9月18日晚間，*ST 創(chuàng)興的一紙公告打破夜晚的寧靜：公司董事長劉鵬因涉嫌犯罪被杭州市公安局上城區(qū)分局拘留，正配合調(diào)查。

這位擁有浙大碩士學(xué)歷的80后高管突然“落馬”，恰逢公司前實(shí)控人余增云集資詐騙案調(diào)查推進(jìn)期，且辦案單位同為杭州市公安局上城區(qū)分局，這到底是怎么一回事呢？

80后董事長被拘，“新兵”臨危受命

*ST 創(chuàng)興在9月18日的公告中明確披露，公司當(dāng)日收到董事長劉鵬家屬通知，劉鵬已收到杭州市公安局上城區(qū)分局的拘留通知，目前正配合公安機(jī)關(guān)調(diào)查。

對(duì)于資本市場最關(guān)心的關(guān)聯(lián)問題，公司強(qiáng)調(diào)稱“其接受調(diào)查事項(xiàng)與公司無關(guān)”

據(jù)公開資料顯示，劉鵬出生于1980年6月，擁有浙江大學(xué)管理學(xué)院碩士研究生學(xué)歷，其職業(yè)生涯與前實(shí)控人余增云旗下“華僑系”企業(yè)深度綁定。

具體來看，2015年11月至2021年10月，他擔(dān)任華僑基金管理有限公司執(zhí)行總裁；2021年10月至2023年5月，又歷任華僑商業(yè)集團(tuán)有限公司副總裁、浙江僑華商貿(mào)有限公司總經(jīng)理等職。

2023年3月，華僑商業(yè)全資子公司浙江華僑實(shí)業(yè)有限公司成為*ST 創(chuàng)興控股股東，余增云成為實(shí)控人，劉鵬隨即于當(dāng)年5月出任*ST 創(chuàng)興董事長，直至此次被拘留。

為維持經(jīng)營的穩(wěn)定，*ST 創(chuàng)興迅速安排了繼任人選：由董事兼總經(jīng)理?xiàng)顔创卸麻L及法定代表人職責(zé)，期限至劉鵬恢復(fù)履職或新任人員產(chǎn)生之日。

不過，多家媒體報(bào)道稱這位代任者的資歷自始至終存在著一些爭議。

據(jù)悉，楊喆與劉鵬同歲，2024年10月才加入*ST 創(chuàng)興，入職還未滿一年。

2024年12月公司審議聘任其為總裁的議案時(shí)，董事佟鑫明確投出反對(duì)票，理由是“楊喆沒有上市公司高管從業(yè)經(jīng)歷，對(duì)其能否勝任崗位要求存疑”，最終該議案以4票贊成、1票反對(duì)通過。

截至9月18日收盤，*ST 創(chuàng)興股價(jià)報(bào)4.28元/股，當(dāng)日跌幅為2.28%，總市值18.21億元。

辦案單位重疊，前實(shí)控人詐騙案余波未了？

劉鵬被拘留事件的特殊性，不僅在于上市公司董事長的身份敏感，或許更源于其與前實(shí)控人余增云及相關(guān)案件的關(guān)聯(lián)。

最值得關(guān)注的細(xì)節(jié)是，此次拘留劉鵬的杭州市公安局上城區(qū)分局，正是余增云涉嫌集資詐騙案的經(jīng)辦單位

回溯事件時(shí)間線，*ST 創(chuàng)興的控制權(quán)更迭本質(zhì)上是前實(shí)控人涉案引發(fā)的連鎖反應(yīng)。

公開信息顯示，2024年9月公司公告余增云失聯(lián)，股價(jià)隨即閃崩；同年11月，*ST 創(chuàng)興正式披露，余增云因涉嫌集資詐騙被杭州市公安局上城區(qū)分局立案調(diào)查。

隨著司法程序的有序推進(jìn)，華僑實(shí)業(yè)持有的1.02億股*ST 創(chuàng)興股份（占總股本23.90%）全部被司法凍結(jié)，并于今年5月進(jìn)入司法拍賣程序，其中的6700萬股（占總股本15.75%）最終以合計(jì)2.34億元成交。

而此次拍賣直接導(dǎo)致了公司實(shí)控權(quán)變更。

2025年7月公司發(fā)布公告顯示，利歐股份實(shí)控人王相榮通過福建平潭元初投資、溫嶺利新機(jī)械及一致行動(dòng)人鐘仁志、顏燚，合計(jì)控制公司6700萬股股份，占總股本的15.75%，正式成為新實(shí)控人，而華僑實(shí)業(yè)持股比例降至8.15%

盡管目前公安機(jī)關(guān)未披露劉鵬涉案的具體原因，但考慮到其在"華僑系"核心企業(yè)的長期任職經(jīng)歷，以及與余增云案件相同的辦案單位，市場普遍猜測(cè)其被調(diào)查或與前實(shí)控人集資詐騙案的后續(xù)核查有關(guān)。

不過，這一關(guān)聯(lián)尚未得到官方證實(shí)，仍需等待公安機(jī)關(guān)進(jìn)一步通報(bào)。

退市風(fēng)險(xiǎn)下，新實(shí)控人面臨“保殼大考”

無論管理層變動(dòng)是否與公司直接相關(guān)，*ST 創(chuàng)興的經(jīng)營才是重點(diǎn)。2025年8月15日公司披露的半年報(bào)顯示，公司經(jīng)營已瀕臨停滯。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年* ST 創(chuàng)興實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入僅37.40萬元，較上年同期的3739.88萬元暴跌99%；歸母凈利潤虧損1371.12萬元，同比擴(kuò)大98.15%；扣非歸母凈利潤虧損1398.11萬元，同比降幅達(dá)91.47%。

作為一家上市公司，半年?duì)I收不足40萬元的表現(xiàn)實(shí)屬罕見。

同時(shí)，其盈利能力更為“刺眼”。報(bào)告期內(nèi)，公司銷售毛利率為-42.45%，同比下滑207.16個(gè)百分點(diǎn)；銷售凈利率低至-3666.21%，意味著每取得1元收入需承擔(dān)超過36元的虧損。

對(duì)于上述情況，公司解釋為"建筑工程業(yè)務(wù)無新收入，軟件和信息服務(wù)業(yè)務(wù)受資金與人員影響調(diào)整"。

但深層次的資金鏈問題更需被重視：公司貨幣資金與流動(dòng)負(fù)債比例僅1.88%，短期償債能力令人憂心，且3.25億元應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率僅0.12次/年。

而目前，*ST 創(chuàng)興已處于退市風(fēng)險(xiǎn)警示狀態(tài)。

2025年4月29日公告顯示，因2024年度扣非前后凈利潤均為負(fù)值且扣除無關(guān)收入后的營收低于3億元，公司股票簡稱變更為"*ST 創(chuàng)興"。

按照監(jiān)管規(guī)則，若2025年全年仍無法滿足營收或凈利潤指標(biāo)，公司將面臨退市風(fēng)險(xiǎn)，而目前距離年底僅剩不足4個(gè)月，一季度營收僅24.77萬元的基數(shù)下，完成3億元營收目標(biāo)難度極大。

不過，新實(shí)控人王相榮被市場稱為"資本狂人"，且有意通過資產(chǎn)注入、關(guān)聯(lián)交易等方式“保殼”，甚至規(guī)劃了"稀土+半導(dǎo)體"的產(chǎn)業(yè)協(xié)同布局，公司或許會(huì)迎來新的機(jī)遇。

截至目前，杭州市公安局上城區(qū)分局尚未公布劉鵬被拘留的具體案情，其與余增云案的關(guān)聯(lián)性仍待核實(shí)。

對(duì)于*ST 創(chuàng)興而言，新實(shí)控人的破局舉措能否見效、退市風(fēng)險(xiǎn)能否化解，將成為市場接下來關(guān)注的核心。

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