經(jīng)被動(dòng)稀釋和股份詢價(jià)轉(zhuǎn)讓后，當(dāng)前，傳音控股控股股東傳音投資的持股比例已進(jìn)一步減少至47.15%

投資時(shí)間網(wǎng)、標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究員 呂貢

深圳傳音控股股份有限公司（下稱傳音控股，688036.SH）控股股東傳音投資的詢價(jià)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)近日落定，其以81.81元/股價(jià)格轉(zhuǎn)讓了2280.70萬(wàn)股股份，套現(xiàn)金額約為18.66億元。經(jīng)被動(dòng)稀釋及本次轉(zhuǎn)讓后，傳音投資對(duì)傳音控股的持股比例將從49.64%減少至47.15%，權(quán)益比例變動(dòng)超過1%。

事實(shí)上，這并非傳音投資近幾年首次轉(zhuǎn)讓股份，2024年5月，其就曾以125.55元/股價(jià)格轉(zhuǎn)讓806.57萬(wàn)股股份，套現(xiàn)約10.13億元，兩次轉(zhuǎn)讓間隔時(shí)間不足一年半。中信證券作為組織券商，給出了正向核查報(bào)告，稱兩次詢價(jià)轉(zhuǎn)讓過程均遵循公平、公正原則，符合目前證券市場(chǎng)監(jiān)管要求。

據(jù)了解，這兩次詢價(jià)轉(zhuǎn)讓的受讓方均為機(jī)構(gòu)投資者，涵蓋基金管理公司、保險(xiǎn)公司、證券公司、私募基金管理人及合格境外機(jī)構(gòu)投資者，且受讓方的限售期為6個(gè)月。有分析認(rèn)為，短期來(lái)看，上述轉(zhuǎn)讓對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的直接沖擊較小，但機(jī)構(gòu)投資者受讓后，可能在未來(lái)6個(gè)月后擇機(jī)減持，仍需警惕潛在拋壓風(fēng)險(xiǎn)。

投資時(shí)間網(wǎng)、標(biāo)點(diǎn)財(cái)經(jīng)研究員注意到，2024年以來(lái)，傳音控股股價(jià)總體呈現(xiàn)震蕩趨勢(shì)，波動(dòng)范圍在70元/股（按前復(fù)權(quán)計(jì)算，下同）至120元/股上下。2024年7月15日，該公司曾觸及67.20元/股低點(diǎn)，后又于同年10月8日漲至125.71元/股高位。近兩周時(shí)間，公司股價(jià)徘徊在90元/股上下。

傳音控股的控股股東再度詢價(jià)轉(zhuǎn)讓股份

信息來(lái)源：公司公告

目前，傳音控股經(jīng)營(yíng)基本面情況如何？國(guó)投證券研究指出，有著“非洲手機(jī)之王”之稱的傳音控股，公司管理層經(jīng)驗(yàn)豐富，除三位獨(dú)立董事和董事會(huì)秘書外，公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理竺兆江所帶領(lǐng)的核心高管團(tuán)隊(duì)均曾在寧波波導(dǎo)股份有限公司或?qū)幉ú▽?dǎo)薩基姆電子有限公司任職，擁有深厚的手機(jī)行業(yè)境外管理經(jīng)驗(yàn)，對(duì)非洲及印度等新興市場(chǎng)理解深刻。

當(dāng)前，傳音控股在新興市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)先。據(jù)IDC數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2025年上半年，該公司在全球手機(jī)品牌廠商中排名第三，其中智能機(jī)在全球智能機(jī)市場(chǎng)的占有率為7.9%，排名第六；在非洲市場(chǎng)，該公司非洲智能機(jī)市場(chǎng)的占有率排名第一。

但受產(chǎn)品上市節(jié)奏、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)影響，傳音控股2025年上半年?duì)I收同比下降15.86%至290.77億元，其中，智能機(jī)、功能機(jī)營(yíng)收分別較上年同期減少約17%和35%。隨著小米、三星、vivo、OPPO、華為等知名手機(jī)品牌紛紛將布局目光投向非洲市場(chǎng)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，傳音控股經(jīng)營(yíng)或面臨一定挑戰(zhàn)。

在這種情況下，始終重視研發(fā)投入的傳音控股不得不繼續(xù)加磅。2022年至2024年，公司累計(jì)研發(fā)投入金額達(dá)到68.51億元，2025年上半年研發(fā)投入同比增至13.62億元。在2025年半年報(bào)中，傳音控股共披露了27個(gè)在研項(xiàng)目，多處于開發(fā)驗(yàn)證階段，累計(jì)已投入資金7.13億元，僅2025年上半年，前述項(xiàng)目便合計(jì)投入6.81億元。

持續(xù)加碼研發(fā)不可避免會(huì)對(duì)盈利構(gòu)成一定壓力。受多重因素影響，2025年上半年，公司歸母凈利潤(rùn)較上年同期減少57.48%，實(shí)現(xiàn)12.13億元。

另?yè)?jù)數(shù)據(jù)顯示，最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度（2022年至2024年），傳音控股累計(jì)現(xiàn)金分紅總額達(dá)到97.08億元，現(xiàn)金分紅比例為214.61%。2025年上半年，該公司合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利9.12億元（含稅），占當(dāng)期歸母凈利潤(rùn)的比例達(dá)75.22%。

2025年5月，傳音控股召開股東會(huì)審議通過《關(guān)于提請(qǐng)股東會(huì)授權(quán)董事會(huì)制定2025年中期分紅的議案》，旨在進(jìn)一步增強(qiáng)投資者獲得感、簡(jiǎn)化中期分紅程序。分紅條件包括公司當(dāng)期盈利、累計(jì)未分配利潤(rùn)為正、公司現(xiàn)金流可滿足正常經(jīng)營(yíng)和持續(xù)發(fā)展需求。分紅金額不超過當(dāng)期歸母凈利潤(rùn)的100%。

市場(chǎng)風(fēng)云變幻，傳音控股的后續(xù)發(fā)展態(tài)勢(shì)將會(huì)如何？

傳音控股近幾年上半年?duì)I收與歸母凈利潤(rùn)情況

數(shù)據(jù)來(lái)源：公司財(cái)報(bào)

投時(shí)關(guān)鍵詞：傳音控股（688036.SH）