根據(jù)倫敦國(guó)際葡萄酒交易所Liv-ex在8月份發(fā)布的最新市場(chǎng)洞察報(bào)告，經(jīng)歷數(shù)十年來(lái)最長(zhǎng)下行周期后，全球精品葡萄酒市場(chǎng)或正接近一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

橫向?qū)Ρ戎暗氖袌?chǎng)調(diào)整期，報(bào)告指出當(dāng)前價(jià)格可能已接近觸底。這也意味著二級(jí)市場(chǎng)可能將迎來(lái)拐點(diǎn)。

截至目前，Liv-ex100指數(shù)已經(jīng)下跌4.9%，較2022年9月達(dá)到歷史高點(diǎn)以來(lái)，累計(jì)跌幅達(dá)到26.6%。

無(wú)論從成因還是持續(xù)時(shí)間來(lái)看，本輪調(diào)整都與2011年市場(chǎng)修正后的下行周期頗為相似。報(bào)告指出，盡管精品酒市場(chǎng)仍面臨重大挑戰(zhàn)，但有跡象表明復(fù)蘇可能即將到來(lái)。

自2022年底以來(lái)，優(yōu)質(zhì)葡萄酒生產(chǎn)商一直在經(jīng)受需求下降趨勢(shì)的考驗(yàn)，尤其是在過(guò)去的18個(gè)月里，價(jià)格持續(xù)走軟。

由于貿(mào)易緊張局勢(shì)以及亞洲主要市場(chǎng)的需求低迷，在一定程度上造成優(yōu)質(zhì)精品酒市場(chǎng)的“至暗時(shí)刻”。

據(jù)WineCap稱(chēng)，由于市場(chǎng)不穩(wěn)定，許多買(mǎi)家，尤其是香港和中國(guó)大陸的買(mǎi)家，在這一兩年大都采取了觀望態(tài)度。由于亞洲市場(chǎng)需求疲軟，勃艮第、波爾多和香檳酒損失嚴(yán)重。

WineCap發(fā)布的分析報(bào)告稱(chēng)，2025年上半年，全球主要葡萄酒產(chǎn)區(qū)的Liv-ex指數(shù)均出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

報(bào)告中引用的Liv-ex數(shù)據(jù)顯示，加州50、勃艮第150和波爾多500成為本年度迄今表現(xiàn)最疲軟的產(chǎn)區(qū)，相關(guān)價(jià)格指數(shù)均下跌5.6%。

而羅納河谷100指數(shù)則表現(xiàn)較為穩(wěn)健，僅下跌2.5%。相比波爾多或勃艮第，羅納河谷葡萄酒的市場(chǎng)流動(dòng)性相對(duì)沒(méi)那么高，這一突出表現(xiàn)有些出人意料。

整個(gè)精品酒市場(chǎng)，不同產(chǎn)區(qū)的行情并不一致。即使在低迷時(shí)期，精心挑選的優(yōu)質(zhì)葡萄酒也能帶來(lái)豐厚的回報(bào)。

報(bào)告提到，葡萄酒的稀有性和知名度還是買(mǎi)家重要的參考因素。羅曼尼康帝、滴金和嘯鷹等大牌名酒仍是投資的“安全牌”。以往不被看好的甜酒正在悄然復(fù)蘇。

入手有潛力的酒款，對(duì)葡萄酒的年份選擇很重要。嘉隆2014（Canon 2014）等非大年份的葡萄酒，反而提供了一些絕佳的買(mǎi)點(diǎn)和意外的漲幅。

根據(jù)Wine Cap發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年上半年表現(xiàn)突出的前十款精品酒沒(méi)有哪個(gè)產(chǎn)區(qū)一家獨(dú)大，其中一些葡萄酒的交易額出現(xiàn)了大幅上漲。

比如路易沙夫酒莊的2021年份埃米塔日紅葡萄酒（Hermitage Rouge）卻上漲了36.8%。WineCap將此歸因于該酒款產(chǎn)量稀缺以及收藏價(jià)值的雙重加持。

另外，羅納河谷不止一款葡萄酒出現(xiàn)在榜單中，吉佳樂(lè)酒莊的2018年份C?te R?tie Chateau d'Ampuis也以20%的增長(zhǎng)躋身前十位。

報(bào)告還提到，羅納河谷產(chǎn)區(qū)憑借路易沙夫酒莊（Jean-Louis Chave）、吉佳樂(lè)（E. Guigal）這類(lèi)國(guó)際名莊、更親民的價(jià)格和權(quán)威評(píng)分背書(shū)構(gòu)成的性?xún)r(jià)比組合，吸引著越來(lái)越多的買(mǎi)家拋出橄欖枝。

與此同時(shí)，2014年份的滴金（Chateau d'Yquem，現(xiàn)已更名為“狄甘酒莊”）和2016年份的旭金堡酒莊（Chateau Suduiraut）2016年份均躋身前十，填補(bǔ)了蘇玳（Sauternes）甜白的空缺。

WineCap的報(bào)告提到，這表明一些藏家對(duì)被低估的甜酒，尤其是與卓越年份相關(guān)的甜酒，重新燃起了興趣。

來(lái)自美國(guó)的嘯鷹2012年份表現(xiàn)堅(jiān)韌，價(jià)格自年初以來(lái)上漲了24.4%。盡管加州50指數(shù)下跌了5.6%，但納帕產(chǎn)區(qū)的優(yōu)質(zhì)年份的頂級(jí)葡萄酒依然吸引了全球的目光。

香檳的優(yōu)質(zhì)特釀仍然有穩(wěn)定的市場(chǎng)地位，寶祿爵的丘吉爾爵士特釀2015年份香檳卻逆勢(shì)上漲24.4%。

由此可見(jiàn)，并非所有葡萄酒都會(huì)隨市場(chǎng)而波動(dòng)。即使各地區(qū)指數(shù)全線(xiàn)走低，但仍有少數(shù)珍釀逆勢(shì)上揚(yáng)，憑借稀有性、極高聲譽(yù)和成熟度等綜合優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了突出的回報(bào)。

雖然全球精品酒市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下跌，但在2025年上半年的貿(mào)易水平則總體高于2024年下半年，其中交易量增長(zhǎng)了11.9%，交易額增長(zhǎng)了4.2%，表露出一些市場(chǎng)回升的跡象。

Liv-ex報(bào)告指出，今年上半年，2021年份的拉菲古堡（Chateau Lafite Rothschild）是Liv-ex平臺(tái)上交易額最高的葡萄酒，但其發(fā)布時(shí)的定價(jià)5,800英鎊（750ml12瓶裝）大幅回落，目前價(jià)格已穩(wěn)定在3,800英鎊左右。

木桐酒莊（Chateau Mouton Rothschild）和靚茨伯酒莊（Chateau Lynch-Bages）的2021 年份葡萄酒位列交易額最高的葡萄酒之列。

2021年份的靚茨伯同樣躋身Liv-ex平臺(tái)上交易量最高的葡萄酒前三，說(shuō)明只要價(jià)格合適就會(huì)有市場(chǎng)需求，而且需求量足以支撐價(jià)格回穩(wěn)。

面對(duì)二級(jí)市場(chǎng)因?yàn)樾枨罂赡軙?huì)隨著價(jià)格的穩(wěn)定而上升，Liv-ex 市場(chǎng)分析師索菲亞·吉爾摩 （Sophia Gilmour）指出，在經(jīng)歷了三年的價(jià)格下跌之后，隨著價(jià)格達(dá)到足夠吸引買(mǎi)家的水平，市場(chǎng)最終會(huì)復(fù)蘇。

Gilmour還觀察到，隨著價(jià)格逐月下跌，市場(chǎng)正逐漸接近買(mǎi)家可能回歸的水平。她強(qiáng)調(diào)，巔峰時(shí)期出現(xiàn)的大部分漲幅現(xiàn)已抹去，這意味著價(jià)格可能不會(huì)再大幅下跌。

當(dāng)下的挑戰(zhàn)在于能否做出精準(zhǔn)的決策，分散投資已經(jīng)不再奏效，相反，有針對(duì)性的配置才會(huì)有好的表現(xiàn)，對(duì)生產(chǎn)商、年份和發(fā)行歷史的深入了解才會(huì)給投資者帶來(lái)收益。

未來(lái)幾個(gè)月，前景謹(jǐn)慎樂(lè)觀。雖然從關(guān)稅、利率到全球需求不平衡等不利因素依然存在，但對(duì)于那些愿意放眼指數(shù)之外的投資者來(lái)說(shuō)，機(jī)會(huì)依然存在。

文中部分?jǐn)?shù)據(jù)由Liv-ex提供，Liv-ex除了是一個(gè)全面的實(shí)時(shí)交易價(jià)格數(shù)據(jù)庫(kù)外，還是一個(gè)全球的葡萄酒交易市場(chǎng)，葡萄酒企業(yè)可在www.liv-ex.com了解如何更明智地定價(jià)和買(mǎi)賣(mài)葡萄酒。

本文中部分內(nèi)容和圖片源自thedrinkbusiness、vinetur以及winecap

樂(lè)酒客誠(chéng)邀全網(wǎng)「酒圈文豪」前來(lái)投稿：

如果你潛伏葡萄酒行業(yè)已久，對(duì)進(jìn)口酒、國(guó)產(chǎn)酒、關(guān)稅、政策等等趨勢(shì)與小道消息有所觀察；

如果你在葡萄酒市場(chǎng)沉浮多年，對(duì)線(xiàn)上線(xiàn)下不同渠道、消費(fèi)群體購(gòu)買(mǎi)行為習(xí)慣、品牌數(shù)據(jù)另有解讀；

如果你喝遍全球多個(gè)產(chǎn)區(qū)，對(duì)風(fēng)土、釀造工藝、文化旅游、餐飲文化有獨(dú)特視角；

樂(lè)酒客編輯部歡迎各位帶著傾心之作前來(lái)投遞！

思考要深、文筆要簡(jiǎn)、信息要熱、內(nèi)容要獨(dú)，我們稿費(fèi)奉上~

文章將發(fā)布于樂(lè)酒客公眾號(hào)；

原創(chuàng)首發(fā)，嚴(yán)禁抄襲或一稿多投；

優(yōu)秀作者可獲邀參加行業(yè)展會(huì)、大師班等線(xiàn)下活動(dòng)；

編輯有權(quán)對(duì)稿件進(jìn)行適當(dāng)修改，重大調(diào)整將與作者確認(rèn)；

可進(jìn)行長(zhǎng)期投稿合作。

聯(lián)系方式：Lsyjmlqs（微信）

hr@21food.cn（郵箱）

↓↓↓一次性喝遍全球數(shù)百款精品名莊佳釀 盡在樂(lè)酒大賞 限量早鳥(niǎo)票發(fā)售中

LOOKVIN ARTICAL

往期內(nèi)容回顧

僅次于意大利...

誰(shuí)嘗到了香港烈酒稅改...

賣(mài)得太好！卡瓦庫(kù)存...