構(gòu)開始助貸導(dǎo)流，多家頭部助貸機(jī)構(gòu)規(guī)模卻持續(xù)下降。分析來看，主要原因是“自2023年表內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)上升，開始逐步加大了助貸導(dǎo)流業(yè)務(wù)，尤其是對(duì)外輸出定價(jià)24%以上流量”。

具體來說，2023年開始行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)上升，下半年多家平臺(tái)的新增放款的首逾和vintage風(fēng)險(xiǎn)達(dá)到2021年以來的最高風(fēng)險(xiǎn)水平；因?yàn)橛馄?0天以上的不良資產(chǎn)生成具有滯后性，在2024年一二季度多家頭部平臺(tái)的表內(nèi)不良率也到達(dá)近幾年最高點(diǎn)和次高點(diǎn)。而到了2025年前三季度，在政策新規(guī)與業(yè)績?cè)鲩L的驅(qū)動(dòng)下，導(dǎo)流業(yè)務(wù)保持快速增長——搶跑24業(yè)務(wù)與36業(yè)務(wù)最后的瘋狂同步上演。但在四季度新規(guī)落地后，行業(yè)預(yù)計(jì)調(diào)整期將以穩(wěn)健為主，導(dǎo)流業(yè)務(wù)增速將大幅放緩。

需要注意，有些資方的對(duì)外導(dǎo)流，是導(dǎo)給自己的關(guān)聯(lián)“殼公司”，或者帶著流量主導(dǎo)合作公司運(yùn)營，賺取表外收益。

03

要不要跟進(jìn)？

要不要跟進(jìn)導(dǎo)流業(yè)務(wù)，可能需要考慮幾點(diǎn)：

1、自身流量的盤子有多大。自身是否帶場(chǎng)景和生態(tài)，還是主要通過外部獲客。優(yōu)質(zhì)客群占比有多少。有些頭部平臺(tái)本身自身具有場(chǎng)景，貸超對(duì)外導(dǎo)流規(guī)模已經(jīng)非常龐大。大的流量方對(duì)24+權(quán)益的模式目前偏謹(jǐn)慎，今年某頭部開放了一段時(shí)間又收縮了。頭部大平臺(tái)的流量生意還是好展業(yè)，畢竟現(xiàn)在眾多機(jī)構(gòu)都在轉(zhuǎn)型，那幾家都快壟斷流量了。

要不要做導(dǎo)流生意，關(guān)鍵在于能不能“持續(xù)的獲取新客戶，再持續(xù)地輸出下游需要的流量”。

有助貸方戲稱“如果哪天實(shí)在干不下去了了，就準(zhǔn)備全部輸出流量，像行業(yè)某先驅(qū)一樣進(jìn)行開放合作后再撤出行業(yè)，最后的資產(chǎn)問題留給下游方”。

2、考慮聲譽(yù)影響。有些自身經(jīng)營策略偏保守，比較注重聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)，為了不給集團(tuán)帶來負(fù)面輿情，很多自營盤子并不大，像幾個(gè)國民常用APP或者手機(jī)自帶的各類錢包等APP。

3、客群定位。現(xiàn)在助貸整體向?qū)投▋r(jià)24%以內(nèi)資產(chǎn)遷移，如果助貸平臺(tái)本身有一定體量的這部分定價(jià)客群，目前正是切換24%貸超導(dǎo)流的好時(shí)機(jī)。因?yàn)椴煌瑱C(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)控能力在不同定價(jià)區(qū)間資產(chǎn)上各不相同。有的在定價(jià)6%-12%、10-18%、20-24%不同客群的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)，盈利能力各不相同。

4、基于自身資源和資金供給情況。自己表內(nèi)吃不下的、不符合自身風(fēng)險(xiǎn)偏好的，拒量和自己吃不下的通通往外導(dǎo)流。

5、基于風(fēng)控能力，保不保護(hù)下游方的相對(duì)固定收益。如果對(duì)自身風(fēng)控能力比較有信心，就約定一些條款，保護(hù)下游方的相對(duì)固定收益，如果做不到就對(duì)這塊業(yè)務(wù)做100%純導(dǎo)流。

6、基于擔(dān)保增信能力。部分平臺(tái)旗下有融資性擔(dān)保公司牌照，可以比較便捷地提供擔(dān)保服務(wù)，外部擔(dān)保的資金管控和擔(dān)保能力受質(zhì)疑，有的機(jī)構(gòu)將外部擔(dān)保的資產(chǎn)切為導(dǎo)流業(yè)務(wù)。

7、基于利潤對(duì)比，傳統(tǒng)助貸的利潤率逐步下降到2%以下，助貸導(dǎo)流的利潤率如果遠(yuǎn)超過傳統(tǒng)助貸業(yè)務(wù)的利潤率，這塊業(yè)務(wù)值得投入。

8、需要注意一個(gè)點(diǎn)是，行業(yè)頭部今年上半年也有加大重資產(chǎn)模式的占比，導(dǎo)流生意能不能做大，也要看行業(yè)整體是否處于擴(kuò)張階段。當(dāng)下全行業(yè)調(diào)整期，很多下游也吃不下這么多次級(jí)流量，商務(wù)對(duì)接和下游可承接的體量也是重要因素，已經(jīng)有流量平臺(tái)下調(diào)了四季度的KPI目標(biāo)。

不管怎么導(dǎo)流，合規(guī)方面一定要注意，加強(qiáng)個(gè)人信息保護(hù)。需要按照"最小、必要"原則進(jìn)行貸超導(dǎo)流業(yè)務(wù)開展，不得在未經(jīng)金融消費(fèi)者授權(quán)或同意的情況下向第三方提供個(gè)人金融信息。