2025年8月22日，A股再度迎來歷史性時刻！

滬指盤中漲破3800點，創(chuàng)2015年8月20日以來新高，上演史詩級狂歡！

截至收盤，滬指報3825.76點，漲1.45%；深成指報12166.06點，漲2.07%；創(chuàng)指報2682.55點，漲3.36%。

市場全天成交額2.58萬億元，較上個交易日放量1185億元。實現(xiàn)連續(xù)第8個交易日突破 2 萬億元，打破A股歷史紀錄。此前的2024年11月5日-13日，A股市場成交額曾連續(xù) 7日達到2萬億元以上。

全市場超2800只個股上漲，國家大基金持股、半導(dǎo)體、存儲芯片漲幅居前。臨近尾盤時，寒武紀封上漲停板，總市值超過5200億元，股價報1243.20元，距貴州茅臺股價僅差200多元，為A股市場第二高價股。2025年以來，寒武紀累計漲超89%。

中國A股可以說一掃今年4月份因為關(guān)稅大戰(zhàn)受挫低迷行情陰霾，從當(dāng)天最低觸及3040.69點，逐步恢復(fù)元氣，在之后4個多月時間里，走出慢牛趨勢，接連攻破3100點、3200點、3300點、3400點、3500點、3600點。進入本周更是異�；鸨�，直接暴漲突破3700點，創(chuàng)出十年來新高，而今日更是一舉攻克3800點高地，再創(chuàng)新高！

此前在2025年8月13日《》、2025年8月18日《》文章中，曾經(jīng)提到，這場席卷整個資本市場的颶風(fēng)，絕非偶然的脈沖式反彈，而是多重超級引擎共振驅(qū)動下的時代必然。此刻，A股市場站在歷史性拐點的坐標之上，見證著中國資產(chǎn)價值重構(gòu)的偉大進程。

如果說資本市場是國民經(jīng)濟的晴雨表，那么今年密集出臺的政策組合拳，便是滋養(yǎng)這場資本盛宴的甘霖。因此，A股市場重返十年高點，離不開政策積極引導(dǎo)和風(fēng)險防范。從中央經(jīng)濟工作會議定調(diào)“活躍資本市場”的戰(zhàn)略方向，到證監(jiān)會接連推出優(yōu)化交易機制、降低交易成本的改革舉措，政策面的持續(xù)發(fā)力為市場注入了強勁信心。

資本市場改革也在持續(xù)提速，監(jiān)管層積極推動中長期資金入市，不斷優(yōu)化交易制度，以提升市場的活躍度。公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案的落地，成功引導(dǎo)社保、養(yǎng)老、保險等耐心資本加大了權(quán)益配置。同時，并購重組政策的松綁，也極大地激發(fā)了上市公司外延式增長的潛力。

中國證監(jiān)會《2025年上半年上市公司并購重組情況分析報告》數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年A股并購案例同比增長40%，這一顯著增長充分體現(xiàn)了資源整合效率的大幅提升，為股市的發(fā)展注入了新的活力。

在產(chǎn)業(yè)政策上，科技自主可控與消費提振成為了政策重點。大基金三期的成立，為半導(dǎo)體、AI 等硬科技領(lǐng)域提供了持續(xù)的資金注入，助力這些領(lǐng)域不斷突破技術(shù)瓶頸，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級。

六部門聯(lián)合發(fā)布的《金融支持提振和擴大消費指導(dǎo)意見》，則通過推動新能源汽車、智能家居等消費場景的落地，有效促進了消費市場的復(fù)蘇與繁榮。政策紅利直接刺激了相關(guān)板塊的估值修復(fù)，形成了結(jié)構(gòu)性行情，帶動了整個股市的上揚。

拆解本輪行情的政策密碼，會發(fā)現(xiàn)這是一套層次分明的組合拳：宏觀層面通過降準降息保持流動性合理充裕，微觀層面則聚焦注冊制改革深化帶來的優(yōu)質(zhì)標的供給增加。監(jiān)管層對違法違規(guī)行為的零容忍態(tài)度，更是凈化了市場生態(tài)，讓價值投資理念真正落地生根。

這種“放管服”相結(jié)合的政策智慧，既激發(fā)了市場主體的創(chuàng)新活力，又守住了不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線，為長牛行情筑牢根基。尤其值得關(guān)注的是，決策層對資本市場戰(zhàn)略地位的提升前所未有。

從“牽一發(fā)而動全身”的定位，到打造具有國際競爭力的多層次資本市場體系的藍圖，每一項政策都在重構(gòu)市場預(yù)期。這種自上而下的改革決心，如同打開潘多拉魔盒，釋放出巨大的制度紅利，也重塑著全球資本對中國資產(chǎn)的配置邏輯。

近年來，中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型取得了令人矚目的成效，“新質(zhì)生產(chǎn)力” 相關(guān)產(chǎn)業(yè)如人工智能、新能源、生物科技、高端制造等迅速崛起，成為了經(jīng)濟增長的新引擎。這些新興產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，不僅為中國經(jīng)濟注入了新的活力，也為A股市場帶來了豐富的投資機會。

以新能源汽車產(chǎn)業(yè)為例，在國家政策的大力扶持下，中國新能源汽車產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)了爆發(fā)式增長。

中國汽車工業(yè)協(xié)會《2025 年 7 月新能源汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)》顯示，2025年7月，新能源車零售滲透率突破40%，這一數(shù)據(jù)表明新能源汽車已逐漸成為汽車市場的主流。隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，其產(chǎn)業(yè)鏈上下游的企業(yè)也迎來了廣闊的發(fā)展空間，相關(guān)上市公司的業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異，推動了股價的持續(xù)上漲。

同樣，在人工智能領(lǐng)域，中國企業(yè)在技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用推廣方面取得了顯著進展。中國首個隧道與地下空間垂直大模型的發(fā)布，推動了基建數(shù)智化轉(zhuǎn)型；華為星地協(xié)同系統(tǒng)實現(xiàn)時延低于 50ms，6G 研發(fā)取得突破，這些技術(shù)突破不僅提升了中國在全球科技領(lǐng)域的競爭力，也為相關(guān)上市公司帶來了巨大的市場潛力，吸引了大量資金的關(guān)注和流入。

這些新興產(chǎn)業(yè)的崛起，不僅改變了中國經(jīng)濟的增長模式，也重塑了 A 股市場的市值結(jié)構(gòu)。傳統(tǒng)金融、能源巨頭依然穩(wěn)固，但以寧德時代為代表的新能源領(lǐng)軍企業(yè)強勢崛起，從市值龍頭的座次更迭中，便可清晰地窺見經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的質(zhì)變。

這些新興產(chǎn)業(yè)的企業(yè)不再停留在概念階段，而是已經(jīng)將技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為了實實在在的盈利增長，形成了強大的產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)，為 A 股注入了高成長性的新鮮血液，有力地推動了股市的創(chuàng)新高。

特別是暴漲封停的寒武紀，一直專注于人工智能芯片產(chǎn)品的研發(fā)與技術(shù)創(chuàng)新，致力于打造人工智能領(lǐng)域的核心處理器芯片。隨著大模型領(lǐng)域的快速發(fā)展，寒武紀新一代智能處理器微架構(gòu)及指令集針對大模型的訓(xùn)練推理等場景進行重點優(yōu)化，將在編程靈活性、易用性、性能、功耗、面積等方面提升產(chǎn)品競爭力。

正是技術(shù)強力支撐，才讓寒武紀成為中國新晉破千元的高價股，距離茅臺僅相差一個漲停板，成為當(dāng)前A股最有挑戰(zhàn)“股王”的新銳勢力。這家成立于2016年的AI芯片企業(yè)，正以驚人速度追趕白酒巨頭十余年建立起的股價神話。

如果寒武紀取代茅臺，成為中國價格最高的股票，那將是標志著中國資本市場主流投資風(fēng)向，已經(jīng)從傳統(tǒng)白酒消費板塊，全面向高端智能芯片板塊遷移。更是代表中國高端技術(shù)全面崛起，已經(jīng)深刻改變了中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)勢能，成為本輪資本狂歡最為持久有效的強大動力源，這也是吸引大量境外資本進入A股的重要原因。

科森科技實現(xiàn)6連板，園林股份5連板，連板個股數(shù)量明顯增多，科技主線內(nèi)部形成良性輪動，從AI算法到算力芯片，從云計算到應(yīng)用軟件，鏈條各環(huán)節(jié)均呈現(xiàn)資金持續(xù)流入態(tài)勢。

2025年8月20日舉辦的九三閱兵活動具體安排新聞發(fā)布會上，重點提到受閱武器裝備以新型四代裝備為主體，如新型坦克、艦載機、殲擊機等，按作戰(zhàn)模塊進行編組，展示我軍體系作戰(zhàn)能力；遴選陸上、海上、空中系列無人智能和反無人裝備，以及網(wǎng)電作戰(zhàn)等新型力量受閱，如新型無人機、定向能武器、電子干擾系統(tǒng)等，展示我軍新域新質(zhì)戰(zhàn)力；集中亮相一批高超聲速、防空反導(dǎo)、戰(zhàn)略導(dǎo)彈等先進裝備，展示我軍強大的戰(zhàn)略威懾實力。

強大軍事實力，不僅是中國科技進步的重要體現(xiàn)，更是讓外資吃了定心丸，有穩(wěn)定的國防保護，投資中國將成為全球不確定市場中罕有的確定選擇！

此外，資金面的充裕是推動本輪股市創(chuàng)新高的重要因素，但與以往散戶主導(dǎo)的行情不同，本輪上漲中機構(gòu)資金成為絕對主力。在2025年，各類增量資金紛紛跑步入場，為股市提供了充足的彈藥。

公募基金8月以來發(fā)行規(guī)模已突破2000億元，較7月同期增長150%。保險資金權(quán)益配置比例逐步提升，從一季度末的12.3%上升至目前的13.5%。養(yǎng)老金等長期資金也在加大權(quán)益資產(chǎn)配置力度。

杠桿資金的加速入場，充分反映了投資者風(fēng)險偏好的提升。其中，TMT、新能源等成長板塊成為了融資客重點加倉的方向，這些板塊的股價在資金的推動下持續(xù)攀升。

外資參與度顯著提升，8月以來北上資金累計凈流入已超600億元，創(chuàng)年內(nèi)月度新高。多家國際投行發(fā)布報告上調(diào)中國股市評級，高盛將A股評級從“中性”上調(diào)至“增持”。

美聯(lián)儲降息預(yù)期的升溫疊加人民幣匯率的企穩(wěn)，使得外資重新增配中國資產(chǎn)。國際金融協(xié)會（IIF）《2025年7月全球資金流向報告》特別提到，7月外資流入中國股市達27億美元，主要流向消費、醫(yī)藥等長線配置型板塊。

此外，今年以來韓國股民對中國股票的投資熱情持續(xù) “爆表”，截至今年8月18日，韓國股民對中國股票（A、H）的持倉量從2024年末的190.83 億元人民幣，上漲至244.75 億元，增長約三成。這些海外資金的流入，進一步提升了A股市場的資金流動性和市場活躍度。

展望未來，從短期來看，A 股市場有望在波動中繼續(xù)前行。政策面和資金面仍將是影響市場走勢的關(guān)鍵因素。展望中期，A 股市場的結(jié)構(gòu)分化仍將延續(xù)。隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的深入推進，新興產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)之間的差距將進一步拉大。從長期來看，A 股市場有望形成慢牛格局。中國經(jīng)濟的持續(xù)增長和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的成功將為股市提供堅實的基礎(chǔ)。

對于普通投資者而言，既要把握時代賦予的到手收益，也要警惕盲目追高的潛在風(fēng)險。

見證滬指跨越3800點的時刻，不應(yīng)忘記十年前那個低迷徘徊的市場；為寒武紀比肩茅臺而歡呼時，更要看到無數(shù)科研人員夜以繼日的努力。這一輪史詩級的行情，既是中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的水到渠成，也是資本市場深化改革的厚積薄發(fā)。

在新的歷史起點上，唯有保持清醒的頭腦，堅守價值的初心，才能在這輪偉大的資本浪潮中行穩(wěn)致遠。讓我們拭目以待，見證一個更加開放、成熟、富有韌性的中國資本市場，在世界舞臺上綻放耀眼光芒。

（本文部分文字、圖片資料來源：國務(wù)院網(wǎng)站、新華社、中央電視臺、財聯(lián)社、華爾街見聞、百度百科、豆包、元寶、DeepSeek、訊飛星火等，特此鳴謝！）

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