原創(chuàng)大財(cái)可富司機(jī)

上一次見“健身教練教人炒股”的魔幻操作，還是千萬(wàn)粉絲“財(cái)經(jīng)博主”大藍(lán)的翻車現(xiàn)場(chǎng)。

大藍(lán)本名藍(lán)天航，是浙江衢州的健身教練。他最初開抖音號(hào)是為了賣健身餐，后來(lái)轉(zhuǎn)型成了財(cái)經(jīng)大V，最終因?yàn)榉欠ㄋ]股，直接被平臺(tái)封號(hào)下架。（詳見《為什么大藍(lán)被封號(hào)，上海爺叔卻沒有？》）

如今行情一熱，秀實(shí)盤的、喊“抄底”的人突然多了起來(lái)，仿佛一夜之間，“中國(guó)巴菲特”從地里冒出來(lái)一大片。

經(jīng)�？此緳C(jī)文章的人都知道，司機(jī)有一個(gè)判斷市場(chǎng)見頂?shù)闹笜?biāo)：平時(shí)不炒股的親戚開始問股票，不是見頂?shù)男盘?hào)！見頂是他給你推薦股票！

周末，司機(jī)刷到一位美女小姐姐在社交平臺(tái)求助：“健身教練教我炒股，是坑嗎？”

小姐姐說(shuō)，前幾天認(rèn)識(shí)了個(gè)健身教練，剛開始閑聊沒幾句就繞到了錢上。教練先是“不經(jīng)意”提了一嘴自己炒股，上周末晚上突然話鋒一轉(zhuǎn)，直接勸她開戶入市，還具體說(shuō)了買哪只股。小姐姐越想越不對(duì)勁：“總覺得哪里怪怪的”，于是發(fā)帖求大家給點(diǎn)建議。

從兩人的聊天記錄看，健身教練不僅讓小姐姐去開一個(gè)證券賬戶，還指定讓她買滬深300躺平。面對(duì)小姐姐說(shuō)的不會(huì)搞這些，健身教練“苦口婆心”勸：學(xué)一學(xué)，靠打工那點(diǎn)錢是不夠花的。

網(wǎng)友看完直接分成兩派：一種是認(rèn)為“壞了”——健身教練都知道了，應(yīng)該要跑了。

還有一種看法是，從他推薦的滬深300來(lái)看，不像是新手，可能一直在炒股，所以不適用于“健身教練都知道了，行情肯定結(jié)束了”。而且，由于滬深300指數(shù)比較穩(wěn)，推薦買這個(gè)指數(shù)一般不會(huì)坑人。

說(shuō)到滬深300，就不得不提“國(guó)家隊(duì)”中央?yún)R金。自去年起，匯金就因?yàn)閳?jiān)定看好中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展前景，認(rèn)可A股配置價(jià)值，一直大舉加倉(cāng)ETF。2024年底的時(shí)候，匯金已經(jīng)出現(xiàn)在21只ETF的前十大持有人名單里；今年一季度又增持了多只滬深300ETF。截至二季度末，匯金及其子公司合計(jì)持有滬深300ETF市值超過1.28萬(wàn)億元，占滬深300ETF總規(guī)模的三成。

按理說(shuō)，國(guó)家隊(duì)的眼光錯(cuò)不了，但老股民都懂：匯金增持是提前布局，現(xiàn)在行情漲起來(lái)了，這位置是不是已經(jīng)快見頂？

先給大家亮組截至8月的數(shù)據(jù)，先說(shuō)結(jié)論：散戶入場(chǎng)，才剛剛開始。

從散戶參與度來(lái)看，相當(dāng)于2015年的31%，“9.24”行情的35%；從散戶凈流入來(lái)看，相當(dāng)于2015年的27%，“9.24”行情的30%；從銀證轉(zhuǎn)賬余額來(lái)看，6月末預(yù)測(cè)值1.8萬(wàn)億元，環(huán)比減少；從個(gè)人投資者開戶來(lái)看7月新增195萬(wàn)戶，未明顯擴(kuò)張。

新韭會(huì)不會(huì)借道ETF等基金入市？上交所數(shù)據(jù)顯示，截至8月底，滬市ETF規(guī)模超3.7萬(wàn)億元，境內(nèi)占比超7成，5只產(chǎn)品規(guī)模超千億。

看來(lái)，散戶也變聰明了，不再像以前那樣追著個(gè)股“裸炒”，反而懂得借道ETF分散風(fēng)險(xiǎn)。

那么，牛市的見頂信號(hào)是什么？之前有人總結(jié)的“五大見頂信號(hào)”，司機(jī)挺認(rèn)同的，今天分享給大家。

一是估值吹成大泡沫。2007年A股PE直接干到69倍，巴菲特指標(biāo)（市值/GDP）飆到130%；2015年更瘋，創(chuàng)業(yè)板PE沖到150倍，巴菲特指標(biāo)也破100%。

二是杠桿斷油+政策踩剎車。2015年兩融余額頂?shù)?.27萬(wàn)億，占流通市值快4%，結(jié)果監(jiān)管一清理場(chǎng)外配資，杠桿資金慌了神兒“踩踏式跑”，牛市直接趴窩。

三是全民炒股變狂歡。2007年單月新開戶560萬(wàn)，2015年更夸張到1290萬(wàn)，連菜市場(chǎng)大媽都能跟你嘮K線，這時(shí)候最后一波錢已經(jīng)進(jìn)場(chǎng)，再漲就沒接盤的了！

四是量?jī)r(jià)背離+聰明錢跑路。指數(shù)看著還在創(chuàng)新高，成交量卻越縮越小，連北向資金都天天百億級(jí)往外撤，這是漲不動(dòng)了，明擺著要拐頭！

五是垃圾股亂炒末日飯。之前像鋼鐵、公用事業(yè)這些平時(shí)沒人要的，以及ST低價(jià)股，突然沒頭沒腦暴漲，市場(chǎng)甚至喊出“消滅3元股”。這種情況一出現(xiàn)，離見頂就差臨門一腳了！

回到當(dāng)前的市場(chǎng)，現(xiàn)在的行情特點(diǎn)很明確：科技成長(zhǎng)股是絕對(duì)主線，傳統(tǒng)行業(yè)表現(xiàn)則相對(duì)平淡。從估值看，滬深300PE才14倍，還算合理，但中證 2000的PE已飆到160倍，局部泡沫得警惕。杠桿方面也算溫和，兩融余額雖然重返2萬(wàn)億大關(guān)，但占A股流通市值的比例僅2.3%，遠(yuǎn)沒到2015年4%的危險(xiǎn)線。更重要的是，現(xiàn)在散戶不直接瞎炒了，多是買ETF、基金進(jìn)場(chǎng)，投資者結(jié)構(gòu)比以前健康。

上周，任澤平在微信公眾號(hào)發(fā)文《此輪牛市將是十年一遇》，一想到他曾高喊"黨給我智慧給我膽""拿著黨章沖進(jìn)A股"，不免讓大家擔(dān)憂市場(chǎng)是否到頂。

好在股市沒有給大家太多焦慮時(shí)間，短暫調(diào)整后又重拾升勢(shì)。后續(xù)，司機(jī)建議大家可以重點(diǎn)關(guān)注兩個(gè)信號(hào)：一是主流媒體、社交媒體開始扎堆報(bào)道炒股賺錢的案例，以及鼓吹“滬指萬(wàn)點(diǎn)不是夢(mèng)”等極端口號(hào)時(shí)；二是，你在餐廳吃飯、咖啡館聊天，隨便就能聽到鄰桌討論“買哪只股”“今天賺了多少”。

真到這時(shí)候，就得小心了，可能是行情最后的狂歡。