中國酒商新媒體

8月8日，珍酒李渡董事長吳向東的直播首秀引發(fā)了全網(wǎng)關注。伴隨著超190萬觀看人次和682萬點贊，一款定價88元/瓶的“牛市News”精釀啤酒高調亮相，宣告這家“港股白酒第一股”正式跨界啤酒賽道。但是背后，是一份難掩頹勢的業(yè)績預告：幾天前，珍酒李渡發(fā)出盈利預警，預計2025年上半年營收同比暴跌38.3%-41.9%，凈利潤縮水超兩成。 冰火之間，珍酒李渡的轉型之路布滿荊棘。

白酒基本盤持續(xù)承壓：高端化遇阻，庫存高企

核心品牌增長引擎集體熄火成為珍酒李渡的致命傷。2024年財報已顯露端倪：被視為“第二增長曲線”的李渡酒雖逆勢增長18.3%，營收達13.13億元，但作為絕對主力的珍酒品牌營收卻下滑2.3%至44.8億元，銷量更連續(xù)四年萎縮——從2021年的14761噸一路跌至2024年的12284噸。湘窖、開口笑兩大區(qū)域品牌同樣未能幸免，分別下滑3.7%和12.3%。

高端化戰(zhàn)略遭遇重挫。公司曾經(jīng)力推萬元級新品“珍五十”，并且減少“珍三十”供應以穩(wěn)價，但2024年高端產品收入反降10.8%，占比僅24%。酒業(yè)分析師指出：“品牌勢能不足導致高端產品價格倒掛，渠道效率下滑進一步制約盈利空間。”與此同時，存貨規(guī)模同比激增17.54%至75億元，相當于2024年總營收的106%，去庫存壓力高懸。

為挽救頹勢，珍酒李渡于今年6月緊急推出定價888元的戰(zhàn)略單品“大珍·珍酒”，并簽約姚安娜擔任申遺大使，試圖以光瓶酒形態(tài)切入次高端市場。華創(chuàng)證券指出，公司正通過“收縮珍十五、珍三十發(fā)貨量，聚焦渠道利潤修復”解決困境，但短期陣痛難以避免。

押注精釀啤酒：吳向東的“牛市”豪賭

當白酒深陷調整周期，精釀啤酒成為珍酒李渡突圍的關鍵落子。88元/瓶的“牛市”啤酒被賦予厚望——吳向東在直播中強調其選用美國啤酒花、澳加大麥芽及莫干山泉水，耗時三年研發(fā)，主打“悅人悅己”新消費場景。資本市場對此反應熱烈：自8月4日產品預告至8月12日，公司股價逆勢大漲超22%，市值回升至268億港元。

白酒巨頭跨界啤酒并非個例。五糧液推出的19.5元/罐的“風火輪”中式精釀，瀘州老窖也曾試水百元級百調啤酒，三只松鼠、好想你等消費企業(yè)也紛紛布局。據(jù)中金公司預測，中國精釀市場規(guī)模將在2025年突破300億元，增速領跑整個啤酒行業(yè)。

珍酒李渡的底氣或源于吳向東的啤酒“試驗田”。其參股的辛巴赫精釀2024年銷售額達1.9億元，今年上半年訂單量暴漲112%。不過也有分析師警示風險：“白酒品牌做啤酒面臨認知割裂——商務調性與年輕小眾文化難以兼容，且精釀的短保質期、高頻復購特性與傳統(tǒng)白酒長庫存模式存在根本沖突?！?/p>

其高端定位，也疑似被中酒協(xié)人士認為沒有本土化原料作為保障，進而認定其一定賣不好。

吳向東的直播熱度與資本市場的短暫狂歡，掩蓋不住珍酒李渡的深層焦慮。白酒寒冬中，一瓶88元的精釀啤酒更像是一劑強心針，而非根治業(yè)績痼疾的良藥。當白酒去庫存仍是持久戰(zhàn)，跨界啤酒又面臨專業(yè)性質疑，珍酒李渡的“牛市”故事需要更多扎實的渠道沉淀與消費者認同來支撐。畢竟，資本市場可以為一款概念新品喝彩，但企業(yè)的長期價值，終究要靠可持續(xù)的盈利模式說話。

文：李十方（白酒行業(yè)觀察員）

您對本文怎么看？歡迎點擊底部留言！

版權聲明：我們尊重版權，部分內容來自網(wǎng)絡，若有遺漏未標注出處等，還請包涵并聯(lián)系我們（133-554-88-599）溝通刪除、重發(fā)或其他妥善處理，非常感謝！

產品推廣區(qū)

老白干光瓶酒火爆招商！老字號、非物質文化遺產！10-20元爆款價格帶！

進口葡萄酒招商，點擊查看！

點擊查看附近的酒業(yè)同仁！

此處文字廣告位招商！長期宣傳費用低廉！點擊查看！