富凱摘要：芯片公司借道起飛？

作者|幕恩

自從天普股份股票價(jià)格自2025年8月22日至2025年9月3日期間多次觸及股票交易異常波動(dòng)及嚴(yán)重異常波動(dòng)情形后，公司就宣布從9月4日開市起停牌。

事實(shí)上，對(duì)于公司股價(jià)大幅上漲，天普股份曾坦言，公司基本面未發(fā)生重大變化，但近期公司股票交易價(jià)格已嚴(yán)重脫離公司目前的基本面情況，投資者參與交易可能面臨較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

不僅如此，公司2025年上半年的業(yè)績(jī)出現(xiàn)下降。一邊是上半年業(yè)績(jī)下滑，一邊是股價(jià)飆漲，天普股份唱的又是哪出戲呢？

股價(jià)9天飆漲135.77%

據(jù)公司股票停牌前公告顯示，公司股票價(jià)格于2025年9月2日、9月3日連續(xù)兩個(gè)交易日內(nèi)日收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過20%，根據(jù)上海證券交易所的相關(guān)規(guī)定，屬于股票交易異常波動(dòng)情形。截至2025年9月3日，公司股票連續(xù)10個(gè)交易日內(nèi)4次出現(xiàn)《上海證券交易所交易規(guī)則》規(guī)定的同向異常波動(dòng)情形，屬于《上海證券交易所交易規(guī)則》規(guī)定的股票交易嚴(yán)重異常波動(dòng)情形。

回顧天普股份近期的二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)可知，從8月22日至9月3日，公司股價(jià)連續(xù)9個(gè)交易日漲停，股價(jià)從26.64元/股漲至62.81元/股，短短9天，公司股價(jià)漲幅高達(dá)135.77%。

值得一提的是，如此高的漲幅，公司竟表示沒有查到股價(jià)上漲的原因，只是在公告中稱，經(jīng)公司自查并發(fā)函向控股股東、實(shí)際控制人及其一致行動(dòng)人核實(shí)，截至本公告披露日，除在指定信息披露媒體及上海證券交易所網(wǎng)站上已公開披露的信息外，不存在應(yīng)披露而未披露的重大信息。

不僅如此，公司還同時(shí)警告投資者稱：“目前公司股價(jià)已嚴(yán)重偏離上市公司基本面，未來(lái)存在快速下跌的風(fēng)險(xiǎn)。敬請(qǐng)廣大投資者注意二級(jí)市場(chǎng)交易風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

按照公司的說法，“公司股價(jià)短期上漲幅度較大，已嚴(yán)重偏離上市公司基本面”。

資料顯示，公司主要產(chǎn)品為汽車用高分子流體管路系統(tǒng)及密封系統(tǒng)零件及總成，主要應(yīng)用于傳統(tǒng)油車整車制造，目前公司主營(yíng)業(yè)務(wù)未發(fā)生重大變化。

天普股份在公告中澄清，經(jīng)公司自查，公司目前生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)一切正常，內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境未發(fā)生重大變化，內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)秩序正常，未發(fā)現(xiàn)其他可能對(duì)公司股價(jià)產(chǎn)生較大影響的重大事件，不存在應(yīng)披露而未披露的重大信息。

需要注意的是，公司2025年上半年的業(yè)績(jī)正處于下滑階段。2025年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15097.55萬(wàn)元，同比下降3.44%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1129.80萬(wàn)元，同比下降16.08%。

公司基本面不但沒有變好，甚至出現(xiàn)下滑，而逆向狂飆的股價(jià)則顯示出背后的不合理性。在此背景下，公司被列入重點(diǎn)監(jiān)控名單。

9月5日，上交所通報(bào)9月1日至9月5日的滬市監(jiān)管情況。市場(chǎng)交易監(jiān)管方面，本周，上交所對(duì)174起拉抬打壓、虛假申報(bào)等證券異常交易行為采取自律監(jiān)管措施，對(duì)*ST亞振等異常波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)警示股票，以及天普股份等嚴(yán)重異常波動(dòng)股票進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)控，對(duì)32起上市公司重大事項(xiàng)等進(jìn)行專項(xiàng)核查，向證監(jiān)會(huì)上報(bào)涉嫌違法違規(guī)案件線索5起。

擬股權(quán)轉(zhuǎn)讓將易主？

雖然天普股份對(duì)于股價(jià)大漲沒有給出合理的解釋，但是，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，公司股價(jià)大漲可能與其獲得AI芯片“準(zhǔn)獨(dú)角獸”中昊芯英（杭州）科技有限公司（簡(jiǎn)稱：中昊芯英）的青睞有關(guān)。

公開資料顯示，中昊芯英成立于2020年10月，專注于研發(fā)高性能AI芯片及計(jì)算集群，主打產(chǎn)品為TPU架構(gòu)芯片“剎那”與千卡級(jí)集群“泰則”，致力于構(gòu)建國(guó)產(chǎn)自主可控的AI算力基礎(chǔ)設(shè)施。

中昊芯英創(chuàng)始人楊龔軼凡是一名“85后”，此前曾為谷歌TPU架構(gòu)AI芯片的核心開發(fā)團(tuán)隊(duì)成員。

資料顯示，2023年至今，中昊芯英完成了9輪融資，最新一輪融資后，中昊芯英的估值為44.12億元。

據(jù)天普股份公告，截至8月22日，楊龔軼凡合計(jì)控制中昊芯英33.70%的股權(quán)，為中昊芯英的實(shí)際控制人。

根據(jù)2025年8月21日簽署的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議及增資協(xié)議，收購(gòu)方擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓、向浙江天普控股有限公司增資的方式，收購(gòu)上市公司天普股份（605255.SH）控制權(quán)（以下簡(jiǎn)稱“本次交易”、“控制權(quán)變更事項(xiàng)”），本次交易完成后，楊龔軼凡將成為上市公司實(shí)際控制人。

公告顯示，股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議完成后，收購(gòu)方將向浙江天普控股有限公司增資，增資觸發(fā)法定的全面要約義務(wù)，增資前收購(gòu)方將以不終止天普股份上市地位為目的發(fā)出全面要約。

鑒于此，市場(chǎng)不乏有投資者猜測(cè)中昊芯英是否要“借殼上市”。

不過，對(duì)于市場(chǎng)中的種種猜測(cè)，天普股份給與的回應(yīng)則是“收購(gòu)方暫無(wú)資產(chǎn)注入計(jì)劃”。

公告顯示，截至《詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書》簽署日，收購(gòu)方暫無(wú)在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)改變上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)或者對(duì)上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)做出重大調(diào)整的明確計(jì)劃；暫無(wú)在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)對(duì)上市公司及其子公司的資產(chǎn)和業(yè)務(wù)進(jìn)行出售、合并、與他人合資或合作的明確計(jì)劃，或上市公司擬購(gòu)買或置換資產(chǎn)的明確重組計(jì)劃。

值得注意的是，公司控制權(quán)變更事項(xiàng)尚存在不確定性。公告顯示，本次股份轉(zhuǎn)讓尚需取得上海證券交易所的合規(guī)性確認(rèn)意見并在中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司上海分公司辦理股份過戶登記手續(xù)，以及相關(guān)法律法規(guī)要求可能涉及的其他批準(zhǔn)，相關(guān)審批程序能否通過及通過時(shí)間尚存在一定不確定性。

與此同時(shí)，天普股份還在公告中嚴(yán)明，公司可能觸及股權(quán)分布不具備上市條件的風(fēng)險(xiǎn)。本次交易，收購(gòu)方將以不終止天普股份上市地位為目的發(fā)出全面要約，屆滿時(shí)若社會(huì)公眾股東持有的天普股份比例低于股本總額的25%，天普股份將面臨股權(quán)分布不具備上市條件的風(fēng)險(xiǎn)。

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