文/十一弟

今年，防水一哥在二級市場的表現(xiàn)，算得上很爭氣。

趕上了A股的一波小牛市，帶動它的股價上漲了16%。

目前，東方雨虹的市值，已經重回300億以上。

它在今年的股價漲幅，集中在最近兩個月內，大幅上漲了四分之一。

只看上半年股價表現(xiàn)的話，其實還下跌了11%。

市值行情的修復，讓東方雨虹的老板——李衛(wèi)國，抓住了減持套現(xiàn)的窗口期。

在股價大幅上漲的過去兩個月，他在二級市場拋售了上市公司2%的股票，套現(xiàn)了5個小目標。

一波小牛市的上漲周期里，幾乎在股價拉高到最高位時出貨。

李老板的減持時機，眼光十分毒辣，卡點可謂極其精準。

雖是大股東，但李衛(wèi)國對東方雨虹的持股比例并不高——

這次減持之前，他持有上市公司大概22%的股份；減持以后，他的持股比例下降至20%出頭。

總市值超過300億的防水建材龍頭，李衛(wèi)國以其持有的區(qū)區(qū)20%的股票，掌握著上市公司的控制權。

三個月前，李老板已經預告了減持計劃，從二級市場套現(xiàn)得來的資金，他將用于償還個人名下的債務。

若非債務纏身，手頭捉襟見肘，對東方雨虹持股比例僅有22%的李衛(wèi)國，也不至于靠拋售股票來換錢。

減持之前，李衛(wèi)國名下持有上市公司將近八成的股票，都質押給了金融機構，用于換取融資。

彼時，他在一年內需要到期償還的質押融資規(guī)模，超過15億。

背負巨額債務的李老板，只能又在東方雨虹身上動起了心思，變著花樣的從上市公司兜里掏錢——

質押融資、減持套現(xiàn)、分紅派息、資金占用。

李衛(wèi)國靠上市公司搞錢的手段，一輪接著一輪，讓人眼花繚亂，應接不暇。

就這樣，他以很小的持股比例，牢牢控制著一個厚實的錢袋子、一臺龐大的提款機。

這次，李衛(wèi)國在二級市場拋售東方雨虹將近2%的股票，套現(xiàn)逾5億。

李老板的血槽里面，又狠狠地回了一格滿血。

這幾年，房地產處在下行周期，拖累了防水建材行業(yè)。

作為行業(yè)龍頭老大，東方雨虹的財務業(yè)績，正在承受著巨大壓力——

今年上半年，它的營業(yè)收入大約136億，下滑了11%；

凈利潤5.6億，大幅減少了四成以上。

盡管收入與利潤都在下降，但東方雨虹在分紅派息上，卻十分慷慨——

上半年，它決定每股派發(fā)0.925塊錢現(xiàn)金紅利，總派息規(guī)模超過22億。

李老板持有上市公司5.3億股，按此計算，他將從上市公司拿走將近5億股息。

2024年，東方雨虹的凈利潤只剩下一個小目標，大幅減少了95%以上。

可它卻打算派發(fā)逾44億現(xiàn)金紅利，相當于每股派息1.85塊錢。

當時，東方雨虹在二級市場的股價，每股大概10塊錢左右。

這是非?？捎^的分紅派息，把上市公司的股息率，拉到了很高的水平。

按照李衛(wèi)國的持股數(shù)量計算，他將從上市公司拿到將近10億現(xiàn)金。

垮塌的利潤，東方雨虹的破產式分紅，在資本市場上掀起了聲討與質疑。

迫于壓力，上市公司把分紅派息砍掉了一半，從44億減少到了22億。

當時砍掉的一半分紅，還是在今年上半年分配掉了。

在眾目睽睽的資本市場注視下，東方雨虹的分紅派息，玩了一出朝三暮四的把戲。

雖是行業(yè)帶頭大哥，東方雨虹也算不上什么現(xiàn)金奶?！?/p>

到上半年，連同銀行理財在內，它手上的現(xiàn)金資源，還不到56億。

盡管上半年營收規(guī)模將近136億，但相當一部分收入，并沒有變成現(xiàn)金回款，而是趴在財務報表上的應收賬款。

目前，它名下的應收賬款規(guī)模，逼近122億，并對其計提了將近28億壞賬。

過去幾年里，東方雨虹一直靠舉債經營——

到上半年，它背負的有息債務，超過了83億。

其中，將在一年內到期的短期債務，就有71億左右。

也就是說，它手上的現(xiàn)金資源，甚至連短期債務都覆蓋不了。

業(yè)績下滑，盈利吃癟，舉債經營，手頭上捉襟見肘，卻要接二連三地大手筆分紅。

李老板心里打得啪啪作響的算盤，人人都能聽到。

今年的這一輪股票拋售，并不是李衛(wèi)國的首次減持套現(xiàn)。

去年，他已經進行過一次大幅減持——

當時，他在二級市場拋售了上市公司1.6%的股份，套現(xiàn)6.5億現(xiàn)金。

據(jù)說，他減持得來的資金，是為了給血虧的2021年員工持股計劃兜底補償。

按理來說，這會兒員工們的錢，應該都從老板那里拿回來了，口袋里塞得滿滿當當?shù)牧恕?/p>

過去一年多時間里，光是兩次分紅派息、兩次減持套現(xiàn)，李老板已經靠上市公司拿到了將近22億現(xiàn)金。

今年八月份，東方雨虹收到了一份來自北京證監(jiān)局的警示函——

從2023年到2024年，上市公司通過銷售人員借款、財務人員轉賬等形式，向李老板輸送了大約7000萬資金。

這構成了關聯(lián)方非經營性資金占用，但卻沒有作任何信息披露。

質押融資、減持套現(xiàn)、分紅派息、資金占用，從上市公司搞錢的套路，五花八門。

小孩子才做選擇題，李老板是全都要。

人的天性，大抵如此——

只要有一次伸手搞到了錢，后面就會有無數(shù)次伸手。

在二級市場上，東方雨虹的市值已經反彈回漲到了300億以上。

李衛(wèi)國還持有上市公司大約20%的股票，對應著60多億的身家。

每次五六億的減持套現(xiàn)，還能繼續(xù)翻來倒去地折騰十幾回。

只要股價蹭蹭往上漲，靠上市公司變現(xiàn)的花樣和手段，只會越來越多。

這是一個掏不空的錢袋子，一臺取之不盡的提款機。