近日，A股上市景區(qū)2025年上半年財(cái)報(bào)陸續(xù)披露。知酷文旅進(jìn)行匯總，透過(guò)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)看旅游市場(chǎng)現(xiàn)狀和趨勢(shì)。

A股旅游公司有四十多家，其中以旅游景區(qū)為主要營(yíng)收的有13家。（注：上市景區(qū)營(yíng)收不等于景區(qū)門(mén)票收入，一些觀光型景區(qū)無(wú)法將門(mén)票收入納入上市公司體系，而是以索道、擺渡車(chē)、配套酒店、紀(jì)念品銷(xiāo)售等作為主要營(yíng)收）

按營(yíng)收排列，宋城演藝、黃山旅游、曲江文旅位列前三名，營(yíng)收分別為10.8億元、9.4億元、5.32億元。

營(yíng)收最少的為西藏旅游和西域旅游，分別為0.9億元、1.14億元，營(yíng)收低的主要原因是這兩個(gè)上市景區(qū)分別位于西藏和新疆，上半年西藏和新疆太冷，處于旅游淡季。

以營(yíng)收增速來(lái)看，上半年旅游景區(qū)的表現(xiàn)并不理想。營(yíng)收同比增長(zhǎng)的僅5家，8家營(yíng)收同比下滑。祥源文旅同比增長(zhǎng)35.41%，奪得營(yíng)收增速榜第一名，九華旅游和黃山旅游位列二、三，分別為22.26%、12.7%。九華旅游的營(yíng)收增長(zhǎng)，一定程度上和去年5月新開(kāi)通的池黃高鐵有關(guān)，交通的改善帶動(dòng)了九華山的客流增長(zhǎng)。

營(yíng)收下滑的景區(qū)中，曲江文旅、峨眉山A、宋城演藝分別同比下滑30.95%、10.07%、8.3%。

家景區(qū)企業(yè)營(yíng)收同比下滑，占上市景區(qū)的61.5%，且下滑幅度偏大，這反映了當(dāng)前旅游市場(chǎng)的行情較為低迷。

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對(duì)比來(lái)看，官方的數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年國(guó)內(nèi)居民出游人次32.85億，同比增長(zhǎng)20.6%，國(guó)內(nèi)居民出游花費(fèi)3.15萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.2%。官方數(shù)據(jù)在高增長(zhǎng)，而旅游上市景區(qū)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)卻承受壓力。這背后也透露出當(dāng)前旅游市場(chǎng)的變化趨勢(shì)，后文將詳細(xì)展開(kāi)。

凈利潤(rùn)方面，宋城演藝凈利潤(rùn)最高，4.11億元，宋城演藝為營(yíng)收榜和利潤(rùn)榜雙榜第一。九華旅游、黃山旅游凈利潤(rùn)位列二、三，分別為1.42億元、1.37億元。

有9家上市景區(qū)凈利潤(rùn)為正，4家虧損，其中ST張家界虧損3300萬(wàn)元，曲江文旅虧損1600萬(wàn)元。凈利潤(rùn)增速方面，6家凈利潤(rùn)增速為正，7家為負(fù)。

透過(guò)13家上市景區(qū)的半年報(bào)看旅游市場(chǎng)行情，可以得出哪些結(jié)論？

首先，上市景區(qū)上半年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不好。

上市景區(qū)作為旅游景區(qū)中的佼佼者，13家景區(qū)中有8家營(yíng)收下滑，6家凈利潤(rùn)下滑，4家虧損。這個(gè)成績(jī)不能說(shuō)得上好，可想而知其他非上市的景區(qū)，承受的壓力更大。

即使?fàn)I收和利潤(rùn)雙榜第一的宋城演藝，其營(yíng)收同比下滑了8.3%，凈利潤(rùn)同比下滑26.65%。（往期回顧：“文旅印鈔機(jī)”宋城演藝，被困在游客的審美疲勞中）宋城演藝的項(xiàng)目遍布全國(guó)知名旅游目的地，有杭州、上海、西安、三亞、麗江、張家界、九寨溝、佛山多個(gè)項(xiàng)目，一定程度上反映了全國(guó)的旅游市場(chǎng)情況。

第二，旅游市場(chǎng)的增量不在景區(qū)。

官方的旅游數(shù)據(jù)，上半年國(guó)內(nèi)居民出游人次同比增長(zhǎng)20.6%，旅游花費(fèi)同比增長(zhǎng)15.2%。這么高的增長(zhǎng)，為什么在上市景區(qū)的業(yè)績(jī)里看不到？

一方面原因是官方的旅游統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)并不精確，僅是抽樣調(diào)查數(shù)據(jù)；另一方面是游客的消費(fèi)行為正在變化，過(guò)去旅游以去景區(qū)為主，現(xiàn)在旅游以休閑為主。小吃街、城市地標(biāo)、博物館、美術(shù)館、動(dòng)物園、網(wǎng)紅購(gòu)物中心、鄉(xiāng)村旅游、City walk等。

游客的旅游目的地不再局限于景區(qū)，客流的增長(zhǎng)在旅游景區(qū)里看不到，反而是網(wǎng)紅打卡地、博物館等人滿(mǎn)為患。例如，網(wǎng)紅超市胖東來(lái)，超市本應(yīng)是本地人消費(fèi)為主，然而在節(jié)假日胖東來(lái)的外地客流占比80%，許多游客就奔著胖東來(lái)去許昌、新鄉(xiāng)，逛了胖東來(lái)就去小吃街、網(wǎng)紅餐館打卡。旅游景區(qū)反而不在其行程之內(nèi)。

博物館更是當(dāng)今游客趨之若鶩的休閑勝地，各地網(wǎng)紅博物館一票難求。據(jù)國(guó)家文物局統(tǒng)計(jì)，2024年全國(guó)博物館共接待游客14.9億人次，比2023年增長(zhǎng)了2億，增長(zhǎng)率高達(dá)15.4%！須知，這還是各大博物館承載力有限，努力限流之后的結(jié)果。

還有各種演唱會(huì)、馬拉松、體育賽事、音樂(lè)節(jié)、動(dòng)漫展、非遺展（往期回顧：當(dāng)興趣成為旅行的指南針），也吸引了大量的客流。這些人納入旅游統(tǒng)計(jì)，但他們不進(jìn)景區(qū)。

這就導(dǎo)致了官方的旅游統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)在增長(zhǎng)，而很多旅游景區(qū)卻感受不到。

第三，許多上市景區(qū)產(chǎn)品老化，急需更新迭代。

旅游景區(qū)必須順應(yīng)時(shí)代潮流，從單純的旅游觀光過(guò)渡到觀光與休閑度假兼顧。

目前，已經(jīng)上市的旅游景區(qū)多為老牌景區(qū)，產(chǎn)品多成型于20年前，與當(dāng)前的旅游市場(chǎng)需求脫節(jié)，急需進(jìn)行產(chǎn)品迭代升級(jí)。

這方面，做得最好的是祥源文旅，真正實(shí)現(xiàn)了傳統(tǒng)觀光產(chǎn)品的休閑度假化轉(zhuǎn)型，例如齊云山（往期回顧：從齊云山到“大黃山”，悄然崛起的世界級(jí)旅游集群），在一座傳統(tǒng)山岳景區(qū)的基礎(chǔ)上，構(gòu)建了夜游體驗(yàn)、文化小鎮(zhèn)、非遺活動(dòng)、濱水休閑、特色高端住宿、營(yíng)地趣味活動(dòng)等一系列休閑度假配套。祥源文旅正將這一經(jīng)驗(yàn)和模式輸出到各地，受到了越來(lái)越多游客的歡迎。上半年祥源文旅營(yíng)收同比增長(zhǎng)35.41%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)62.71%，雙雙取得高增長(zhǎng)，并且凈利潤(rùn)突破1億元，是規(guī)?；纳鲜芯皡^(qū)中表現(xiàn)最亮眼的。

許多老牌上市景區(qū)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳，和產(chǎn)品老化、脫離市場(chǎng)需求有密切的關(guān)系。

作者｜知酷君

編輯｜小知知

圖片來(lái)源｜攝圖網(wǎng)、知酷文旅