今日，拜爾斯道夫發(fā)布了2025年度上半年業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告顯示，集團(tuán)2025年前6個(gè)月實(shí)現(xiàn)了52億歐元（約合人民幣432.6億元）的營業(yè)額，有機(jī)增長2.1%，不包括特殊因素的息稅前利潤率為16.1%。

分部門看，消費(fèi)者業(yè)務(wù)部門實(shí)現(xiàn)1.9%的有機(jī)增長，銷售額達(dá)43億歐元（約合人民幣357.7億元）。tesa業(yè)務(wù)部門在極具挑戰(zhàn)性的全球市場(chǎng)中實(shí)現(xiàn)3.0%的有機(jī)銷售同比增長，銷售額達(dá)到8.4億歐元（約合人民幣69.89億元）。

分地區(qū)來看，歐洲地區(qū)，有機(jī)銷售額增長1.0%，達(dá)到19億歐元（約合人民幣158.1億元）；美洲地區(qū)，有機(jī)銷售額增長2.5%至11.53億歐元（約合人民幣96.0億元）。非洲/亞洲/澳大利亞地區(qū)實(shí)現(xiàn)了2.7%的有機(jī)銷售增長，達(dá)到12.15億歐元（約合人民幣101.1億元)。該區(qū)域的主要增長動(dòng)力來自日本、印度、泰國和土耳其。在中國，由于業(yè)務(wù)正在調(diào)整，銷售額仍低于前一年的水平。由于地區(qū)的地緣政治動(dòng)蕩，集團(tuán)在中東的業(yè)務(wù)發(fā)展也頗為艱難。

對(duì)于集團(tuán)上半年業(yè)績(jī)，拜爾斯道夫首席執(zhí)行官Vincent Warnery表示：“在2025年上半年，拜爾斯道夫表現(xiàn)穩(wěn)健。然而，全球護(hù)膚市場(chǎng)增速慢于預(yù)期，尤其是在第二季度及2025年7月之前。正因如此，我們調(diào)整了集團(tuán)及消費(fèi)者業(yè)務(wù)在2025年全年的業(yè)績(jī)指引。盡管如此，我們預(yù)計(jì)在強(qiáng)大的創(chuàng)新推動(dòng)下，下半年增長將加速。Eucerin品牌中Epicelline?的成功表現(xiàn)已得到驗(yàn)證，而NIVEAE Epigenetics Serum的推出預(yù)計(jì)將在2025年下半年為我們的業(yè)務(wù)做出顯著貢獻(xiàn)，并幫助NIVEA回歸更強(qiáng)勁的增長軌道。”

01

妮維雅短期增長放緩，中國市場(chǎng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

具體到消費(fèi)者業(yè)務(wù)部門的各品牌，核心NIVEA妮維雅品牌實(shí)現(xiàn)了1.0%的有機(jī)增長，表現(xiàn)不及預(yù)期。

這一增速放緩主要是源于對(duì)比2024年上半年異常強(qiáng)勁的歷史基數(shù)（2024年實(shí)現(xiàn)了11.1%的增長）。隨著進(jìn)入下半年，對(duì)比基數(shù)的降低將創(chuàng)造更為有利的業(yè)績(jī)提升條件。

此外，大眾市場(chǎng)整體增長未達(dá)預(yù)期也為品牌銷售情況造成了影響。先前的關(guān)鍵增長驅(qū)動(dòng)力，特別是新興市場(chǎng)和東歐已顯著放緩：市場(chǎng)銷售額增速從之前的兩位數(shù)降至中個(gè)位數(shù)水平，而新興市場(chǎng)的銷售量增長則從中個(gè)位數(shù)下滑至近乎零增長。經(jīng)濟(jì)環(huán)境的持續(xù)不確定性以及隨之而來的消費(fèi)者支出趨緊是主因。同時(shí)，美國關(guān)稅政策的不可預(yù)測(cè)性也進(jìn)一步增加了不確定性。

Vincent Warnery在電話會(huì)議中強(qiáng)調(diào)，針對(duì)中國市場(chǎng)，集團(tuán)已采取重大調(diào)整措施對(duì)妮維雅品牌進(jìn)行重置與戰(zhàn)略聚焦：從價(jià)格敏感度高的個(gè)人護(hù)理領(lǐng)域轉(zhuǎn)向高端護(hù)膚賽道，并通過數(shù)字化優(yōu)先策略驅(qū)動(dòng)增長。這些戰(zhàn)略舉措正在按計(jì)劃推進(jìn)，但也對(duì)短期業(yè)績(jī)構(gòu)成了影響。

展望未來，憑借強(qiáng)健的創(chuàng)新能力以及未來即將面市的新品，妮維雅的增長態(tài)勢(shì)有望在下半年改善。其中，新款妮維雅細(xì)胞表觀遺傳學(xué)煥顏精華液（NIVEA Cellular Epigenetic Serum）采用了突破性抗衰老成分Epicelline?，預(yù)計(jì)將成為推動(dòng)業(yè)務(wù)增長的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。此外，近期推出的妮維雅LUMINOUS630肌膚煥亮系列以及全新的Derma Control防汗系列產(chǎn)品也有望提振銷售業(yè)績(jī)。

值得關(guān)注的是，在整體增速放緩的護(hù)膚品市場(chǎng)中，Derma業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了12.2%的有機(jī)銷售增長，Eucerin優(yōu)色林和Aquaphor等品牌持續(xù)表現(xiàn)亮眼，有力證明了拜爾斯道夫的創(chuàng)新實(shí)力。驅(qū)動(dòng)這一卓越表現(xiàn)的關(guān)鍵產(chǎn)品之一是含有Epicelline?成分的優(yōu)色林表觀遺傳煥顏精華（Eucerin Epigenetic Serum），該產(chǎn)品在德國、墨西哥和巴西等多個(gè)市場(chǎng)均榮登抗衰老品類榜首。

02

中國市場(chǎng)成增長極！萊珀妮Q2跌幅收窄

2025年上半年，La Prairie（萊珀妮）全球銷售額為2.43億歐元（約合人民幣20.23億元），同比有機(jī)下降10.7%。品牌銷售表現(xiàn)呈現(xiàn)季度性改善趨勢(shì)，繼第一季度遭遇17.5%的顯著下滑后，第二季度跌幅大幅收窄，有機(jī)下降1.5%。

值得注意的是，在整體市場(chǎng)環(huán)境波動(dòng)的情況下，中國市場(chǎng)的表現(xiàn)尤為突出。萊珀妮成功在中國市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)上揚(yáng)，第二季度整體增長達(dá)3%，特別是在第二季度，其在中國線上市場(chǎng)的同比有機(jī)增長率強(qiáng)勁攀升至36%。

然而，其他區(qū)域市場(chǎng)仍顯疲軟。其中，美國市場(chǎng)及依賴旅游零售的渠道表現(xiàn)持續(xù)承壓。

集團(tuán)旗下的另一奢華品牌Chantecaille（香緹卡）在報(bào)告期內(nèi)表現(xiàn)強(qiáng)勁，繼第一季度優(yōu)異表現(xiàn)后，第二季度的同比有機(jī)增長率進(jìn)一步提升至16.3%。2025年上半年，香緹卡實(shí)現(xiàn)了16.1%的顯著兩位數(shù)銷售增長。其中，美國市場(chǎng)對(duì)于品牌增長貢獻(xiàn)顯著，實(shí)現(xiàn)了15.3%的增長。

自2024年在中國成功推出以來，香緹卡的品牌建設(shè)與業(yè)務(wù)拓展穩(wěn)步推進(jìn)。其電商渠道發(fā)展尤其迅猛，增長勢(shì)頭持續(xù)增強(qiáng)。2025年5月，香緹卡品牌在中國市場(chǎng)進(jìn)一步加碼，于上海開設(shè)了品牌在中國內(nèi)地的首家精品店。

在近來市場(chǎng)狀況愈發(fā)艱難的背景下，拜爾斯道夫調(diào)整了其對(duì)2025年全年的預(yù)測(cè)。公司預(yù)計(jì)消費(fèi)者業(yè)務(wù)板塊將實(shí)現(xiàn)3%至4%的有機(jī)銷售增長。拜爾斯道夫仍致力于實(shí)現(xiàn)盈利增長，并預(yù)計(jì)在2025年，消費(fèi)者業(yè)務(wù)板塊的經(jīng)營息稅前利潤率(不包括特殊因素)將較之前一年水平提升20個(gè)基點(diǎn)。集團(tuán)有機(jī)銷售增長率預(yù)計(jì)將保持在3%左右，息稅前利潤率(不計(jì)特殊因素)將略高于上一年的水平。