一場圍繞“天然”標簽的欺詐爭議，將雀巢推向了輿論的風暴。

　　據(jù)央視、法新社等媒體報道，當?shù)貢r間9月24日，法國一個消費者權(quán)益保護組織要求法院下令禁止雀巢公司旗下的氣泡礦泉水“巴黎水”在法國銷售，理由是這款產(chǎn)品以“天然”為宣傳點，但實際上經(jīng)過了處理和加工，這種描述會對消費者產(chǎn)生誤導(dǎo)。歐洲法律規(guī)定，天然礦泉水不得進行任何可能改變其特性的消毒或處理。

　　巴黎水陷入輿論風暴

　　巴黎水的“天然神話”破滅，始于一場持續(xù)四年的系統(tǒng)性造假。按照歐盟法規(guī)，天然礦泉水不得進行任何改變其特性的消毒處理，而雀巢擅自采用紫外線、活性炭等自來水凈化工藝處理污染水源，仍以“天然礦泉水”名義高價銷售。

　　據(jù)新華社等媒體報道，2025年5月法國參議院公布的調(diào)查報告顯示，早在2020年，雀巢內(nèi)部審計就已發(fā)現(xiàn)法國Vergèze鎮(zhèn)的巴黎水水廠水源被大腸桿菌、腸球菌等糞便細菌污染，同時檢出除草劑與殺蟲劑分解物。

　　值得注意的是，2021年開始接觸法國政府有關(guān)部門，并提出改造計劃，包括對部分“維護較好”水井的水使用精細微濾技術(shù)消毒，以生產(chǎn)帶有“天然礦泉水”標簽的產(chǎn)品；對部分“老化嚴重”的水井進行改造，轉(zhuǎn)為生產(chǎn)不帶“天然礦泉水”標簽的飲用水，并用于生產(chǎn)“氼頌家巴黎水”品牌系列飲品。

　　報告指出，歐洲法律規(guī)定，天然礦泉水不得進行任何可能改變其特性的消毒或處理。而對于雀巢公司的非法消毒行為，法國政府有關(guān)部門并未采取相應(yīng)行動，甚至在2023年修改法規(guī)放寬相關(guān)標準，批準該公司采用過濾精度為0.2微米的精細微濾技術(shù)進行水處理。法國現(xiàn)行法律規(guī)定，可用于天然礦泉水的過濾精度下限是0.8微米，低于此精度被認為是用于消毒目的。法國媒體指出，雀巢因此得以繼續(xù)靠“天然礦泉水”的標簽賺取高額利潤。

　　此外，新華社報道還提到，針對雀巢改造水井以進行產(chǎn)品轉(zhuǎn)型的計劃，法國多個政府部門2023年還同意修改一份“巴黎水”水源衛(wèi)生質(zhì)量報告，刪除了水井被細菌、除草劑以及殺蟲劑分解物等污染的檢測結(jié)果，將其替換成描述企業(yè)有益實踐的段落，為該企業(yè)取得相關(guān)生產(chǎn)許可鋪平了道路。

　　2024年，雀巢被判罰200萬歐元，但風波卻并未終止。

　　2025年9月，巴黎水工廠再次檢出可疑污染痕跡，30萬瓶產(chǎn)品被緊急銷毀，而雀巢卻未及時向衛(wèi)生部門報告，涉嫌再次違法。

　　截至2025年9月25日，雀巢收盤價為88.65美元/股，相較于同年4月22日109.31美元/股的年內(nèi)高點下跌18.9%左右，市值蒸發(fā)超200億歐元。

　　對此，中國企業(yè)資本聯(lián)盟中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜表示：“造假延續(xù)五年、波及80%以上法產(chǎn)礦泉水，巴黎水的‘天然神話’已事實破產(chǎn)。2025年9月再次出現(xiàn)‘可疑污染’并導(dǎo)致30萬瓶緊急銷毀，不過是舊戲新演；法國消費者協(xié)會據(jù)此申請禁售，屬于‘信任崩塌’后的必然法律行動?！?/p>

　　柏文喜進一步表示，資本市場歷來對“品牌護城河”最敏感。巴黎水是雀巢高端化、高毛利的象征之一，丑聞直接動搖其溢價基礎(chǔ)。2025年4月底報告坐實“消費者欺詐”后，雀巢估值迅速重估：股價下跌以及對應(yīng)市值蒸發(fā)，基本與巴黎水事件發(fā)酵節(jié)奏同步。

　　值得一提的是，在巴黎水頻頻陷入風波的背后，雀巢的頂層管理也正陷入“走馬燈”式動蕩。

　　管理層動蕩

　　公開資料顯示，1866年，美國兄弟查爾斯和喬治?佩奇在瑞士建立了英瑞煉乳公司，利用當?shù)爻渥愕纳r奶，建立了歐洲第一家煉乳生產(chǎn)工廠。

　　1867年，出生于德國的藥劑師亨利?雀巢在瑞士韋威推出“farinelactée”（奶麥粉），這是一種專為無法進行母乳喂養(yǎng)的嬰兒研制的食品，同時他開始使用標志性的“鳥巢”標志。

　　1875年，亨利·雀巢將位于韋威的公司和工廠出售給三個當?shù)厣倘恕?878年，雀巢和英瑞兩家公司之間展開激烈競爭，1905年，英瑞和雀巢合并，組成了雀巢英瑞牛奶公司。公司有兩個總部，分別位于韋威和卡姆，并在倫敦開設(shè)了第三個辦事處，推動產(chǎn)品的出口銷售；此后，公司不斷擴大業(yè)務(wù)范圍，增加了無糖煉乳和滅菌乳產(chǎn)品，發(fā)展成為一家全球性的乳業(yè)公司。

　　截至目前，雀巢已成為全球領(lǐng)先的食品和飲料公司，擁有約27萬名員工，2000多個品牌，業(yè)務(wù)遍及188個國家。

　　而近期雀巢管理層卻頻頻動蕩。2025年9月17日，雀巢集團董事會宣布，董事長保羅?薄凱決定卸任，現(xiàn)任副董事長巴勃羅?伊斯拉將于10月1日接任董事長一職。

　　薄凱原本計劃于2026年卸任，此次為提前半年卸任。伊斯拉曾執(zhí)掌Zara母公司Inditex集團長達17年。

　　此外，2025年9月1日，雀巢集團董事會宣布Philipp Navratil接替傅樂宏為集團新任首席執(zhí)行官。據(jù)了解，傅樂宏的離任源于一項調(diào)查，該調(diào)查發(fā)現(xiàn)他與直接下屬存在未公開的戀愛關(guān)系，違反了雀巢的《商業(yè)行為準則》。

　　而傅樂宏于2024年9月1日正式出任雀巢集團CEO，此次離職創(chuàng)下了雀巢近三十年最短任職CEO紀錄。

　　管理層動蕩的背后，雀巢的業(yè)績數(shù)據(jù)也頗為慘淡。2025年上半年，雀巢全球銷售額同比下滑約1.8%，凈利潤跌幅達10.3%左右。

　　作為重要增長引擎的大中華區(qū)市場也略顯頹勢，實現(xiàn)銷售額24.7億瑞士法郎，較上年同期下降約6.4%。

　　但在在食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬看來：“雀巢集團把優(yōu)勢的板塊進一步的放大，加大資源把盈利板塊進一步的做大做強；而衰退的板塊，要加速創(chuàng)新升級迭代的質(zhì)量以及速度，我認為通過這樣的戰(zhàn)略，對于整個大中華區(qū)的整體的一個業(yè)績一定是有幫助的?！?/p>

　　不過柏文喜則認為，雀巢股價與業(yè)績的“雙殺”并非單純宏觀或行業(yè)周期，可能也與“巴黎水造假”帶來的品牌信任折價有關(guān)。